A conformidade total da indústria Web3, Hong Kong torna-se a fortaleza da batalha entre o Oriente e o Ocidente
A política de eliminação das plataformas de negociação de ativos virtuais de Hong Kong entrou em vigor oficialmente em 31 de maio, e as exchanges não conformes deixarão de operar. À medida que a data limite se aproxima, quase metade dos candidatos ao VATP já se retirou, gerando discussões no mercado. Algumas pessoas acreditam que "Hong Kong perdeu sua posição de centro financeiro" e que "a era Web3 de Hong Kong terminou antes mesmo de começar", mas será que é realmente assim? Que postura devem adotar os reguladores para acolher a era Web3?
Na verdade, Hong Kong, como a porta de entrada do Web3 oriental, está apenas a começar o jogo com o ocidente.
Web3 nos próximos dez anos: conformidade total
Do ponto de vista global, em que fase está Hong Kong atualmente? Vamos fazer uma comparação horizontal entre os principais mercados financeiros Web3 do mundo.
O Japão é um pioneiro na área de regulamentação do Web3. Após o colapso da exchange de Bitcoin Mt.Gox em 2014, o Japão começou gradualmente a implementar regulamentações e introduziu um sistema de licenciamento para exchanges de criptomoedas em 2017. Passados dez anos, o Japão tem um total de 23 exchanges de criptomoedas autorizadas a operar, a maioria das quais são empresas locais.
Operar uma bolsa no Japão tem semelhanças com Hong Kong, como a separação de ativos e as regras de carteiras frias, auditorias regulares, entre outras. Graças a regulamentações rigorosas, as bolsas japonesas foram basicamente imunes ao incidente da FTX, pois a maior parte dos fundos dos usuários estava armazenada em carteiras frias. Além disso, o quadro regulatório do Japão em relação a ICO, IEO, STO e CBDC também é relativamente completo.
Cingapura e os Estados Unidos começaram a fortalecer a regulamentação em 2022, após o colapso da Three Arrows Capital e da exchange FTX.
Embora os EUA não tenham bolsas totalmente em conformidade, a empresa listada Coinbase é relativamente mais conformidade, com um crescimento significativo este ano. Outras bolsas offshore, como a Kucoin, enfrentam gradualmente desafios regulatórios nos EUA após o incidente da FTX.
Pode-se ver que a regulamentação está a aprofundar-se gradualmente em vários setores, tornando-se mais detalhada.
O Japão e Cingapura também ouviram vozes sobre a regulação "excessivamente rigorosa", mas à medida que os regulamentos continuam a ser aprimorados, os ecossistemas de Web3 nesses dois locais estão se tornando cada vez mais dinâmicos.
Os EUA lançaram recentemente o FIT21 (Lei de Inovação e Tecnologia Financeira do Século XXI), que estabelece um quadro regulatório que propõe como definir ativos digitais (incluindo DeFi e NFT) e delinear a linha entre commodities e valores mobiliários, o que pode tornar-se uma das leis mais impactantes para a indústria das criptomoedas no futuro.
Seguindo os Estados Unidos, países como Sudeste Asiático, Dubai, Índia e Irã planejam lançar políticas de regulamentação para o Web3 nos próximos anos. Até mesmo na Europa e na Nigéria, onde a indústria de criptomoedas não era muito ativa anteriormente, estão se juntando a esta onda de limpezas e regularizações.
As autoridades reguladoras globais não querem perder a oportunidade do Web3. A tendência de conformidade já se formou, independentemente de o ponto de partida ser a adoção ou a resposta a crises, cada jurisdição acabará por seguir para uma regulamentação precisa.
Em termos do número de licenças das exchanges, as exchanges offshore em várias regiões representam quase 30% do total de licenças, com os reguladores a preferirem empresas locais.
