Desenvolvimento e estratégias de implementação da plataforma de tokenização de ações

Introdução

Ativos do mundo real on-chain (RWA) estão se tornando um tópico quente no campo do Web3, onde a tokenização de ações, devido aos seus ativos subjacentes maduros, barreiras tecnológicas controláveis e caminhos regulatórios cada vez mais claros, se tornou uma das direções com maior potencial de implementação. Embora muitas pessoas tenham preocupações sobre conformidade em relação à tokenização de ações, já existem projetos que encontraram com sucesso um equilíbrio entre a pressão regulatória e a demanda do mercado.

Este artigo irá explorar em profundidade como construir uma plataforma de tokenização de ações que consiga alcançar o mercado de retalho e, ao mesmo tempo, gerenciar efetivamente os riscos de conformidade.

Modo Robinhood: Simplificar a experiência de negociação de valores mobiliários para retalho

Embora a Robinhood não seja uma plataforma on-chain no sentido tradicional, seu modelo de operação oferece valiosas lições para o design de produtos Web3.

características principais

• Interface simples, evitando o uso de termos financeiros complexos
• Zero comissões, baixas barreiras, serviço direto a investidores individuais
• A liquidação e custódia de valores mobiliários são responsabilidade de instituições parceiras

estrutura de conformidade

• A empresa mãe está registrada na Califórnia, EUA
• A subsidiária possui a licença de negociação de valores mobiliários relevante, está sujeita à supervisão da SEC e da FINRA
• O serviço de negociação de ações está disponível apenas para usuários dos Estados Unidos

razão de restrição geográfica

• Evitar enfrentar requisitos complexos de licenciamento de vendas de valores mobiliários em outras regiões
• Evitar a tendência de forte regulamentação local que ignora a supervisão de valores mobiliários dos diferentes países

xStocks modo: solução inovadora de tokenização de ações

xStocks, através de um design estrutural inovador, realiza a tokenização do mapeamento de preços de ações e a participação de investidores individuais, ao mesmo tempo que evita astutamente a linha vermelha da regulamentação de valores mobiliários.

estrutura central

• Token e ações mapeados 1:1, detidos por uma entidade de terceiros.
• Os tokens não incluem direitos de voto, direitos de dividendos ou direitos de governança, evitando serem qualificados como valores mobiliários.
• Adotar a forma de "reinvestimento automático" para processar dividendos, refletindo em forma de Token
• Exigir que os usuários completem o KYC básico, suportando transações em cadeia.

estrutura física

• O emissor do Token está registrado na Ilha de Jersey, não sujeito ao MiCA da UE ou ao Regulamento de Prospecto.
• O sujeito do serviço está registrado nas Bermudas, beneficiando de um ambiente de regulação financeira relativamente flexível.
• Evitar deliberadamente a aplicação das leis dos EUA

restrições de serviço

Deixar claro que não prestará serviços a regiões com regulamentações rigorosas, como os Estados Unidos, União Europeia, Reino Unido, Canadá, Japão e Austrália, para evitar riscos potenciais de conformidade na emissão de valores mobiliários.

Comparação e Inspirações de Dois Modos

Robinhood representa um caminho para "operar negócios de valores mobiliários dentro de um quadro regulatório", enquanto xStocks reflete uma estratégia de "evitar a regulamentação de valores mobiliários através de design estrutural". Os empreendedores podem extrair lições disso, aprendendo como criar uma plataforma que possa operar online e crescer continuamente através de estruturas legais, caminhos técnicos e isolamento regulatório.

Estratégia de implementação da plataforma de tokenização de ações

Divisão de Papéis

A construção de uma plataforma de tokenização de ações requer a definição clara das seguintes funções de papel:

• plataforma: responsável pelo mapeamento de preços, emissão de tokens e interação com os usuários
• Parceiro: responsável pela posse real, relatórios e isolamento de risco
• Ambas as partes interagem através de um mecanismo de acordo e sincronização de informações, mas as responsabilidades regulatórias estão claramente separadas.

parceiros necessários

• Corretoras licenciadas: responsáveis pela custódia ou execução de transações de ações reais
• Plataforma de emissão de blockchain: implementar contratos inteligentes, módulos de controlo de permissões e oráculos
• Consultor jurídico: fornece análise de tokenização, design de estrutura e serviços de acordo de usuário
• Prestadores de serviços KYC/AML
• Agência de auditoria de contratos inteligentes

Acordo chave

• Documento técnico e divulgação legal sobre a emissão de Token
• Acordo de serviços de custódia de ativos
• Acordo de Utilizador da Plataforma e Declaração de Divulgação de Risco
• Acordo de Integração de Serviços de Conformidade
• Token e documentação de contrato de ligação à plataforma

Considerações de conformidade chave

Para evitar acionar a linha vermelha de regulamentação, é necessário prestar atenção especial aos seguintes pontos:

• Token não deve conceder qualquer promessa de rendimento, direito de governação ou direito de reclamação
• Limitar rigorosamente o acesso de usuários em jurisdições de alta sensibilidade.
• Use com cautela termos que possam chamar a atenção das autoridades regulatórias
• Controle duplo da localização e identidade do usuário através de tecnologia e protocolos
• Preparar documentos legais completos para lidar com possíveis auditorias regulatórias

Conclusão

A tokenização de ações é um campo cheio de oportunidades, mas que requer um design cuidadoso. A chave para o sucesso está em encontrar o local adequado, desenhar uma estrutura clara, definir as propriedades do token e evitar cautelosamente as linhas vermelhas regulatórias. Atualmente, o mercado ainda não está saturado, o que oferece uma rara oportunidade para empreendedores visionários. O importante é fazer as escolhas estratégicas corretas desde o início, criando uma plataforma sustentável que cumpra os requisitos regulatórios e atraia a participação dos usuários.