Análise da relação binária entre empresas cotadas e Ativos de criptografia
Introdução
A eleição de Trump como presidente dos Estados Unidos em 2024 é um evento marcante para a indústria global de Ativos de criptografia. A política amigável em relação a Ativos de criptografia torna-se uma das suas principais diretrizes de governo. Seguem-se uma série de políticas favoráveis, como a reserva nacional de Bitcoin, a legislação sobre moeda estável e a listagem da Circle. A indústria de Ativos de criptografia está gradualmente caminhando para a conformidade e começando a abraçar a regulamentação.
Enquanto isso, muitas empresas cotadas em bolsa começaram a imitar o modelo de sucesso da Strategy como comerciantes de acumulação de BTC. Existem dezenas de milhares de empresas cotadas em todo o mundo, muitas das quais tiveram suas avaliações de mercado severamente reduzidas e enfrentam uma liquidez extremamente escassa. Ao se tornarem comerciantes de acumulação de moedas, essas empresas shell podem obter novas fontes de financiamento e complementar sua liquidez. Até mesmo algumas empresas não relacionadas a ativos de criptografia ou finanças juntaram-se ao grupo de comerciantes de acumulação de moedas, como a empresa americana de personalização de automóveis de luxo ECD, que obteve 500 milhões de dólares por meio de financiamento de capital e se tornou um dos comerciantes de acumulação de Bitcoin.
No entanto, recentemente as empresas de capital aberto têm uma gama cada vez mais ampla de opções para acumular moedas, e muitos tokens entre os Top 100 de ativos de criptografia foram listados como alternativas. De fato, muitos tokens de projetos não são adequados para a manutenção a longo prazo. Além disso, muitos tokens são relativamente centralizados, com as equipes fundadoras detendo um grande poder de decisão, dificultando que os acumuladores de moedas desempenhem um papel mais significativo. Este artigo irá explorar detalhadamente a relação binária entre os acumuladores de moedas e os ativos de criptografia, bem como reflexões sobre a proposta de descentralização.
1. Perspectiva das empresas cotadas sobre Ativos de criptografia
Sem dúvida, a principal demanda das empresas cotadas em bolsa ao optarem por financiar a compra de ativos de criptografia é a gestão do valor de mercado. Atualmente, o número de empresas cotadas que detêm BTC já atinge 34. Ao mesmo tempo, a alta administração de várias empresas está ativamente transformando suas companhias em comerciantes de acumulação de moedas de criptografia como ETH, SOL, HYPE, em 2025, para replicar o caminho de sucesso da Strategy. Esta estratégia realmente trouxe um crescimento significativo no preço das ações das empresas cotadas.
Sharplink (NASDAQ:SBET) a empresa anteriormente se especializava em apostas esportivas, anunciou em maio de 2025 a conclusão de aproximadamente 425 milhões de dólares em financiamento privado e planeja comprar em massa ETH como principal ativo de reserva. O preço das ações da empresa subiu de 2,97 dólares para 124 dólares em 10 dias, um aumento de mais de 40 vezes. A empresa de investimento em projetos iniciais de blockchain Cypherpunk Holdings foi renomeada para SOL Strategies (CYFRF) em setembro de 2024, e pelo nome é evidente que a empresa é uma versão Strategy do Solana. O preço das ações da empresa subiu de 0,08 dólares para 4,24 dólares em 3 meses, um aumento de mais de 50 vezes.
Um grande número de empresas listadas está a considerar a transformação em comerciantes de moeda como uma panaceia para impulsionar os preços das ações, com a compra de ativos de criptografia a expandir-se de BTC para SOL, HYPE e BNB. De fato, muitas empresas estão a comprar moeda como uma forma de seguir a corrente, e a gestão não compreende plenamente os ativos de criptografia, faltando-lhes também um planeamento estratégico a longo prazo para a compra de moeda. Este capítulo irá, do ponto de vista das empresas listadas, selecionar os ativos de criptografia adequados para a compra, com base nas suas diferentes necessidades.