Na verdade, este não é um problema de regulamentação, mas sim um desafio enfrentado pelas exchanges offshore. Olhando para as fases iniciais, as exchanges offshore podiam atender quase 200 milhões de usuários em um ambiente regulatório mais flexível. Mas isso já é coisa do passado. Além de uma plataforma de negociação conhecida por ter pago multas elevadas e ter que estar em conformidade, algumas das exchanges que retiraram suas aplicações têm gradualmente se estruturado, obtendo licenças em locais como Singapura e Dubai ao longo de alguns anos, embora algumas exchanges tenham obtido relativamente poucas licenças.
Pode-se dizer que "é difícil passar do luxo à simplicidade". As exchanges offshore que querem "voltar ao continente" e entrar nas principais jurisdições de regulação financeira ainda parecem ter um longo caminho difícil a percorrer.
A era de "arbitragem regulatória" no mercado de criptomoedas já é coisa do passado.
Em contraste, Hong Kong adotou um "regulamento nativo" de licenciamento antecipado antes de iniciar operações, pulando diretamente a fase de crescimento desenfreado. Desde que Hong Kong implementou políticas de regulação Web3 em 2022, começou a soar o alarme para a conformidade total. Até 1 de junho de 2024, a licença AMLO será oficialmente implementada, e as exchanges não conformes serão encerradas; atualmente, ainda há mais da metade dos candidatos no mercado. O volume de negociação das exchanges já em operação ultrapassou 440 bilhões de dólares de Hong Kong, apresentando uma boa tendência de desenvolvimento.
Portanto, a saída de algumas bolsas não deve ser vista com excesso de pessimismo. Do ponto de vista histórico, esta é apenas uma fase inevitável que Hong Kong e outras jurisdições regulatórias estão a passar, que envolve a clarificação das origens.
Mais importante ainda, a política de 31 de maio marca que Hong Kong já mastigou o "intercâmbio", o "osso duro" da indústria com a maior concentração de capital e mais complexidade, completando a regulamentação abrangente.
Hong Kong e Estados Unidos: A ponte de jogo entre Oriente e Ocidente
Após a conclusão da regulamentação, o que acontecerá a seguir? A fase de ascensão já passou, a fase de jogo apenas começou.
Há quatro anos, o fundador de uma plataforma de pagamentos previu que os grandes conflitos políticos do futuro ocorreriam entre a inteligência artificial comunista e a tecnologia de criptografia liberal.
Atualmente, tanto a IA quanto o Web3 estão em alta, e os EUA e Hong Kong são vistos como os bastiões do Web3 entre o Oriente e o Ocidente. O jogo de regulamentos entre os dois locais irá guiar a direção do desenvolvimento global do Web3.
Por que competir? Ao contrário da IA, a regulação monopolista não funciona na área do Web3. A era do Web3 construiu mais entidades comerciais baseadas na economia da rede, que podem facilmente cruzar fronteiras físicas para oferecer serviços aos clientes.
No futuro, a liderança política pode tornar-se cada vez mais semelhante ao espírito empresarial, sendo necessário ser suficientemente amigável para atrair investimentos e talentos. Não é o Web3 que precisa de regulação, mas sim os reguladores que precisam do Web3.
A atitude recente dos Estados Unidos já é bastante clara. Este ano, o tema das criptomoedas foi pela primeira vez colocado no centro do palco político americano. De acordo com uma plataforma de dados, cerca de um terço dos eleitores americanos considerará a posição dos candidatos sobre criptomoedas ao decidir seu voto. 77% dos eleitores acreditam que os candidatos à presidência dos Estados Unidos devem pelo menos entender criptomoedas. 44% dos eleitores acreditam, em certa medida, que "as criptomoedas e a tecnologia blockchain são o futuro das finanças".
A configuração do jogo entre o Oriente e o Ocidente já está formada, e um campo de batalha óbvio é o ETF. A mudança abrupta da atitude dos EUA em relação à aprovação do ETF de ETH, além de fatores locais, pode estar relacionada ao fato de Hong Kong ter lançado relativamente de forma pioneira o ETF de ETH em abril.
Embora atualmente haja uma grande diferença de escala entre os ETFs de Hong Kong e os dos Estados Unidos, espera-se que Hong Kong, como um dos maiores centros financeiros offshore do mundo, atraia mais instituições no futuro, à medida que o ecossistema se aperfeiçoe, formando um ciclo de mercado em alta institucional.
