Настоящая ценность Биткойна заключается в его обращении, а не в накоплении

Майкл Сайлер, вы были вынуждены признать, что все активы для хранения ценностей имеют недостатки, что заставило вас сосредоточиться на единственном активе без недостатков. Но это не означает, что ваше понимание средства обмена является правильным. С одной стороны, рынок недвижимости огромен, но с другой стороны, он имеет множество проблем. Если вы пережили боль сохранения покупательной способности в десятки миллиардов долларов, то недвижимость действительно является неплохим инструментом.

Однако ваше увлечение хранением стоимости полностью отвлекает от сути. Самый важный аспект Биткойна заключается в его роли в качестве средства обмена. Хотя текущая система фиатных валют все больше склоняется к разделению функций денег, это не означает, что это должно быть так. Рассматривать Биткойн исключительно как инструмент хранения стоимости фактически атакует его суть. Этот подход снизит его до уровня цифрового золота 2.0, что сделает его ограниченным.

Без торгового посредника нет хранения ценности! Торговый посредник является первостепенным. Вы сначала получаете сделку, а затем можете хранить Биткойн. Если хранение ценности является приоритетом, то представьте ситуацию, когда объявили о потере приватного ключа Биткойна — вы все равно можете "сохранить" его идеально, но без функции торгового посредника рынок сотрет его номинальную ценность. Ценность Биткойна как раз и заключается в том, что он может быть ликвидным и использоваться в качестве торгового посредника.

Баллоны с кислородом важны для хранения запасов, но дыхание более критично. Хранение ценности вторично, оно зависит от способности к торговле. Без способности к торговле хранение ценности не имеет смысла. Майкл, когда ваши миллион долларов в Аргентине были обесценены на 90%, вы испытали это на себе. Вы стараетесь сохранить ценность не потому, что не предвидели этого, а потому, что не можете использовать это как средство обмена. Действительно, плохое хранение ценности ослабляет средство обмена, но почему последнее важнее? Потому что способность к торговле — это ключ к вашей реакции.

На данный момент большинство людей, которые имели дело с Биткойном, знают ту таблицу, которую вы продвигаете. Вы утверждаете, что нет лучшей идеи, чем чистое хранилище стоимости в 9 триллионов долларов, а затем называете Биткойн одним из самых ликвидных рынков в мире, работающим круглосуточно. Угадайте что? Ликвидность означает средство обмена.

Давайте проанализируем этот график, начиная с рынка недвижимости. Его стоимость составляет 330 триллионов долларов, но как средство обмена он очень плох, ежегодный объем торгов составляет всего 1,3 триллиона долларов. Регулирование и налоги делают сделки с недвижимостью более сложными. Тем не менее, поскольку он в 100 раз лучше как средство хранения стоимости, богатые люди предпочитают его, все больше доминируя на рынке и исключая молодое поколение.

Стоимость недвижимости зависит не только от нее самой, но и от связи с окружающей инфраструктурой. Постройка дороги к ней увеличит ее стоимость. Добавление супермаркета или автозаправочной станции, а также подключение к электрической сети снова повысит стоимость. Сеть создает возможности для притока энергии в этот район, увеличивая вероятность преобразования энергии в экономическую ценность. Таким образом, сделки, происходящие в сети, являются факторами, увеличивающими стоимость жилья. С другой стороны, если вы богатый человек, и все жаждут ваших ресурсов, вы можете не желать создания крупной сети вокруг вашего дома. Вы будете придавать приоритет конфиденциальности. Дом может обесцениться, но цель изменится в сторону повышения затрат для других на доступ к вам, что уменьшает вероятность атак.

Рынок облигаций, как средство хранения стоимости, имеет стоимость 300 триллионов долларов, а объем торгов достигает 140 триллионов долларов в год, новые выпуски облигаций составляют 25 триллионов долларов. Это означает, что стоимость, используемая в качестве средства обмена, составляет примерно 50% от его общей стоимости ежегодно. С этой точки зрения, это лучше, чем недвижимость, но данные все еще показывают, что люди в основном используют его как средство хранения стоимости.

Рыночная стоимость акций составляет 1,15 триллиона долларов, объем торгов примерно 1,75 триллиона долларов. Это показывает, что их преимущества как средства торговли превышают функцию хранения стоимости. Например, возьмем акции одной технологической компании: сколько стоимости они хранили в прошлом году и сколько стоимости было ими проведено в торговле?

