Майкрасофт собирается продать Биткойн? CryptoQuant предупреждает: новая бухгалтерия и налогообложение заставляют стратегию выйти на уплату налогов

Два новых правила в США, ASU 2023-08 и CAMT), вступят в силу в 2025 и 2026 годах соответственно, поэтому неосуществленная прибыль компаний будет напрямую включена в налоговую базу, что означает, что MicroStrategy может столкнуться с налоговым бременем в миллиарды долларов наличными. (Предыстория: Стратегия MicroStrategy — это пузырь или крипто-революция? Главный шорт-менеджер Уолл-стрит Джим Чанос разжег дебаты о стоимости MSTR) (Дополнительный контекст: MicroStrategy снова купила биткойнов на 530 миллионов долларов, приближаясь к 600000 монет, Майкл Сэйлор: вы только будете надеяться, что купили бы больше) Когда цена биткойна снова достигла исторического максимума 9 июля, MicroStrategy, лидер по количеству биткойнов среди публичных компаний в США, столкнулась с новой проблемой. CryptoQuant 9 июля через платформу X выпустила предупреждение о том, что два новых правила в США, а именно ASU 2023-08 бухгалтерский стандарт и минимальная корпоративная налоговая ставка CAMT(, вступят в силу в 2025 и 2026 годах соответственно, поэтому неосуществленная прибыль компаний будет напрямую включена в налоговую базу, и это для MicroStrategy, которая владеет 597000 биткойнов и имеет неосуществленную прибыль на сумму 22 миллиарда долларов, означает, что может возникнуть налоговое бремя в миллиарды долларов наличными. Неизвестные риски портфеля биткойнов Strategy стоимостью более 60 миллиардов долларов По состоянию на 30 июня 2025 года, Strategy )MSTR( владеет 597K BTC, купленных за 42,4 миллиарда долларов — сейчас стоимостью 64,4 миллиарда долларов. Но в их последнем заявлении в SEC )Form 8-K от 10 июля 2025( они раскрывают основные риски. Давайте разберем их pic.twitter.com/bJwfi0R5nj — CryptoQuant.com )@cryptoquant_com( 10 июля 2025 Примечание: ASU 2023-08 — это обновление бухгалтерского стандарта, выпущенное Советом по бухгалтерским стандартам США (FASB) 13 декабря 2023 года, которое улучшает требования к бухгалтерскому учету и раскрытию информации для определенных криптоактивов (например, биткойнов, эфиров и др.), чтобы лучше отразить экономические характеристики этих активов и снизить затраты и сложность бухгалтерского учета. Основное требование заключается в том, что криптоактивы должны учитываться по справедливой стоимости (Fair Value), изменения справедливой стоимости будут напрямую отражены в чистой прибыли (Net Income). Опасения, возникающие на фоне роста биткойн-активов Согласно статистике CryptoQuant, по состоянию на 30 июня 2025 года общая рыночная капитализация биткойнов, принадлежащих MicroStrategy, составляет около 64,4 миллиарда долларов. Ранее эти позиции влияли на прибыль и убытки только при продаже; однако ASU 2023-08 требует, чтобы компании учитывали по справедливой стоимости, поэтому колебания рынка будут напрямую отражаться в прибыли. Двойной удар ASU 2023-08 и CAMT С 2026 года CAMT будет облагать налогом «скорректированную финансовую отчетность» по ставке 15%, что означает, что в будущем, если рыночная капитализация биткойна вырастет, налоги, которые должна будет уплатить MicroStrategy, также увеличатся. CryptoQuant ссылается на документы, поданные MicroStrategy в SEC, в которых указано: «Компания может быть вынуждена ликвидировать часть своих биткойн-активов или выпустить дополнительные долговые или акционерные ценные бумаги, чтобы собрать достаточно наличных для выполнения своих налоговых обязательств». Стоит отметить, что основатель MicroStrategy Майкл Сэйлор неоднократно заявлял, что компания будет постоянно покупать и не будет продавать ни одного биткойна. Два пути финансирования: продажа монет или заимствование Если MicroStrategy решит продать биткойны, она сможет быстро получить наличные, но выпущенные монеты могут оказать давление на цену BTC; если они снова соберут средства через конвертируемые облигации или привилегированные акции, хотя это и позволит сохранить количество монет, может повысить финансовый рычаг и привести к понижению кредитного рейтинга. Недавний план компании по выпуску привилегированных акций серии A на сумму до 4,2 миллиарда долларов был подвергнут сомнению некоторыми аналитиками с точки зрения устойчивости долговой нагрузки. Кроме того, все больше компаний начинают выбирать стратегию накопления монет MicroStrategy, и в будущем эти компании также могут столкнуться с аналогичными проблемами, и если рынок сосредоточится на продаже биткойнов, цена биткойна может подвергнуться огромному давлению. Связанные отчеты У MicroStrategy проблемы из-за покупки биткойнов? 5 коллективных исков обвиняют Strategy в «ложных заявлениях» Понять суть «бешеной покупки биткойнов» MicroStrategy: это бизнес арбитража MicroStrategy снова потратила 26,1 миллиона долларов на увеличение позиции, приближаясь к 600000 биткойнов, сколько наличных у них осталось для покупки BTC? "MicroStrategy собирается продавать биткойны? CryptoQuant предупреждает: новые бухгалтерские и налоговые правила вынуждают Strategy выходить на уплату налогов" Эта статья была впервые опубликована в BlockTempo "Динамика Blockchain - самое влиятельное новостное издание о блокчейне".