Данная избранная статья переведена из работы Фредерика Тайссена «Выявление кредитного плеча на основе цены и открытого интереса» командой бегущих финансов · Веб 3.0.
Анализ цен и открытых позиций (OI) с помощью индикатора открытия и закрытия позиций с использованием плеча (LPOC) может раскрыть реальные тренды плеча на рынке криптовалют. На основе данных о финансировании и ликвидации можно более точно определить рыночные максимумы, минимумы и системные риски.
Понимание динамики рынка криптовалют с использованием кредитного плеча
Новый метод отслеживания позиций
Кредитное плечо является ключевой особенностью криптовалютного рынка, способствуя и усиливая резкие колебания цен. Объем торгов производными финансовыми инструментами (особенно с учетом нативных криптовалютных бессрочных контрактов) часто значительно превышает объем спотовых торгов, усиливая рыночные настроения и волатильность.
Понимание того, как трейдеры входят и выходят из кредитных позиций, имеет решающее значение для анализа краткосрочных ценовых движений и выявления макроэкономических тенденций.
Традиционно, отрасль полагается на данные клиринга и оценку ставок средств для оценки поведения плеча и позиций. Однако у этих показателей есть значительные недостатки:
Данные о ликвидации: хотя они широко используются, они фиксируют только принудительные ликвидации, отражая лишь небольшую часть изменений общего объема позиций. К тому же стандарты отчетности бирж различаются (некоторые платформы задерживают или не предоставляют данные), и их ретроспективный характер ограничивает ценность для принятия решений в реальном времени.
Ставка финансирования: основана на разнице между ценами бессрочных контрактов и спот-ценами, отражает стоимость позиции и направление чистой позиции. Однако реакция на резкие колебания рынка запаздывает, не может отразить масштаб корректировок позиций и может оставаться вялой во время значительных событий по снижению кредитного плеча.
*Типичный случай: при массовом ликвидировании длинных позиций, если цены на спотовые и бессрочные контракты падают синхронно, ставка финансирования почти не изменяется, несмотря на значительное закрытие позиций. В период сжатия коротких позиций также наблюдаются подобные задержки.
Чтобы компенсировать вышеуказанные недостатки, в данной статье представлен индикатор открытия и закрытия рычажных позиций (LPOC), который позволяет делать выводы о изменениях позиций путем анализа взаимосвязи между ценой и открытыми контрактами (OI).
В отличие от традиционных индикаторов, LPOC предоставляет более мгновенный и полный динамический обзор плеча, используя данные OI для захвата изменений активных и принудительных позиций при различных рыночных условиях.
Метод POC основан на взаимодействии ценового тренда и OI (отслеживание всех открытых производных контрактов). Анализ взаимодействия этих двух факторов позволяет сделать вывод о четырех типах поведения позиций (см. рис. 1):
Открытие длинной позиции: цена растет вместе с OI, трейдеры увеличивают длинные позиции в восходящем тренде.
Открытие короткой позиции: падение цен при увеличении OI указывает на то, что трейдеры открывают короткие позиции.
Закрытие длинных позиций: цена падает в унисон с OI, что указывает на завершение длинных позиций.
Закрытие коротких позиций: рост цены при снижении OI указывает на выход коротких позиций.
Основное предположение индикатора LPOC заключается в том, что в среднем позиции, отражаемые OI, в основном состоят из открывающих сделок, следующих за основными ценовыми трендами.
Это означает:
· Увеличение OI при росте цены обычно соответствует новым длинным позициям;
· Увеличение OI при падении цен указывает на открытие новых коротких позиций;
· Когда OI расходится с трендом цены, это можно интерпретировать как действие по закрытию позиций.
Этот метод не зависит от класса активов и применим ко всем активам, для которых доступны данные OI, предоставляя единый аналитический взгляд на различные рынки. Процесс обработки сигналов заключается в следующем: вычисление краткосрочного тренда цен и OI, затем извлечение сводного индикатора на основе произведения значений тренда для отражения согласованности направления.
Следует отметить, что из-за различий в уровне участия на рынке и присущей крипторынку бычьей тенденции, величина медвежьих сигналов (открытие/закрытие короткой позиции) обычно значительно ниже, чем у бычьих сигналов. Поэтому мы предоставляем стандартизированную версию индикаторов, чтобы обеспечить сопоставимость и выделить относительную силу различных позиций.
