Kadena запустила программу стимулирования на 50 миллионов долларов, ставя ставку на RWA в поисках прорыва

Недавно основанная в 2016 году публичная цепочка Kadena объявила о запуске программы стимулирования на сумму до 50 миллионов долларов, что, похоже, направлено на то, чтобы вернуть ее в центр внимания рынка криптовалют через текущую популярную нишу RWA. После периода затишья эта серия новых инициатив Kadena привлекла широкое внимание в отрасли. В этой статье мы подробно проанализируем недавние стратегические инициативы Kadena, ее прошлое развитие и уникальную техническую архитектуру, а также обсудим, сможет ли эта крупномасштабная программа стимулирования принести ей новые возможности для развития и ее потенциал в области RWA.

Финансовые элиты создают "программируемый POW" черного коня

История развития Kadena имеет глубокую связь с традиционными финансовыми гигантами. Kadena была основана в 2016 году Стюартом Поупджеем и Уиллом Мартино, оба из которых имеют финансовый фон. Прежде чем основать Kadena, Стюарт Поупджей возглавлял Центр превосходства блокчейна в крупном банке, отвечая за разработку инфраструктуры основного распределенного реестра банка и создавая его проект с открытым исходным кодом. Уилл Мартино был главным инженером этого проекта и ранее занимал должность технического директора в Комитете по криптовалютам одного из регулирующих органов. Они разработали первую версию инфраструктуры цифровой стабильной валюты одного крупного банка.

Этот опыт практического применения блокчейна, основанный на традиционных финансовых гигантах, с самого начала придал Kadena философию проектирования, ориентированную на "корпоративный" или "институциональный" уровень.

Ядром технологических инноваций Kadena является ее уникальная архитектура Chainweb, которая представляет собой масштабируемый механизм консенсуса на основе доказательства работы (PoW) с параллельной многоцепочечной структурой. Chainweb не является единственной блокчейн-сетью, а представляет собой сеть, состоящую из множества независимых однотипных цепей, которые взаимосвязаны посредством «плетения» и работают одновременно. Каждая цепь ведет независимую майнинг-деятельность и может обрабатывать транзакции параллельно. Такой подход также существенно отличается от других типов блокчейнов на основе PoW на рынке, поэтому Kadena позиционирует себя как единственный программируемый L1.

В этой архитектуре проектирования теоретически достигается очень высокая пропускная способность. В 2020 году, при расширении на 20 цепочек, Kadena заявила, что теоретический TPS достиг 480 000. Это значение значительно превышает показатели других публичных цепей в тот же период, включая известную публичную цепь, славящуюся своей скоростью.

Благодаря финансовому фону и технологическим преимуществам, Kadena с момента своего основания стала звездой среди публичных блокчейнов. В 2021 году его токен достиг максимальной цены в 27 долларов, увеличившись более чем в 100 раз по сравнению с 0.2 доллара в начале 2020 года, а рыночная капитализация достигала почти 4 миллиардов долларов. Кроме того, сеть Kadena быстро расширилась до 20 цепочек на начальном этапе запуска, став тогда самой быстрой публичной цепочкой POW.

Азартные ставки RWA: сможет ли 50 миллионов стимулирования решить проблему?

Однако блеск Kadena исчез вместе с окончанием бычьего рынка 2021 года. С 2021 года ее цена резко упала, а рыночная капитализация снизилась до всего лишь около 150 миллионов долларов. Официальный блог с 2023 года также больше не обновляется, и в социальных сетях мало слышно новостей о Kadena.

20 мая 2025 года Kadena объявила о запуске программы стимулов на общую сумму 50 миллионов долларов, направленной на развитие Chainweb EVM, токенизации RWA и блокчейн-решений на основе искусственного интеллекта. Эта новость вновь привлекла внимание рынка к этой старой публичной цепочке. Будет ли она также, как когда-то некоторая публичная цепочка, начинать обновление бренда?

Согласно официальным данным, 25 миллионов долларов из общего фонда в 50 миллионов долларов будут специально направлены на поддержку проектов токенизации реальных активов (RWA), соответствующих нормативным требованиям. Оставшиеся 25 миллионов долларов будут использованы для поддержки проектов, построенных на многосетевой EVM-совместимой сети Kadena (Chainweb EVM), а также проектов по интеграции ИИ. Это финансирование является бездолевым, что означает, что финансируемые проекты не обязаны передавать долю в капитале.