1.1 Cobertura dos custos de financiamento Tokens de blockchain PoS > Tokens de blockchain PoW
A percepção pública inicial sobre eventos como a retenção de moeda por empresas listadas foi originada pela compra única de mais de 20.000 BTC pela empresa Strategy em 2020, onde o CEO da empresa, Michael Saylor, declarou que no futuro apenas compraria BTC e nunca venderia. Durante o mercado em alta de BTC de 2020 a 2021, a notoriedade da empresa Strategy aumentou continuamente, e a compra de ativos de criptografia tornou-se um caso clássico de como as empresas listadas podem reverter suas situações no mercado de capitais.
Bitcoin é a blockchain pública representativa do PoW(, cujo mecanismo consiste em realizar continuamente colisões de hash em pools de mineração, utilizando o poder de computação de chips como CPU, GPU e ASIC, para finalmente completar a geração de blocos na blockchain e obter recompensas em BTC. Antes de comprar BTC, empresas de mineração de Bitcoin como Marathon, Riot e Cleanspark têm ativos de criptografia não vendidos em seus balanços patrimoniais, uma vez que seu negócio principal é minerar BTC.
Para as empresas de capital aberto, o problema de ativos de blockchain PoW como o BTC é semelhante ao do ouro; após a compra, eles podem servir apenas como reserva estratégica, mas é difícil gerar "dinheiro a partir do dinheiro" de outras maneiras. As blockchains PoS, por outro lado, atribuem mais peso ao próprio token. A aprovação das transações na blockchain PoS requer que os nós validem blocos, e para se tornar um nó, é necessário fazer um staking de uma certa quantidade de tokens de governança. O número de tokens de staking para nós na rede Ethereum é fixo em 32 ETH, enquanto na rede Solana não há limite para a quantidade de staking. Os detentores dos tokens de governança podem compartilhar uma certa proporção das taxas de Gas das transações como recompensa ) os mecanismos de divisão de diferentes blockchains são diferentes (.
Para as empresas cotadas que dependem do financiamento por dívida, manter os tokens de governança de uma blockchain PoS e fazer staking desses tokens pode gerar um rendimento anual entre 2% a 7%. Este rendimento pode cobrir os custos de financiamento da dívida da empresa. Mesmo que o desempenho da empresa diminua, as empresas que possuem tokens de uma blockchain PoS não precisam se preocupar com a questão do pagamento de juros.
![Gate Research Institute: Análise da relação binária entre empresas listadas e ativos de criptografia])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e67b939f8ba980d2fc0f68552780ed16.webp(
) 1.2 Como as empresas cotadas escolhem Ativos de criptografia do tipo PoS
Em comparação com a estratégia "Buy and Hold" da Strategy para BTC, a seleção e compra de tokens de governança de blockchains PoS por empresas listadas é um projeto sistemático e mais complexo. Algumas empresas listadas podem preferir comprar ativos de criptografia com maior volatilidade de preços; outras podem inclinar-se a adquirir ativos de criptografia com maior grau de descentralização; e há também empresas listadas que não conseguem construir nós próprios, portanto, precisam comprar ativos de criptografia que possuam plataformas de staking líquido maduras.
A taxa de rendimento de staking pode ser comparada à taxa de dividendos de ações. A partir da demanda das empresas listadas, a demanda para se tornar um comerciante de moeda PoS pode ser dividida em três categorias: ### obter um alto rendimento de staking, cobrindo os custos de financiamento e ao mesmo tempo gerando um fluxo de caixa positivo. ( obter uma alta valorização de ativos, impulsionando o aumento do preço das ações. ) ocupar uma posição central no ecossistema, alinhando-se com a estratégia do ecossistema de blockchain pública. Abaixo, serão selecionados os ativos adequados com base nos diferentes objetivos das empresas listadas.
