O ciclo de quatro anos das criptomoedas é a norma histórica, mas mudanças fundamentais, como entrada institucional, estruturas regulatórias e macroeconomia, podem interromper velhos padrões e estender o atual ciclo de alta até 2026. Este artigo é derivado de um artigo escrito por Aylo e compilado, compilado e escrito por TechFlow. (Resumo executivo: cortes de taxas, DATs e marés de venda, o mercado altista cripto está atingindo o pico ou ainda está no meio do caminho?) (Suplemento de fundo: Quebrando $ 100.000 por 100 dias, mas ninguém se importa, por que há menos investidores de varejo nesta rodada de mercado altista de bitcoin?) Primeiro, é quase impossível vender no ápice do ciclo. Eu não posso fazer isso e não vou tentar fazê-lo. Os vértices de ciclo geralmente aparecem em gráficos de negociação de curto período (LTFs) e ocorrem muito rapidamente, muitas vezes tornando-se aparentes apenas quando se manifestam em gráficos de negociação de longo período (HTFs). Os day traders que se concentram na negociação de ciclo curto podem pegar o ápice do ciclo, mas eles previram e estão tão convencidos de que o ápice do ciclo está chegando tantas vezes que essa previsão se torna sem sentido. Não estão a olhar para o contexto mais amplo do mercado. Ainda estou tateando no mercado e aprendendo. Eu não experimentei ciclos de mercado suficientes para me fazer sentir como um especialista, então estou aqui apenas para compartilhar meus verdadeiros pensamentos e observações. Por favor, tire conclusões com base no seu próprio julgamento e tome as suas próprias decisões financeiras. Não sei mais do que ninguém e mudo de opinião regularmente com base em novos dados. Argumentos a favor do ápice do ciclo de quatro anos Perspetivas sobre o reconhecimento de padrões: Olhando para os gráficos históricos, não há como negar que há um padrão claro: dezembro de 2013, dezembro de 2017, novembro de 2021. O ciclo de quatro anos comporta-se de forma invulgarmente consistente e os padrões nos mercados normalmente persistem até serem quebrados por uma mudança fundamental. Por que esse padrão pode continuar: A psicologia está profundamente enraizada: o ciclo de quatro anos está profundamente enraizado na consciência coletiva do mercado de criptomoedas. Profecia autorrealizável: Esta perceção generalizada pode desencadear uma pressão de venda coordenada, ao mesmo tempo que se comunica com alavancas ocultas no sistema (possivelmente DATs?). Combinado. Correlação do efeito de halving: os halvings do Bitcoin criam choques de oferta que historicamente normalmente ocorrem 12 a 18 meses antes do pico (embora neste ciclo, isso seja mais orientado pela narrativa do que pela prática). Navalha de Occam: A explicação mais simples está muitas vezes correta: por que complicar um padrão que já teve sucesso três vezes? Estamos claramente na parte intermediária e final do ciclo: o Bitcoin teve ganhos consideráveis desde o fundo. O padrão sugere que podemos estar nos aproximando de uma janela de horário de pico. Argumento contra o ápice do ciclo quadrienal (teoria de 2026): uma perspetiva fundamentalmente mutável: faço uma pergunta simples: um ciclo impulsionado por instituições pode realmente ser exatamente o mesmo que os dois ciclos anteriores impulsionados pelo varejista? Eu acredito em ciclos de mercado em geral, então não vou discutir os chamados "super ciclos" aqui, mas acho que os ciclos podem ser encurtados ou estendidos devido a outros fatores. Por que desta vez pode ser realmente diferente: 1. Comportamento Institucional vs. Comportamento de Retalho Os fluxos de ETF à vista e os fluxos cambiais tradicionais criam um novo modelo de liquidez. A realização de lucros sistémicos institucionais é mais suave e menos suscetível ao pânico, enquanto o comportamento dos investidores de retalho é mais volátil. 2. Indicadores tradicionais podem não funcionar Temos um grande número de ferramentas de análise de ciclo (como NVT, MVRV, etc.), mas seu escopo histórico é baseado em mercados orientados para o varejo. O envolvimento das instituições altera fundamentalmente a definição de "excesso". Atualmente, o bitcoin nem sequer ultrapassou a alta do ciclo anterior em ouro: dificilmente é uma bolha. 