После Circle, шифрование "ветеран" Kraken нацеливается на IPO

Оригинал | Odaily Planet Daily

Автор | Дин Дан

После выхода Circle всё начало ускоряться.

5 июня Circle впервые вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу. За менее чем три недели её акции подскочили почти в десять раз, что можно считать самым знаковым событием за пять лет в криптоиндустрии; капитал наконец снова признал финансовые свойства "крипты". Особенно это касается компаний, которые имеют как комплаенс-стратегию, так и могут четко объяснить логику роста.

На самом деле, в марте этого года Kraken уже объявил о своих планах по выходу на рынок, однако после успешного выхода Circle на рынок все это вновь привлекло внимание со стороны рынка.

На днях эта криптобиржа, основанная в 2011 году и расположенная в Сан-Франциско, объявила о переносе своей штаб-квартиры в Шайенн, штат Вайоминг. Причиной этого является ясность и инклюзивность политики в области цифровых активов в этом штате, что способствует созданию Kraken соответствующего тонуса и стратегической позиции на рынке для широкой публики.

Это не просто географическая миграция, но и знак того, что Kraken превращается из "участника децентрализованного нарратива" в "строителя институциональной финансовой системы".

Вайоминг: это не уклонение, а стратегическая миграция

Этот переезд штаб-квартиры не является пассивным выбором, чтобы избежать регуляторного давления в Сан-Франциско, а является тщательно продуманной стратегической инициативой.

Kraken открыто подчеркивает, что перемещение штаб-квартиры в Вайоминг связано с тем, что этот штат долгое время обладает преимуществами в области криптографического регулирования. Вайоминг имеет регулируемый песочницу, которая позволяет крипто проектам тестировать продукты в контролируемой среде, а также активно продвигает институциональные инновации, такие как стаблкойны и легализация DAO, предоставляя всей отрасли экспериментальную площадку, совместимую с передовыми технологиями и правовым порядком.

На самом деле взаимодействие между Kraken и штатом Вайоминг уже началось. Они пожертвовали 300000 долларов Университету Вайоминга для обучения в области блокчейна и также участвовали в организации местной конференции по блокчейну. Более того, штат планирует запустить официальную стабильную монету WYST, выпущенную государством, в августе 2025 года, интегрировав цифровые активы в местную финансовую стратегию.

В ключевой период перед выходом на рынок, размещение штаб-квартиры здесь является предварительной мерой Kraken в условиях сложной регуляторной среды.

Накопление: устойчивый баланс активов и пассивов

Результаты Kraken, возможно, не имеют "взрывного" эффекта, но они достаточно стабильны.

В 2024 году компания достигла годового дохода в 1,5 миллиарда долларов США, что на 128% больше по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль составила 380 миллионов долларов США; общий объем активов платформы достиг 42,8 миллиарда долларов США, количество активных аккаунтов составило 2,5 миллиона, а общий объем торгов за год составил 665 миллиардов долларов США, что свидетельствует о стабильной операционной деятельности.

В то же время "Доказательство резервов" от Kraken стало инструментом для повышения доверия к рынку. В мае, согласно последним данным, опубликованным Kraken, его резервный коэффициент BTC составил 114,9%, что полностью покрывает потребности пользователей в активах и оставляет запас безопасности. В ответ на ожидания общества в отношении прозрачности, Kraken обязался увеличить частоту аудита резервов до раз в квартал и постепенно включить больше видов активов, расширив охват аудита. Кроме того, запуск распределения средств для кредиторов FTX от Kraken свидетельствует о том, что платформа улучшает свои возможности по управлению остаточными рисками.

Все эти меры — это три сигнала, которые Kraken хочет передать рынку перед IPO: надежная работа, прозрачное управление рисками и ясный путь к соблюдению норм.

Регуляторные игры: стратегии политического и политического пути

Стоит обратить внимание на сложное взаимодействие между Kraken и SEC.