(# 1.2.1 Buscar altos rendimentos de staking: A taxa de rendimento de staking do SOL é alta, o volume de transações da cadeia pública é estável
Para empresas listadas que enfrentam altos custos na emissão de ações ou títulos, a elevada rentabilidade das encriptações apresenta uma forte atratividade. De acordo com dados da Staking Rewards, a taxa de retorno anualizada em 7 dias das blockchains públicas como Polkadot, Cosmos e Celestia supera 10%. No entanto, esses ativos de criptografia possuem uma elevada taxa de inflação, o que torna sua capacidade de preservar o valor muito fraca. As três classes de ativos de criptografia mencionadas caíram, respectivamente, 42%, 36% e 71% no último ano. Os rendimentos de staking não conseguem cobrir a queda no preço da moeda. Para as empresas listadas, isso não é a melhor escolha.
Em comparação, o SOL, ao ter uma taxa de rendimento de staking mais alta, manteve uma tendência de alta no preço do token nos últimos 2 anos, com uma retração máxima de 52% no preço da moeda, mostrando uma estabilidade considerável. No modelo de rendimento de staking da Solana, a taxa de rendimento de staking dos nós = ) recompensa da blockchain + renda MEV + renda de Tips( / total em staking.
No numerador e denominador da fórmula, a proporção da recompensa em blockchain na parte do numerador é a mais alta, e a quantidade da recompensa em blockchain está relacionada ao volume de transações da blockchain pública. O volume de transações da blockchain pública Solana manteve um crescimento acelerado nos últimos 5 anos, em junho, o volume mensal de transações da Solana foi de 2,97 bilhões de transações. No lado do denominador, a taxa de staking do SOL já alcançou mais de 65%, portanto, não haverá uma grande quantidade de SOL adicionada aos nós de staking que cause uma diminuição na taxa de retorno. De uma forma geral, a recompensa de staking de 7% da rede Solana é relativamente estável.
Do ponto de vista de uma empresa listada, o passo relativamente difícil no modelo comercial de se tornar um comerciante de moeda SOL por meio de emissões direcionadas ou financiamento por obrigações e obter fluxo de fundos positivo através da participação em nós é a construção de nós próprios. Os nós da rede Solana requerem servidores de alto desempenho como suporte de hardware, com a configuração mínima sendo um processador de 64 núcleos, 256G de memória e 1T de disco rígido. Além disso, para se tornar um nó da rede, é necessário um suporte de largura de banda de rede de alta velocidade. Do lado do software, para se tornar um nó Solana, é necessário baixar Git, Rust, Docker, e a configuração do nó requer um certo conhecimento de código.
Como podemos ver, se uma empresa cotada decidir construir nós da rede Solana, precisará de um elevado nível técnico. Se a empresa considerar que o processo de construção de nós é relativamente complexo, pode optar por duas alternativas: uma plataforma de staking líquido ou serviços de nós RPC.
Jito é atualmente uma das principais plataformas de staking líquido na rede Solana, sua operação de staking é relativamente simples, basta conectar a carteira e inserir o valor correspondente para obter um rendimento anualizado de 7,19% até 3 de julho de 2025. No entanto, através da plataforma de staking, os rendimentos podem ser reduzidos até certo ponto, pois a plataforma não exibirá a taxa de comissão diretamente. Plataformas de staking especializadas podem obter taxas de Tips e rendimentos flutuantes de MEV mais altos através do staking, enquanto os stakers recebem um rendimento anualizado fixo.
Para as empresas que desejam obter retornos excessivos através de Tips e MEV, mas que também querem reduzir a barreira de entrada para a construção de nós e o investimento de capital fixo, podem optar pelos serviços de nós RPC de provedores como Helius. Os usuários alugam servidores bare metal do provedor, que garantem latência mínima )<50ms### e alta taxa de transferência, atendendo às exigências de alto desempenho dos validadores Solana. Ao contrário dos retornos fixos para os usuários das plataformas de staking como JITO, onde os lucros da plataforma flutuam; os provedores como Helius cobram uma taxa fixa ( com diferentes pacotes de preços ), enquanto os retornos flutuantes como MEV e Tips pertencem totalmente aos usuários.
