История RWA: Путь восхождения реальных активов в мире шифрования

Прослеживаемость RWA

RWA полное название Real World Assets, относится к цифровизации и токенизации активов реального мира с помощью технологии блокчейн, чтобы они могли быть представлены и торговались в экосистеме Web3. Эти активы включают недвижимость, товары, облигации, акции, произведения искусства, драгоценные металлы, интеллектуальную собственность и т. д. Основная идея RWA заключается в том, чтобы с помощью технологии блокчейн привести традиционные финансовые активы в децентрализованное финансирование (DeFi ) экосистему, реализуя более эффективное, прозрачное и безопасное управление активами и торговлю.

Значение RWA заключается в том, чтобы сделать менее ликвидные активы из реального мира ликвидными с помощью технологии блокчейн и позволить им участвовать в таких операциях, как кредитование, залог и торговля в экосистеме DeFi. Этот способ соединения реальных активов с миром блокчейн становится важным направлением развития экосистемы Web3.

RWA по сути является мостом между шифрованными нативными активами и традиционными активами. Шифрованные нативные активы обычно реализуются с помощью смарт-контрактов, вся бизнес-логика и работа с активами осуществляется в цепочке, следуя принципу "код — это закон". В то же время традиционные активы, такие как облигации, акции, недвижимость и т. д., функционируют в рамках правовой системы реального общества и защищены законами правительства. Ряд правил токенизации, предложенных RWA, требует как технической поддержки смарт-контрактов на цепочке, так и защиты правовых норм реального общества для базовых активов.

На самом деле, токенизация в рамках RWA — это не просто простая эмиссия токенов на блокчейне, а включает в себя целый комплекс сложных процессов, связанных с активами реального мира вне цепи. Процесс токенизации обычно включает: покупку и хранение базовых активов, создание правовой связи между токенами и этими активами, а также окончательную эмиссию токенов. Через этот процесс токенизации законы и правила вне цепи и связанные с ними процессы операций продуктов объединяются, что позволяет держателям токенов иметь правовой иск к базовым активам.

История развития RWA может быть разделена на три этапа:

1. Ранний этап исследований ( 2017-2019 годы )

В 2017 году, с постепенным развитием концепции DeFi, концепция RWA начала зарождаться. Некоторые пионерские проекты, такие как Polymath и Harbor, начали исследовать жизнеспособность токенизации ценных бумаг.

В 2018 году в области токенизации недвижимости и товаров появились пилотные проекты. Например, проект RealT в США пытался токенизировать недвижимость.

В 2019 году был основан альянс TAC, целью которого является продвижение стандартизации RWA и межплатформенной совместимости.

2. Начальная стадия развития ( 2020-2022 годы )

В 2020 году проект Centrifuge привлек внимание, помогая малым и средним предприятиям получать финансирование через токенизацию дебиторской задолженности и счетов-фактур. Такие проекты DeFi, как Aave и Compound, также начали пытаться вводить RWA в качестве залога.

В 2021 году Centrifuge ввел RWA в качестве залога на платформе MakerDAO.

В 2022 году крупные финансовые институты, такие как JPMorgan и Goldman Sachs, начали исследования и пилотные проекты, связанные с RWA. Альянс RWA был создан для продвижения стандартизации RWA и его глобального распространения.

3. Быстрый этап расширения(2023 года по настоящее время)

В 2023 году крупные компании по управлению активами, такие как BlackRock и Fidelity, начали пытаться управлять частью своих портфелей через токенизацию. SEC США и ESMA Европы также начали вмешиваться, пытаясь разработать нормативные рамки, связанные с RWA.

