Биткойн или достигнет нового рекорда во второй половине этого года

Недавний февральский рыночный отчет показывает, что цена Биткойн резко возросла примерно на 45% в феврале и впервые с четвертого квартала 2021 года преодолела отметку в 60 000 долларов. В настоящее время цена Биткойн всего на 9% ниже исторического максимума.

Анализ показывает, что этот рост может быть вызван двумя основными факторами: во-первых, новые запущенные в США продукты ETF на Биткойн привлекли значительные денежные потоки; во-вторых, инвесторы имеют высокие ожидания относительно события по сокращению Биткойн, которое произойдет в апреле.

В традиционных активах, показывающих неоднородные результаты в феврале, рынок криптовалют, напротив, продемонстрировал выдающиеся результаты. Это в основном благодаря новому запущенному ETF на спотовый Биткойн, который продолжает привлекать средства, а также серии позитивных фундаментальных изменений.

Однако основные риски, с которыми в настоящее время сталкивается оценка цифровых активов, могут исходить от денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Данные по инфляции за февраль снова выросли, что может привести к тому, что сроки снижения процентных ставок будут отложены на вторую половину этого года или даже позже.

С точки зрения абсолютной доходности и доходности с учетом риска, Биткойн и Эфириум в феврале стали одними из лучших активов на криптовалютном и традиционном финансовом рынках.

Хотя в последние годы корреляция между криптовалютами и традиционными рынками усилилась, выдающиеся результаты основных токенов в феврале вновь подчеркнули диверсификационные преимущества класса криптоактивов.

Что касается Биткойна, то сильный рост, вероятно, частично отражает продолжающийся приток средств в недавно запущенные в США спотовые Биткойн ETF. С момента запуска 11 января до конца февраля 10 спотовых Биткойн ETF накопили чистый приток средств в размере 7,46 миллиарда долларов, из которых в феврале чистый приток составил 6 миллиардов долларов.

Стоит отметить, что с момента запуска спотового Биткойн ETF в США наблюдается чистый отток средств из золотых ETF, что может означать, что инвесторы переключаются с одного актива "хранения стоимости" на другой.

С точки зрения спроса и предложения на Биткойн, при текущем уровне вознаграждения за блок сеть Биткойн ежедневно производит около 900 новых токенов, что составляет примерно 54 миллиона долларов ( при средней цене 60 тысяч долларов ). А после халвинга Биткойна в апреле 2024 года суточное производство снизится до 450 токенов, что составит около 27 миллионов долларов.

В то время как среднедневной чистый приток в спотовый Биткойн ETF,上市 в США в феврале, составил 208 миллионов долларов, что значительно превышает текущую скорость нового предложения и предложения после халвинга. Это несоответствие между спросом и предложением может способствовать росту оценки Биткойна.

Несмотря на яркое выступление Биткойна в феврале, он был все же превышен по рыночной капитализации вторым по величине криптоактивом Эфиром, который за месяц вырос на 47%. Рынок, похоже, ожидает важного обновления сети Эфира 13 марта. Это обновление предоставит специализированное хранилище для решений второго уровня, что должно снизить их затраты на данные и повысить операционную эффективность.

Кроме того, Эфириум может получить выгоду от других положительных факторов, таких как внимание к технологии "повторной ставки", предстоящая конференция ETH Denver и ожидания одобрения ETF на ETH.

В феврале лучшими сегментами рынка стали криптовалюты в области коммунальных услуг и услуг, с ростом на 53%. Эта категория содержит несколько токенов, связанных с технологиями искусственного интеллекта, некоторые из которых достигли значительных результатов.

Финансовый сектор криптовалют вырос на 34% в феврале. В частности,治理代币 Uniswap UNI значительно вырос, что связано с тем, что платформа может распределить часть торговых сборов между стейкерами UNI и держателями делегированных голосов.

В феврале оценка криптовалюты увеличилась на фоне роста объемов торгов и улучшения on-chain показателей, особенно в сети Эфириум. Например, среднедневной объем спотовых торгов ETH в феврале составил 58 миллиардов долларов, что является новым рекордом с сентября 2021 года. Общая стоимость переводов в сети Эфириум также достигла самого высокого уровня с июня 2022 года.

Под влиянием притока средств в Биткойн ETF и различных благоприятных факторов криптовалютный рынок в этом году демонстрирует сильные результаты. Однако важным уроком последнего криптоцикла является то, что такие факторы, как монетарная политика Федеральной резервной системы и макроэкономическая ситуация, могут оказать значительное влияние на оценку криптоактивов.

Если макроэкономические перспективы останутся оптимистичными, множество позитивных факторов в отрасли (, таких как халвинг Биткойна и обновление Эфириума ), могут способствовать дальнейшему росту цен на токены в этом году. Учитывая, что Биткойн в настоящее время всего на 9% ниже исторического максимума, во второй половине этого года ожидается новый исторический максимум.

С другой стороны, неблагоприятная макроэкономическая среда может подавлять рост оценки. В четвертом квартале 2023 года Биткойн может получить выгоду от изменения политики Федеральной резервной системы с повышения процентных ставок на снижение. Если в ближайшие месяцы Федеральная резервная система снизит процентные ставки, это может ослабить доллар, что, в свою очередь, поддержит оценку активов, конкурирующих с долларом, включая Биткойн.

Однако в январе, похоже, замедляется или останавливается снижение инфляции в США, и рынок начинает беспокоиться о росте инфляционных перспектив. Если инфляция останется на высоком уровне, чиновники Федеральной резервной системы могут рассмотреть возможность переноса срока снижения процентных ставок на более поздний срок в этом году или на 2025 год. В общем, рост процентных ставок в США может быть выгоден для доллара, но может быть неблагоприятен для Биткойна.

Ожидается, что инфляция потребительских цен в США продолжит снижаться, в конечном итоге побуждая Федеральную резервную систему снизить процентные ставки. Однако инвесторы в криптовалюту должны внимательно следить за предстоящим отчетом по инфляции, а также за обновленным руководством по процентным ставкам на заседании Федеральной резервной системы 20 марта.