Em resumo, as três opções têm suas vantagens e desvantagens. As plataformas de staking são adequadas para comerciantes de moedas que investem quantias mais baixas, os serviços de outsourcing de nós RPC são adequados para comerciantes de moedas de médio porte com algum investimento, enquanto a construção de nós próprios é adequada para comerciantes de moedas com capital relativamente robusto e alguma capacidade técnica de construção. Além disso, ser um comerciante de moedas SOL também envolve certos riscos, pois a rede Solana é relativamente centralizada e já ocorreram várias falhas na rede principal anteriormente, o que pode impactar o preço dos tokens.
(# 1.2.2 Perseguir o crescimento de valor: mecanismo de recompra de taxas de transação HYPE, o preço da moeda já alcançou um crescimento de 10 vezes
Para as empresas listadas com escassez de liquidez, a primeira exigência a curto prazo continua a ser a valorização do valor das ações, mantendo o funcionamento normal da empresa através da redução de ações, entre outros meios. Como comerciantes de moeda, uma forma comum de aumentar rapidamente o preço das ações é comprar ativos de alto crescimento ou alta avaliação. HYPE é a moeda de criptografia predominante no crescimento do valor de mercado no primeiro semestre de 2025; as empresas listadas tornam-se comerciantes de moeda HYPE, e o seu preço das ações estará vinculado ao preço do token HYPE, o que pode permitir um rápido aumento do valor de mercado da empresa a curto prazo.
Comparado a blockchains como SUI, TRON e XRP, que também experimentaram um grande crescimento de capitalização de mercado no último ano, a vantagem do HYPE reside na sua gestão detalhada da oferta e demanda de tokens, garantindo a escassez do token HYPE. Nos últimos seis meses, o fundo de assistência da Hyperliquid, reinvestindo cerca de 97% da receita de taxas de Gas na recompra de HYPE, acumulou um total de 9,1 bilhões de dólares em HYPE recomprado. Atualmente, apenas 34% do suprimento total está em circulação, e 23,8% dos tokens detidos pela equipe estarão bloqueados até 2027-2028, enquanto quase 39% dos tokens foram designados para recompensas comunitárias e serão distribuídos gradualmente. Como o projeto não recebeu investimento de capital de risco, não há pressão externa de venda, o que aumenta o potencial de valor de longo prazo do HYPE.
Os nós operacionais da Hyperliquid são mais centralizados em comparação com a Solana, existindo apenas 21 nós em toda a rede, o que mantém, até certo ponto, a alta eficiência de operação da blockchain. Assim, mesmo que uma empresa listada compre uma grande quantidade de HYPE, será difícil se tornar um dos 21 nós centrais. A plataforma oficial de staking da blockchain, StakedHYPE, se tornará uma opção para os acumuladores de moeda obterem rendimentos adicionais através do staking. Esta plataforma já atraiu mais de 10 milhões de HYPE para staking. Em comparação com outras blockchains, a taxa de retorno do staking do HYPE é relativamente baixa, com o site Staking Rewards mostrando uma taxa de retorno de apenas 2,28%.
![Gate Research Institute: Análise da relação binária entre as empresas listadas e os Ativos de criptografia])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f570d69adbd4267d0df2d49fca2b30c2.webp(
)# 1.2.3 Perseguir a disposição ecológica: ETH tem um alto grau de descentralização, a dificuldade de desenvolvimento do Layer2 é baixa
No campo dos Ativos de criptografia, a redundância das blockchains públicas é um fenômeno evidente. De acordo com as estatísticas da Coingecko, o número total de blockchains públicas na rede já ultrapassou 200. Na verdade, a maioria dos desenvolvedores escolhe blockchains públicas principais como Ethereum, Solana, Sui, entre outras, para o desenvolvimento de produtos, e o volume de transações de inúmeras blockchains públicas independentes continua a crescer.
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SolidityStruggler
· 10h atrás
criador de mercado搞钱的新花样
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PancakeFlippa
· 10h atrás
Espero que na próxima bull run não haja mais surpresas.
