Análise da situação das reservas de ativos USDT e discussão sobre a estabilidade
Recentemente, o mercado levantou algumas dúvidas sobre a estabilidade do USDT. Para avaliar objetivamente o risco do USDT, precisamos começar por duas questões-chave: qual é a liquidez das reservas de ativos do USDT? E se o USDT poderia enfrentar um grande êxodo semelhante ao que ocorreu com os fundos do mercado monetário em 2008?
Primeiro, vamos relembrar um evento importante durante a crise financeira de 2008. Na época, o fundo Reserve Primary, com um tamanho de 63 bilhões de dólares, enfrentou dificuldades devido à posse de cerca de 78 milhões de dólares em títulos de curto prazo do Lehman Brothers (representando apenas 1,2% dos ativos totais), após a falência do Lehman. Isso levou o Reserve Primary a anunciar que seu valor líquido caiu para 97 centavos, quebrando a percepção de que o valor dos fundos monetários se mantinha em 1 dólar, gerando um pânico severo no mercado.
Voltando ao USDT, a qualidade da reserva de ativos melhorou continuamente nos últimos anos. A proporção de notas comerciais (CP) tem diminuído gradualmente, enquanto a proporção de títulos do Tesouro de curto prazo dos EUA (T-Bill) tem aumentado constantemente. De acordo com os dados mais recentes, os T-Bills tornaram-se uma parte principal das reservas do USDT, com uma proporção que pode ter ultrapassado os 60%. Ao mesmo tempo, a qualidade dos CPs detidos pelo USDT também está melhorando, com uma proporção de CPs com classificação acima de AAA atingindo 99%.
USDT passou recentemente por um importante teste de liquidez. Nos últimos mais de um mês, o USDT completou cerca de 17 mil milhões de dólares em resgates, com um decréscimo de 20% na circulação. Especialmente durante o período de pânico no mercado causado pelo colapso do UST (de 12 a 15 de maio), o USDT conseguiu processar cerca de 10 mil milhões de dólares em pedidos de resgate. Isso destaca a capacidade do USDT de lidar com grandes resgates a curto prazo.
No entanto, se ocorrerem situações extremas, como mais de 80% da oferta sendo resgatada em uma semana, o USDT pode enfrentar o risco de desancoragem. Mas vale a pena notar que a probabilidade de isso acontecer é muito baixa. Diferente de ferramentas de investimento puras, o USDT desempenha um papel importante no ecossistema de criptomoedas. Muitos market makers de pares de negociação, canais de retirada OTC, etc., dependem do USDT para operar, e essa parte da demanda pode representar cerca de 20% da oferta total, proporcionando uma certa base de estabilidade para o USDT.
Além disso, o mecanismo de resgate do USDT também limita a ocorrência de situações extremas. Apenas instituições verificadas na lista branca podem trocar diretamente USDT por dólares com o emissor, o que, até certo ponto, reduz a pressão de resgates em massa que podem ocorrer.
Cerca de 85% das reservas de USDT são em dinheiro e equivalentes de caixa, sendo que a maior parte consiste em T-Bills com alta liquidez. Mesmo em situações extremas, esses ativos podem ser convertidos rapidamente. O mecanismo de arbitragem no mercado também ajuda a manter a estabilidade do USDT. Quando o USDT apresenta um leve desvio, os arbitragistas intervêm comprando USDT e trocando-o por dólares com o emissor, esse mecanismo ajuda o USDT a recuperar rapidamente o seu anexo.
Em suma, embora não se possa excluir completamente a possibilidade de o USDT enfrentar riscos, atualmente, a probabilidade de um colapso do USDT parece baixa. A qualidade das reservas de ativos do USDT, o desempenho de liquidez e a sua posição importante no ecossistema das criptomoedas proporcionam um nível considerável de garantia de estabilidade. No entanto, os investidores ainda devem permanecer vigilantes e acompanhar de perto as tendências do mercado e o desempenho do USDT.
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
19 gostos
Recompensa
19
4
Republicar
Partilhar
Comentar
0/400
metaverse_hermit
· 08-14 04:46
usdt está muito estável, quem tem medo de quem?
Ver originalResponder0
0xTherapist
· 08-14 04:45
Cuidado com aqueles que falam mal do USDT.
