Может ли трансграничный платежный канал действительно изменить ситуацию с трансграничными платежами в Гонконге?

Введение

22 июня 2025 года Центральный банк Китая и Управление валютного контроля Гонконга официально запустили «Кросс-граничную платежную систему» (CBPC). Эта система впервые реализует прямую связь между системой межбанковских расчетов онлайн-платежей в материковом Китае (IBPS) и системой «Быстрые переводы» (FPS) в Гонконге, сокращая время кросс-граничных переводов с нескольких дней до нескольких секунд, снижая комиссии более чем на 50% и поддерживая прямые расчеты в юанях и гонконгских долларах. Для нас, юристов, сосредоточенных на соответствии в области Web3, эта финансовая инфраструктура, управляемая «государственной командой», является ли новой эффективной возможностью для компаний развиваться в Гонконге, или же она предвещает серьезную реорганизацию: глубокую борьбу между эффективностью и регулированием в области кросс-граничных платежей?

!

Как трансграничные платежи преодолевают традиционные трудности платежей?

(1) Революция эффективности: переход от "неба" к "секундам" в расчетах

Традиционные банковские переводы зависят от многоуровневой клиринговой системы SWIFT и занимают 1-3 дня для поступления; в то время как система трансграничных платежей напрямую подключается к межбанковской клиринговой системе материкового Китая (IBPS) и к системе быстрых платежей Гонконга (FPS), обеспечивая поступление средств за секунды. Что касается стоимости, традиционная модель обычно взимает комиссию в размере 0,1% + телеграфный сбор, тогда как в данный момент система платежей временно применяет 0 комиссий. С точки зрения операций, система платежей исключает необходимость заполнения кода SWIFT, поддерживает однокнопочный перевод через мобильный банк, что значительно повышает эффективность.

(2) Прямое обмен валют + Белый список сценариев

Конвертация китайского юаня в гонконгский доллар не считается «косвенной покупкой иностранной валюты», что позволяет избежать рисков, связанных со статьей 45 «Правил управления иностранной валютой». В рамках контроля за ситуацией платежная система использует механизм белого списка: включая «Южные упрощенные схемы переводов» для вывода средств резидентами материкового Китая на банковские счета в Гонконге, где можно выбрать вывод юаней или получение юаней или гонконгских долларов; «Северные упрощенные схемы переводов» для ввода средств резидентами Гонконга на банковские счета на материковом Китае, где можно выбрать отправку гонконгских долларов или юаней, а получение будет в юанях; а также «Двусторонние трансакции по кросс-границе в юанях» между физическими и юридическими лицами, такими как оплата за обучение, коммунальные платежи, медицинские услуги, выплаты заработной платы и субсидий, где можно выбрать двусторонние расчеты в национальной валюте или двусторонние переводы в юанях. Участвующие в материковом Китае учреждения, осуществляющие операции по кросс-границе, должны соблюдать правила управления связанными с кросс-границей расчетами, выполнять требования по борьбе с отмыванием денег, финансированием терроризма и распространением, создавать и совершенствовать механизмы мониторинга рисков в операциях по переводу через кросс-границу, повышать способности к предотвращению рисков и усиливать мониторинг подозрительных операций, чтобы обеспечить стабильное и упорядоченное проведение бизнеса.

!

Кросс-граничные платежи против стейблкоинов

(1) Прямое сравнение эффективности и затрат

Кросс-граничная платёжная система впервые реализовала возможность кросс-граничных платежей с "практически мгновенным зачислением" и "низкими затратами на переводы" в рамках фиатной валютной системы — расчёт в секунды, нулевая комиссия за телеграфные переводы, снижение сборов более чем на 50%. Это преимущество по эффективности и затратам напрямую соответствует заявленным долгосрочным основным преимуществам стабильных монет (таких как USDT, USDC), а именно отсутствию посредников, быстрому переводу и экономии средств.

Появление кросс-граничной платежной системы, несомненно, будет вытеснять стабильные монеты в отношении обмена и эффективности перевода чистых фиатных валют. Когда легальные пути могут предложить услуги на уровне секунд и почти бесплатно, мотивация пользователей, особенно обычных пользователей и компаний, использовать стабильные монеты для простых кросс-граничных переводов может значительно ослабнуть.

