Три подряд квартала опережают ETF! Снова растет покупательский бум Биткойна в американских компаниях

Американские публичные компании в течение трех кварталов подряд приобрели больше Биткойн, чем ETF, во втором квартале было куплено около 131000 BTC, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом; в то же время ETF приобрел 111000 токен.

Автор: Лун Юэ

Источник: Уолл-Стрит Журнал

Стратегия конфигурации Биткойн вызывает новый волну интереса в бизнесе.

Согласно последним данным Bitcoin Treasuries, корпоративные казначейства уже третий квартал подряд превосходят по накоплению Биткойна биржевые торговые фонды (ETF). Во втором квартале 2025 года публичные компании приобрели около 131000 Биткойнов, что на 18% больше по сравнению с предыдущим кварталом, тогда как объем покупок ETF составил всего 111000 токенов, с увеличением на 8%.

!

Эта тенденция указывает на то, что стратегии размещения Биткойна среди компаний меняются. Руководитель исследований Ecoinometrics Ник Мари считает, что в отличие от институциональных инвесторов, получающих доступ к Биткойну через ETF, публичные компании покупают Биткойн в основном для повышения стоимости акционеров. Эта модель покупок не зависит от макроэкономических тенденций или рыночных настроений, а основана на различной бизнес-логике, предоставляя новые механизмы для роста цен на Биткойн. Он заявил:

Институциональные инвесторы, получающие экспозицию к Биткойну через ETF, имеют совершенно иные причины для покупки по сравнению с上市公司, которые пытаются увеличить стоимость акций, накапливая Биткойн... Эти компании на самом деле не заботятся о том, высокая ли цена или низкая, их интересует увеличение запасов Биткойна, что делает это более привлекательным для агентов-покупателей.

Что касается нынешнего бума на покупку токенов, некоторые аналитики связывают резкий рост участия компаний с политикой администрации Трампа. В марте этого года Трамп подписал указ о создании резервов Биткойна в США.

!

Новые игроки приходят, лидерская позиция укрепляется

В последнее время в сферу владения Биткойном вошли такие компании, как GameStop, KindlyMD, объединившаяся с компанией по активам Биткойн Nakamoto, а также ProCap, планирующая запустить стратегию активов Биткойн перед выходом на биржу через SPAC.

А MicroStrategy по-прежнему занимает лидирующую позицию, владея 597000 Биткойн. Главный инвестиционный директор Swan Bitcoin Бен Уеркман заявил: "Сложно достичь масштаба Strategy, они станут приоритетной целью для институционального капитала."

Однако Мария считает, что текущая скорость внедрения Биткойн в бизнесе может не продолжаться вечно, и это может быть временной возможностью. «Вы можете рассматривать эту волну как группу компаний, которые пытаются извлечь выгоду из этой арбитражной возможности», — сказал он.

И хотя в настоящее время участие предприятий резко возросло, ETF по-прежнему является крупнейшим институциональным держателем Биткойна, контролируя более 1,4 миллиона Биткойнов, что составляет около 6,8% фиксированного лимита предложения. В то же время, публичные компании сейчас владеют примерно 855 тысячами Биткойнов, что составляет 4%.