Tendência nova de Acumulação de moedas em empresas de capital aberto: da BTC aos Tokens PoS, discutindo estratégias de escolha
Análise da relação binária entre empresas cotadas e Ativos de criptografia
Introdução
A eleição de Trump como presidente dos Estados Unidos em 2024 é um evento marcante para a indústria global de Ativos de criptografia. A política amigável em relação a Ativos de criptografia torna-se uma das suas principais diretrizes de governo. Seguem-se uma série de políticas favoráveis, como a reserva nacional de Bitcoin, a legislação sobre moeda estável e a listagem da Circle. A indústria de Ativos de criptografia está gradualmente caminhando para a conformidade e começando a abraçar a regulamentação.
Enquanto isso, muitas empresas cotadas em bolsa começaram a imitar o modelo de sucesso da Strategy como comerciantes de acumulação de BTC. Existem dezenas de milhares de empresas cotadas em todo o mundo, muitas das quais tiveram suas avaliações de mercado severamente reduzidas e enfrentam uma liquidez extremamente escassa. Ao se tornarem comerciantes de acumulação de moedas, essas empresas shell podem obter novas fontes de financiamento e complementar sua liquidez. Até mesmo algumas empresas não relacionadas a ativos de criptografia ou finanças juntaram-se ao grupo de comerciantes de acumulação de moedas, como a empresa americana de personalização de automóveis de luxo ECD, que obteve 500 milhões de dólares por meio de financiamento de capital e se tornou um dos comerciantes de acumulação de Bitcoin.
No entanto, recentemente as empresas de capital aberto têm uma gama cada vez mais ampla de opções para acumular moedas, e muitos tokens entre os Top 100 de ativos de criptografia foram listados como alternativas. De fato, muitos tokens de projetos não são adequados para a manutenção a longo prazo. Além disso, muitos tokens são relativamente centralizados, com as equipes fundadoras detendo um grande poder de decisão, dificultando que os acumuladores de moedas desempenhem um papel mais significativo. Este artigo irá explorar detalhadamente a relação binária entre os acumuladores de moedas e os ativos de criptografia, bem como reflexões sobre a proposta de descentralização.
1. Perspectiva das empresas cotadas sobre Ativos de criptografia
Sem dúvida, a principal demanda das empresas cotadas em bolsa ao optarem por financiar a compra de ativos de criptografia é a gestão do valor de mercado. Atualmente, o número de empresas cotadas que detêm BTC já atinge 34. Ao mesmo tempo, a alta administração de várias empresas está ativamente transformando suas companhias em comerciantes de acumulação de moedas de criptografia como ETH, SOL, HYPE, em 2025, para replicar o caminho de sucesso da Strategy. Esta estratégia realmente trouxe um crescimento significativo no preço das ações das empresas cotadas.
Sharplink (NASDAQ:SBET) a empresa anteriormente se especializava em apostas esportivas, anunciou em maio de 2025 a conclusão de aproximadamente 425 milhões de dólares em financiamento privado e planeja comprar em massa ETH como principal ativo de reserva. O preço das ações da empresa subiu de 2,97 dólares para 124 dólares em 10 dias, um aumento de mais de 40 vezes. A empresa de investimento em projetos iniciais de blockchain Cypherpunk Holdings foi renomeada para SOL Strategies (CYFRF) em setembro de 2024, e pelo nome é evidente que a empresa é uma versão Strategy do Solana. O preço das ações da empresa subiu de 0,08 dólares para 4,24 dólares em 3 meses, um aumento de mais de 50 vezes.
Um grande número de empresas listadas está a considerar a transformação em comerciantes de moeda como uma panaceia para impulsionar os preços das ações, com a compra de ativos de criptografia a expandir-se de BTC para SOL, HYPE e BNB. De fato, muitas empresas estão a comprar moeda como uma forma de seguir a corrente, e a gestão não compreende plenamente os ativos de criptografia, faltando-lhes também um planeamento estratégico a longo prazo para a compra de moeda. Este capítulo irá, do ponto de vista das empresas listadas, selecionar os ativos de criptografia adequados para a compra, com base nas suas diferentes necessidades.
