"واحد من أفضل الأشياء فيما يتعلق ببيتكوين هو مدى بساطة البروتوكول بشكل جميل." فيتاليك بوتيرين، مؤسس العملة المشفرة الثانية الأكبر - إيثيريوم، قال هذا عن أكبر عملة مشفرة.

التوقيت يتزامن مع أزمة الهوية المستمرة للإثيريوم.

كتب هذا في تدوينته في المدونةتبسيط L1منذ أسبوع تمامًا. ثلاثة أيام لاحقًا، دفع مطورو Ethereum أكثر ترقية معقدة للشبكة حتى الآن إلى سلسلة الكتل.

من ناحية، سجل ETH أداءه الأسبوعي الأقوى منذ عام 2021 بعد ترقية Pectra يوم الأربعاء. من ناحية أخرى، يرغب مؤسسها في إعادة بناء الشبكة ببنية أبسط.

هل هذا بداية عصر Ethereum الجديدة أم مجرد فجر زائف آخر لشبكة تداولت بشكل جانبي بينما وصل منافسوها إلى آفاق جديدة؟

في Wormhole اليوم، نفحص ما يتغير، ولماذا يهم، وهل يمكن أن تسحب هذه التطورات السريعة Ethereum من حفرتها لسنوات متعددة.

يجعل Grayscale استثمار العملات المشفرة بسيطًا للغاية

تعرف كيف يعني الدخول في التشفير عادة إعداد المحافظ، وكتابة عبارات البذرة، والأمل في عدم فقدان كل شيء في علامة تبويب المتصفح؟ تتجاوز Grayscale كل هذا الفوضى.

يتيحون لك الاستثمار في بيتكوين، الإيثيريوم، وأصول رقمية أخرى تمامًا كما تشتري الأسهم من خلال منتجات محظورة وتقرير SEC. لا مفاتيح، لا ضغط، لا حفر أرانب العملات المشفرة بنفسك.

إنه التعرض للعملات الرقمية، بطريقة وول ستريت.

ما معنى هذا في الواقع؟

• هل ترغب في الاستثمار في بيتكوين؟ قم بشراء GBTC مثل الأسهم
• هل تشعر بالفضول حول Ethereum أو Solana؟ هناك منتج لذلك
• لا ترغب في لمس مبادلة أو محفظة؟ لست مضطرًا لذلك
• هل ترغب في وجود عملة مشفرة في حساب التقاعد الخاص بك؟ يمكنك أيضًا القيام بذلك

تقدم Grayscale عملة مشفرة دون الحاجة إلى الجلوس لمشاهدة دروس Metamask. إنها أسهل منفذ لأي شخص يرغب في ذلك، خاصة المؤسسات.

هذا ليس مجرد عملة مشفرة يمكن الوصول إليها. إنها عملة مشفرة يمكن الاستثمار فيها -تحقق منها.

التحرك بيكترا

مصير محاولة إثريوم للإحياء يعتمد إلى حد كبير على أحدث ترقية لها.

أكبر تغيير في الشفرة منذ الاندماج (سبتمبر 2022)ذهبيعيش في 7 مايو، جعل المحافظ أكثر ذكاءً، والمحققين أكثر كفاءةً، والطبقة 2 أرخص.

الترقية التي استغرقت أكثر من شهر عمل على إنهائها من المخطط لها تغير كيفية عمل Ethereum. القطعة المركزية، EIP-7702، تجلب وظائف العقد الذكية إلى المحافظ العادية.

يبدو أن هذا التغيير التقني يحول تجربة المستخدم الأساسية.

"هذا هو المكان الذي تبدأ فيه Ethereum في الشعور وكأنها شبكة حديثة" ، يحمل اسما مستعارا مساهم في Optimism Binji كتب على Xمضيفًا أن Pectra يقلل من عدد النقرات التي تحتاج إلى "فعل ما تريد".

