"Темный лес" в экосистеме Ethereum: Анализ рынка MEV

В экосистеме Ethereum долгое время существует явление, известное как "темный лес". В этом виртуальном пространстве торговли блоками механизм Gas позволяет участникам, связанным с валидацией блоков, получать прибыль, манипулируя включением, исключением или переупорядочиванием транзакций в блоке. Эта прибыль называется максимальной извлекаемой стоимостью (MEV) (. За год после появления DeFi рынок MEV увеличился на 1113,21%, при этом средняя цена Gas постоянно превышала 110 Gwei, что считается одним из негативных последствий развития MEV.

В последнее время средняя цена газа в Эфире снова начала расти после длительного периода ниже 50 Gwei, в течение нескольких дней превышая 100 Gwei и достигая максимума за последний год. Однако количество ончейн-транзакций, напрямую связанное с ценами на газ, остается относительно стабильным. Так что, является ли движущим фактором нынешнего роста цен на газ все еще MEV?

После комплексного анализа данных о цепочках транзакций, данных о верификационных узлах и данных о MEV-транзакциях было установлено:

1. С 5 мая средняя цена газа Ethereum превышает 100 Gwei уже 6 дней подряд. В этом месяце средняя цена газа выросла на 40,20%, а с начала года - на 499,54%, что является значительным увеличением.

2. Ежедневная сумма комиссий, фактически выплачиваемых узлам, также продолжает расти, в этом месяце суточная сумма комиссий увеличилась на 29,60%, а с начала года в общей сложности увеличилась на 456,57%.

3. Активные узлы Ethereum достигли примерно 565.1 тысяч, в этом месяце увеличившись на 3441, что может привести к снижению доходности от стейкинга, тем самым подталкивая больше узлов к использованию MEV. За менее чем месяц с ) с 16 апреля по 11 мая ( количество узлов в одном MEV-Boost увеличилось на 66 тысяч, в этом году общее увеличение составило 144.6 тысяч.

4. Количество блоков, предложенных не-MEV узлами, снизилось до 757 блоков, что на 20,15% меньше по сравнению с началом месяца и на 51,88% меньше по сравнению с месяцем назад, что свидетельствует о том, что все больше блоков предлагается узлами, использующими MEV. В настоящее время четыре основных MEV-Boost Relayer в сумме предлагают 76,42% от общего количества блоков за день.

5. С точки зрения тренда роста, в последнее время наблюдается увеличение числа блоков, предложенных различными MEV-Boost Relayer, при этом количество блоков, предложенных одним из Relayer за последний месяц, увеличилось на 80.83%, что является значительным ростом.

6. За последний месяц трейдеры получили общую прибыль от MEV в размере около 1301,42 миллиона долларов США через арбитраж, сэндвич-трейдинг и ликвидацию, совершив 347,1 тысячи сделок. За этот период количество сделок увеличилось на 106,01%, а общая прибыль выросла на 1943,50%.

7. Сэндвич-трейдинг в настоящее время является основным способом MEV, за последний месяц общая прибыль составила около 9,926,700 долларов США, что составляет 76.28%. С начала месяца доля ежедневной прибыли от сэндвич-трейдинга не опускалась ниже 61%.

Цены на газ продолжают оставаться высокими, комиссии значительно возросли

В последнее время цена газа в сети Ethereum быстро растет. С 5 мая средняя цена газа превышает 100 Gwei в течение 6 дней подряд, достигая максимума в 155,8 Gwei, что является самым высоким показателем за почти год. Этот рост начался 17 апреля, когда средняя цена газа колебалась в пределах 20-40 Gwei, после чего быстро преодолела отметку в 40 Gwei, а в мае снова быстро превысила 80 Gwei. По состоянию на 10 мая, средняя цена газа в этом месяце увеличилась на 40,20%, а с начала года - на 499,54%, что является значительным ростом.

![Статистика Ethereum MEV: За один день прибыль превысила 1000000 долларов, общая прибыль за последний месяц превысила 13000000 долларов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-edef7cde21a582b5165f62d3bc5425b4.webp(

Рост среднего значения газа приводит к постоянному увеличению комиссий за транзакции в Ethereum. С одной стороны, ежедневный объем сжигания постоянно растет. 10 мая общая сумма сжигания составила около 9898 ETH, что на 40,75% больше, чем в начале месяца, и на 555,45% больше, чем в начале года. За этот период максимальный суточный объем сжигания достигал 14597 ETH, что является крайне высоким уровнем за последний год.

