Где предел Биткойна?

Множество учреждений по-разному определяют "мишень" для пика текущего бычьего рынка. Исследовательская команда Standard Chartered по цифровым активам ожидает, что к концу 2025 года Биткойн сможет достичь 200 тысяч долларов, основываясь на том, что американские инвесторы ускоряют перераспределение активов из суверенных в несуверенные. Аналитики Bernstein, основываясь на ожиданиях одобрения ETF и дружелюбного регулирования, прогнозируют, что к концу следующего года Биткойн достигнет 200 тысяч долларов, а к 2029 году может достичь 500 тысяч долларов.

Генеральный директор BlackRock Ларри Финк на форуме в Давосе заявил, что как только суверенные фонды и учреждения начнут небольшие инвестиции, цена Биткойна имеет шансы подняться до 700 000 долларов, что подчеркивает эффект премии от инвестиций крупных учреждений.

С точки зрения исторических четырехлетних периодов сокращения, два предыдущих пика составили примерно 20 000 долларов и 60 000 долларов. Если следовать модели соотношения рыночной стоимости к объему торгов (NVT), разумный верхний предел для текущего цикла находится в диапазоне от 200 000 до 500 000 долларов, что примерно совпадает с ожиданиями вышеупомянутых учреждений. Модель NVT подчеркивает эффект наложения сокращения эмиссии и роста рыночной стоимости использования сети, предоставляя оценочный якорь для текущего бычьего рынка.

Конечно, рынок опционов также выражает более агрессивные ставки: объем сделок по колл-опционам с ценой исполнения 300 000 долларов на Deribit резко возрос до второго по величине, что отражает ожидания некоторых трейдеров о том, что цена "войдет в неизвестную зону" и риск гамма-сжатия.

Атрибуты активов и влияние глобальной политической экономики. Хотя название "цифровое золото" уже прочно укоренилось в сознании, Биткойн все же демонстрирует высокую положительную корреляцию с активами роста в условиях резкого увеличения доходности облигаций или давления на фондовый рынок. После скачка доходности государственных облигаций Биткойн краткосрочно упал более чем на 3% до 106,307 долларов, что подтвердило его слабость как традиционного защитного актива.

С точки зрения распределения активов институциональные инвесторы рассматривают Биткойн как комбинированный инструмент "роста + хеджирования": в условиях ожиданий, что Федеральная резервная система не сможет значительно снизить процентные ставки из-за инфляции и давления дефицита бюджета, Биткойн становится кандидатом для хеджирования обесценивания доллара и инфляции.

Но в краткосрочной перспективе его высокая волатильность также создает риск резкой коррекции, что требует динамического баланса с акциями и облигациями.

На геополитическом уровне усиливается маргинализация отношений между США и Китаем, риск аппетит на американском рынке восстанавливается, что вносит рисковые покупки в Биткойн; регуляция MiCA в ЕС и гибкая лицензия в Японии также создают контраст, в то время как продолжающийся строгий контроль в Китае усиливает конкуренцию за капитал в "регуляторных низинах" США и Европы. В будущем цена Биткойна будет продолжать находиться под влиянием дефицита бюджета США, разногласий в денежно-кредитной политике, противостояния между США и Китаем, а также изменений в глобальной регуляторной среде.

В заключение, текущий бычий рынок Биткойна, несмотря на возможность продолжения в диапазоне от 200000 до 500000 долларов, сталкивается с рисками отката и волатильности. Следить за динамикой макрополитики и прогрессом регулирования - это ключ к пониманию возможностей для инвестиций на следующем этапе.

#Gate广场征文活动第一期# #Gate广场创作者星火计划#