Два. Инсайты по биткойну: обозначение верха и низа
Зеленая линия показывает сигналы закрытия длинных позиций по биткойну, красная затененная область указывает, что сигнал превышает установленный порог (зона закрытия длинных позиций), что свидетельствует о росте активности закрытия позиций. Черная линия отображает логарифмическую цену биткойна (в долларах, вторичная ось).
Применение LPOC к биткойну явно соответствует историческим точкам разворота на рынке. На рисунке 2 четко показано, что после падения цены закрытие длинных позиций часто отмечает локальные минимуумы. Особенно в периоды устойчивого роста (например, с июня 2020 года по середину 2021 года, с конца 2022 года до настоящего времени) этот сигнал точно идентифицирует несколько локальных минимумов. Это особенно заметно при наблюдении за красной теневой областью (которая часто совпадает с минимумами).
Чем выше сила сигнала, тем значительнее точность, что указывает на то, что экстремальные события по снижению плеча увеличивают вероятность ценового отскока. Это согласуется с мнением о том, что "принудительное снижение плеча создает рыночную неэффективность через ускоренные распродажи".
Три. Определение рыночного восторга и пузырей
На рисунке 3 показано, что резкий рост длинных позиций по BTC часто отмечает зоны ажиотажа и пузыря. Значительные периоды открытия длинных позиций часто возникают перед или во время рыночного пика, отражая чрезмерный оптимизм трейдеров. Накопление таких длинных позиций часто предвещает потенциальные зоны разворота, рынок часто достигает пика после резкого роста, подчеркивая ценность идентификации LPOC высокорискованных зон.
При применении к ETH (Рисунок 4) модель становится более ясной. Увеличение длинных позиций также предшествует или находится вблизи рыночного пика. Вскоре после расширения длинной позиции рынок, как правило, достигает максимума, что подтверждает согласованность этого сигнала между активами и его ценность в предсказании чрезмерных позиций.
Разница между длинными и короткими позициями (стандартизированное открытие длинных позиций минус стандартизированное открытие коротких позиций) подчеркивает доминирующее настроение на рынке. На рисунке 5 визуализирована эта разница, красные/зеленые затененные области (на основе установленного порога) соответственно обозначают доминирующий бычий/медвежий период.
Как правило, длинные позиции резко увеличиваются в периоды роста цен, тогда как короткие позиции достигают пика в периоды падения. Это соответствует природе индикатора LPOC: при росте OI в восходящем тренде фиксируются длинные позиции, а в нисходящем тренде фиксируются короткие позиции.
Но ключевое открытие заключается в том, что когда сила позиции достигает максимума и начинает снижаться, тенденция часто разворачивается, предвещая потенциальную разворотную точку на рынке.
Четыре. Анализ рынка и построение нарратива
Индекс LPOC предоставляет тонкий взгляд на доминирующие позиции в ключевых рыночных событиях. Типичный случай — крах FTX в ноябре 2022 года, который можно проследить через динамику позиций BTC и SOL.
Зеленая линия обозначает закрытие длинных позиций, красная линия обозначает закрытие коротких позиций, черная линия – это цена биткойна (доллары, вторичная координатная ось). Обозначенные события (1, 2, 3) подчеркивают ключевые последовательности закрытия.
По BTC (Рис. 6): Перед обвалом цена завершила медленное восходящее движение. Событие 1 показывает начальную ликвидацию коротких позиций. Обвал 5 ноября 2022 года вызвал резкий рост ликвидаций длинных позиций (Событие 2), отражая панику и закрытие позиций во время обвала цен. Когда рынок начал восстанавливаться, короткие позиции, открытые во время падения, были ликвидированы, что привело к принудительной ликвидации (Событие 3).
С точки зрения SOL (Рисунок 7): Индикатор LPOC показал значительную закономерность за тот же период. Причины SOL
FTX крах привел к резкому падению цен, множество быков было ликвидировано при падении ниже 10 долларов (событие 1 на графике). В период восстановления рынка короткие позиции, открытые во время и после краха (не показаны), были закрыты, после чего началось открытие новых коротких позиций (пиковое событие 3 в синем), и в течение нескольких дней SOL быстро закрылся при突破е 20 долларов (пиковое событие 4).
Четкий период короткой позиции SOL подтверждает способность этого индикатора отслеживать реакцию конкретного рынка, показывая, как смещение доминирующих позиций усиливает волатильность и раскрывает торговое поведение под давлением. Повторное короткое покрытие во время роста SOL более чем на 100% за примерно месяц также выявляет ограничения LPOC: он может идентифицировать только одну модель доминирующей позиции за раз.