Годовой объем торгов в сфере искусства очень мал, даже не отображается на графиках. В то время как объем торгов в автомобильной и коллекционной индустрии ежегодно близок к 4 триллионам долларов. Это подчеркивает, что они в основном рассматриваются как средства хранения стоимости, но также раскрывает, насколько плохо рынок недвижимости выступает в качестве средства торговли — даже хуже, чем автомобильный рынок.

Что касается золота, несмотря на то, что его сторонники с энтузиазмом утверждают, что оно существует более 5000 лет и называют его окончательным средством хранения ценности, оно занимает лишь 1,78% рынка хранения ценности. Это указывает на то, что, как только его роль в качестве средства обмена будет лишена, его легко можно манипулировать. Золото имеет стоимость в 16 триллионов долларов, и его сторонники утверждают, что оно может хранить 120 триллионов долларов капитала. Однако рынок не согласен, считая дефектные законные деньги в десять раз более ценными, чем золото. Ежегодный объем торгов золотом составляет 54 триллиона долларов, и благодаря деривативам его использование в качестве средства обмена в 3,5 раза превышает его роль в качестве средства хранения ценности.

Хотя валюта может не доминировать в хранении стоимости активов, она остается ведущим средством обмена на сегодняшний день. Другие активы для хранения стоимости даже не могут сравниться с ней. Что произойдет, если доллар (ведущая валюта) станет средством хранения стоимости? Это разрушит долларовую сеть, и с приходом сети неамериканских активов для удовлетворения спроса, стоимость неамериканских активов возрастет. Общая сумма глобальных валют составляет около 120 триллионов долларов, но посмотрите на объемы торгов ведущих центральных банков: один центральный банк примерно 118,2 триллиона долларов, другой центральный банк примерно 76,5 триллиона долларов, третий центральный банк примерно 14,5 триллиона долларов, остальные (частично) около 50 триллионов долларов (консервативная оценка из-за неполноты данных). Поэтому, хотя хранение стоимости составляет 120 триллионов долларов, полезность этих сетей в качестве средства обмена более чем в 20 раз превышает это, и составляет примерно 2,5 триллиона долларов. Какова будет ценность средства обмена, если включить 2 миллиарда человек без банковских счетов? Сколько сделок это вызовет? Что произойдет, если микротранзакции станут возможными?

Где Биткойн находится среди всего этого? Основная точка зрения заключается в том, чтобы призвать держателей никогда не продавать, позиционируя Биткойн как средство хранения стоимости. Тем не менее, рынок рассказывает другую историю. В 2024 году рыночная капитализация Биткойна достигнет 2 триллионов долларов, а стоимость сделок на его первом уровне сети составит 3,4 триллиона долларов. Учитывая некоторые новые технологии (хотя их точное количество все еще трудно уловить), общая сумма может приблизиться к 4 триллионам долларов. Это указывает на то, что роль Биткойна как средства обмена вдвое превышает его функции хранения стоимости. Итак, что произойдет, если долгосрочная пропаганда "всегда держать" начнет угасать?

Из-за недостатков фиатной валюты облигации и акции являются финансовыми "инструментами", маскирующимися под деньги. Это создало рынок, который препятствует большинству людей защищать свое благосостояние и еще больше разделяет функцию денег как средства хранения стоимости. Но насколько велика инклюзивность этих инструментов? Или это просто инструменты, вытягивающие ценность из фиатных средств обращения и направляющие ее к привилегированным лицам, богатым людям и другим нуждающимся в накоплении?

На глобальном уровне только 10-20% людей имеют доступ к облигациям, в основном косвенно через пенсионные или инвестиционные фонды, а не напрямую. Для акций доступно 15-25% населения. Это означает, что до 80% человечества не имеют этих инструментов для защиты, что делает их уязвимыми для эксплуатации. Разделение хранения ценности и средства обмена создает динамику эксплуататора и эксплуатируемого. Это усиливает "эффект Кандильона": те, кто может печатать средства обмена, покупают активы для хранения ценности, маргинализируя 80% и более людей. Это порождает замкнутый круг, ослабляющий систему и увеличивающий разрыв между бедными и богатыми. Чем больше печатается денег, тем слабее становится функция хранения ценности валюты.

