Доллар Генерал Привлекает Внимание, Когда Рынок Акций Достигает Рекордного Высоты

Как сообщила WSJ 28 июня 2025 года, фондовый рынок достиг новых высот с индексами S&P 500 и Nasdaq. Это произошло, несмотря на renewed trade tensions с Канадой, влияющие на настроения инвесторов. Удивительно, но дисконтный ритейлер Dollar General вырос примерно на 50% с последнего пика акций S&P 500 19 февраля. Обычные технологические лидеры, известные как «Великолепная семерка», не возглавили это ралли. Это изменение указывает на более глубокие изменения в динамике рынка, выходящие за рамки только технологических акций. Инвесторы проявили растущий интерес к секторам вне традиционных технологических гигантов. Новая модель рынка ставит под сомнение прежние предположения о доминирующих факторах акций.

Промышленный сектор и коммунальные услуги outperform на фоне ротации сектора

С февраля "Великолепная семерка"; Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla, столкнулись с большими падениями. Некоторые компании упали более чем на 30%, хотя Nvidia выросла более чем на 65% от своего минимума. Несмотря на это восстановление, группа в целом остается близкой к своим предыдущим пиковым уровням. В целом, сектор технологий вырос, но потерял динамику среди своих крупнейших имен. Другие сектора, такие как промышленный и коммунальный, показали лучшие результаты, чему способствовали компании, связанные с обороной. Этот сдвиг в производительности показывает изменение лидерства на фондовом рынке. Инвесторы переоценивают, где существуют возможности для роста в различных отраслях.

Промышленные сектора лидируют в показателях сектора с февраля, в основном благодаря силе акций оборонной промышленности. Коммунальные услуги также немного превзошли технологический сектор в этот период. Секторы потребительских товаров и коммуникационных услуг оставались под давлением и отставали. Tesla и Amazon, крупные игроки в сфере потребительских товаров, продолжают показывать снижение. Meta и Alphabet лидируют в области коммуникационных услуг, но их доходность едва превышает доходность 10-летних казначейских облигаций. Эта ротация предполагает, что инвесторы сейчас предпочитают более оборонительные и ориентированные на стоимость сектора. Изменение отражает более широкую осторожность на рынке. Оборонительные акции привлекают интерес на фоне экономической и геополитической неопределенности.

Осторожность инвесторов приводит к ралли в защитных и крупных акциях

Доминация акций роста все больше ставится под сомнение среди инвесторов. В последнее время «чистый» индекс стоимости S&P, который включает самые дешевые акции, опережал свою версию чистого роста. Например, акции Ford выросли более чем на 15%, торгуясь по низкому коэффициенту цена/приход. В то же время, Tesla, с гораздо более высоким коэффициентом, упала почти на 10%. Лучшие показатели Nasdaq значительно отличаются от тех, что в S&P 500. Эти различия отражают различные составы секторов и требования к листингу. Рынок теперь демонстрирует более разнообразное лидерство, чем раньше. Инвесторы по-разному оценивают стоимость и рост в различных индексах и секторах. Эта тенденция указывает на более сбалансированный подход к рынку.

Поведение инвесторов, похоже, меняется в сторону осторожности и диверсификации. С середины февраля акции малой капитализации отстают, индекс Russell 2000 снизился на 5%. Акции крупных и средних компаний показали аналогичные результаты. Защитные акции, такие как Dollar General, возглавляют недавнее ралли. Рыночный прогноз теперь благоприятствует более стабильным секторам на фоне неопределенности. Защитная позиция стала более заметной в последнее время.

Явное расхождение Биткойна через более низкую корреляцию и уникальные факторы

Изменения в секторах фондового рынка также влияют на рынки криптовалют. Связь между акциями технологий и криптовалютами, такими как Биткойн, ослабевает. Отделение Биткойна от традиционных рынков становится более очевидным на фоне глобальных капиталовложений. Высокие процентные ставки и волатильность торговой политики сильно влияют на компании с большой капитализацией. Тем временем цена Биткойна укрепляется, демонстрируя поведение, отличное от волатильных акций. Это указывает на то, что Биткойн сейчас действует как отдельный класс активов.

Биткойн становится стратегическим активом с учетом рисков и доходности

Сниженная корреляция Биткойна с акциями S&P 500 поддерживает его уникальный статус. Он менее реагирует на факторы фондового рынка и больше на уникальные криптофакторы. К ним относятся суверенные накопления, притоки ETF и изменения предложения, такие как циклы уменьшения. Шарпово соотношение Биткойна, измеряющее доходность с учетом рисков, превосходит многие традиционные активы. В настоящее время он превосходит американские акции и глобальные облигации по этой метрике. Это указывает на то, что Биткойн становится более стабильным стратегическим активом.