Это повторяющееся несоответствие (рынок в среднем открывает позиции в неверном направлении) подчеркивает ценность инструмента LPOC в интерпретации рыночного нарратива и выявлении динамики кредитного плеча для создания неэффективных возможностей.
Пять. Кросс-активный взгляд
Вся рыночная дерегуляция
Визуализация сочетания сигналов с левереджем на 90-м процентиле и общей рыночной капитализацией (исключая пять крупнейших криптовалют). Красная затененная область обозначает периоды, когда сигнал на 90-м процентиле превышает 0.01, что может предвещать корректировку позиций на всем рынке. Нижняя тепловая карта демонстрирует временное и пространственное распределение сигналов.
Расширьте анализ LPOC на сотни криптографических токенов, рисунок 8 демонстрирует тепловую карту и 95-й процентный квантиль соотношения плеча. Этот обзор раскрывает значительные закономерности: системные события по снижению кредитного плеча (такие как май 2021 года и ноябрь 2022 года) часто сопровождаются синхронным закрытием длинных позиций по всем активам.
Такие синхронные всплески предвещают массовое сокращение кредитного плеча, часто совпадая с локальными минимумами на всем рынке и состоянием спада пузырей. Согласованность закрытия длинных позиций по различным активам подчеркивает его роль в качестве индикатора давления на рынок и предвестника восстановления.
Событие по снижению кредитного плеча становится здоровым рыночным механизмом за счет очистки избыточного плеча, но также приводит к неэффективности из-за панического закрытия позиций, усиливающего падение цен. Эта закономерность на крипторынке делает его потенциальной точкой входа или возможностью для трейдеров.
Шесть, фактическое применение
Индикатор LPOC предоставляет несколько практических инсайтов:
· Открытие позиции внизу
Сигналы закрытия длинной позиции на высоком уровне часто указывают на высокую вероятность входа после капитуляции.
· Управление рисками на верхнем уровне
Рост открытых длинных позиций свидетельствует о чрезмерной агрессивности быков и указывает на потенциальные риски.
· Обнаружение короткой продажи
Открытие короткой позиции после роста может предшествовать отскоку, вызванному ликвидацией коротких позиций.
· Мониторинг здоровья рынка
Кросс-активный обзор подчеркивает системные тенденции к кредитному плечу и помогает оценивать риски портфеля.
Семь. Оценка и будущие улучшения
| Ограничение временного разрешения
LPOC специализируется на наблюдении за позициями на уровне недель/месяцев, но отстает от внутридневных/недельных изменений. В будущих версиях можно спроектировать более высокое разрешение для просмотра рыночных позиций.
| Вся власть принадлежит победителю
LPOC распознает единственный доминирующий сигнал, пропуская и сохраняя позиции на волатильном рынке. Будущие итерации смогут вычислять вероятность всех типов позиций, предоставляя более детализированный обзор конкурентных позиций.
| Интеграция с вспомогательными индикаторами
Комбинирование данных о трафике на бирже или настроениях в социальных сетях может усилить LPOC, различать закрытие позиций, вызванное ликвидацией, и фиксацию прибыли, а также выявлять манипуляции на рынке. Смешанная модель повысит точность.
Восемь, вывод
Индикатор открытия и закрытия позиций с использованием плеча (LPOC) представляет собой ценнейший инструмент для интерпретации динамики плеча на рынке криптовалют. Исследуя взаимосвязь между ценой и открытыми контрактами, он предоставляет в условиях изменчивости реальное время и межактивный обзор позиций трейдеров.
По сравнению с данными о расчетах и ставками по финансированию, LPOC предоставляет более полное и своевременное понимание, что помогает выявлять рыночные вершины, низы, шорты и системные изменения.
#Веб 3.0研读
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Использование индикатора LPOC для анализа рисков плеча, создание системы предупреждения перед большим дампом на рынке
Данная избранная статья переведена из работы Фредерика Тайссена «Выявление кредитного плеча на основе цены и открытого интереса» командой бегущих финансов · Веб 3.0. Анализ цен и открытых позиций (OI) с помощью индикатора открытия и закрытия позиций с использованием плеча (LPOC) может раскрыть реальные тренды плеча на рынке криптовалют. На основе данных о финансировании и ликвидации можно более точно определить рыночные максимумы, минимумы и системные риски.