![Числа о MEV Эфира: максимальная прибыль за день превышает 1 миллион долларов, общая прибыль за почти 1 месяц превышает 13 миллионов долларов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fc22c36f6a02568e31f83e0d5317a667.webp(

С другой стороны, общая сумма комиссий, фактически выплачиваемых узлам ежедневно, также продолжает расти. 10 мая общая сумма торговых комиссий составила около 1677 Эфир, что на 29,60% больше, чем в начале месяца, и на 456,57% больше, чем в начале года. 5 и 6 мая общая сумма комиссий за день превысила 2000 Эфир, что близко к наивысшему уровню за год.

![Статистика по MEV Ethereum: максимальная прибыль за день превысила 1 миллион долларов, общая прибыль за последний месяц превысила 13 миллионов долларов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f3ae7020f682229781a503175d71566d.webp(

Обычно изменение цен на Gas связано с потребностью в транзакциях в сети, но в последнее время количество транзакций в сети Ethereum не изменилось значительно. 10 мая было совершено около 1,036,100 транзакций, что на 0.95% меньше, чем в начале месяца. С начала года количество транзакций в основном стабильно около 1,010,000, изменения незначительные. Однако популярные в последнее время MEME токены могут заставить пользователей платить более высокие сборы за Gas, чтобы выполнить транзакции первыми. Сообщается, что одна транзакция на сумму 84 ETH заплатила 64 ETH в виде комиссии, но первичное выполнение транзакции также принесло пользователю высокую прибыль впоследствии.

![Сколько зарабатывает Ethereum MEV: максимальная прибыль за один день превышает 1 миллион долларов, общая прибыль за последние 1 месяц превышает 13 миллионов долларов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3da6d5ccfe09f0a55ef15c4f8a1cb349.webp(

Количество блоков, поданных MEV-Boost Relay, продолжает расти

Если рост цен на Gas не обусловлен спросом со стороны трейдеров, возможно ли, что он исходит от верификаторов транзакций? После открытия вывода средств в Ethereum, под воздействием высоких доходов, больше средств привлекается в стейкинг, количество активных узлов стабильно растет, 10 мая достигнув примерно 565,100, увеличившись на 3,441 в этом месяце. Однако согласно экономической модели валюты Ethereum, увеличение количества стейкинговых узлов приведет к снижению доходности стейкинга. Это означает, что активная стейкинговая деятельность после вывода средств на самом деле снижает доходность узлов. Чтобы повысить доходность, узлы имеют стимул использовать MEV, что может привести к росту цен на Gas.

Данные показывают, что количество новых зарегистрированных узлов реле MEV-Boost в этом году продолжает расти, после 16 апреля каждую неделю добавляется более 12000 узлов, что значительно выше предыдущего уровня, что свидетельствует о заметном увеличении темпов роста в последнее время. Менее чем за месяц с ) 16 апреля по 11 мая ( количество узлов реле MEV-Boost увеличилось на 66 тысяч, в этом году общее количество новых узлов составило 144600.

![Числа о Эфире MEV: максимальная прибыль за один день превышает 1 миллион долларов, общая прибыль за последний месяц превышает 13 миллионов долларов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9a980ea9227ad6858f2214150ab9a78a.webp(

Распределение узлов, предлагающих блоки каждый день, также отражает быстро растущую тенденцию количества узлов, использующих MEV-роботов. 10 мая количество блоков, предложенных не-MEV узлами, снизилось до 757, что на 20,15% меньше, чем в начале месяца (948 блоков), и на 51,88% меньше, чем месяц назад (1573 блока). В целом, наблюдается значительная тенденция к снижению, то есть все больше блоков предлагаются узлами, использующими MEV.

С точки зрения основных Relayer MEV-Boost, четыре основных Relayer составляют 76,42% от общего количества блоков, предложенных за день. В последнее время количество блоков, предложенных различными Relayer, также увеличилось, то есть уровень их использования повысился. В частности, количество блоков, предложенных одним из Relayer за последний месяц, увеличилось на 80,83%, что является заметным ростом.

