Децентрализованное финансирование и американский дух

Сегодняшняя круглая таблица сосредоточена на теме "Децентрализованное финансирование и американский дух". Эта тема очень актуальна, поскольку экономическая свобода, право частной собственности и инновации, являющиеся основными ценностями Америки, глубоко укоренены в генах децентрализованного финансирования (DeFi).

Блокчейн, безусловно, является крайне креативным и потенциально революционным новшеством, которое побуждает нас переосмыслить способы владения и передачи интеллектуальной собственности и экономических прав. Блокчейн по своей сути представляет собой общую базу данных, способную обеспечить право собственности на криптоактивы, такие как цифровая собственность, без зависимости от посредников или централизованных организаций. Эти пиринговые сети стимулируют участников через экономические механизмы верифицировать и поддерживать базу данных в соответствии с правилами сети. Это система свободного рынка, где пользователи оплачивают услуги участников сети на основе спроса, чтобы включить записи транзакций в блоки данных с ограниченной емкостью.

В последнее время правительство США с помощью судебных исков, выступлений, регулирования и угроз регулирования препятствует участию граждан США в этих рыночных системах, утверждая, что участники, а также провайдеры услуг "стейкинга как услуги" могут быть вовлечены в торговлю ценными бумагами. Мне приятно видеть, что сотрудники финансового отдела компании четко заявили, что добровольное участие в сетях на основе доказательства работы или доказательства доли в качестве "майнеров", "валидаторов" или провайдеров "стейкинга как услуги" не подпадает под действие федеральных законов о ценных бумагах. Хотя это положительный шаг вперед, это не является официальным правилом с юридической силой, поэтому нам нужно продолжать работать. Комиссия по ценным бумагам и биржам должна на основе полномочий, предоставленных Конгрессом, разработать соответствующее законодательство.

Еще одной ключевой особенностью технологии блокчейн является способность индивидуумов самостоятельно управлять криптоактивами через личные цифровые кошельки. Право на самостоятельное управление частной собственностью является одной из основных ценностей США, и это право не должно исчезать, когда люди заходят в интернет. Я поддерживаю предоставление участникам рынка большей гибкости, позволяющей им самостоятельно управлять криптоактивами, особенно когда посредники увеличивают ненужные транзакционные издержки или ограничивают возможность участия в стекинге и других активностях на цепочке.

Предыдущее правительство ослабило инновации в управлении цифровыми кошельками и другими технологиями на блокчейне через регуляторные действия, утверждая, что разработчики такого программного обеспечения могут заниматься брокерской деятельностью. Однако одних лишь публикаций кода такого программного обеспечения недостаточно для того, чтобы инженеры подпадали под действие федерального закона о ценных бумагах. Как сказал один суд, было бы иррационально заставлять разработчиков автономных автомобилей отвечать за действия третьих лиц, использующих автомобили с нарушением правил дорожного движения или для ограбления банков. Ссылаясь на решение суда, "в таких случаях люди не будут подавать в суд на автомобильные компании за содействие неправомерным действиям, а будут подавать в суд на тех, кто совершил эти неправомерные действия."

Многие предприниматели разрабатывают программные приложения, не требующие управления операторами. Этот самовыполняющийся программный код, доступный всем, но не контролируемый никем, способный осуществлять частные одноранговые транзакции, звучит как научная фантастика, но технологии блокчейна делают это возможным. Эта новая категория программного обеспечения может осуществлять эти функции без посредников. Я считаю, что мы не должны позволять существующим столетним нормативным рамкам сдерживать эти потенциально разрушительные, а главное, улучшающие и продвигающие текущие традиционные посреднические модели технологические инновации. Мы не должны автоматически бояться будущего.

Эти самораспределяющиеся программные системы на блокчейне проявили устойчивость перед лицом кризиса. Несмотря на то, что централизованные платформы под недавним давлением шатались и даже рушились, многие блочные системы продолжали функционировать в соответствии с дизайном открытого исходного кода.

В настоящее время большинство правил и норм в области ценных бумаг основаны на регулировании эмитентов и посреднических организаций (таких как брокерские фирмы, консультанты, биржи и клиринговые организации). Авторы этих правил и норм, возможно, не предвидели, что самовыполняющийся программный код может заменить этих эмитентов и посредников. Я попросил сотрудников комиссии исследовать, требуется ли дальнейшее руководство или разработка правил, чтобы помочь зарегистрированным сторонам осуществлять сделки с этими программными системами в соответствии с применимым законодательством.

Я также очень взволнован тем, что эмитенты и посреднические учреждения используют программные системы на блокчейне для устранения экономических трений, повышения эффективности капитала, поддержки новых финансовых продуктов и увеличения ликвидности. Текущие правила в области ценных бумаг уже учитывают возможность использования новых технологий эмитентами и посредниками, но я попросил сотрудников рассмотреть необходимость изменения правил и норм Комиссии для лучшего обеспечения необходимой поддержки для тех, кто хочет управлять финансовой системой на блокчейне.

В то время как комитет и его сотрудники прилагают усилия для разработки специализированных правил, применимых к финансовым рынкам на блокчейне, я поручил сотрудникам рассмотреть возможность создания условной системы освобождения или "инновационного освобождения", чтобы быстро позволить зарегистрированным и незарегистрированным сторонам выводить продукты и услуги на блокчейне на рынок. Инновационное освобождение может помочь реализовать видение превращения США в "глобальный криптовалютный капитал", способствуя разработчикам, предпринимателям и другим компаниям, готовым соблюдать определенные условия, осуществлять инновации в области технологий на блокчейне в США.