Основное предположение индикатора LPOC заключается в том, что в среднем позиции, отражаемые OI, в основном состоят из открывающих сделок, следующих за основными ценовыми трендами. Это означает: · Увеличение OI при росте цены обычно соответствует новым длинным позициям; · Увеличение OI при падении цен указывает на открытие новых коротких позиций; · Когда OI расходится с трендом цены, это можно интерпретировать как действие по закрытию позиций. Этот метод не зависит от класса активов и применим ко всем активам, для которых доступны данные OI, предоставляя единый аналитический взгляд на различные рынки. Процесс обработки сигналов заключается в следующем: вычисление краткосрочного тренда цен и OI, затем извлечение сводного индикатора на основе произведения значений тренда для отражения согласованности направления. Следует отметить, что из-за различий в уровне участия на рынке и присущей крипторынку бычьей тенденции, величина медвежьих сигналов (открытие/закрытие короткой позиции) обычно значительно ниже, чем у бычьих сигналов. Поэтому мы предоставляем стандартизированную версию индикаторов, чтобы обеспечить сопоставимость и выделить относительную силу различных позиций. Два. Инсайты по биткойну: обозначение верха и низа
Зеленая линия показывает сигналы закрытия длинных позиций по биткойну, красная затененная область указывает, что сигнал превышает установленный порог (зона закрытия длинных позиций), что свидетельствует о росте активности закрытия позиций. Черная линия отображает логарифмическую цену биткойна (в долларах, вторичная ось). Применение LPOC к биткойну явно соответствует историческим точкам разворота на рынке. На рисунке 2 четко показано, что после падения цены закрытие длинных позиций часто отмечает локальные минимуумы. Особенно в периоды устойчивого роста (например, с июня 2020 года по середину 2021 года, с конца 2022 года до настоящего времени) этот сигнал точно идентифицирует несколько локальных минимумов. Это особенно заметно при наблюдении за красной теневой областью (которая часто совпадает с минимумами). Чем выше сила сигнала, тем значительнее точность, что указывает на то, что экстремальные события по снижению плеча увеличивают вероятность ценового отскока. Это согласуется с мнением о том, что "принудительное снижение плеча создает рыночную неэффективность через ускоренные распродажи". Три. Определение рыночного восторга и пузырей
На рисунке 3 показано, что резкий рост длинных позиций по BTC часто отмечает зоны ажиотажа и пузыря. Значительные периоды открытия длинных позиций часто возникают перед или во время рыночного пика, отражая чрезмерный оптимизм трейдеров. Накопление таких длинных позиций часто предвещает потенциальные зоны разворота, рынок часто достигает пика после резкого роста, подчеркивая ценность идентификации LPOC высокорискованных зон.
При применении к ETH (Рисунок 4) модель становится более ясной. Увеличение длинных позиций также предшествует или находится вблизи рыночного пика. Вскоре после расширения длинной позиции рынок, как правило, достигает максимума, что подтверждает согласованность этого сигнала между активами и его ценность в предсказании чрезмерных позиций.
Разница между длинными и короткими позициями (стандартизированное открытие длинных позиций минус стандартизированное открытие коротких позиций) подчеркивает доминирующее настроение на рынке. На рисунке 5 визуализирована эта разница, красные/зеленые затененные области (на основе установленного порога) соответственно обозначают доминирующий бычий/медвежий период. Как правило, длинные позиции резко увеличиваются в периоды роста цен, тогда как короткие позиции достигают пика в периоды падения. Это соответствует природе индикатора LPOC: при росте OI в восходящем тренде фиксируются длинные позиции, а в нисходящем тренде фиксируются короткие позиции. Но ключевое открытие заключается в том, что когда сила позиции достигает максимума и начинает снижаться, тенденция часто разворачивается, предвещая потенциальную разворотную точку на рынке. Четыре. Анализ рынка и построение нарратива Индекс LPOC предоставляет тонкий взгляд на доминирующие позиции в ключевых рыночных событиях. Типичный случай — крах FTX в ноябре 2022 года, который можно проследить через динамику позиций BTC и SOL.
Зеленая линия обозначает закрытие длинных позиций, красная линия обозначает закрытие коротких позиций, черная линия – это цена биткойна (доллары, вторичная координатная ось). Обозначенные события (1, 2, 3) подчеркивают ключевые последовательности закрытия. По BTC (Рис. 6): Перед обвалом цена завершила медленное восходящее движение. Событие 1 показывает начальную ликвидацию коротких позиций. Обвал 5 ноября 2022 года вызвал резкий рост ликвидаций длинных позиций (Событие 2), отражая панику и закрытие позиций во время обвала цен. Когда рынок начал восстанавливаться, короткие позиции, открытые во время падения, были ликвидированы, что привело к принудительной ликвидации (Событие 3).