بكلمات أبسط؟ يمكن للمستخدمين الآن

• ضم الإجراءات معًا، بدلاً من الموافقة على كل خطوة من عملية تحويل
• ادفع الرسوم بالعملات المستقرة، بدلاً من الحاجة إلى ETH لكل عملية تداول

يمكن لتطبيقات الويب اللامركزية حتى رعاية رسوم الغاز الخاصة بالمستخدمين، مما يتيح نماذج "الفريميوم" حيث يتفاعل المستخدمون دون الاحتفاظ بأي ETH على الإطلاق.

بالنسبة للمحققين، يزيد EIP-7251 من حدود الرهان القصوى من 32 ETH إلى 2،048 ETH بشكل مذهل. يعني تكاليف تشغيل أقل، مفيد بشكل خاص للمراهنين المؤسسيين.

حصلت الشبكات من الطبقة 2 أيضًا على دفعة قوية.

EIP-7691 يضاعف مساحة الكتلة لكل كتلة، مما يجب أن يساعد في الحفاظ على رسوم المعاملات L2 منخفضة حتى مع زيادة الطلب. هذا الدفع جاء في الوقت المناسب - مطور سلسلة Coinbase's Base Jesse Pollakكان قد حذر زيادة بنسبة 10 إلى 20 مرة في الطلب في عام 2025.

هل ستترجم هذه التحسينات التقنية إلى ثقة متجددة في السوق؟

تاريخياً، كانت الترقيات في إيثيريوم "بيع الأخبار". شهدت الاندماج في عام 2022 انخفاض الأسعار بأكثر من 30% بعد الانتهاء.

@TradingView

الاختلاف هذه المرة قد يكون السرد المتزامن والتحولات القيادية المصاحبة لتغييرات الرموز.

النتيجة؟ ارتفع سعر البيتكوين النقدية بنسبة حوالي 40٪ في 40 ساعة بعد أن تم تشغيل ترقية Pectra.

@TradingView

نداء بوتيرين لإعادة تصميم تجربة المستخدم

ثلاثة أيام قبل الذهاب إلى الهواء، فيتاليك بوتيرين نُشرما قد يكون أهم بيان رؤيته في سنوات: "تبسيط الطبقة الأولى."

رسالته: يجب على الإثيريوم أن يصبح "مقاربًا للبيتكوين" في غضون خمس سنوات.

بعد سنوات من إضافة التعقيد لمواجهة التحديات التقنية، يريد مؤسس إيثريوم الآن التخلص من التعقيد من أجل طول عمر الشبكة وصمودها.

اعترض في بيان رؤيته على أن حتى طالب المدرسة الثانوية يمكنه فهم رموز بيتكوين. على النقيض من ذلك، نمت إيثيريوم بشكل متزايد تعقيدًا، مما يقيد من يمكنه المساهمة به بفعالية.

يتضمن خطة بوتيرين ثلاث مقترحات جذرية.

• استبدال آلة الظاهرة إثيريوم (EVM) بـ RISC-V، وهي هندسة معمارية أبسط وأكثر كفاءة قد توفر "تحسينات في الأداء بنسبة 100 مرة"
• تبسيط آلية التوافق في Ethereum مع "ثلاث فترات نهائية"، والتخلص من الأنظمة المعقدة مثل الحقب وتبديل المدققين
• توحيد البروتوكولات عبر الكومة بأكملها، من ترميز البيانات إلى هياكل الأشجار

هل لديك أسئلة حول عالم العملات المشفرة هذا الأسبوع؟ املأهذا النموذجلديك فرصة لتقديم سؤالك ليتم عرضه في الطبعة القادمة مع تحية حصرية.

إعادة ترتيب قيادة المؤسسة

عندما كانت آيا مياجوتشي، المديرة التنفيذية لمؤسسة إيثريوم،أعلنت عن انتقالهاإلى دور "الرئيس" الجديد الذي تم إنشاؤه في فبراير، وضع حدا لأشهر من الإحباط المجتمعي بسبب القيادة والاتجاه.

