Как использовать волатильность для настройки CTA стратегии из Market Timing?
Введение в волатильность
Типы волатильности:
Существует два типа рыночной волатильности:
Историческая волатильность, которая делает наблюдения, ориентируясь на прошлое;
Подразумеваемая волатильность, которая делает прогнозы, ориентируясь на будущее
Историческая волатильность (ИВ), как следует из названия, имеет дело с прошлым. Она определяется путем наблюдения за производительностью ценной бумаги за предыдущий установленный интервал и отмечая, насколько ее цена отклонилась от собственного среднего значения.
Если историческая волатильность растет, это вызывает осторожность, так как это может указывать на что-то происходящее или собирающееся произойти с базовым финансовым инструментом. Если она снижается, это означает, что ситуация возвращается к норме и стабилизируется.
Неявная волатильность (IV), также известная как будущая волатильность, является более сложным понятием. Это прогноз активности актива в будущем на основе цен на опционы. (Краткое напоминание: опцион - это контракт, дающий покупателю право, но не обязанность, купить или продать базовый актив по определенной цене в определенную дату или до нее.)
Ссылка: что такое волатильность
Формула волатильности
Историческая волатильность:
Шаг 1Рассчитать Часовые Доходы
Доход = (Конечная Цена / Начальная Цена) – 1
Однако для всех практических целей и для удобства расчета это уравнение можно приблизить к:
Доход = LN (Конечная Цена / Начальная Цена)
Шаг 2Использовать функцию STDDEV
Ежедневная волатильность = STDDEV(Доход) SQRT(24)
Еженедельная волатильность = STDDEV(Доход) SQRT(7*24)
Подразумеваемая волатильность:
Уравнение IV, описанное выше, известно как формула Блэка-Шоулза, математическая модель, разработанная для оценки опционов на фондовом рынке. Оно выглядит вот так:
Не обязательно полностью понимать каждый аспект формулы, чтобы уловить понятие неявной волатильности, но обратите внимание на положение шести ключевых элементов. Слева находится C, обозначающее цену колл-опциона, с нормальным распределением (N), текущей ценой (St), страйк-ценой (K), безрисковой процентной ставкой (r) и сроком до погашения (t) справа от знака равенства, а неявная волатильность (σ или сигма) скрыта в формулах для d1 и d2. (Поэтому вам нужно обратно решать, чтобы найти ее, так как вышеуказанное уравнение решает для C.)
Ссылка: расчет волатильности по историческим данным
Интерпретация волатильности
Высокая волатильность явно связана с большим риском, но низкая волатильность также может означать, что шансы на получение прибыли меньше. Ниже приведены разумные ожидания при выборе сделок на основе волатильности: • Вход при очень высокой волатильности является подверженностью очень высокому риску. Доходность от сделок с высокой волатильностью может варьироваться от большой прибыли до больших убытков. Чистые результаты могут быть прибыльными, но соотношение доходности к риску, скорее всего, снизится. Долгосрочная доходность может быть лучшей, если избегать этих сделок. Вход на экстремально низкой волатильности кажется безопасным, но цены часто не имеют направления и приносят небольшие, частые потери. Ожидание увеличения активности перед входом может повысить доходность. В противоположность этому, некоторые трейдеры рекомендуют входить, когда цены имеют краткосрочное падение волатильности. • Выход из позиции, когда цены становятся очень волатильными, должен снизить как прибыль, так и риск, но может произойти слишком поздно. Эту проблему лучше всего решать, оценивая конкретную систему.