Первым получателем финансирования в области RWA нового стимульного плана Kadena является компания CurveBlock из Великобритании, которая получила 400 000 долларов в июне 2025 года. CurveBlock была основана в 2018 году и является британским стартапом в области недвижимости, сосредоточенным на устойчивых инвестициях в недвижимость. Судя по всему, CurveBlock стала первой компанией в сфере недвижимости, принятой в цифровой валютный песочницу Великобритании (DSS)). Это также означает, что причина, по которой CurveBlock смогла стать первым объектом финансирования Kadena, тесно связана с соблюдением нормативных требований.

Кроме того, Kadena предложила помимо финансовой поддержки также предоставить техническую помощь, рекомендации по развитию проектов, маркетинг и продвижение.

Однако Kadena официально не указала, сколько конкретно средств получит каждая из финансируемых компаний, и не опубликовала конкретные критерии финансирования. На данный момент единственной известной компанией, получившей финансирование, является CurveBlock.

RWA является популярной областью на рынке в последние годы, и многие старые публичные блокчейны активно ищут трансформацию, опираясь на эту нарратив, например, недавно один из публичных блокчейнов тоже расширяется в этом направлении. Kadena, помимо запуска программы стимулов, также недавно разработала стандарт RWA токенов на основе своего нативного языка смарт-контрактов Pact, который основывается на EIP-3643 от Ethereum. Этот стандарт旨在 обеспечить выполнение прав и контроля над регулированием в цепочке, поддерживая соответствующую эмиссию, торговлю и выкуп активов.

Предыдущее стимулирование в 100 миллионов долларов провалилось, реализация программы финансирования стала проблемой

Однако официальный план стимулов в 50 миллионов долларов от Kadena не является первым. В 2022 году, в период общего спада рынка и снижения интереса, Kadena также запустила план стимулов на сумму до 100 миллионов долларов. В рамках этого стимула Kadena финансировала развитие и внедрение проектов в экосистеме Kadena, таких как игры, метавселенная, NFT, Web3, DeFi и DAO.

Согласно ежегодному обзору Kadena в конце 2022 года, программа стимулов в 100 миллионов долларов привлекла "огромное внимание и сотни заявок", а "первоначальными получателями финансирования стали 9 проектов", некоторые из которых уже "добились выдающихся результатов". Просматривая последующие квартальные отчеты, можно увидеть, что программа постепенно объявила о некоторых проектах, однако в конечном итоге не было найдено общего отчета о состоянии этой программы стимулов, и в каждом объявлении о финансируемых проектах также не упоминались конкретные суммы финансирования.

С точки зрения данных, эта программа стимулирования в 100 миллионов долларов не смогла повысить интерес к Kadena на рынке и активность сообщества. С одной стороны, ее цена продолжает падать, с другой стороны, в сети можно увидеть лишь данные, относящиеся к TVL, которые в 2023 году упали до нескольких десятков тысяч долларов. По состоянию на 13 июня, ее TVL составил всего 940 тысяч долларов, а рыночная капитализация стейблкоинов составляет около 180 тысяч долларов.

Вернувшись к нынешней программе стимулов на 50 миллионов долларов, можно отметить, что текущий рыночный цикл очень похож на 2022 год. Оба случая произошли после первого пика бычьего рынка. Однако мы также не можем предсказать, как будет развиваться следующий рыночный цикл: будет ли он повторять общий медвежий тренд 2021-2022 годов или откроется новый, более крупный рыночный цикл. Тем не менее, в некотором смысле, такая мера стимулирования от Kadena, если она столкнется с рыночной динамикой, подобной 2022 году, возможно, встретит еще один "бamboo basket water".

Кроме того, в отличие от других публичных блокчейнов, которые напрямую стимулируют пользователей, стимулы Kadena в большей степени направлены на проектные команды. В условиях низкого количества пользователей проектным командам, выбирающим Kadena лишь ради неопределённых стимулов, может грозить более высокий риск вложений. Если рассмотреть некоторые программы продвижения Kadena, ориентированные на пользователей, то содержание стимулов заключается в том, что продвижение должно длиться как минимум 4 недели, после чего будет проведён розыгрыш, в котором 50 счастливчиков смогут получить по 40 KDA. Исходя из текущей цены KDA в 0,48 доллара, пользователи могут не получить даже 20 долларов в качестве вознаграждения за месячное продвижение, что делает такую стимуляцию сомнительной.

Таким образом, хотя повествование о RWA популярно, а стимул в 50 миллионов долларов огромен, кажется, что Kadena сейчас нужно подумать о том, как получить признание рынка и сообщества более искренним способом. В противном случае этот стимул в 50 миллионов долларов может оказаться очередным громким, но неэффективным мероприятием.