Биткойн стабилизируется и растет, возвращается ли снова бычий рынок крипто?

[TL;DR]:

Биткойн недавно прорвал сопротивление 60-дневной скользящей средней и поднялся до $87,000, вызвав отскок на рынок крипто, но он все еще подавлен 200-дневной скользящей средней.

Золото одновременно пробило отметку в $3,450, и его коэффициент корреляции с Биткойном вырос до 0.78, отражая реконструкцию логики мирового капитала по избеганию рисков.

После того как Биткойн испытал самую крупную коррекцию в 30% в этом раунде бычьего рынка, действительно возможно, что согласно циклическому закону наступит отскок. Что касается текущих показателей, если макроэкономическая среда благоприятна, это поможет продолжить отскок.

Введение

После переживания серии недавнего макроэкономического пессимизма, продажи китов и другого хаоса, Биткойн наконец удалось стабилизироваться выше 60-дневной скользящей средней на этой неделе - это часто рассматривается как ключевой сигнал от спада к росту в техническом анализе. После резкого роста на бычьем рынке в конце прошлого года Биткойн пережил самую крупную коррекцию в этом раунде бычьего рынка на данный момент, и теперь он перестал падать и снова начал расти. Поскольку цена валюты стабилизируется и рынок восстанавливается, некоторые даже снова представляют - вернулся ли бычий рынок?

BTC завершает повторные колебания, показывая положительные бычьи признаки

Если вы хотите использовать одно слово, чтобы описать недавнюю производительность Биткойна, то, возможно, «устойчивость» наиболее подходящее. С апреля 2024 года цена Биткойна стабильно восстанавливается с минимума и наконец прорывается через подавление 60-дневного скользящего среднего в понедельник и начинает бросать вызов максимуму этого месяца. Как показано на рисунке ниже, к 22 апреля 2025 года она стабилизировалась примерно на уровне 88 000 долларов, выросла более чем на 17% от минимума этого месяца.
Источник: Gate.io

Восстановительный подъем BTC также привел к восстановлению всей криптоэкосистемы. Согласно данным от SoSo Value, AI, PayFi, DeFi и другие сектора лидируют в росте, особенно сектор искусственного интеллекта, который объединяет технологию блокчейн с прикладными задачами в реальном мире. Он стал горячей точкой для осторожного входа капитала и лидирует в росте уже третий день подряд. Турбулентность на периферийных рынках придает иной смысл восстановлению крипторынка. Акции США спотыкались под тенью политики Трампа и неопределенностей в таможенных пошлинах. Три крупнейших индекса закрылись в минусе уже третью неделю подряд, при этом индекс промышленных акций Dow Jones упал на 2,66%, S&P 500 на 1,5%, а Nasdaq на 2,62%. На фоне снижения технологических акций биткоин поднялся вопреки тенденции, проявив относительную независимость.

Между тем золото установило рекордный максимум в 55-й раз за последние 12 месяцев, причем последнее увеличение цены почти синхронизировано с отскоком Биткойна, и рассказ о безопасных активах снова начинает сходиться после многих лет.

Однако стабилизация и отскок Биткойна остаются неясными. Когда традиционные рынки колеблются из-за неопределенности политики, Биткойн часто служит убежищем для средств; однако эта долгосрочная характеристика все еще нестабильна. Типичные данные показывают, что премиальная ставка на Биткойн в Южной Корее недавно вернулась выше 2%, достигнув пика в 2.97% 15 апреля, что говорит о сильном местном спросе. В отличие от этого, Индекс премии Coinbase на американском рынке показывает скидку, указывая на расхождение настроений инвесторов в двух странах.
Источник: CryptoQuant

Фактически, поскольку доллар США и южнокорейская вона являются основными фиатными валютными коридорами для Биткойна, их противоположные ценовые сигналы имеют значительное влияние на глобальное формирование цен. Когда эти два центра расходятся, напряженность между скидкой и премией формирует общий тренд Биткойна, а не прямо компенсирует бычьи или медвежьи сигналы.

Сигналы появляются часто, это предвестник бычьего рынка или просто ложный сигнал?

Хотя макроситуация до сих пор неясна, на рынке появилось много сигналов, указывающих на то, что отскок на рынке криптовалют может быть не кратковременным. Например, я увидел недавнюю статью на Coinmonks, в которой говорится, что индикатор MACD за 3 дня показал бычий кроссовер. Этот сигнал в последний раз появился в сентябре 2023 года, а затем биткойн взлетел с $60,000 до более чем $100,000. Исторические данные показывают, что 5 из почти 6 раз, когда этот сигнал появлялся, он вызывал сильный рост.

Тем временем, Биткойн ведет ожесточенную борьбу около 200-дневной ЭМА. Эта скользящая средняя является не только ключевым уровнем поддержки в техническом анализе, но и водоразделом между бычьим и медвежьим трендами. Если он сможет пробиться и устоять, сигнал подтверждения возобновления бычьего тренда будет крайне ясным; Если отклонен, он может вернуться к минимумам. Биткойн колеблется вокруг этого уровня за последние несколько дней, как бы проверяя устойчивость рынка. На дневном графике он также пытается пробиться через нисходящую трендовую линию, сформировавшуюся с января 2024 года. В случае успеха рыночное настроение может быстро измениться на позитивное.
Источник: coinglass

Данные с цепи также несут положительные новости. Согласно данным с цепи CryptoQuant, давление на продажу долгосрочных владельцев (т. е. держателей LTH на биржах) снизилось до минимальной точки за последний год на уровне 1,1%. Это показывает, что держатели Bitcoin LTH теперь выбирают удержание активов вместо извлечения прибыли.

