Френзия ETF на Solana: Уолл-стрит принимает SOL с приходом волны разблокировки токенов на 500 миллионов долларов в июле

Добро пожаловать в ваш еженедельный крипто-рассылку Sentora.

Биткойн преодолел свои предыдущие максимумы и в настоящее время торгуется около $117,000, в то время как Эфириум торгуется около $3,000 после спокойной недели, которая тем не менее принесла два заголовка, изменивших рынок:

• Первый ETF по стекингу Solana в США (SSK) установил рекорды в день запуска и заставил SEC ускорить рассмотрение конкурирующих заявок на спот-SOL.
• Более 480 миллионов долларов США в виде разблокировок токенов cliff и linear начали поступать на рынок, добавляя тест на ликвидность именно тогда, когда объемы уменьшаются летом.

!
CoinSharesНиже мы разберем, почему обе истории имеют значение и что данные о цепочке и потоках фондов говорят нам о предстоящих неделях.

!
IntoTheBlockSentoraСистемные сборы — Сумма всех сборов, потраченных на использование определенного блокчейна. Это отслеживает готовность тратить и спрос на использование Bitcoin или Ethereum.

• Комиссии по биткойнам: $3.08M на этой неделе, снижение на 9.1% по сравнению с прошлой неделей, возвращаясь к уровням, не наблюдавшимся с начала июня, так как активность в сети снизилась.
• Комиссии Ethereum: $6.42M на этой неделе, снижение на 0.6% по сравнению с прошлой неделей, после всплеска, вызванного DeFi, когда использование смарт-контрактов стало более умеренным.

Чистые потоки бирж — Чистая сумма притоков минус оттоков конкретного криптоактива, поступающего/выходящего из централизованных бирж.

• Чистые потоки BTC: — $280.7M, что означает еще одну неделю оттока, так как инвесторы продолжают выводить монеты для долгосрочного хранения.
• Чистые потоки ETH: — $493.3M, отражая устойчивый покупательский интерес и предостерегающие выводы на фоне широкой рыночной неопределенности.

Момент ETF Solana

Впечатляющий дебют SSK

Метрики запуска: REX-Osprey Solana + Staking ETF (SSK) открылся 2 июля с оборотом в 33 миллиона долларов и первичными притоками в 12 миллионов долларов, что ставит его в топ-1 % всех запусков ETF в США по объему в первый день.

Особенности продукта: SSK может ставить часть своего SOL, нацеливаясь на доходность около 7 %, и использует структуру 1940 года, которая избегает пути Закона 1933 года, по которому шли Bitcoin и Ether спотовые ETF.

SEC переходит в режим «ускоренной трассы»

Всего через пять дней SEC попросила всех остальных подателей SOL-ETF внести изменения и повторно подать документы до 31 июля, намекая на возможное одобрение задолго до официального срока 10 октября.

Почему это важно

Риск ротации капитала: Если ETF на SOL появятся раньше продуктов XRP или DOGE, инвесторы, охотящиеся за "следующей сделкой с ETF", могут выйти из токенов с меньшей капитализацией, что приведет к ужесточению ликвидности там.

Экономика стекинга: Передача дохода делает SOL первым активом, котирующимся в США, где покупатели ETF получают вознаграждения в натуральной форме, устанавливая прецедент, за которым будут внимательно следить сторонники стекинга ETH.

Календарь разблокировки полмиллиарда долларов в июле

$400+ M запланированных выпусков ожидается только на следующей неделе, с большим количеством, запланированным до середины месяца.

!
Токеномист! Последствия для рынка

Шок предложения vs. шок спроса: SUI вырос на 12 % за последнюю неделю, несмотря на его разблокировку, напоминая трейдерам, что глубина и нарратив зачастую важнее простой математики предложения.

Буфер спотового ETF: Постоянные притоки в продукты BTC/ETH (~$298 млн за 7 дней) поглощают часть давления продаж, но портфели с большим количеством альткоинов могут ощутить давление, если объемы еще больше сократятся.

Ключевые выводы для учреждений

1. Слияние регуляторных технологий: Готовность SEC ускорить одобрения SOL после автоматического зеленого сигнала SSK показывает, как структуры Закона 1940 года могут обойти очередь. Ожидайте креативных подач по активам, поддерживающим стекинг.
2. Обратите внимание на календарь разблокировки: Выпуски Cliff остаются карманами идiosyncratic риска; размер и хеджирование вокруг них становятся все более необходимыми по мере того, как поддерживаемые венчурным капиталом L1 становятся зрелыми.
3. Тихий ончейн ≠ усталость рынка: Подавленные комиссии Биткойна скрывают рекордные объемы расчетов и продолжающееся использование производных инструментов — ситуация, в которой любой макроэкономический шок может усилить волатильность.

До следующей пятницы держите риск под контролем, а данные в порядке.

!

Френзия ETF Solana: Уолл-стрит принимает SOL, когда в июле приходит волна разблокировки токенов на $500 млн была первоначально опубликована в Sentora на Medium, где люди продолжают обсуждение, подчеркивая и отвечая на эту историю.