E a seguir, o ETF de ETH, como um ativo gerador de rendimento que pode ser empenhado, espera-se que seu desenvolvimento se torne o próximo foco de disputa.
Após a transição do Ethereum de POS para POW, é possível fazer staking para gerar uma renda passiva semelhante a juros, com a taxa de juros anual do mercado atualmente em cerca de 4,5%. Se Hong Kong for o primeiro a implementar um ETF de spot de Ethereum com Staking, após receber os rendimentos do staking, a subscrição do ETF deixará de ser uma atividade paga e passará a ser uma atividade lucrativa. Isso também pode, até certo ponto, se tornar um "título digital americano", cuja atratividade pode até superar a do ETF de Bitcoin.
O desenvolvimento da indústria Web3 também está relacionado com a sua cultura local. Embora, em comparação com o Ocidente, que é relativamente mais extrovertido e diversificado, os orientais pareçam mais reservados e cautelosos, isso não significa que tenham ficado para trás.
Hong Kong já publicou vários documentos regulatórios, incluindo as "Diretrizes para Operadores de Plataformas de Negociação de Ativos Virtuais" e as "Diretrizes para Combate à Lavagem de Dinheiro e Financiamento do Terrorismo", entre outros. Estas políticas são mais claras e maduras em comparação com o "Regulamento de Administração de Contratos de Futuros de Commodities" anteriormente utilizado nos Estados Unidos, e não exigem discussões extensas sobre se as criptomoedas são "valores mobiliários" ou "commodities".
Com a gradual aproximação do pico do mercado em alta, o efeito de enriquecimento da indústria começará a se manifestar, e um novo grupo de milionários está prestes a nascer. Hong Kong, uma região que possui a vantagem de "poder místico oriental", também verá a entrada de mais forças centrais e capital do continente e dos expatriados na Web3, à medida que o mercado avança.
No próximo ciclo, haverá uma fusão multidimensional entre o Web3 e as finanças tradicionais, dinamizando o mercado financeiro de Hong Kong. Atualmente, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong já indicou que pode abrir o STO e o investimento em RWA para investidores individuais, expandindo ainda mais o mercado de ativos virtuais. Além disso, o quadro regulatório para a stablecoin em dólares de Hong Kong e as lojas de ativos virtuais OTC também está em progresso. Após a integração de toda a cadeia, o Web3 injetará nova vitalidade em todo o mercado de Hong Kong.
As ondas da história avançam, que empresas permanecerão na mesa? As exchanges são a pedra angular mais importante do ecossistema Web3 de Hong Kong.
No futuro previsível, as bolsas licenciadas que ainda estão presentes, além de suas operações de negociação, também se tornarão a chave para conectar várias indústrias financeiras no Web3 de Hong Kong. Por exemplo, na emissão do ETF, algumas bolsas também desempenharam o papel de custodiante, oferecendo suporte de infraestrutura subjacente para os emissores. No futuro, em RWA, STO e negócios OTC, elas desempenharão um papel indispensável.
Também é por isso que algumas exchanges offshore foram expulsas da mesa de Hong Kong. Isso também pode ser dito como "quem sai à rua, mais cedo ou mais tarde tem que pagar".
O desenvolvimento tem altos e baixos, talvez devêssemos, ao vivenciar o momento de limpeza em Hong Kong, ter uma visão mais ampla da história e fazer um julgamento racional.
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NonFungibleDegen
· 1h atrás
ser confia em mim... as regulamentações de hk estão em alta para web3
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MetaverseHermit
· 22h atrás
Os pequenos vencedores estão a fazer as pessoas de parvas numa nova ronda.
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liquidation_watcher
· 22h atrás
Mais uma onda de regulamentação, as pequenas exchanges não vão aguentar.
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LoneValidator
· 22h atrás
Fugir antes do fim da partida? Estas exchanges são demasiado medrosas, não acham?