(2) Огромные различия в соответствии

Сравнение с эффективностью, различия в соответствии являются основной причиной разделения между ними. Кросс-граничные платежи, будучи истинно «национальным» продуктом, естественным образом встроены в существующую финансовую регулирующую рамку, и пользователи, и учреждения могут использовать его без дополнительных проблем с соответствием. В то же время криптовалюты и стейблкоины сталкиваются с постоянно меняющейся регулирующей средой по всему миру. В Гонконге, хотя политика относительно открыта, специализированная регулирующая рамка для выпуска и торговли стейблкоинами еще полностью не реализована, существует неопределенность в политике. Использование криптовалют для кросс-граничных платежей представляет собой высокий риск несоответствия для компаний, особенно для тех, кто находится под строгим контролем в финансовом и торговом секторах.

Однако с другой стороны, в настоящее время система трансграничных платежей поддерживает только некоторые сценарии малых платежей. В пограничных, нестандартных или нативных для Web3 сценариях платежей стабильные монеты все еще обладают непревзойденной гибкостью и техническими преимуществами. Судя по тенденциям, система трансграничных платежей, вероятно, постепенно расширит свои применимые сценарии: начиная с текущих приложений «человек к человеку» (P2P), она постепенно расширится до «человек к организации» (P2B), «организация к организации» (B2B), «организация к потребителю» (B2C) и других многообразных сценариев использования трансграничных средств. Как только откроются возможности для «организация к организации» (например: трансграничные расчеты, платежи по цепочке поставок, финансирование проектов и т.д.), конкуренция между системой трансграничных платежей и стабильными монетами станет более острой, а преимущества соблюдения законодательства могут стать решающим фактором.

Юридические риски и юридическая соответствие за границей оплаты

Внедрение системы трансграничных платежей — это не только техническое обновление, но и глубокая перестройка системы соблюдения норм. Как «государственная» инфраструктура трансграничных платежей, созданная совместными усилиями Народного банка и Управления валютного контроля Гонконга, она несет за собой юридические вызовы, которые далеко не так просты, как расширение малых платежей. Каждая транзакция и каждая точка подключения могут вызвать системные юридические проблемы, такие как риски соблюдения норм, обязательства по противодействию отмыванию денег и даже возможности регуляторного арбитража.

(1) Юридические риски использования "вывода средств" через трансакции международных платежей

Для жителей материкового Китая, желающих законно перевести виртуальные активы или зарубежные средства обратно на материк (то есть "вывод средств"), текущий механизм трансакций через границу не подходит и несет явные юридические риски. Согласно действующей системе, "северные переводы" через трансакции по границе (то есть переводы из Гонконга на материк) применимы при условии "переводов от жителей Гонконга к жителям материкового Китая". Иными словами, если вы являетесь жителем материкового Китая, даже если у вас есть законно открытый банковский счет в Гонконге, вам будет сложно осуществить перевод на банковскую карту материкового Китая через систему "Transfer Fast" (FPS). Система будет ограничивать такие операции на этапах идентификации личности, сопоставления пользователей и т.д.

Некоторые могут предложить так называемые "обходные решения", например: "Я могу перевести средства, полученные от ликвидирования, своему другу, проживающему в Гонконге, а затем он переведет деньги на мой счет в материковом Китае с помощью трансакций через границу." Это кажется возможным, но такие "заместительные переводы" фактически представляют собой ложные сделки или операции по обходу регулирования, которые подозреваются в уклонении от проверки подлинности сделок и механизмов противодействия отмыванию денег, что создает явные риски несоответствия. Хотя в настоящее время трансакции через границу на техническом уровне еще не требуют проверки бизнес-фонов по каждой сделке, это не означает, что физические или юридические лица могут уклоняться от принципа реальных сделок. Регулирующие органы всегда сохраняют право на последующую проверку и отслеживание подозрительных сделок, и если будет установлено, что средства были выведены из-под контроля в обход правил, не только соответствующие средства могут быть заморожены, но также это может привести к административным санкциям или уголовному расследованию.

(2) Риски управления, стоящие за малым предварительным платежом через трансграничные платежи

Кросс-граничные платежи начинают с небольших сумм, что по сути помещает систему в управляемую рисками "регуляторную песочницу". С точки зрения соблюдения норм, небольшие транзакции естественным образом снижают давление по противодействию отмыванию денег (AML) и финансированию терроризма (CFT), поскольку объем отдельных средств ограничен, каждая транзакция привязана к реальным сценариям, и даже если возникает необычная транзакция, ее социальный вред и системный риск остаются в управляемых пределах.

