Анализ рынка застыковки ETH за падением TVL frxETH

В последнее время, как один из самых доходных ETH ликвидных стейкинг деривативов (LSD), frxETH от Frax Finance за последние 3 месяца показал снижение общего объема заблокированных ETH на около 100000 ETH (TVL). В данной статье будут рассмотрены текущая ситуация на конкурентном рынке стейкинга ETH, а также глубокие факторы, отраженные за Frax Finance.

Введение в frxETH

frxETH — это стейблкоин на основе Ethereum, выпущенный Frax Finance, который генерируется путем прямого заステйкать ETH. Он использует двойную токеномику (frxETH и sfrxETH), что делает его одним из продуктов ETH LSD с наивысшей доходностью на сегодняшний день. С момента своего запуска в ноябре 2022 года доходность sfrxETH значительно превышает аналогичные продукты, например, на 24% выше, чем у stETH, и на 40% выше, чем у rETH.

Причины снижения TVL

Несмотря на высокую доходность, TVL frxETH все еще значительно снизился. Основная причина заключается в влиянии волны повторного стекинга на рынок LSD. Платформа повторного стекинга предлагает пользователям, заблокировавшим ETH, бонусные баллы, что привлекло большое количество средств. Данные показывают, что момент открытия депозитов на этой платформе совпал с временем достижения пика TVL frxETH.

баланс доходов frxETH и sfrxETH

Frax Finance предлагает пользователям frxETH два пути дохода:

1. Поместите frxETH в ликвидностный пул frxETH/ETH на DEX, чтобы получать доход от LP.
2. Застейкать frxETH снова в sfrxETH, чтобы получить доход от стейкинга и дополнительный доход.

Эти два варианта будут создавать динамическое арбитражное равновесие из-за различий в доходности, что позволит поддерживать доходность обоих способов на близком уровне. По состоянию на 12 июня, доходность ликвидного пула frxETH/ETH на одном DEX составляет 2,72%, в то время как доходность sfrxETH составляет 3,42%.

Конкуренция на рынке LSD

В конкуренции LSD баллы являются временной стимулирующей мерой, предназначенной для привлечения инвесторов к участию в проекте. Однако эта стратегия не является устойчивой, и баллы в конечном итоге будут конвертированы в другие активы, что приведет к утечке пользователей.

Технология повторного стекинга сама по себе является привлекательной и может предоставить пользователям дополнительный доход. Frax Finance планирует непосредственно предложить нативные услуги повторного стекинга в frxETH v2. Способность проекта разработать подходящую систему стимулов определит устойчивость услуги.

Будущее планирование Frax Finance

Frax Finance разрабатывает новую L2 сеть Fraxtal и запускает программу стимулов для блок-пространства Flox. Fraxtal является модульной Rollup блокчейн-сетью с следующими характеристиками:

• Совместимость с EVM
• Модульная архитектура Rollup
• Стимулы для блок-пространства ( Flox )
• Использовать frxETH в качестве токена для оплаты газа

frxETH v2 также введет следующие новые функции:

• Децентрализованный валидатор
• Повышение капиталовложений узлов
• Стимулирование производительности операторов узлов

Кроме того, Fraxtal будет использовать frxETH в качестве платы за газ, сжигание frxETH может повысить годовую доходность sfrxETH.

Таким образом, несмотря на текущие вызовы, frxETH по-прежнему имеет потенциал занять важное место на рынке ликвидного стекинга Ethereum. Его будущее развитие заслуживает постоянного внимания.