3. Revolução do ambiente regulatório O ambiente de mercado para este ciclo é completamente diferente, e a aceitação dos Estados Unidos e da SEC esclareceu o quadro institucional. Os ciclos anteriores foram parcialmente encerrados por choques regulatórios (como o golpe da ICO de 2018). O risco do fim desse ciclo de explosão sistémica foi consideravelmente reduzido. 4. Macroeconomia e dinâmica do Fed O mandato do presidente do Fed, Powell, termina em maio de 2026, e Trump deve anunciar um novo presidente até o final de 2025. A dinâmica do "presidente sombra do Fed" mina a eficácia da política atual e pode gerar pressão de compra antecipada em antecipação à nomeação de Trump de um presidente moderado. A primeira reunião do FOMC do novo presidente do Fed está marcada para 17 e 18 de junho de 2026: ou um potencial catalisador de ciclo. É provável que o período de transição mantenha o "ambiente de (Goldilocks) loira" (ou seja, uma economia estável com taxas de juros moderadas). Modelo Histórico de Transição Presidencial do Fed: Olhar para as transições passadas pode fornecer um modelo atraente para os ciclos do mercado. Padrão estável: Ambas as transições mostraram uma sequência semelhante: os anúncios de nomeação provocaram ganhos de mercado e continuaram no período de transição, mas o ajuste do S&P 500 coincidiu com a presidência do novo presidente. Durante a transição de Yellen, o S&P 500 perdeu cerca de 6% em janeiro-fevereiro de 2014. Quando Ball assumiu, o S&P 500 sofreu uma correção de cerca de 12% em fevereiro de 2018. Este padrão sugere que o esperado anúncio de Trump de uma nova nomeação presidencial no final de 2025 poderia estender o mercado altista para o período de transição, com uma maior chance de maior volatilidade durante a transição de maio a junho de 2026: isso poderia coincidir com a janela de tempo no ápice do ciclo 5. Mudanças na estrutura do mercado Preocupações com a depreciação da moeda: Este fator está criando novos drivers de demanda que não estão mais limitados aos ciclos tradicionais de apetite ao risco. Stablecoin capitalização de mercado como um indicador líder: crescimento constante, tornando-se um indicador-chave do mercado "pó seco" (poder de compra potencial). A demanda por Bitcoin é mais diversificada em fontes: incluindo ETFs, DATs (títulos do tesouro de ativos digitais), fundos de pensão e mais, mais amplamente do que em ciclos anteriores. O que poderia encerrar o ciclo mais cedo e fazer com que o ciclo de quatro anos reaparecesse? Risco de alavancagem DAT: Acho que o fator de baixa mais forte é que as empresas de tesouraria de ativos digitais podem liquidar a alavancagem mais rápido do que o esperado. O principal vendedor coercivo pode sobrecarregar o comprador e alterar a estrutura do mercado. No entanto, existe uma diferença entre perder a procura de compra (mNAV perto de 1) e tornar-se um vendedor forçado, desencadeando um "declínio violento". No entanto, a perda de poder de compra dos principais DAT tem claramente um impacto significativo. Há muita especulação de que isso já está acontecendo, especialmente porque o mNAV na Strategy e nas principais empresas ETH DAT caiu significativamente. Eu não sou cego para isso, e você não deve ignorá-lo, então vale a pena prestar muita atenção. Riscos macro: O aumento da inflação novamente será o principal risco macro, mas não vi evidências disso no momento. O mercado de criptomoedas está agora altamente correlacionado com o ambiente macro, enquanto ainda estamos no estado "Goldilocks (Goldilocks)" (economia estável e taxas de juros moderadas). Os elementos que faltam no ápice do ciclo Ainda não há fanatismo: o mercado ainda não está livre de preocupações, e cada recuo de 5% aciona a previsão do ápice do ciclo (que já dura 18 meses). Falta de frenesi sustentado do mercado ou aceitação consistente do mercado do rali. Nenhum comportamento de "vértice de interrupção" ocorre (embora não seja necessário). Sinais potenciais: Se o mercado de criptomoedas mostrar um rali significativo no final deste ano e superar significativamente o mercado de ações, esse sinal de "ápice explosivo" pode indicar que o pico do ciclo do mercado cripto é anterior ao ciclo de negócios esperado para durar até 2026. Stablecoin Leading Indicator Um indicador particularmente digno de nota...