كان النقاد قد بالتدريج شككوا في ما إذا كان نهج المؤسسة، الذي يعطي الأولوية للنقاء الفلسفي على التنافسية، لا يزال يخدم احتياجات الإيثيريوم في منظر تنافسي متزايد.

الإعادة التنظيمية الناتجة، صيغ في نهاية أبريل, تمثل تحول حكومي هام في تاريخ المؤسسة.

@Ethereum

لم تضيع القيادة الجديدة للمؤسسة الوقتتحديد الأولويات: تكبير طبقة قاعدة Ethereum ، وتحسين تجميعات الطبقة 2 ، وتعزيز تجربة المستخدم.

"نحن ندرك أنه يجب علينا تسريع رحلات المطورين والمؤسسين والمؤسسات عبر المسارات نحو البناء على إثيريوم واعتماد إثيريوم"، كتب المديرون المشتركون.

لسنوات، حافظت المؤسسة على ما اعتبره النقاد موقفًا "محايدًا" تجاه تطوير النظام البيئي، تجنب أي شيء يبدو كالتسويق أو التموضع التنافسي.

المدير المشارك الجديد Stańczakقال بانكليسأن التواصل الأفضل أصبح الآن أولوية و"الوضوح جزء أيضًا من التسويق."

تمثل تلك البيانات البسيطة تغييرًا جذريًا عن ترددها السابق حتى في الاعتراف بالتسويق كوظيفة شرعية.

التحديات ما تزال قائمة

على الرغم من هذه التطورات الواعدة، تواجه إيثريوم عوائق كبيرة.

يتم تداول ETH حاليًا بقيمة 2,200 دولار، أقل من نصف أعلى مستوى لها على الإطلاق البالغ 4,878 دولار الذي تم تحقيقه في نوفمبر 2021. لقد تجاوز كل من بيتكوين وسولانا أرقامهم القياسية السابقة في عام 2025، بينما يعاني إيثيريوم.

@TradingView

في شهر مارس، وسط الاضطرابات السوقية التي تسببها سياسات التعريفة لترامب، تراجعت ETH بشكل أكبر من العملات المشفرة الرئيسية الأخرى، حيث انخفضت مؤقتًا دون 1600 دولار، مستوى شوهد آخر مرة قبل عام ونصف تقريبًا.

يشير النقاد إلى قضايا أساسية مع نموذج الاقتصاد للإيثيريوم.

1. تناقض الطبقة 2: تعني نجاح التوسيع L2 أقل عدد من المعاملات على mainnet، مما يقلل من عائد الرسوم لـ ETH
2. عدم الكفاءة في الرهان: قيود بري-بيكترا المسبقة أجبرت الجهات الرهانية المؤسسية على تشغيل عدة محكمين، مما يزيد من التكاليف ويقلل من العائد
3. الدين الفني: تعقيد إيثريوم يبطئ الابتكار ويزيد من الحواجز أمام المساهمة

تصاعدت المنافسة أيضًا.

مبادلة سولاناحجمتجاوزإيثيريومفي شهري فبراير وأبريل من هذا العام. حتى على الصعيد المؤسسي، صناديق البيتكوين المتداولةتمكنت من الحصول على النصيب الأكبر من تدفقات الاستثمار، مع منتجات إيثريوم التي تشهد قبولًا ضعيفًا بالمقارنة.

أدت أزمة القيادة في مارس إلى تفاقم هذه المشاكل.

يساعد هذا السياق في شرح سبب تحرك المؤسسة وبوتيرين والمطورين الأساسيين بشكل عدواني الآن على عدة جبهات. كانت الوضعية الراهنة أصبحت غير قابلة للصمود.