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GasFeeCrier
· 22h atrás
Só se sabe onde é seguro colocar o dinheiro com regulamentação!
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KingdomOfDavid
· 22h atrás
é o mecanismo de prova de trabalho PoW que se transforma no mecanismo de atestação pos.
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WenMoon42
· 23h atrás
Conformidade é algo que não se pode escapar.
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MEVSupportGroup
· 23h atrás
Correr tão rápido, quem ainda vai brincar se tudo for regulamentado?
Após a conformidade do Web3 em Hong Kong, a disputa entre o Oriente e o Ocidente com os Estados Unidos será iniciada.
A conformidade total da indústria Web3, Hong Kong torna-se a fortaleza da batalha entre o Oriente e o Ocidente
A política de eliminação das plataformas de negociação de ativos virtuais de Hong Kong entrou em vigor oficialmente em 31 de maio, e as exchanges não conformes deixarão de operar. À medida que a data limite se aproxima, quase metade dos candidatos ao VATP já se retirou, gerando discussões no mercado. Algumas pessoas acreditam que "Hong Kong perdeu sua posição de centro financeiro" e que "a era Web3 de Hong Kong terminou antes mesmo de começar", mas será que é realmente assim? Que postura devem adotar os reguladores para acolher a era Web3?
Na verdade, Hong Kong, como a porta de entrada do Web3 oriental, está apenas a começar o jogo com o ocidente.
Web3 nos próximos dez anos: conformidade total
Do ponto de vista global, em que fase está Hong Kong atualmente? Vamos fazer uma comparação horizontal entre os principais mercados financeiros Web3 do mundo.
O Japão é um pioneiro na área de regulamentação do Web3. Após o colapso da exchange de Bitcoin Mt.Gox em 2014, o Japão começou gradualmente a implementar regulamentações e introduziu um sistema de licenciamento para exchanges de criptomoedas em 2017. Passados dez anos, o Japão tem um total de 23 exchanges de criptomoedas autorizadas a operar, a maioria das quais são empresas locais.
Operar uma bolsa no Japão tem semelhanças com Hong Kong, como a separação de ativos e as regras de carteiras frias, auditorias regulares, entre outras. Graças a regulamentações rigorosas, as bolsas japonesas foram basicamente imunes ao incidente da FTX, pois a maior parte dos fundos dos usuários estava armazenada em carteiras frias. Além disso, o quadro regulatório do Japão em relação a ICO, IEO, STO e CBDC também é relativamente completo.
Cingapura e os Estados Unidos começaram a fortalecer a regulamentação em 2022, após o colapso da Three Arrows Capital e da exchange FTX.
Embora os EUA não tenham bolsas totalmente em conformidade, a empresa listada Coinbase é relativamente mais conformidade, com um crescimento significativo este ano. Outras bolsas offshore, como a Kucoin, enfrentam gradualmente desafios regulatórios nos EUA após o incidente da FTX.
Pode-se ver que a regulamentação está a aprofundar-se gradualmente em vários setores, tornando-se mais detalhada.
O Japão e Cingapura também ouviram vozes sobre a regulação "excessivamente rigorosa", mas à medida que os regulamentos continuam a ser aprimorados, os ecossistemas de Web3 nesses dois locais estão se tornando cada vez mais dinâmicos.
Os EUA lançaram recentemente o FIT21 (Lei de Inovação e Tecnologia Financeira do Século XXI), que estabelece um quadro regulatório que propõe como definir ativos digitais (incluindo DeFi e NFT) e delinear a linha entre commodities e valores mobiliários, o que pode tornar-se uma das leis mais impactantes para a indústria das criptomoedas no futuro.
Seguindo os Estados Unidos, países como Sudeste Asiático, Dubai, Índia e Irã planejam lançar políticas de regulamentação para o Web3 nos próximos anos. Até mesmo na Europa e na Nigéria, onde a indústria de criptomoedas não era muito ativa anteriormente, estão se juntando a esta onda de limpezas e regularizações.