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Ponto de vista: O ciclo de 4 anos dos ativos de criptografia será reestruturado? A entrada de instituições pode prolongar o bull run até 2026.
O ciclo de quatro anos das criptomoedas é a norma histórica, mas mudanças fundamentais, como entrada institucional, estruturas regulatórias e macroeconomia, podem interromper velhos padrões e estender o atual ciclo de alta até 2026. Este artigo é derivado de um artigo escrito por Aylo e compilado, compilado e escrito por TechFlow. (Resumo executivo: cortes de taxas, DATs e marés de venda, o mercado altista cripto está atingindo o pico ou ainda está no meio do caminho?) (Suplemento de fundo: Quebrando $ 100.000 por 100 dias, mas ninguém se importa, por que há menos investidores de varejo nesta rodada de mercado altista de bitcoin?) Primeiro, é quase impossível vender no ápice do ciclo. Eu não posso fazer isso e não vou tentar fazê-lo. Os vértices de ciclo geralmente aparecem em gráficos de negociação de curto período (LTFs) e ocorrem muito rapidamente, muitas vezes tornando-se aparentes apenas quando se manifestam em gráficos de negociação de longo período (HTFs). Os day traders que se concentram na negociação de ciclo curto podem pegar o ápice do ciclo, mas eles previram e estão tão convencidos de que o ápice do ciclo está chegando tantas vezes que essa previsão se torna sem sentido. Não estão a olhar para o contexto mais amplo do mercado. Ainda estou tateando no mercado e aprendendo. Eu não experimentei ciclos de mercado suficientes para me fazer sentir como um especialista, então estou aqui apenas para compartilhar meus verdadeiros pensamentos e observações. Por favor, tire conclusões com base no seu próprio julgamento e tome as suas próprias decisões financeiras. Não sei mais do que ninguém e mudo de opinião regularmente com base em novos dados. Argumentos a favor do ápice do ciclo de quatro anos Perspetivas sobre o reconhecimento de padrões: Olhando para os gráficos históricos, não há como negar que há um padrão claro: dezembro de 2013, dezembro de 2017, novembro de 2021. O ciclo de quatro anos comporta-se de forma invulgarmente consistente e os padrões nos mercados normalmente persistem até serem quebrados por uma mudança fundamental. Por que esse padrão pode continuar: A psicologia está profundamente enraizada: o ciclo de quatro anos está profundamente enraizado na consciência coletiva do mercado de criptomoedas. Profecia autorrealizável: Esta perceção generalizada pode desencadear uma pressão de venda coordenada, ao mesmo tempo que se comunica com alavancas ocultas no sistema (possivelmente DATs?). Combinado. Correlação do efeito de halving: os halvings do Bitcoin criam choques de oferta que historicamente normalmente ocorrem 12 a 18 meses antes do pico (embora neste ciclo, isso seja mais orientado pela narrativa do que pela prática). Navalha de Occam: A explicação mais simples está muitas vezes correta: por que complicar um padrão que já teve sucesso três vezes? Estamos claramente na parte intermediária e final do ciclo: o Bitcoin teve ganhos consideráveis desde o fundo. O padrão sugere que podemos estar nos aproximando de uma janela de horário de pico. Argumento contra o ápice do ciclo quadrienal (teoria de 2026): uma perspetiva fundamentalmente mutável: faço uma pergunta simples: um ciclo impulsionado por instituições pode realmente ser exatamente o mesmo que os dois ciclos anteriores impulsionados pelo varejista? Eu acredito em ciclos de mercado em geral, então não vou discutir os chamados "super ciclos" aqui, mas acho que os ciclos podem ser encurtados ou estendidos devido a outros fatores. Por que desta vez pode ser realmente diferente: 1. Comportamento Institucional vs. Comportamento de Retalho Os fluxos de ETF à vista e os fluxos cambiais tradicionais criam um novo modelo de liquidez. A realização de lucros sistémicos institucionais é mais suave e menos suscetível ao pânico, enquanto o comportamento dos investidores de retalho é mais volátil. 2. Indicadores tradicionais podem não funcionar Temos um grande número de ferramentas de análise de ciclo (como NVT, MVRV, etc.), mas seu escopo histórico é baseado em mercados orientados para o varejo. O envolvimento das instituições altera fundamentalmente a definição de "excesso". Atualmente, o bitcoin nem sequer ultrapassou a alta do ciclo anterior em ouro: dificilmente é uma bolha. 