![Статистика Ethereum MEV: максимальная прибыль за день превышает 1 миллион долларов, общая прибыль за последний месяц превышает 13 миллионов долларов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-62770b94f6cc5c8bfdcbae6fc05352bd.webp(

Прибыль от MEV продолжает расти, сэндвич-трейдинг по-прежнему остается основным методом

В 2021 году, когда MEV быстро рос, 88% прибыли получали трейдеры, а лишь 12% - майнеры. Таким образом, помимо узлов, более широкие круги трейдеров могли получать MEV, что поднимало цены на Gas. В настоящее время основные способы получения MEV трейдерами включают арбитраж, сэндвич-трейдинг и ликвидацию.

Данные показывают, что за последний месяц трейдеры заработали около 13,0142 миллиона долларов США на MEV тремя способами, что произошло 347,100 раз и имеет тенденцию к росту. 11 мая было зафиксировано 14,800 сделок MEV с общей прибылью 697,5 тысячи долларов США. Количество сделок увеличилось на 106,01% по сравнению с месяцем ранее, общая прибыль значительно возросла на 1943,50%. За последний месяц общая прибыль за день трижды превышала 1 миллион долларов США, 19 апреля максимальная прибыль составила 1,2805 миллиона долларов США.

![Статистика по MEV Ethereum: максимальная прибыль за день более 1 миллиона долларов, общая прибыль за последний месяц превышает 13 миллионов долларов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bb926230c8efe318546a074d6d5201bc.webp(

С точки зрения доли трех способов получения прибыли, сэндвич-трейдинг является в настоящее время основным способом MEV. За последний месяц общая прибыль от сэндвич-трейдинга составила около 992,67 долларов США, что составляет 76,28%. С начала месяца доля ежедневной прибыли от сэндвич-трейдинга не опускалась ниже 61%.

![Статистика Ethereum MEV: наивысшая прибыль за день превышает 1 миллион долларов, общая прибыль за последний месяц превышает 13 миллионов долларов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7f1b6d1f6d96ed271a86e67a0b89b0ce.webp(

Сделки по методике "сэндвич" приносят прибыль за счет опережающих сделок. За последние 1 месяц максимальная накопленная прибыль от сделок по методике "сэндвич" для одного адреса составила около 7,339,000 долларов США. Другие 9 адресов с наибольшей прибылью заработали от 70,000 до 370,000 долларов США, при этом уровень прибыли для каждого адреса значительно различается.

Учитывая стоимость, максимальная прибыль, которую можно получить с одного адреса при стоимости 1 доллар, составляет 21,37 долларов, но большинство адресов при стоимости 1 доллар получают прибыль в основном ниже 2 долларов, несколько адресов менее 0,5 долларов. В целом, для сэндвич-трейдинга требуется определенный масштаб вложений.

![Числа говорят об Эфире MEV: максимальная прибыль за день превысила 1 миллион долларов, общая прибыль за последний месяц превысила 13 миллионов долларов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7accd35a5f4ed2cac80b80daf3f1d50e.webp(

Популярные пулы для сэндвич-трейдинга в основном сосредоточены на популярных торговых парах на одном DEX, таких как USDC/WETH, USDC/USDT, PEPE/WETH, небольшая часть поступает из популярных торговых пар на другом DEX. За последний месяц максимальная прибыль от одной сделки по сэндвич-трейдингу составила 138,7 тысячи долларов, а стоимость сделки составила всего 725 долларов. Сделки с высокой прибылью чаще всего реализуют принцип "малый риск - высокая прибыль", обычно прибыль превышает 30 тысяч долларов, а затраты составляют менее 1000 долларов.

![Числа о MEV Ethereum: максимальная прибыль за день превышает 1 миллион долларов, общая прибыль за последний месяц превышает 13 миллионов долларов])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-44e3019a7fcd08dba5b74cb2451c5d10.webp(

Хотя рынок в основном негативно оценивает MEV, поскольку в настоящее время MEV приводит к потерям обычных пользователей и повышает цены на Gas. Тем не менее, MEV на самом деле является двойным мечом: помимо негативных последствий, он также может увеличить объемы торговли и способствовать развитию DeFi. По анализу, в 2022 году арбитражные и сэндвич-роботы внесли 328 миллиардов долларов в объемы торговли DEX, что составляет около 49% от общего объема торговли за год. Это показывает, что MEV-роботы стали неотъемлемой частью экосистемы DeFi, и обычным пользователям необходимо глубже понять MEV, чтобы принимать более обоснованные решения о торговле.