1.1 Cobertura dos custos de financiamento Tokens de blockchain PoS > Tokens de blockchain PoW
A percepção pública inicial sobre eventos como a retenção de moeda por empresas listadas foi originada pela compra única de mais de 20.000 BTC pela empresa Strategy em 2020, onde o CEO da empresa, Michael Saylor, declarou que no futuro apenas compraria BTC e nunca venderia. Durante o mercado em alta de BTC de 2020 a 2021, a notoriedade da empresa Strategy aumentou continuamente, e a compra de ativos de criptografia tornou-se um caso clássico de como as empresas listadas podem reverter suas situações no mercado de capitais.
Bitcoin é a blockchain pública representativa do PoW(, cujo mecanismo consiste em realizar continuamente colisões de hash em pools de mineração, utilizando o poder de computação de chips como CPU, GPU e ASIC, para finalmente completar a geração de blocos na blockchain e obter recompensas em BTC. Antes de comprar BTC, empresas de mineração de Bitcoin como Marathon, Riot e Cleanspark têm ativos de criptografia não vendidos em seus balanços patrimoniais, uma vez que seu negócio principal é minerar BTC.
Para as empresas de capital aberto, o problema de ativos de blockchain PoW como o BTC é semelhante ao do ouro; após a compra, eles podem servir apenas como reserva estratégica, mas é difícil gerar "dinheiro a partir do dinheiro" de outras maneiras. As blockchains PoS, por outro lado, atribuem mais peso ao próprio token. A aprovação das transações na blockchain PoS requer que os nós validem blocos, e para se tornar um nó, é necessário fazer um staking de uma certa quantidade de tokens de governança. O número de tokens de staking para nós na rede Ethereum é fixo em 32 ETH, enquanto na rede Solana não há limite para a quantidade de staking. Os detentores dos tokens de governança podem compartilhar uma certa proporção das taxas de Gas das transações como recompensa ) os mecanismos de divisão de diferentes blockchains são diferentes (.
Para as empresas cotadas que dependem do financiamento por dívida, manter os tokens de governança de uma blockchain PoS e fazer staking desses tokens pode gerar um rendimento anual entre 2% a 7%. Este rendimento pode cobrir os custos de financiamento da dívida da empresa. Mesmo que o desempenho da empresa diminua, as empresas que possuem tokens de uma blockchain PoS não precisam se preocupar com a questão do pagamento de juros.
![Gate Research Institute: Análise da relação binária entre empresas listadas e ativos de criptografia])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e67b939f8ba980d2fc0f68552780ed16.webp(
) 1.2 Como as empresas cotadas escolhem Ativos de criptografia do tipo PoS
Em comparação com a estratégia "Buy and Hold" da Strategy para BTC, a seleção e compra de tokens de governança de blockchains PoS por empresas listadas é um projeto sistemático e mais complexo. Algumas empresas listadas podem preferir comprar ativos de criptografia com maior volatilidade de preços; outras podem inclinar-se a adquirir ativos de criptografia com maior grau de descentralização; e há também empresas listadas que não conseguem construir nós próprios, portanto, precisam comprar ativos de criptografia que possuam plataformas de staking líquido maduras.
A taxa de rendimento de staking pode ser comparada à taxa de dividendos de ações. A partir da demanda das empresas listadas, a demanda para se tornar um comerciante de moeda PoS pode ser dividida em três categorias: ### obter um alto rendimento de staking, cobrindo os custos de financiamento e ao mesmo tempo gerando um fluxo de caixa positivo. ( obter uma alta valorização de ativos, impulsionando o aumento do preço das ações. ) ocupar uma posição central no ecossistema, alinhando-se com a estratégia do ecossistema de blockchain pública. Abaixo, serão selecionados os ativos adequados com base nos diferentes objetivos das empresas listadas.