Направление RWA

RWA проявила потенциал применения в нескольких областях, включая:

1. Сектор недвижимости

Токенизация недвижимости может повысить ликвидность активов и снизить индивидуальные инвестиционные риски. Связанные проекты включают:

• Tangible: сосредоточение на токенизации физических активов
• Landshare: позволить мелким инвесторам участвовать в рынке недвижимости
• PropChain: предоставляет глобальную платформу для инвестиций в недвижимость
• RealT, RealtyX: позволяют инвесторам владеть частью недвижимости через токены

2. Фиатная валюта в стейблкоин

Вводите фиатные деньги в блокчейн в форме стабильной монеты, чтобы они стали программируемыми цифровыми активами. USDT - это самая известная стабильная монета, ее стоимость привязана к доллару 1:1.

3. Рынок кредитования

RWA расширила диапазон активов, которые можно заложить, позволяя активам из реальной экономики участвовать в DeFi-кредитовании.

4. Облигации и ценные бумаги

Связанные проекты должны соответствовать реальному законодательству:

• Maple Finance: позволяет создавать и управлять кредитными пулами на блокчейне
• Securitize: предоставляет услуги управления выпуском токенизированных ценных бумаг
• Ondo Finance: предоставляет токенизированный фонд краткосрочных государственных облигаций

Размер рынка RWA

На данный момент общий TVL, связанный с RWA, составляет 6,3 миллиарда долларов США, что на 6000% больше по сравнению с прошлым годом. Данные RWA.xyz показывают, что количество держателей соответствующих активов достигло 62487 человек, число эмитентов активов составляет 99, а общая стоимость стабильных монет равна 169 миллиардов долларов США.

Множество известных компаний Web3 прогнозируют, что к 2030 году общая рыночная капитализация RWA может достичь 16 триллионов долларов. В качестве нового перспективного направления RWA меняет ландшафт рынка DeFi, но его развитие тесно связано с регулированием в разных регионах.

Развитие экосистемы RWA

С приходом традиционного капитала и компаний Web3 на арену, сильные проекты в области RWA начинают проявляться. Centrifuge, Maple Finance, Ondo Finance, MakerDAO и другие становятся лидерами в этой области.

Centrifuge: протокол оцифровки реальных активов

Centrifuge — это платформа для токенизации реальных активов на блокчейне, предоставляющая децентрализованный протокол финансирования активов. С момента своего основания она получила поддержку финансирования в размере 30,8 миллиона долларов. В настоящее время токенизировано 1514 активов, общая сумма финансируемых активов составляет 636 миллионов долларов.

Его основная архитектура включает в себя:

• Centrifuge Chain: независимая блокчейн-сеть, построенная на Substrate
• Tinlake: децентрализованный протокол финансирования активов
• Чистая стоимость активов на блокчейне ( NAV ) расчет
• Структура инвестиционного уровня

Но в последнее время TVL Centrifuge несколько снизился и сейчас составляет всего 497944 доллара.

ONDO Finance: лидер токенизации облигаций США

Ondo Finance стремится предоставлять финансовые продукты и услуги уровня институциональных инвесторов. Получено 34 миллиона долларов финансирования, количество партнеров достигло 82. Цена их токена ONDO значительно возросла по сравнению с ценой финансирования, TVL составил 538,97 млн долларов.

Основные продукты включают:

• USDY: токен дохода в долларах США, обеспеченный государственными облигациями США и банковскими депозитами
• OUSG: токен краткосрочных государственных облигаций США

BlackRock BUIDL: первый токенизированный фонд Ethereum

ETF, запущенный BlackRock и Securitize, инвестирует в现金等价物. В плане соблюдения нормативных требований он хорошо зарекомендовал себя. Его TVL стабильно составляет 502.41m долларов.

Резюме

RWA нацелен на обеспечение взаимосвязи реальных активов и активов на блокчейне, стирая границы между DeFi и традиционными финансами. Основное внимание уделяется таким областям, как ценные бумаги, недвижимость, кредитное кредитование, стабильные монеты и т.д. Этот сегмент подвержен строгому регулированию, высокие требования к соблюдению норм, но перспективы обширны. Инвестирование в связанные проекты требует осторожности и внимательного мониторинга рисков.