Устранить или задержать? Всякий раз, когда во время сигнала на вход возникает ситуация с высокой или низкой волатильностью, есть два варианта. Сделку можно полностью исключить с помощью фильтрации, а можно отложить до тех пор, пока высокая волатильность не упадет или низкая волатильность не увеличится до приемлемого уровня. Когда сделка фильтруется, необходимо отслеживать сделку, в которую не входили, чтобы знать, когда она была завершена. На каждую новую сделку распространяется порог волатильности на момент ее входа. Сделка, которая отложена в ожидании изменения волатильности, может быть открыта в любое время, когда волатильность вернется в допустимый диапазон. В следующих разделах более подробно будут обсуждаться стратегии времени призыва к действию. Прежде чем мы начнем, можно предположить, что краткосрочные стратегии CTA, вероятно, должны устранять (а не откладывать) временные возможности, которые находятся за пределами допустимого диапазона волатильности, поскольку стратегии CTA часто неэффективны в течение длительных периодов времени, когда стоимость чистых активов ухудшается в определенном диапазоне и испытывает длительные периоды просадок. Для клиентов, желающих инвестировать в стратегии CTA на долгосрочную перспективу, лучший подход — отложить вход и подождать, пока волатильность достигнет соответствующего уровня, прежде чем выбирать время для входа, например, входить во время низкой волатильности после того, как она достигла приемлемого уровня. Это позволяет эффективно избежать отрицательного состояния стоимости чистых активов в течение длительного периода времени.
Применение волатильности:
Анализ рыночной среды еженедельно может помочь в определении времени выделения портфелей стратегий CTA. Время входа в инвестиции в портфель стратегий CTA может быть отфильтровано или задержано. Когда волатильность рынка достигает крайне высокого или низкого уровня, и соотношение доходности к риску низкое, вес стратегий CTA может быть уменьшен или конфигурация стратегий CTA может быть прекращена. Лучшее время для входа - подождать, когда высокая волатильность снизится или низкая волатильность поднимется до приемлемого уровня перед входом в подходящее время. Однако нам нужно использовать статистический анализ исторических данных, чтобы определить, является ли текущий уровень волатильности высоким или низким, и какой уровень волатильности является приемлемым, чтобы отфильтровать или задержать вход. DC_Bot не отстает от изменений рыночной среды и регулярно пишет отчеты, чтобы помочь клиентам проанализировать текущую рыночную волатильность, предоставляя советы по лучшим точкам входа в конфигурацию.
1. Статистика исторической волатильности на 2022 год
Желтая линия Биткойн, синяя линия - Ethereum, левая сторона - это уровень исторической волатильности BTC и ETH на каждой временной точке, правая сторона - это карта распределения исторической волатильности, а зеленые и красные пунктирные линии соответственно представляют историческую волатильность в 2022 году в значениях квантилей 20% и 80%, этот график позволяет нам четко понимать, в каком диапазоне находится историческая волатильность Биткойн и Ethereum слишком высоким или слишком низким в 2022 году, чтобы предсказать историческую волатильность в 2023 году на уровне высокого и низкого.
2.2022 статистика неявной волатильности
Желтая линия Биткойн, синяя линия Эфириум, левая сторона представляет уровень неявной волатильности BTC и ETH на каждом временном отрезке, правая сторона - карта распределения неявной волатильности, а зеленая и красная пунктирные линии соответственно представляют значение неявной волатильности в 20% и 80% квантилях в 2022 году. Этот график позволяет нам ясно понять диапазон неявной волатильности. Биткойн и Ethereum в 2022 году слишком высокое или слишком низкое, чтобы предположить, что в 2023 году будут высокие и низкие годовые значения неявной волатильности.
3. Пример отчета о волатильности для января 2023 года
На рисунке выше показан отчет о волатильности за текущий месяц. Первая часть объяснит состояние волатильности, вторая часть будет содержать график изменения волатильности в этом месяце, а третья часть будет представлять собой таблицу, описывающую конкретные изменения и текущую волатильность. Он находится в квантильной позиции относительно 2022 года, что отражает текущий уровень волатильности. DCBot надеется помочь вам и мне лучше выбирать время для инвестиций с помощью регулярного анализа данных о волатильности.
Отказ от ответственности: Эта статья взята из DCBot, Crypto Hedge Fund, который предоставляет CTA, статистический арбитраж, алгоритмическую торговлю и высокочастотную торговлю. Для получения дополнительной информации о DCBot, пожалуйста, посетите https://dcbot.ai/