Другой очень важной частью всей системы являются сборы. Отправка денег через банковскую систему требует оплаты, это услуга, но когда вы хотите конвертировать торговый токен в инструмент хранения ценности, сколько это стоит? Намного больше. Это создает так много трения в системе и приводит к тому, что бедные не могут хранить свою ценность. В этот момент торговый токен все больше превращается в средство извлечения, а не в средство обмена. Это также является причиной, почему случаи хранения ценности более привлекательны в законной системе.

Биткойн не притворяется деньгами, как что-то другое; это первая искусственная валюта, которая не разлагается, как тающий лед, и не дискриминирует. Это деньги тех, кто его выбирает. Поскольку нет принтера, никто не хочет обменивать его на "более хорошее" хранилище ценности — нет второго лучшего. Даже те, у кого нет Биткойна, могут использовать его, чтобы сформировать ту жизнь, которую они хотят. Они больше не гонятся за деньгами, чтобы хранить что-то, а строят на основе Биткойна все, что может обогатить их жизнь.

Самая важная идея заключается не в хранении ценности, а в ее передаче. Но для того чтобы передать ценность, вам сначала нужно что-то сохранить. Еще раз, чтобы что-то сохранить, кто-то должен сначала передать что-то по вашему желанию. Вот почему богатые предпочитают активы, которые не исчезают, как тающий лед. В то же время те, кто только начинает свою карьеру, больше сосредотачиваются на получении ценности, а не на хранении того, чего у них еще нет.

Почему случаи хранения ценности привлекают так много внимания? Одна из причин может заключаться в усилиях, которые с этим связаны. С хранением ценности вы можете покупать и держать — не нужно прилагать никаких усилий для улучшения вашей жизни. С посредником обмена вам необходимо стараться увеличить свои сбережения, убеждать других расплачиваться Биткойном за ваши товары или услуги. Другой фактор: для большинства людей их законопроектный портфель все еще превышает их портфель Биткойнов. Только когда Биткойн превысит их законные активы, они подумают о том, чтобы использовать его для улучшения жизни. Этот переход не сложен для большинства населения мира, которому не хватает сбережений или активов. Это может объяснить, почему текущая система отказывает им в выходе, а вместо этого способствует зависимости, предлагая хранение Биткойнов — заменяя одну зависимость на другую.

Даже жесткость связана с потребностью в большем количестве торговых медиа. Вы решительно поддерживаете жесткость, но если Биткойн не используется для привлечения большего числа людей, вы просто затягиваете процесс. В отличие от вас, США понимают, что для того, чтобы доллар стал мировой резервной валютой, его необходимо широко распределить для закрепления сетевого эффекта. Они считают, что сеть является ключом к жесткости, и благодаря низким затратам на печать и распространение счетов это легко реализовать. Что касается Биткойна, его абсолютная дефицитность требует баланса между распространением и хранением. Тем не менее, это не означает, что вы не должны тратить ни копейки.

Метафора хранения жира в организме является ключом к долгосрочному выживанию. Верно, но она игнорирует необходимость стабильного дохода от пищи для поддержания жизни перед хранением жира. Без дохода нечего хранить — поэтому торговля стоит на первом месте. Однако для человека, не беспокоящегося о голоде, акцент смещается на хранение пищи, чтобы предотвратить ее порчу. Я постоянно подчеркиваю это, чтобы акцентировать ваше предвзятое отношение к хранению ценности, которое искажает ваше суждение и вводит в заблуждение других.

На этом этапе моего путешествия в мир Биткойна, я уверен в следующем: погоня за деньгами разъедает тебя. Биткойн изменил это — он останавливает тебя от бесконечной погонки за деньгами и позволяет жить так, как ты хочешь. Что происходит, когда у тебя достаточно того, что ты хочешь? И что дальше? С Биткойном это вполне возможно, и каждый пользователь Биткойна должен быть готов к ответу на этот вопрос. Однако погоня за деньгами это бездонная яма, которую невозможно заполнить. Погоня за деньгами — ставить это в приоритет и делать другие вещи второстепенными — это вредный механизм.

Ты не устанавливаешь стандарт Биткойна — ты накапливаешь колоду карт. Как и в случае с золотом в прошлом, на этот раз ты накапливаешь Биткойн у частных лиц и учреждений, тем самым укрепляя законные стандарты. Ты не атаковал доллар — ты поддерживаешь его, повышая свою акцию и ее экосистему. Напротив, ты спекулятивно атаковал тех, кто финансирует твою покупку Биткойна. Ты не только причинил им вред; укрепляя доллар, ты также усугубил страдания других держателей валюты.