Эволюция крипторынка: от Мем токенов до моделей захвата дохода

В последнее время крипторынок пережил значительные изменения. От чисто мем-токенов, которые постепенно утрачивают популярность, до появления проектов, которые более ориентированы на реальные доходы и создание ценности, эта тенденция меняет всю структуру отрасли.

Успех Pump.Fun и его влияние

Восход Pump.Fun символизирует сильный спрос на токенизированные активы на рынке. Платформа позволяет пользователям легко создавать и торговать различными токенами, становясь одним из самых взрывных источников дохода в цепочке, помимо традиционных бессрочных контрактов и спотового рынка. Успех Pump.Fun открыл инновации "с 0 до 1" в этом цикле, привнеся новый тип активов в экосистему Solana.

Несмотря на то, что Pump.Fun почти полностью доминировал в прошлом году, сейчас он начинает сталкиваться с вызовами со стороны других платформ. Некоторые новаторы предложили новые модели, позволяющие держателям токенов более прямо делиться ценностью платформы, например, недавние попытки известного проекта Meme-токена показали неплохие результаты.

Однако действия некоторых новых платформ вызывают беспокойство. В частности, проекты, которые намекают на то, что их токены "связаны" с определённым бизнесом или предприятием, могут привести к неправильным ожиданиям пользователей относительно ценности токенов. Эта практика несёт потенциальные риски как с юридической, так и с этической точки зрения.

Конец эпохи "чистых мем-токенов"

Рынок постепенно уходит от моделей Meme токенов, полностью зависящих от консенсуса или сообщества. В будущем будет становиться все труднее и даже невозможно выпускать чистые Meme токены, не имеющие реальной поддержки доходов.

Инвесторы и пользователи теперь больше сосредоточены на проектах, которые могут генерировать реальный доход и возвращать его держателям токенов. Две основные модели:

1. Механизм выкупа
2. Распределение комиссии

В частности, модель выкупа пользуется широкой популярностью благодаря тому, что она напрямую возвращает ценность проекта держателям токенов. Некоторые торговые платформы и деривативные протоколы с помощью этого механизма успешно доказали свою устойчивость и привлекательность на рынке.

Анализ случаев механизма возврата стоимости токенов

В качестве примера определенного торгового соглашения по деривативам, его механизм выкупа демонстрирует мощный рыночный эффект. Хотя некоторые ставят под сомнение, что выкуп на высоких уровнях может привести к растрате капитала, фактический анализ показывает, что, если доходы являются реальными и устойчивыми, инвестирование прибыли в выкуп может создать очень сильную рыночную уверенность.

Проект использует растущую клиентскую базу и долю рынка, чтобы напрямую направлять доходы бизнеса на выкуп Токенов, предоставляя реальную поддержку ценности для держателей. Эта модель не только финансово жизнеспособна, но и создает положительный сигнал о токеновой экономике, сообщая рынку: "Мы действительно возвращаем доходы бизнеса сообществу".

Логика новых инвестиций в шифрование

В настоящее время крипторынок перешел в стадию "Hard Mode". Проекты должны иметь реальные продукты, стабильный доход и активную пользовательскую базу, чтобы строить устойчивую ценность токена. Общий объем средств на рынке заметно увеличился, цены на основные криптоактивы начали расти, экосистемы крупных блокчейнов стабильно развиваются, а отрасль в целом вошла в период качественного развития.

Стратегия венчурного капитала также изменилась. Ранние инвестиции стали более осторожными, в то время как финансирование на более поздних стадиях (таких как раунды Series A и B) стало более предпочтительным. Инвесторы склонны поддерживать те проекты, которые уже продемонстрировали явные тенденции роста.

Новые инвестиционные热点

1. Экосистема стабильных токенов: за последние 12 месяцев предложение на блокчейне стабильных токенов увеличилось почти на 100 миллиардов долларов США и широко используется в реальных сценариях, таких как трансакции через границу и выплаты заработной платы.

2. DeFi и цепочная экономика: компании по стабильным токенам привлекают капитал в DeFi рынок, предоставляя банковские услуги, что способствует росту цепочной экономики.

3. Потребительские приложения на основе шифрования: такие как NFT-проекты, основанные на спортивных увлечениях, прогнозные рынки и т.д., эти проекты могут привлечь пользователей к долгосрочному участию в цепочечных активностях.

Критика стратегии "инвестировать только в инфраструктуру"

Некоторые фонды чрезмерно сосредотачиваются на инфраструктурных проектах, рассматривая их как инструмент для арбитража, стремясь выйти из них еще до выхода токена на рынок. Такой подход может принести краткосрочную прибыль, но в долгосрочной перспективе он вреден для развития отрасли и переносит риски на розничных инвесторов.

Ключевые уроки венчурного капитала

1. Способности команды имеют решающее значение: направление проекта может изменяться с течением времени, но отличная команда, как правило, способна адаптироваться к изменениям и продолжать создавать ценность.

2. Вызов духа контракта: Основатели криптоиндустрии часто относятся к контрактным обязательствам более неформально, чем в традиционных отраслях, поэтому инвесторам следует быть готовыми к возможным изменениям в контрактах.

3. Рыночная волатильность: Крипторынок обладает высокой волатильностью и непредсказуемостью, инвесторы должны научиться управлять своими эмоциями и применять долгосрочные инвестиционные стратегии.