As autoridades reguladoras globais não querem perder a oportunidade do Web3. A tendência de conformidade já se formou, independentemente de o ponto de partida ser a adoção ou a resposta a crises, cada jurisdição acabará por seguir para uma regulamentação precisa.
Em termos do número de licenças das exchanges, as exchanges offshore em várias regiões representam quase 30% do total de licenças, com os reguladores a preferirem empresas locais.
Na verdade, este não é um problema de regulamentação, mas sim um desafio enfrentado pelas exchanges offshore. Olhando para as fases iniciais, as exchanges offshore podiam atender quase 200 milhões de usuários em um ambiente regulatório mais flexível. Mas isso já é coisa do passado. Além de uma plataforma de negociação conhecida por ter pago multas elevadas e ter que estar em conformidade, algumas das exchanges que retiraram suas aplicações têm gradualmente se estruturado, obtendo licenças em locais como Singapura e Dubai ao longo de alguns anos, embora algumas exchanges tenham obtido relativamente poucas licenças.
Pode-se dizer que "é difícil passar do luxo à simplicidade". As exchanges offshore que querem "voltar ao continente" e entrar nas principais jurisdições de regulação financeira ainda parecem ter um longo caminho difícil a percorrer.
A era de "arbitragem regulatória" no mercado de criptomoedas já é coisa do passado.
Em contraste, Hong Kong adotou um "regulamento nativo" de licenciamento antecipado antes de iniciar operações, pulando diretamente a fase de crescimento desenfreado. Desde que Hong Kong implementou políticas de regulação Web3 em 2022, começou a soar o alarme para a conformidade total. Até 1 de junho de 2024, a licença AMLO será oficialmente implementada, e as exchanges não conformes serão encerradas; atualmente, ainda há mais da metade dos candidatos no mercado. O volume de negociação das exchanges já em operação ultrapassou 440 bilhões de dólares de Hong Kong, apresentando uma boa tendência de desenvolvimento.
Portanto, a saída de algumas bolsas não deve ser vista com excesso de pessimismo. Do ponto de vista histórico, esta é apenas uma fase inevitável que Hong Kong e outras jurisdições regulatórias estão a passar, que envolve a clarificação das origens.
Mais importante ainda, a política de 31 de maio marca que Hong Kong já mastigou o "intercâmbio", o "osso duro" da indústria com a maior concentração de capital e mais complexidade, completando a regulamentação abrangente.
Hong Kong e Estados Unidos: A ponte de jogo entre Oriente e Ocidente
Após a conclusão da regulamentação, o que acontecerá a seguir? A fase de ascensão já passou, a fase de jogo apenas começou.
Há quatro anos, o fundador de uma plataforma de pagamentos previu que os grandes conflitos políticos do futuro ocorreriam entre a inteligência artificial comunista e a tecnologia de criptografia liberal.
Atualmente, tanto a IA quanto o Web3 estão em alta, e os EUA e Hong Kong são vistos como os bastiões do Web3 entre o Oriente e o Ocidente. O jogo de regulamentos entre os dois locais irá guiar a direção do desenvolvimento global do Web3.
Por que competir? Ao contrário da IA, a regulação monopolista não funciona na área do Web3. A era do Web3 construiu mais entidades comerciais baseadas na economia da rede, que podem facilmente cruzar fronteiras físicas para oferecer serviços aos clientes.
No futuro, a liderança política pode tornar-se cada vez mais semelhante ao espírito empresarial, sendo necessário ser suficientemente amigável para atrair investimentos e talentos. Não é o Web3 que precisa de regulação, mas sim os reguladores que precisam do Web3.
A atitude recente dos Estados Unidos já é bastante clara. Este ano, o tema das criptomoedas foi pela primeira vez colocado no centro do palco político americano. De acordo com uma plataforma de dados, cerca de um terço dos eleitores americanos considerará a posição dos candidatos sobre criptomoedas ao decidir seu voto. 77% dos eleitores acreditam que os candidatos à presidência dos Estados Unidos devem pelo menos entender criptomoedas. 44% dos eleitores acreditam, em certa medida, que "as criptomoedas e a tecnologia blockchain são o futuro das finanças".