(# 1.2.1 Buscar altos rendimentos de staking: A taxa de rendimento de staking do SOL é alta, o volume de transações da cadeia pública é estável
Para empresas listadas que enfrentam altos custos na emissão de ações ou títulos, a elevada rentabilidade das encriptações apresenta uma forte atratividade. De acordo com dados da Staking Rewards, a taxa de retorno anualizada em 7 dias das blockchains públicas como Polkadot, Cosmos e Celestia supera 10%. No entanto, esses ativos de criptografia possuem uma elevada taxa de inflação, o que torna sua capacidade de preservar o valor muito fraca. As três classes de ativos de criptografia mencionadas caíram, respectivamente, 42%, 36% e 71% no último ano. Os rendimentos de staking não conseguem cobrir a queda no preço da moeda. Para as empresas listadas, isso não é a melhor escolha.
Em comparação, o SOL, ao ter uma taxa de rendimento de staking mais alta, manteve uma tendência de alta no preço do token nos últimos 2 anos, com uma retração máxima de 52% no preço da moeda, mostrando uma estabilidade considerável. No modelo de rendimento de staking da Solana, a taxa de rendimento de staking dos nós = ) recompensa da blockchain + renda MEV + renda de Tips( / total em staking.
No numerador e denominador da fórmula, a proporção da recompensa em blockchain na parte do numerador é a mais alta, e a quantidade da recompensa em blockchain está relacionada ao volume de transações da blockchain pública. O volume de transações da blockchain pública Solana manteve um crescimento acelerado nos últimos 5 anos, em junho, o volume mensal de transações da Solana foi de 2,97 bilhões de transações. No lado do denominador, a taxa de staking do SOL já alcançou mais de 65%, portanto, não haverá uma grande quantidade de SOL adicionada aos nós de staking que cause uma diminuição na taxa de retorno. De uma forma geral, a recompensa de staking de 7% da rede Solana é relativamente estável.
Do ponto de vista de uma empresa listada, o passo relativamente difícil no modelo comercial de se tornar um comerciante de moeda SOL por meio de emissões direcionadas ou financiamento por obrigações e obter fluxo de fundos positivo através da participação em nós é a construção de nós próprios. Os nós da rede Solana requerem servidores de alto desempenho como suporte de hardware, com a configuração mínima sendo um processador de 64 núcleos, 256G de memória e 1T de disco rígido. Além disso, para se tornar um nó da rede, é necessário um suporte de largura de banda de rede de alta velocidade. Do lado do software, para se tornar um nó Solana, é necessário baixar Git, Rust, Docker, e a configuração do nó requer um certo conhecimento de código.
Como podemos ver, se uma empresa cotada decidir construir nós da rede Solana, precisará de um elevado nível técnico. Se a empresa considerar que o processo de construção de nós é relativamente complexo, pode optar por duas alternativas: uma plataforma de staking líquido ou serviços de nós RPC.
Jito é atualmente uma das principais plataformas de staking líquido na rede Solana, sua operação de staking é relativamente simples, basta conectar a carteira e inserir o valor correspondente para obter um rendimento anualizado de 7,19% até 3 de julho de 2025. No entanto, através da plataforma de staking, os rendimentos podem ser reduzidos até certo ponto, pois a plataforma não exibirá a taxa de comissão diretamente. Plataformas de staking especializadas podem obter taxas de Tips e rendimentos flutuantes de MEV mais altos através do staking, enquanto os stakers recebem um rendimento anualizado fixo.
Para as empresas que desejam obter retornos excessivos através de Tips e MEV, mas que também querem reduzir a barreira de entrada para a construção de nós e o investimento de capital fixo, podem optar pelos serviços de nós RPC de provedores como Helius. Os usuários alugam servidores bare metal do provedor, que garantem latência mínima )<50ms### e alta taxa de transferência, atendendo às exigências de alto desempenho dos validadores Solana. Ao contrário dos retornos fixos para os usuários das plataformas de staking como JITO, onde os lucros da plataforma flutuam; os provedores como Helius cobram uma taxa fixa ( com diferentes pacotes de preços ), enquanto os retornos flutuantes como MEV e Tips pertencem totalmente aos usuários.
