Bitwise: Почему "Крипто-неделя" в Вашингтоне имеет большое значение для Криптоактивов

Автор: Мэтт Хоуган, главный инвестиционный директор Bitwise; перевод: AIMan@Золотая экономика

Резюме:

На этой неделе в Вашингтоне продвигается несколько законопроектов, поддерживающих криптовалюту, эпоха криптовалюты кардинально изменится, и это хорошая новость.

Хотите знать, почему биткойн снова и снова устанавливает исторические рекорды?

Причин много, включая постоянный спрос со стороны институциональных инвесторов и корпоративных финансовых отделов. Но есть одна причина, которая не получила достаточного внимания: Вашингтон встречает "криптоседмицу", и в ближайшие дни вы увидите множество новостных заголовков, поддерживающих криптовалюту.

Я не придумываю. 3 июля Палата представителей США выпустила краткий, но очень значимый пресс-релиз, официально объявив неделю с 14 июля «неделей криптовалют», и пообещала продвинуть три ключевых законопроекта в области криптовалют:

«Закон GENIUS»: предоставление четкой регулирующей структуры для стейблкоинов

Законопроект «CLARITY»: Общая структура регулирования криптоактивов

«Законопроект против мониторинга CBDC»: запрещает создание цифровой валюты центрального банка в США

Законопроект «GENIUS» был принят Сенатом, и если он будет успешно проголосован в Палате представителей, он будет представлен президенту на подпись и может стать первым важным законодательством о криптовалюте в истории США.

Законопроект «CLARITY» и Законопроект против CBDC все еще нуждаются в одобрении Сената, но любое из них, прошедшее в Палате представителей, станет важной вехой.

Почему это имеет огромное значение для криптовалюты

Я твердо верю, что после принятия закона о поддержке криптовалюты в США, развитие криптовалюты значительно ускорится и снизит ее будущие риски.

Влияние на развитие легко понять и широко обсуждается. Четкое законодательство в области криптовалют лучше мотивирует крупные финансовые учреждения участвовать в крипто-сфере, принося десятки миллиардов долларов инвестиций в криптоактивы и направляя десятки триллионов традиционных активов на блокчейн-курс. Если вы когда-либо задумывались, какие изменения произойдут в криптовалюте, если Дж.П. Морган, Банк Нью-Йорка Меллон и NASDAQ смогут свободно участвовать в этой области, ответ будет скоро дан.

Но я считаю, что более значительное влияние этого законодательства заключается в рисковом аспекте и в том, как оно изменит способы торговли криптоактивами.

Одним из крупнейших препятствий для криптовалют является множество крупных провалов, которые постоянно становятся известны: FTX, Luna, Three Arrows Capital, Genesis, Celsius, QuadrigaCX, BitConnect, Mt. Gox.

Каждое поражение препятствует развитию криптовалютной индустрии и снижает доверие инвесторов. Эти неудачи в значительной степени обусловлены отсутствием четкого регулирования криптовалют.

Оффшорные биржи, такие как FTX, имеют серьезные недостатки в внутреннем контроле и многочисленные аудиторские дыры; если бы существовало четкое регулирование, позволяющее более безопасным версиям существовать на внутреннем рынке, они вообще не смогли бы развиться.

Если крупные банки смогут хранить криптоактивы, инвесторы не будут избегать криптовалют из-за проблем с хранением.

Если бы существовал закон, подобный закону GENIUS, такие пампомнные стейблкоины, как Luna, вообще бы не возникли.

Очевидно, четкие правила не могут предотвратить все скандалы, как показывает традиционная финансовая сфера. Ясные правила не остановили мошенничество Берни Мэдоффа и не предотвратили ряд ненадлежащих действий, приведших к банкротству Credit Suisse. Но правила действительно очень полезны.

Одной из причин, по которой инвесторы сторонятся криптовалюты, является то, что мы часто наблюдаем резкие падения биткойна и других криптоактивов. За последние 15 лет биткойн был активом с наилучшими показателями в мире, но он также пережил 7 падений более чем на 70%.

Для профессиональных инвесторов сложно покупать активы, которые могут упасть на 70% из-за неожиданных скандалов в нерегулируемых оффшорных юрисдикциях. С учетом рассмотрения Вашингтоном этих законопроектов о криптовалютах, я считаю, что вероятность возникновения таких скандалов существенно снизится.

Принятие мощного закона о криптовалюте не устранит волатильность рынка. Но если эти законы будут приняты, я думаю, что в криптовалюте больше не будет падений более чем на 70%.

Почему я не беспокоюсь о политических перспективах криптовалюты

Когда речь идет о законодательстве в области криптовалют, люди всегда спрашивают: "Вы не беспокоитесь, что следующее правительство отменит эти достижения?"

Проще говоря: не беспокойтесь.

В отличие от сообщений в СМИ, криптовалюта является одной из немногих политических тем, которые получили поддержку обеих партий. Законопроект «GENIUS» был принят в Сенате с результатом 68 голосов против 30, при этом 18 демократических сенаторов проголосовали «за». Это один из самых поддерживаемых обеими партиями законопроектов, принятых в Сенате в ходе сессии Конгресса 2025 года. Причин поддержки обеими партиями много, в том числе популярность криптовалюты среди молодых избирателей. Но, вероятно, самой важной причиной является поддержка со стороны финансового сектора в США — финансовый сектор традиционно является основным донором Демократической партии, и они стремятся воспользоваться ростом и возможностями, которые предоставляет криптовалюта.

Это финансовое побуждение является ключевой причиной, по которой я верю, что поддержка Вашингтона криптовалюты имеет долгосрочную устойчивость. С увеличением числа инвесторов и компаний, участвующих в сфере криптовалют, политикам становится все сложнее объединяться против нее.

Подумайте: сегодня почти все крупные финансовые учреждения в США занимаются криптовалютой в той или иной степени. Если BlackRock, JPMorgan, Morgan Stanley и тысячи американских компаний, а также миллионы американцев имеют значительные инвестиции в криптовалюту, трудно представить, что политики смогут обратить этот тренд вспять.

Принятие криптовалют институциями (включая торговлю крипто-спотами, фьючерсами и деривативами)

! ghxQulQWLFnaxaZlGLwLk6GzDo4TrlamptbcObZG.jpeg

Источник: данные компании Bitwise Asset Management (по состоянию на 30 июня 2025 года)

Иными словами: как только волшебная бутылка открыта, ее больше нельзя закрыть. Если эти законы будут приняты Конгрессом в течение "криптоседмицы" и в конечном итоге подписаны как закон, мы вступим в новую эпоху.

Криптовалюты становятся мейнстримом, риски постоянно снижаются, а Уолл-стрит активно входит в эту сферу.

Неудивительно, что мы находимся на историческом максимуме.