هل يمكن أن تعكس هذه التغييرات سنوات من التحديات المتراكمة؟

عرض إرسال الرمز 🔍

التحول الحالي للإيثيريوم ليس بشكل رئيسي حول التحديثات المعزولة بل بشكل أساسي حول إعادة ضبط كامل لنهجها.

مع مجموعة التغييرات، الآن، إثيريوم يعترف أخيرًا بأن التميز التقني وحده ليس كافيًا للبقاء في عالم العملات الرقمية.

ما هو مهم هو التوقيت. هذه التغييرات تأتي بعد سنوات من تآكل حصة السوق وأداء الأسعار دون المتوقع. يظهر الارتفاع الحاد في السعر بنسبة 40٪ بعد بيكترا أن شهية المستثمرين ما زالت قائمة، ولكن إثيريوم يواجه معركة صعبة ضد المنافسين الذين صمموا للبساطة منذ اليوم الأول بدلاً من تركيبها لاحقًا.

إحضار الخبرات التقنية إلى الأدوار الإدارية والاعتراف بأهمية التسويق يوحي بأن المؤسسة بدأت في التصدي للكسل الثقافي الذي عرقل تنافسية إثيريوم.

تحسينات بيكترا على اقتصاديات المحقق وتوسيع L2 ستوفر فوائد قصيرة المدى. للحصول على تحول طويل الأمد، سيضطر Buterin إلى الحفاظ على التركيز الذي تعاني تاريخياً إثريوم من الحفاظ عليه بينما تتنافس الأولويات.

انظر إلى الترقية التالية، Fusaka، كمؤشر حرج. إذا قامت بإعطاء الأولوية لتحسينات الطبقة الأساسية على البنية التحتية L2، فهذا سيؤكد أن هذا التحول الاستراتيجي حقيقي بدلاً من مؤقت.

سيكشف الـ 12 شهرًا القادمة ما إذا كانت هذه التغييرات تمثل عصر الإيثيريوم الجديد أم مجرد تأخير في التكيف مع واقع السوق. بالنسبة للمستثمرين، ستكون مصداقية الشبكة تجاه اتجاهها الجديد، المقاسة بفعالية القيادة المستمرة وزخم التطوير، أكثر أهمية من أي إنجاز تقني فردي.

إذا استطاعت إثيريوم تنفيذ هذه التحولات مع الحفاظ على قيمها الأساسية، فإن رؤية "سجل العالم" يمكن أن تعيد توجيه ETH كالأصل الذي يدعم جيل الشمول المالي العالمي القادم، شيء يستحق بكثير أكثر مما يوحي به سعر اليوم البالغ 2,200 دولار.

الإرسال الرمزي هو نشرة إخبارية يومية عن العملات الرقمية يتم اختيارها وصياغتها بعناية من قبل الروبوتات البشرية. يمكنك العثور على كل شيء عناهنا 🙌

إذا كنت ترغب في التواصل مع مجتمع الاشتراك البالغ عدده 200،000 مشترك من Token Dispatch، يمكنك استكشاف فرص شراكةمعنا.

املأ هذا شكللتقديم تفاصيلك وحجز اجتماع معنا مباشرة.

تنويه: تحتوي هذه النشرة على تحليلات وآراء، وليست نصيحة مالية. تداول العملات الرقمية ينطوي على مخاطر كبيرة - رأس المال الخاص بك في خطر. قم بإجراء أبحاثك الخاصة.

إخلاء المسؤولية:

1. يتم إعادة طبع هذه المقالة من [إرسال الرمز]. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [براتيك ديساي وتوكن ديسباتش]. إذا كان هناك اعتراضات على هذا النشر مرجع, يرجى الاتصال بالبوابة تعلمالفريق، وسيتولون عليه على الفور.
2. تنصل المسؤولية: الآراء والآراء الواردة في هذه المقالة هي فقط تلك للكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالات إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يتم ذكر ذلك، فإن نسخ أو توزيع أو نسخ المقالات المترجمة ممنوع.