Ранее Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала иск против Kraken, обвиняя его в том, что его продукция по стейкингу является незарегистрированным выпуском ценных бумаг. В 2025 году SEC согласилась отозвать иск и не потребовала от Kraken признания вины, а также не наложила штраф; однако суд не полностью принял юридическую позицию Kraken о том, что "SEC не имеет полномочий регулировать криптовалюту".

Тем не менее, изменения в политическом ландшафте открыли для Kraken другую дверь.

После избрания Трампа, главный юрисконсульт Kraken Марко Сантори подал в отставку и был включен в список кандидатов на пост нового председателя CFTC. В то же время Kraken также открыто нанимает экспертов по политике из Вашингтона с республиканским бэкграундом и пожертвовал 1 миллион долларов на фонд инаугурации президента, занимая одно из первых мест в списке политических пожертвований наряду с Coinbase.

Kraken, очевидно, осознает, что на текущем этапе политические ресурсы и способность к соблюдению норм пересматривают основные конкурентные преимущества криптобирж.

Успех Circle уже подтвердил одну вещь: при правильном политическом ветре, американский рынок акций может вновь принять криптонаратив.

IPO: это не только окно для финансирования, но и символическая битва

Ожидается, что Kraken выйдет на рынок в первом квартале 2026 года, и они планируют до этого завершить раунд финансирования на сумму от 200 миллионов до 1 миллиарда долларов, уже начав предварительные переговоры с Уолл-стрит, такими как Goldman Sachs и JPMorgan.

Стоит отметить, что эти деньги не предназначены для поддержания повседневной деятельности, а используются для расширения бизнеса. История о том, что компания не зависит от финансирования для выживания, а активно находит возможности, — это именно тот вариант, который капиталистический рынок хочет услышать.

Kraken строит вокруг тега "инфраструктура":

С момента запуска Kraken Prime, нацеленного на Coinbase Prime и FalconX; до сотрудничества с европейским цифровым банком Bunq для расширения розничных криптофинансовых услуг; и до стратегического участия в Janover для интеграции в систему стейкинга и совместного расширения финансовой карты.

Кроме того, они недавно завершили приобретение NinjaTrader за 1,5 миллиарда долларов и начали предоставлять традиционные финансовые деривативные услуги американским пользователям. Эта сделка является одной из крупнейших между криптокомпаниями и компаниями традиционных финансов.

В Европе Kraken получил лицензию на финансовые инструменты ЕС (MiFID) через приобретение лицензированного учреждения на Кипре и официально запустил соблюдаемый бизнес по производным финансовым инструментам; Великобритания также получила лицензию EMI на платежи, что в сочетании с глобальным развертыванием бессрочных контрактов и продуктов с плечом ETF.

Даже токенизированные американские акции уже включены в продуктовую дорожную карту. Такие активы, как Apple, Tesla, NVIDIA, будут доступны в токенизированном формате на платформе Kraken, что позволит преодолеть временные ограничения на交易 и обеспечить круглосуточную 24/7 ликвидность.

Они знают, что IPO — это не просто продажа истории, а необходимость отшлифовать продуктовую линию так, чтобы она больше походила на «инфраструктурную» компанию.

В этом процессе Kraken пытается завершить более глубокий брендинговый переход: эволюция от "торговой платформы" к "многосторонней финансовой сервисной сети".

Эпилог: от мятежника к конкуренту в системе

На начальном этапе развития Kraken сохранял сдержанный подход к интеграции с традиционными финансами. Теперь же они подали намерение на IPO на Уолл-Стрит, принимают политику, поддерживают законопроекты и принимают систему "людского правления".

Это не предательство первоначальных идеалов, а активный рост. Институциональные преимущества переписывают правила игры для следующего раунда криптонаративов, и Kraken выбирает занять свою позицию до начала бурного роста.

Circle зажгла первую искру криптовалютной истории на американском фондовом рынке, Kraken, возможно, хочет стать вторым источником света.