Análise de moeda estável: definição, classificação e seu papel no ecossistema de Ativos de criptografia
moeda estável na indústria de Ativos de criptografia ocupa uma posição importante. Até 25 de julho de 2024, o valor de mercado das moedas estáveis era de aproximadamente 165 bilhões de dólares, representando quase 7% do mercado total de Ativos de criptografia de 2.417 trilhões de dólares. Dentre eles, Tether (USDT) é atualmente a terceira maior moeda em valor de mercado, atrás apenas do Bitcoin e do Ethereum.
Este artigo irá explorar profundamente a definição, classificação e importância das moedas estáveis no campo das moedas digitais. Também iremos analisar, através de um estudo de caso sobre o Ethena USDe, o seu mecanismo de funcionamento, riscos potenciais e as perspetivas de desenvolvimento do USDe.
Definição de moeda estável
De acordo com a definição do Conselho de Estabilidade Financeira e do Banco de Compensações Internacionais, uma moeda estável é "um Ativo de criptografia destinado a manter um valor estável em relação a um ativo específico ou a um conjunto de ativos". Normalmente, as moedas estáveis estão atreladas a moedas fiduciárias, como o dólar.
Necessidade de moeda estável
No contexto da aplicação em larga escala do Web3, as moedas estáveis têm as seguintes vantagens:
Comparado a ativos tradicionais, os ativos digitais oferecem uma maior conveniência de negociabilidade. A moeda estável, como um meio de troca de valor estável, facilita transações diárias, ao mesmo tempo que permite pagamentos transfronteiriços rápidos e de baixo custo.
Comparado com outros Ativos de criptografia, a moeda estável ajuda a reduzir o impacto das flutuações de valor. Durante períodos de volatilidade do mercado, a moeda estável oferece uma estabilidade de valor única, tornando-se um porto seguro para a preservação de valor.
Classificação das moedas estáveis
Moeda estável é principalmente dividida em duas categorias: moeda estável colateralizada e moeda estável algorítmica.
hipotecar moeda estável
As moedas estáveis garantidas são totalmente suportadas por outros ativos, assegurando que seu valor é sustentado por colaterais. Principalmente incluem:
Moeda estável colateralizada por moeda fiduciária: suportada por reservas de moeda fiduciária, como USDT e USDC.
Moeda estável colateralizada por mercadorias: suportada por reservas de mercadorias, como Tether Gold (XAUt).
Ativos de criptografia colateralizando moeda estável: suportados por reservas de outros ativos de criptografia, como DAI.
moeda estável
A moeda estável algorítmica garante a segurança dos colaterais ou ajusta a circulação de mercado para manter a estabilidade. Os principais métodos incluem:
Mecanismo de liquidação: através da liquidação de colaterais de risco por leilão, garantindo que a dívida da moeda estável esteja completamente garantida.
Queima e cunhagem: manter a estabilidade de preços ajustando a oferta total.
Ajustar a taxa de juros dos empréstimos: controlar a quantidade de moeda estável através da alteração da taxa de juros dos empréstimos.
Vale a pena notar que esses métodos de classificação não são mutuamente exclusivos, as moedas estáveis podem utilizar vários mecanismos para manter a estabilidade.
Riscos de segurança das moedas estáveis e soluções
Transparência dos colaterais: aumentar a transparência através de custódia de terceiros, auditorias regulares e publicação de relatórios de prova de reserva.
Flutuação do valor da garantia: Implementar um mecanismo de sobrecolateralização e liquidação para mitigar os potenciais impactos negativos causados pela flutuação do valor.
Vulnerabilidades de contratos inteligentes: realizar auditorias de segurança rigorosas e monitorização de segurança contínua.
Volatilidade do mercado: projetar mecanismos de estabilidade flexíveis, aumentar a liquidez e garantir a precisão dos dados do oráculo.
Análise das principais moedas estáveis
De acordo com os dados da DefiLlama, as 20 principais moedas estáveis representam mais de 99% do valor de mercado total. Dentre elas, as 5 principais moedas estáveis (USDT, USDC, DAI, USDe e FDUSD) representam 96% do valor de mercado total. Isso indica que o mercado é dominado por alguns jogadores chave.