Источник: CryptoQuant

Кроме того, данные цепочки показывают, что, несмотря на снижение цен на Биткойн с марта по апрель, количество адресов, удерживающих более 1 000 Биткойнов, достигло четырехмесячного максимума. Структура удержания китов Биткойна меняется: количество среднестатистических держателей, удерживающих более 100 Биткойнов, слегка увеличивается до 18 026, в то время как розничные инвесторы уменьшают свои удержания, и количество адресов, удерживающих менее 10 Биткойнов, продолжает сокращаться. Киты увеличивают свои удержания в три раза быстрее годовой скорости поступления новых Биткойнов, а баланс торговых платформ Биткойна продолжает снижаться.
Источник: glassnode

Есть еще одна интересная перспектива - эффект перелива на рынок золота. Автор видит, что большое количество средств, поступающих на рынок золота, заставит некоторые фонды убежища перейти в Bitcoin, который обладает большей ликвидностью, тем самым образуя перебалансировку стоимости между классами активов. Это кажется пониманием взаимосвязи между двумя классами активов в условиях экономической неопределенности, то есть золото, как наиболее консервативный традиционный актив убежища, будет первым реагировать на ожидания инфляции и сигналы о смягчении денежной политики, в то время как Bitcoin станет поздним участником в контексте всё расширяющейся истории. Исторические данные показывают, что есть значительная последующая корреляция между золотом и Bitcoin: всякий раз, когда золото достигает нового максимума, Bitcoin обычно следует за ним и прорывается через новый максимум в течение 100-150 дней.
Источник: Лоуренс（MarsBit）

Однако не все сигналы указывают на то, что рынок предоставит возможность для всестороннего роста. Как мы недавно отмечали в статье «Будет ли еще бычий рынок биткойна?», ожидание сжатия ликвидности подавляет все; биткойн по-прежнему колеблется в широком диапазоне от $80,000 до $100,000, и краткосрочный тренд все еще будет зависеть от того, как инвесторы интерпретируют изменения в политике и глобальной ликвидности.

Наблюдение: Бычий рынок может вернуться, но полный бычий рынок никогда не вернется

Мнения на рынке о текущем состоянии рынка четко разделились. Аналитик CryptoQuant Крипто Дэн считает, что это всего лишь типичная коррекция, а не предвестник медвежьего рынка. Он отметил, что предыдущее увеличение цен было относительно слабым, перегрев рынка был ограничен, а риски снижения были контролируемы. На прошлой неделе ежемесячный отчет Coinbase показал, что как биткойн, так и индекс COIN50 упали ниже своих соответствующих 200-дневных скользящих средних, сигнализируя о том, что рынок может находиться в начальной стадии долгосрочного нисходящего тренда. Это соответствует тенденции снижения общей рыночной капитализации и уменьшения венчурного капитала, оба являются важными чертами возможного наступления «крипто-зимы».
Источник: Коинбейс

Однако, на мой взгляд, после того, как Биткойн испытал самую крупную коррекцию на 30% в этом раунде бычьего рынка, согласно закону цикла, возможно, действительно настанет отскок. В конце концов, каждая крупная коррекция в истории часто сопровождается бурным ростом. Что касается текущих показателей, если макроэкономическая среда останется мягкой, это способствует продолжению роста. С технической точки зрения прорыв Биткойна выше 200-дневной скользящей средней еще не подтвержден. Хотя индикатор RSI показывает признаки восстановления, отметим, что он все еще далек от мощного отскока. Макроэкономическая среда еще более неоднозначна. Хотя ликвидность увеличивается, торговые трения и риски рецессии остаются постоянной угрозой.
Источник: @DefiWimar

В заключение, структурные различия этого отскока нельзя игнорировать:

Возникает ловушка ликвидности: хотя рыночная стоимость BTC восстановилась до 1,7 триллиона долларов, только 10 альткоинов (за исключением стейблкоинов) превзошли BTC за последние 90 дней, а их доля в общей рыночной стоимости упала ниже 27%, что является новым минимумом с 2021 года. Это явление «кровососущих» означает, что рыночный аппетит к риску не был по-настоящему восстановлен, и еще предстоит увидеть, повторится ли общий рост, вызванный рыночной стоимостью BTC, составляющей более 60%, в будущем.

Риск регуляторной арбитражной торговли: Разрешение иска SEC США против Ripple может спровоцировать новый раунд регуляторной арбитражной торговли. Эта регуляторная игра может усугубить структурные рыночные отскоки, такие как некоторые соответствующие валюты, потенциально утвержденные ETF.

Технические заботы: Из 30 хорошо известных сигналов на выходе из бычьего рынка ни один индикатор пока не достиг цели, но исторические шаблоны показывают, что верхний сигнал Биткойн становится все менее и менее значимым с каждым разом. Это означает, что текущая цена уже включает в себя более высокий ожидаемый премиум, и верхний индикатор имеет риск неудачи. Как только макроданные не будут соответствовать ожиданиям, это может вызвать столпотворение.

Конечно, с долгосрочной точки зрения цель по Фибоначчи для Биткойна составляет 155 000 долларов, что совсем не так уж и недостижимо. Но для достижения этой цели, я считаю, что рынку нужно больше катализаторов - возможно, снижение ставки Федеральной резервной системы, возможно, дополнительное выпускание глобальной ликвидности или, быть может, полное восстановление сектора альткоинов.
Источник: Gate.io

Короче говоря, мы все еще можем находиться во второй половине четырехлетнего восходящего цикла Биткойна. Появляются различные бычьи и медвежьи сигналы, и операции становятся все более сложными. Для большинства инвесторов, особенно краткосрочных, настоящее испытание может только начаться.