Для регуляторов это стресс-тест, который позволяет точно отточить модель мониторинга противодействия отмыванию денег, наблюдая за моделями движения средств в огромном количестве мелких транзакций. Например, можно выявить высокочастотные мелкие разделенные переводы, уклоняющиеся от правил, а также проверить стабильность системы прямого подключения IBPS и FPS. Такой подход «сначала пилотный проект, затем распространение» аналогичен механизму «регуляторного песочницы» в области Web3, который в первую очередь обеспечивает безопасность, а затем постепенно раскрывает инновационную ценность. Мелкие транзакции являются отправной точкой, а не конечной целью. С развитием системы сценарии и лимиты трансграничных платежей будут расширяться с учетом управляемых рисков и пошагового продвижения, но каждый шаг должен преодолевать глубокую зону соблюдения норм.

(III) Потенциальные слепые зоны в борьбе с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CFT)

Хотя трансграничный платежный канал наделен технологическими возможностями "зачисления за секунды", в области соблюдения норм "быстрота" не означает, что можно снизить стандарты управления рисками.

Согласно китайскому Закону о борьбе с отмыванием денег и Гонконгскому Закону о организованной и тяжкой преступности, а также Закону о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма, любые трансакции трансграничных платежей должны выполнять обязательства по соблюдению KYC (идентификация клиента), STR (отчет о подозрительных транзакциях), CTF (борьба с финансированием терроризма). В настоящее время платежная система «Платежный通» ориентирована на «малые суммы, идентифицированные лица, сценарии с черным списком», с намерением поместить транзакции в зону низкого риска, но это также влечет за собой следующие юридические риски: во-первых, структурное разделение транзакций: злонамеренные лица могут разделить крупные незаконные средства на множество мелких транзакций, отправляя их партиями через систему платежного通, чтобы избежать порогов проверки традиционной банковской системы. Это создаст высокие требования к модели распознавания действий и анализу больших данных системы платежного通. Во-вторых, внедрение ложных сценариев: в настоящее время платежный通 поддерживает определенные сценарии, такие как оплата за учебу, медицинское обслуживание, выплата заработной платы и т. д., некоторые компании могут осуществлять трансакции с помощью вымышленных торговых фонов, подделки контрактов и других методов для осуществления трансграничного движения средств, создавая «канал арбитража под прикрытием соблюдения». Наконец, риск злоупотребления посредниками: после подключения платежного通 третьими сторонами, такими как агрегаторы платежей, торговые платформы, поставщики API и т. д., услуги могут расширяться в серую зону, такие как платёж за другие, сбор средств без реального торгового фона, скрытые выплаты комиссий и т. д. Если подобные действия не будут своевременно выявлены и контролированы, это может увеличить системные риски.

(四) Регуляторный арбитраж и риск "циркуляции внутренних и внешних средств"

В условиях неполной открытости капитальных счетов, если кросс-границы платежная система используется предприятиями или физическими лицами для обхода кросс-границ финансирования, перемещения активов или увеличения заемных средств, например, если жители материкового Китая переводят большие суммы "зарплаты" на счета в Гонконге через платежную систему, а затем возвращают деньги на материк через стейблкоины или платформы виртуальных активов, это может привести к созданию серых финансовых путей без регистрации валютных операций и арбитражу; а также гонконгские компании могут «упаковывать» свои обязательства как зарплатные выплаты или расходы на услуги, используя платежную систему для обхода внутренних правил валютного контроля, формируя серые пути финансирования без валютной регистрации. Поэтому, вероятно, что в будущем регулирующие органы усилят контроль за платежной системой, проводя полную проверку структуры сделок, потоков капитала и фона сторон, участвующих в платежах. Компании должны гарантировать, что сделки имеют реальные, законные и проверяемые фонды для предотвращения обвинений в незаконных валютных операциях или фиктивных контрактах для уклонения от валютного контроля.

!

Юрист говорит

Кросс-граница платежный терминал использует "малые суммы" как опору, переосмысливая основную логику кросс-граничных платежей в Гонконге; это не только революция в эффективности, но и революция в соблюдении норм. Для физических лиц и малых и средних предприятий удовлетворение частых малых потребностей может активировать экономику длинного хвоста, превращая кросс-граничные платежи в "повседневные товары". Для Гонконга это ключевой шаг для укрепления статуса международного финансового центра, увеличивая привлекательность для мировых капиталовложений и инновационных компаний через инфраструктуру кросс-граничных платежей, основанную на "безопасности + эффективности". С расширением сценариев и итерацией технологий границы "малых сумм" будут постепенно открываться, но основная логика всегда останется неизменной: соблюдение норм является предпосылкой, эффективность - средством, доступность - целью. Для компаний, работающих в Гонконге, и специалистов Web3 понимание этой логики и умелое использование таких инструментов соблюдения норм, как платежный терминал, позволит занять твердую позицию в новой структуре кросс-граничных платежей в Гонконге и ухватить настоящие долгосрочные возможности.