Двойная система токенов: решение классической дилеммы использования и хранения криптоактивов

Развитие технологий блокчейн привело к классической дилемме: пользователи должны использовать или держать токены? Хотя в настоящее время основные блокчейн-сети в краткосрочной перспективе вряд ли изменят свою модель токенов, этот вопрос все чаще становится предметом исследования для разработчиков.

Традиционная модель с единым токеном, безусловно, обладает такими преимуществами, как высокая ликвидность и простота использования, но только модель с двумя токенами действительно может решить долгосрочные экономические противоречия, существующие в блокчейне, - а именно проблему, когда фактическое использование сети препятствует ее росту.

Корень парадокса

По сути, все блокчейны имеют общую цель: надежно фиксировать транзакции, хранить экономическую ценность и способствовать развитию сети. Хотя способы достижения этой цели различаются, общее направление развития остается единым.

В настоящее время подавляющее большинство блокчейн-экосистем полагаются на единственный токен, который одновременно отражает стоимость проекта, служит средством хранения ценности, обмена, вознаграждением за майнинг и для оплаты транзакционных сборов. Проблема заключается здесь.

Держатели токенов поддерживают проект и надеются на его успех. Они покупают токены, потому что верят в технологию, доверяют команде разработчиков и считают, что проект и его родные активы будут успешно развиваться.

Однако, если они будут использовать токены для оплаты газовых сборов, это уменьшит их долю в экосистеме. Напротив, если отказаться от использования токенов, это также игнорирует фактическое использование сети.

Эта парадокс проста для понимания, но трудно для примирения. В отличие от фиатной валюты, криптоактивы могут значительно увеличиваться в цене со временем, привлекая долгосрочных держателей. Для блокчейна это способствует формированию единого сообщества, к которому стремятся разработчики, что является хорошей новостью.

Существует экономический и эмоциональный конфликт между активным использованием протокола (и снижением доли за счет оплаты газа) и ожиданием прибыли от держания токенов.

Другой важный вопрос заключается в том, что в некоторых экосистемах расходование токенов пользователями приводит к снижению их полномочий и влияния в модели управления. Это делает пользователей менее склонными "тратить" свои тяжело заработанные токены.

Но есть и другой вариант.

Сила экономики

Вы не должны тратить токены только ради торговли. Это как покупать кофе акциями Starbucks или приобретать последний iPhone за акции Apple. Это чувство особенно болезненно, когда комиссии за газ взлетают из-за перегруженности сети.

В феврале этого года плата за газ в сети Эфириум впервые превысила отметку в 20 долларов. Для преданных пользователей Эфириума каждый раз, когда они тратят 20 долларов в ETH на транзакцию, это как выбросить лотерейный билет перед розыгрышем. В конце концов, эти 20 долларов через пять лет могут стоить 200 долларов.

Модель экономики с двойным токеном решает эту проблему. В этой модели один токен выполняет функции управления, а другой используется исключительно для оплаты газа. Держатели первого токена могут рассматриваться как "владельцы" сети, поскольку они имеют право голосовать и влиять на направление проекта. В то же время токен, используемый для оплаты газа, полностью отделен от основных активов, что решает проблему "использования протокола, что снижает долю".

Система с двумя токенами остается редкостью, возможно, потому что традиционные блокчейны не хотят полностью менять свою модель токенов. Прошлые форки блокчейна всегда приносили неприятные последствия. Введение отдельного токена газа для изменения основных правил протокола является важным решением.

Однако новое поколение блокчейна осознало преимущества выпуска отдельных токенов для управления/платежей и стимулов/gas. Не только публичные блокчейны, но и многие проекты GameFi, протоколы стабильных монет и платформы кредитования также применяют двойную систему токенов, позволяя пользователям больше не жертвовать ликвидностью или бороться за ограниченные ресурсы на цепочке.

Некоторые проекты пытаются различные модели двойного токена, эти попытки направлены в будущее.

Конечно, как и с любой экспериментальной технологией, в проектировании протокола могут возникнуть проблемы. Крах блокчейна Terra является предупреждением, он использует родной актив LUNA для поддержки стабильной монеты UST, оцененной в долларах.

Исследователи еще до краха указали, что дизайн сети создал мотивацию для шортинга стабильных токенов, эта проблема не будет и не должна повторяться в других двойных токен системах.

Двухтокеновая поддержка экосистемы

Существующие проекты подтверждают, что экономичность двойной токен-системы является разумной. Модель двойного токена обычно имеет следующие характеристики:

Во-первых, общее предложение основного токена ограничено и используется для управления, прав собственности или дивидендов. Обычно распределяется через публичные продажи или раздачи.

В отличие от этого, вспомогательные токены (или утилитарные токены) имеют неограниченное или гибкое предложение. Они используются для платежей в сети и газовых расходов, а также вознаграждаются участникам экосистемы или держателям основных токенов.

Когда темп экономической активности превышает уровень инфляционного предложения, цена утилитарного токена возрастает. С ростом доходности утилитарного токена также увеличивается спрос и цена основного токена, пока доходность не достигнет нового равновесия.

В конце концов, полезные токены создают положительный эффект на основные токены через экономическую деятельность.

Эта модель решает экономический/эмоциональный конфликт между активным использованием протокола и долгосрочными инвестициями. Когда утилитарные токены используются для постоянного стимулирования и роста системы, держатели основных токенов также получают стимулы для участия в онлайновых активностях и защиты сети.

Передовые технологии, такие как блокчейн, нуждаются в принятии инновационных идей. Модель двойного токена больше не является фантазией, а является жизнеспособным решением вышеупомянутой парадоксальной ситуации. Что касается блокчейн-экономики, модель двойного токена действительно превосходит модель единственного токена.