Em resumo, as três opções têm suas vantagens e desvantagens. As plataformas de staking são adequadas para comerciantes de moedas que investem quantias mais baixas, os serviços de outsourcing de nós RPC são adequados para comerciantes de moedas de médio porte com algum investimento, enquanto a construção de nós próprios é adequada para comerciantes de moedas com capital relativamente robusto e alguma capacidade técnica de construção. Além disso, ser um comerciante de moedas SOL também envolve certos riscos, pois a rede Solana é relativamente centralizada e já ocorreram várias falhas na rede principal anteriormente, o que pode impactar o preço dos tokens.
(# 1.2.2 Perseguir o crescimento de valor: mecanismo de recompra de taxas de transação HYPE, o preço da moeda já alcançou um crescimento de 10 vezes
Para as empresas listadas com escassez de liquidez, a primeira exigência a curto prazo continua a ser a valorização do valor das ações, mantendo o funcionamento normal da empresa através da redução de ações, entre outros meios. Como comerciantes de moeda, uma forma comum de aumentar rapidamente o preço das ações é comprar ativos de alto crescimento ou alta avaliação. HYPE é a moeda de criptografia predominante no crescimento do valor de mercado no primeiro semestre de 2025; as empresas listadas tornam-se comerciantes de moeda HYPE, e o seu preço das ações estará vinculado ao preço do token HYPE, o que pode permitir um rápido aumento do valor de mercado da empresa a curto prazo.
Comparado a blockchains como SUI, TRON e XRP, que também experimentaram um grande crescimento de capitalização de mercado no último ano, a vantagem do HYPE reside na sua gestão detalhada da oferta e demanda de tokens, garantindo a escassez do token HYPE. Nos últimos seis meses, o fundo de assistência da Hyperliquid, reinvestindo cerca de 97% da receita de taxas de Gas na recompra de HYPE, acumulou um total de 9,1 bilhões de dólares em HYPE recomprado. Atualmente, apenas 34% do suprimento total está em circulação, e 23,8% dos tokens detidos pela equipe estarão bloqueados até 2027-2028, enquanto quase 39% dos tokens foram designados para recompensas comunitárias e serão distribuídos gradualmente. Como o projeto não recebeu investimento de capital de risco, não há pressão externa de venda, o que aumenta o potencial de valor de longo prazo do HYPE.
Os nós operacionais da Hyperliquid são mais centralizados em comparação com a Solana, existindo apenas 21 nós em toda a rede, o que mantém, até certo ponto, a alta eficiência de operação da blockchain. Assim, mesmo que uma empresa listada compre uma grande quantidade de HYPE, será difícil se tornar um dos 21 nós centrais. A plataforma oficial de staking da blockchain, StakedHYPE, se tornará uma opção para os acumuladores de moeda obterem rendimentos adicionais através do staking. Esta plataforma já atraiu mais de 10 milhões de HYPE para staking. Em comparação com outras blockchains, a taxa de retorno do staking do HYPE é relativamente baixa, com o site Staking Rewards mostrando uma taxa de retorno de apenas 2,28%.
![Gate Research Institute: Análise da relação binária entre as empresas listadas e os Ativos de criptografia])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f570d69adbd4267d0df2d49fca2b30c2.webp(
)# 1.2.3 Perseguir a disposição ecológica: ETH tem um alto grau de descentralização, a dificuldade de desenvolvimento do Layer2 é baixa
No campo dos Ativos de criptografia, a redundância das blockchains públicas é um fenômeno evidente. De acordo com as estatísticas da Coingecko, o número total de blockchains públicas na rede já ultrapassou 200. Na verdade, a maioria dos desenvolvedores escolhe blockchains públicas principais como Ethereum, Solana, Sui, entre outras, para o desenvolvimento de produtos, e o volume de transações de inúmeras blockchains públicas independentes continua a crescer.