Анализ феномена Labubu: от популярности мистери-боксов до взлетов и падений Meme-токенов

Labubu — это плюшевая игрушка персонажа-эльфа, разработанная художником Лунь Цзясэнем, которая привлекла широкое внимание благодаря своим уникальным внешним характеристикам. Этот персонаж возник из серии рассказов «The Monsters», созданной Лунь Цзясэном, и вдохновлен скандинавским фольклором и мифологией.

Лабубу дебютировал в 2015 году и быстро стал популярным после сотрудничества с одной игрушечной компанией в 2019 году. Согласно промежуточному отчету этой компании за 2024 год, продажи серии «The Monsters» за первое полугодие составили 6,3 миллиарда юаней. В апреле 2025 года на третий продукт Labubu в нескольких странах начался ажиотаж.

!7377605

Успех Labubu неразрывно связан с его моделью продаж. Продажа мистери-боксов увеличивает стимулирование и неопределенность покупок, побуждая потребителей повторно покупать, чтобы получить редкие модели. Один опытный коллекционер отметил, что элемент сюрприза в мистери-боксах является большим притяжением, и он будет определять содержимое, потрясая коробку.

!7377606

Будучи выдающимся культурным IP, Labubu преодолевает культурные барьеры и одновременно пользуется популярностью как в азиатской культуре, так и среди западных звезд. Его успех объясняется кросс-культурными свойствами, инновационными прорывами, а также развитой производственной цепочкой и экосистемой в Китае.

Тем не менее, LABUBU, мем-монета, связанная с Labubu, не смогла избежать участи резкого падения. Несмотря на популярность физических игрушек, LABUBU не удалось избежать спекулятивного характера мем-монеты. Похожие примеры — Fat Penguin, чьи NFT и мем-монеты перешли от пика к резкому падению, несмотря на то, что продажи физических игрушек показали хорошие результаты.

!7377657

Безумные обезьяны и CryptoPunks, как чисто цифровые активы, также не избежали этого. Безумные обезьяны упали с пика в 153,7 ETH до 11,55 ETH, а CryptoPunks — с 125 ETH до 41 ETH. Эти случаи показывают, что независимо от того, поддерживаются ли они физическими продуктами или являются чисто цифровыми активами, трудно устоять против обрушения цен после исчезновения рыночного энтузиазма.

!7377641

!7377642

!7377626

!7377630

!7377639

Ценовые колебания LABUBU отражают высокую спекулятивность и отсутствие практической ценности Meme токенов. Даже если физические игрушки Labubu были очень популярны, когда рыночный ажиотаж утихнет, ложный бум, не имеющий реальной ценностной поддержки, в конечном итоге рухнет. Это именно то, что характеризует суть Meme токенов: "рожденные от спекуляций, исчезающие из-за краха ценностного пузыря".