С точки зрения SOL (Рисунок 7): Индикатор LPOC показал значительную закономерность за тот же период. Причины SOL FTX крах привел к резкому падению цен, множество быков было ликвидировано при падении ниже 10 долларов (событие 1 на графике). В период восстановления рынка короткие позиции, открытые во время и после краха (не показаны), были закрыты, после чего началось открытие новых коротких позиций (пиковое событие 3 в синем), и в течение нескольких дней SOL быстро закрылся при突破е 20 долларов (пиковое событие 4). Четкий период короткой позиции SOL подтверждает способность этого индикатора отслеживать реакцию конкретного рынка, показывая, как смещение доминирующих позиций усиливает волатильность и раскрывает торговое поведение под давлением. Повторное короткое покрытие во время роста SOL более чем на 100% за примерно месяц также выявляет ограничения LPOC: он может идентифицировать только одну модель доминирующей позиции за раз. Это повторяющееся несоответствие (рынок в среднем открывает позиции в неверном направлении) подчеркивает ценность инструмента LPOC в интерпретации рыночного нарратива и выявлении динамики кредитного плеча для создания неэффективных возможностей. Пять. Кросс-активный взгляд Вся рыночная дерегуляция
Визуализация сочетания сигналов с левереджем на 90-м процентиле и общей рыночной капитализацией (исключая пять крупнейших криптовалют). Красная затененная область обозначает периоды, когда сигнал на 90-м процентиле превышает 0.01, что может предвещать корректировку позиций на всем рынке. Нижняя тепловая карта демонстрирует временное и пространственное распределение сигналов. Расширьте анализ LPOC на сотни криптографических токенов, рисунок 8 демонстрирует тепловую карту и 95-й процентный квантиль соотношения плеча. Этот обзор раскрывает значительные закономерности: системные события по снижению кредитного плеча (такие как май 2021 года и ноябрь 2022 года) часто сопровождаются синхронным закрытием длинных позиций по всем активам. Такие синхронные всплески предвещают массовое сокращение кредитного плеча, часто совпадая с локальными минимумами на всем рынке и состоянием спада пузырей. Согласованность закрытия длинных позиций по различным активам подчеркивает его роль в качестве индикатора давления на рынок и предвестника восстановления. Событие по снижению кредитного плеча становится здоровым рыночным механизмом за счет очистки избыточного плеча, но также приводит к неэффективности из-за панического закрытия позиций, усиливающего падение цен. Эта закономерность на крипторынке делает его потенциальной точкой входа или возможностью для трейдеров. Шесть, фактическое применение Индикатор LPOC предоставляет несколько практических инсайтов: · Открытие позиции внизу Сигналы закрытия длинной позиции на высоком уровне часто указывают на высокую вероятность входа после капитуляции. · Управление рисками на верхнем уровне Рост открытых длинных позиций свидетельствует о чрезмерной агрессивности быков и указывает на потенциальные риски. · Обнаружение короткой продажи Открытие короткой позиции после роста может предшествовать отскоку, вызванному ликвидацией коротких позиций. · Мониторинг здоровья рынка Кросс-активный обзор подчеркивает системные тенденции к кредитному плечу и помогает оценивать риски портфеля. Семь. Оценка и будущие улучшения | Ограничение временного разрешения LPOC специализируется на наблюдении за позициями на уровне недель/месяцев, но отстает от внутридневных/недельных изменений. В будущих версиях можно спроектировать более высокое разрешение для просмотра рыночных позиций. | Вся власть принадлежит победителю LPOC распознает единственный доминирующий сигнал, пропуская и сохраняя позиции на волатильном рынке. Будущие итерации смогут вычислять вероятность всех типов позиций, предоставляя более детализированный обзор конкурентных позиций. | Интеграция с вспомогательными индикаторами Комбинирование данных о трафике на бирже или настроениях в социальных сетях может усилить LPOC, различать закрытие позиций, вызванное ликвидацией, и фиксацию прибыли, а также выявлять манипуляции на рынке. Смешанная модель повысит точность. Восемь, вывод Индикатор открытия и закрытия позиций с использованием плеча (LPOC) представляет собой ценнейший инструмент для интерпретации динамики плеча на рынке криптовалют. Исследуя взаимосвязь между ценой и открытыми контрактами, он предоставляет в условиях изменчивости реальное время и межактивный обзор позиций трейдеров. По сравнению с данными о расчетах и ставками по финансированию, LPOC предоставляет более полное и своевременное понимание, что помогает выявлять рыночные вершины, низы, шорты и системные изменения. #Веб 3.0研读