3. Revolução do ambiente regulatório O ambiente de mercado para este ciclo é completamente diferente, e a aceitação dos Estados Unidos e da SEC esclareceu o quadro institucional. Os ciclos anteriores foram parcialmente encerrados por choques regulatórios (como o golpe da ICO de 2018). O risco do fim desse ciclo de explosão sistémica foi consideravelmente reduzido. 4. Macroeconomia e dinâmica do Fed O mandato do presidente do Fed, Powell, termina em maio de 2026, e Trump deve anunciar um novo presidente até o final de 2025. A dinâmica do "presidente sombra do Fed" mina a eficácia da política atual e pode gerar pressão de compra antecipada em antecipação à nomeação de Trump de um presidente moderado. A primeira reunião do FOMC do novo presidente do Fed está marcada para 17 e 18 de junho de 2026: ou um potencial catalisador de ciclo. É provável que o período de transição mantenha o "ambiente de (Goldilocks) loira" (ou seja, uma economia estável com taxas de juros moderadas). Modelo Histórico de Transição Presidencial do Fed: Olhar para as transições passadas pode fornecer um modelo atraente para os ciclos do mercado. Padrão estável: Ambas as transições mostraram uma sequência semelhante: os anúncios de nomeação provocaram ganhos de mercado e continuaram no período de transição, mas o ajuste do S&P 500 coincidiu com a presidência do novo presidente. Durante a transição de Yellen, o S&P 500 perdeu cerca de 6% em janeiro-fevereiro de 2014. Quando Ball assumiu, o S&P 500 sofreu uma correção de cerca de 12% em fevereiro de 2018. Este padrão sugere que o esperado anúncio de Trump de uma nova nomeação presidencial no final de 2025 poderia estender o mercado altista para o período de transição, com uma maior chance de maior volatilidade durante a transição de maio a junho de 2026: isso poderia coincidir com a janela de tempo no ápice do ciclo 5. Mudanças na estrutura do mercado Preocupações com a depreciação da moeda: Este fator está criando novos drivers de demanda que não estão mais limitados aos ciclos tradicionais de apetite ao risco. Stablecoin capitalização de mercado como um indicador líder: crescimento constante, tornando-se um indicador-chave do mercado "pó seco" (poder de compra potencial). A demanda por Bitcoin é mais diversificada em fontes: incluindo ETFs, DATs (títulos do tesouro de ativos digitais), fundos de pensão e mais, mais amplamente do que em ciclos anteriores. O que poderia encerrar o ciclo mais cedo e fazer com que o ciclo de quatro anos reaparecesse? Risco de alavancagem DAT: Acho que o fator de baixa mais forte é que as empresas de tesouraria de ativos digitais podem liquidar a alavancagem mais rápido do que o esperado. O principal vendedor coercivo pode sobrecarregar o comprador e alterar a estrutura do mercado. No entanto, existe uma diferença entre perder a procura de compra (mNAV perto de 1) e tornar-se um vendedor forçado, desencadeando um "declínio violento". No entanto, a perda de poder de compra dos principais DAT tem claramente um impacto significativo. Há muita especulação de que isso já está acontecendo, especialmente porque o mNAV na Strategy e nas principais empresas ETH DAT caiu significativamente. Eu não sou cego para isso, e você não deve ignorá-lo, então vale a pena prestar muita atenção. Riscos macro: O aumento da inflação novamente será o principal risco macro, mas não vi evidências disso no momento. O mercado de criptomoedas está agora altamente correlacionado com o ambiente macro, enquanto ainda estamos no estado "Goldilocks (Goldilocks)" (economia estável e taxas de juros moderadas). Os elementos que faltam no ápice do ciclo Ainda não há fanatismo: o mercado ainda não está livre de preocupações, e cada recuo de 5% aciona a previsão do ápice do ciclo (que já dura 18 meses). Falta de frenesi sustentado do mercado ou aceitação consistente do mercado do rali. Nenhum comportamento de "vértice de interrupção" ocorre (embora não seja necessário). Sinais potenciais: Se o mercado de criptomoedas mostrar um rali significativo no final deste ano e superar significativamente o mercado de ações, esse sinal de "ápice explosivo" pode indicar que o pico do ciclo do mercado cripto é anterior ao ciclo de negócios esperado para durar até 2026. Stablecoin Leading Indicator Um indicador particularmente digno de nota...