От брокеров к токенизации: новая тенденция эволюции финансовых рынков

История развития американского фондового рынка можно охарактеризовать как бурную. В ранний период любой желающий мог привлечь средства для проектов через публичные продажи акций, что достигло своего пика в 1920-х годах. Однако после краха фондового рынка в 1929 году, для восстановления доверия к рынку Конгресс принял ряд законов, направленных на регулирование публичного рынка акций. Эти законы требовали от публичных компаний раскрытия деталей бизнеса, публикации аудиторских отчетов и объявления о значительных событиях, чтобы обеспечить полное информирование инвесторов.

С течением времени рынок частных инвестиций постепенно набирает популярность. Сегодня многие знаменитые технологические компании могут привлекать огромные суммы средств по высоким оценкам без выхода на биржу. Эта тенденция создает новые вызовы: розничным инвесторам сложно участвовать в инвестиционных возможностях этих частных компаний.

Для решения этой проблемы в отрасли было предложено несколько решений: упрощение процесса上市, ужесточение контроля за частными компаниями, реорганизация экономической структуры и т. д. Однако самым радикальным решением является полное отмена существующих правил上市公司 и разрешение любым компаниям свободно предлагать акции публике без обязательного раскрытия информации.

Криптовалютная индустрия предоставляет возможный путь для этого: через выпуск "Токенов" для привлечения средств, обходя традиционные законы о ценных бумагах. Эта практика, похоже, в последнее время возрождается, и некоторые финансовые учреждения начинают продвигать концепцию "токенизации акций".

Некоторый известный онлайн-брокер недавно объявил о предоставлении услуги токенизированной торговли акциями США для зарубежных пользователей. Более того, компания также подарила некоторым пользователям токены частных компаний в качестве промоакции. Это означает, что розничные инвесторы смогут покупать акции незарегистрированных компаний через приложение, не дожидаясь, когда компании опубликуют финансовую отчетность.

Однако такая практика по сути бросает вызов существующей системе регулирования ценных бумаг. Позволение общественности инвестировать в частные компании фактически равносильно разрешению компаниям продавать акции населению без раскрытия информации. Хотя в настоящее время такая практика в США еще не реализована полностью, уже немало финансовых гигантов активно выступают за это.

История всегда удивительно похожа. Вокруг 2020 года криптопроекты активно привлекали средства через различные обещания, а затем пузырь лопнул, и пришла "криптозима". Теперь финансовая отрасль, похоже, исследует способ попытаться отменить правила раскрытия информации и торговли на фондовом рынке, чтобы он больше походил на рынок криптовалют, а не на то, чтобы стандартизировать рынок криптовалют.

Этот тренд, безусловно, заслуживает внимания, так как он может кардинально изменить привычный нам ландшафт финансовых рынков. Однако, стремясь к инновациям и эффективности, как сбалансировать защиту инвесторов и справедливость на рынке, остается серьезной задачей, с которой регуляторы и отрасль должны совместно справляться.