Nos 20 principais moedas estáveis, todas as moedas estão colateralizadas por certos ativos, sendo que 9 delas também combinam mecanismos de estabilidade algorítmica. Este fenômeno indica que, embora as moedas estáveis algorítmicas aleguem ter um design de mecanismo de estabilidade excelente, os usuários demonstram uma preferência clara por moedas colateralizadas totalmente, especialmente aquelas suportadas por moedas fiduciárias.
Estudo de caso da USDe da Ethena Labs
USDe é uma moeda estável emitida pela Ethena Labs, que atualmente se tornou a quarta maior moeda estável em valor de mercado. O princípio de design do USDe é principalmente baseado no mecanismo de estabilidade das bolsas centralizadas (CEX), utilizando a estratégia de "hedge delta" para manter a estabilidade dos ativos em colateral.
Os rendimentos do USDe provêm principalmente de duas partes: os rendimentos nativos do staking de ETH e os rendimentos das posições de derivativos de hedge delta. O último inclui rendimentos de taxa de financiamento e rendimentos de spread de base.
No entanto, o USDe também enfrenta alguns riscos potenciais:
Risco de centralização: a dependência de CEX pode se tornar um ponto fraco do sistema.
Risco de mercado: uma taxa de financiamento negativa contínua pode fazer com que certas partes do design de rendimento se tornem valores negativos.
Conclusão
As moedas estáveis desempenham um papel importante no ecossistema de Ativos de criptografia, proporcionando estabilidade ao mercado e facilitando transações. Diferentes tipos de moeda estável atendem a várias necessidades da comunidade de criptografia, mas também existem riscos, como a transparência dos colaterais, flutuações de valor e vulnerabilidades em contratos inteligentes.
À medida que a Ethena Labs continua a melhorar o USDe, a questão crucial é se o USDe pode manter a estabilidade em meio à volatilidade do mercado e evitar enfrentar um colapso semelhante ao da Luna. Embora os ativos subjacentes do USDe e o design do modelo econômico sejam diferentes dos da Luna, a sua estabilidade e desempenho no mercado ainda precisam ser monitorizados de perto.
Dada a importância e os potenciais riscos das moedas estáveis, a auditoria e o monitoramento de segurança contínuos são cruciais para manter a estabilidade e a confiança no mercado.
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BlockImposter
· 18h atrás
USDT ainda está sob controle de risco, não toque em mais nada.
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SybilSlayer
· 08-16 20:22
USDT é o melhor do mundo! Os outros são lixo.
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SerumDegen
· 08-16 20:20
os stables são basicamente a rede de segurança das criptos, mas cuidado com a época dos rug pulls... ainda tenho PTSD do UST, não vou mentir
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SchrodingerWallet
· 08-16 20:18
Ainda assim, o USDT é o mais confiável, os outros não transmitem segurança.
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WhaleMistaker
· 08-16 20:05
Está estável, é tudo o que importa. Quem se importa com como é implementado na camada base?
Análise completa das moedas estáveis: definição, classificação e seu papel e riscos no ecossistema de encriptação
Análise de moeda estável: definição, classificação e seu papel no ecossistema de Ativos de criptografia
moeda estável na indústria de Ativos de criptografia ocupa uma posição importante. Até 25 de julho de 2024, o valor de mercado das moedas estáveis era de aproximadamente 165 bilhões de dólares, representando quase 7% do mercado total de Ativos de criptografia de 2.417 trilhões de dólares. Dentre eles, Tether (USDT) é atualmente a terceira maior moeda em valor de mercado, atrás apenas do Bitcoin e do Ethereum.
Este artigo irá explorar profundamente a definição, classificação e importância das moedas estáveis no campo das moedas digitais. Também iremos analisar, através de um estudo de caso sobre o Ethena USDe, o seu mecanismo de funcionamento, riscos potenciais e as perspetivas de desenvolvimento do USDe.
Definição de moeda estável
De acordo com a definição do Conselho de Estabilidade Financeira e do Banco de Compensações Internacionais, uma moeda estável é "um Ativo de criptografia destinado a manter um valor estável em relação a um ativo específico ou a um conjunto de ativos". Normalmente, as moedas estáveis estão atreladas a moedas fiduciárias, como o dólar.
Necessidade de moeda estável
No contexto da aplicação em larga escala do Web3, as moedas estáveis têm as seguintes vantagens:
Comparado a ativos tradicionais, os ativos digitais oferecem uma maior conveniência de negociabilidade. A moeda estável, como um meio de troca de valor estável, facilita transações diárias, ao mesmo tempo que permite pagamentos transfronteiriços rápidos e de baixo custo.