A configuração do jogo entre o Oriente e o Ocidente já está formada, e um campo de batalha óbvio é o ETF. A mudança abrupta da atitude dos EUA em relação à aprovação do ETF de ETH, além de fatores locais, pode estar relacionada ao fato de Hong Kong ter lançado relativamente de forma pioneira o ETF de ETH em abril.
Embora atualmente haja uma grande diferença de escala entre os ETFs de Hong Kong e os dos Estados Unidos, espera-se que Hong Kong, como um dos maiores centros financeiros offshore do mundo, atraia mais instituições no futuro, à medida que o ecossistema se aperfeiçoe, formando um ciclo de mercado em alta institucional.
E a seguir, o ETF de ETH, como um ativo gerador de rendimento que pode ser empenhado, espera-se que seu desenvolvimento se torne o próximo foco de disputa.
Após a transição do Ethereum de POS para POW, é possível fazer staking para gerar uma renda passiva semelhante a juros, com a taxa de juros anual do mercado atualmente em cerca de 4,5%. Se Hong Kong for o primeiro a implementar um ETF de spot de Ethereum com Staking, após receber os rendimentos do staking, a subscrição do ETF deixará de ser uma atividade paga e passará a ser uma atividade lucrativa. Isso também pode, até certo ponto, se tornar um "título digital americano", cuja atratividade pode até superar a do ETF de Bitcoin.
O desenvolvimento da indústria Web3 também está relacionado com a sua cultura local. Embora, em comparação com o Ocidente, que é relativamente mais extrovertido e diversificado, os orientais pareçam mais reservados e cautelosos, isso não significa que tenham ficado para trás.
Hong Kong já publicou vários documentos regulatórios, incluindo as "Diretrizes para Operadores de Plataformas de Negociação de Ativos Virtuais" e as "Diretrizes para Combate à Lavagem de Dinheiro e Financiamento do Terrorismo", entre outros. Estas políticas são mais claras e maduras em comparação com o "Regulamento de Administração de Contratos de Futuros de Commodities" anteriormente utilizado nos Estados Unidos, e não exigem discussões extensas sobre se as criptomoedas são "valores mobiliários" ou "commodities".
Com a gradual aproximação do pico do mercado em alta, o efeito de enriquecimento da indústria começará a se manifestar, e um novo grupo de milionários está prestes a nascer. Hong Kong, uma região que possui a vantagem de "poder místico oriental", também verá a entrada de mais forças centrais e capital do continente e dos expatriados na Web3, à medida que o mercado avança.
No próximo ciclo, haverá uma fusão multidimensional entre o Web3 e as finanças tradicionais, dinamizando o mercado financeiro de Hong Kong. Atualmente, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong já indicou que pode abrir o STO e o investimento em RWA para investidores individuais, expandindo ainda mais o mercado de ativos virtuais. Além disso, o quadro regulatório para a stablecoin em dólares de Hong Kong e as lojas de ativos virtuais OTC também está em progresso. Após a integração de toda a cadeia, o Web3 injetará nova vitalidade em todo o mercado de Hong Kong.
As ondas da história avançam, que empresas permanecerão na mesa? As exchanges são a pedra angular mais importante do ecossistema Web3 de Hong Kong.
No futuro previsível, as bolsas licenciadas que ainda estão presentes, além de suas operações de negociação, também se tornarão a chave para conectar várias indústrias financeiras no Web3 de Hong Kong. Por exemplo, na emissão do ETF, algumas bolsas também desempenharam o papel de custodiante, oferecendo suporte de infraestrutura subjacente para os emissores. No futuro, em RWA, STO e negócios OTC, elas desempenharão um papel indispensável.
Também é por isso que algumas exchanges offshore foram expulsas da mesa de Hong Kong. Isso também pode ser dito como "quem sai à rua, mais cedo ou mais tarde tem que pagar".
O desenvolvimento tem altos e baixos, talvez devêssemos, ao vivenciar o momento de limpeza em Hong Kong, ter uma visão mais ampla da história e fazer um julgamento racional.