Ver originalResponder0
MultiSigFailMaster
· 08-14 04:39
usdt está aqui a dançar disco
Ver originalResponder0
PoolJumper
· 08-14 04:30
Não tenha medo, ainda assim está firme como um cão velho.
A qualidade das reservas de USDT melhorou, reduzindo o risco de grandes resgates em curto prazo.
Análise da situação das reservas de ativos USDT e discussão sobre a estabilidade
Recentemente, o mercado levantou algumas dúvidas sobre a estabilidade do USDT. Para avaliar objetivamente o risco do USDT, precisamos começar por duas questões-chave: qual é a liquidez das reservas de ativos do USDT? E se o USDT poderia enfrentar um grande êxodo semelhante ao que ocorreu com os fundos do mercado monetário em 2008?
Primeiro, vamos relembrar um evento importante durante a crise financeira de 2008. Na época, o fundo Reserve Primary, com um tamanho de 63 bilhões de dólares, enfrentou dificuldades devido à posse de cerca de 78 milhões de dólares em títulos de curto prazo do Lehman Brothers (representando apenas 1,2% dos ativos totais), após a falência do Lehman. Isso levou o Reserve Primary a anunciar que seu valor líquido caiu para 97 centavos, quebrando a percepção de que o valor dos fundos monetários se mantinha em 1 dólar, gerando um pânico severo no mercado.
Voltando ao USDT, a qualidade da reserva de ativos melhorou continuamente nos últimos anos. A proporção de notas comerciais (CP) tem diminuído gradualmente, enquanto a proporção de títulos do Tesouro de curto prazo dos EUA (T-Bill) tem aumentado constantemente. De acordo com os dados mais recentes, os T-Bills tornaram-se uma parte principal das reservas do USDT, com uma proporção que pode ter ultrapassado os 60%. Ao mesmo tempo, a qualidade dos CPs detidos pelo USDT também está melhorando, com uma proporção de CPs com classificação acima de AAA atingindo 99%.
USDT passou recentemente por um importante teste de liquidez. Nos últimos mais de um mês, o USDT completou cerca de 17 mil milhões de dólares em resgates, com um decréscimo de 20% na circulação. Especialmente durante o período de pânico no mercado causado pelo colapso do UST (de 12 a 15 de maio), o USDT conseguiu processar cerca de 10 mil milhões de dólares em pedidos de resgate. Isso destaca a capacidade do USDT de lidar com grandes resgates a curto prazo.
No entanto, se ocorrerem situações extremas, como mais de 80% da oferta sendo resgatada em uma semana, o USDT pode enfrentar o risco de desancoragem. Mas vale a pena notar que a probabilidade de isso acontecer é muito baixa. Diferente de ferramentas de investimento puras, o USDT desempenha um papel importante no ecossistema de criptomoedas. Muitos market makers de pares de negociação, canais de retirada OTC, etc., dependem do USDT para operar, e essa parte da demanda pode representar cerca de 20% da oferta total, proporcionando uma certa base de estabilidade para o USDT.
Além disso, o mecanismo de resgate do USDT também limita a ocorrência de situações extremas. Apenas instituições verificadas na lista branca podem trocar diretamente USDT por dólares com o emissor, o que, até certo ponto, reduz a pressão de resgates em massa que podem ocorrer.
Cerca de 85% das reservas de USDT são em dinheiro e equivalentes de caixa, sendo que a maior parte consiste em T-Bills com alta liquidez. Mesmo em situações extremas, esses ativos podem ser convertidos rapidamente. O mecanismo de arbitragem no mercado também ajuda a manter a estabilidade do USDT. Quando o USDT apresenta um leve desvio, os arbitragistas intervêm comprando USDT e trocando-o por dólares com o emissor, esse mecanismo ajuda o USDT a recuperar rapidamente o seu anexo.
Em suma, embora não se possa excluir completamente a possibilidade de o USDT enfrentar riscos, atualmente, a probabilidade de um colapso do USDT parece baixa. A qualidade das reservas de ativos do USDT, o desempenho de liquidez e a sua posição importante no ecossistema das criptomoedas proporcionam um nível considerável de garantia de estabilidade. No entanto, os investidores ainda devem permanecer vigilantes e acompanhar de perto as tendências do mercado e o desempenho do USDT.