Comparado com outros Ativos de criptografia, a moeda estável ajuda a reduzir o impacto das flutuações de valor. Durante períodos de volatilidade do mercado, a moeda estável oferece uma estabilidade de valor única, tornando-se um porto seguro para a preservação de valor.
Classificação das moedas estáveis
Moeda estável é principalmente dividida em duas categorias: moeda estável colateralizada e moeda estável algorítmica.
hipotecar moeda estável
As moedas estáveis garantidas são totalmente suportadas por outros ativos, assegurando que seu valor é sustentado por colaterais. Principalmente incluem:
moeda estável
A moeda estável algorítmica garante a segurança dos colaterais ou ajusta a circulação de mercado para manter a estabilidade. Os principais métodos incluem:
Vale a pena notar que esses métodos de classificação não são mutuamente exclusivos, as moedas estáveis podem utilizar vários mecanismos para manter a estabilidade.
Riscos de segurança das moedas estáveis e soluções
Transparência dos colaterais: aumentar a transparência através de custódia de terceiros, auditorias regulares e publicação de relatórios de prova de reserva.
Flutuação do valor da garantia: Implementar um mecanismo de sobrecolateralização e liquidação para mitigar os potenciais impactos negativos causados pela flutuação do valor.
Vulnerabilidades de contratos inteligentes: realizar auditorias de segurança rigorosas e monitorização de segurança contínua.
Volatilidade do mercado: projetar mecanismos de estabilidade flexíveis, aumentar a liquidez e garantir a precisão dos dados do oráculo.
Análise das principais moedas estáveis
De acordo com os dados da DefiLlama, as 20 principais moedas estáveis representam mais de 99% do valor de mercado total. Dentre elas, as 5 principais moedas estáveis (USDT, USDC, DAI, USDe e FDUSD) representam 96% do valor de mercado total. Isso indica que o mercado é dominado por alguns jogadores chave.
Nos 20 principais moedas estáveis, todas as moedas estão colateralizadas por certos ativos, sendo que 9 delas também combinam mecanismos de estabilidade algorítmica. Este fenômeno indica que, embora as moedas estáveis algorítmicas aleguem ter um design de mecanismo de estabilidade excelente, os usuários demonstram uma preferência clara por moedas colateralizadas totalmente, especialmente aquelas suportadas por moedas fiduciárias.
Estudo de caso da USDe da Ethena Labs
USDe é uma moeda estável emitida pela Ethena Labs, que atualmente se tornou a quarta maior moeda estável em valor de mercado. O princípio de design do USDe é principalmente baseado no mecanismo de estabilidade das bolsas centralizadas (CEX), utilizando a estratégia de "hedge delta" para manter a estabilidade dos ativos em colateral.
Os rendimentos do USDe provêm principalmente de duas partes: os rendimentos nativos do staking de ETH e os rendimentos das posições de derivativos de hedge delta. O último inclui rendimentos de taxa de financiamento e rendimentos de spread de base.
No entanto, o USDe também enfrenta alguns riscos potenciais:
Risco de centralização: a dependência de CEX pode se tornar um ponto fraco do sistema.
Risco de mercado: uma taxa de financiamento negativa contínua pode fazer com que certas partes do design de rendimento se tornem valores negativos.
Conclusão
As moedas estáveis desempenham um papel importante no ecossistema de Ativos de criptografia, proporcionando estabilidade ao mercado e facilitando transações. Diferentes tipos de moeda estável atendem a várias necessidades da comunidade de criptografia, mas também existem riscos, como a transparência dos colaterais, flutuações de valor e vulnerabilidades em contratos inteligentes.
À medida que a Ethena Labs continua a melhorar o USDe, a questão crucial é se o USDe pode manter a estabilidade em meio à volatilidade do mercado e evitar enfrentar um colapso semelhante ao da Luna. Embora os ativos subjacentes do USDe e o design do modelo econômico sejam diferentes dos da Luna, a sua estabilidade e desempenho no mercado ainda precisam ser monitorizados de perto.
Dada a importância e os potenciais riscos das moedas estáveis, a auditoria e o monitoramento de segurança contínuos são cruciais para manter a estabilidade e a confiança no mercado.