Perspectivas de médio prazo para o mercado de criptomoedas em 2025: regulamentação, embarque institucional e novas tendências
No primeiro semestre de 2025, os mercados financeiros globais enfrentam muitos desafios. A expectativa de redução das taxas de juros pelo Federal Reserve foi adiada e a situação geopolítica está turbulenta, o que levou à fraca performance da maioria dos ativos. No entanto, o mercado de criptomoedas demonstrou uma resiliência impressionante, com os ativos digitais liderados pelo Bitcoin não apenas subindo contra a tendência, mas também apresentando um novo padrão de desenvolvimento.
A economia dos Estados Unidos apresenta uma tendência de "aterragem suave", com o mercado de trabalho mantendo-se relativamente estável. Em maio, o emprego não agrícola aumentou em 139 mil pessoas, a taxa de desemprego foi de 4,2% e os salários cresceram 3,9% em relação ao ano anterior. A pressão inflacionária diminuiu, com o CPI núcleo em junho a subir 2,7% em relação ao ano anterior, ligeiramente abaixo do valor anterior. O mercado prevê geralmente que o Federal Reserve começará a reduzir as taxas de juros em setembro e não em julho.
No entanto, o risco de desaceleração do crescimento econômico e pressão inflacionária está a aumentar. Um grande banco de investimento reduziu a previsão de crescimento do PIB dos EUA para 2025 de 2% para 1,3%, alertando que a política de tarifas pode aumentar a inflação e reprimir o crescimento, colocando a economia em uma situação de "estagflação". Dentro do Federal Reserve, existem divergências sobre o caminho de redução das taxas de juros, refletindo a contradição entre inflação e crescimento.
O impacto retardado das tarifas é uma variável chave. O presidente da Reserva Federal apontou que a transmissão das tarifas para os preços pode se manifestar nos próximos meses, e os dados de inflação de junho a agosto podem mostrar um "aumento significativo". Se a inflação rebentar, a Reserva Federal pode ser forçada a adiar o corte de juros, ou até mesmo suspender o ciclo de afrouxamento, reforçando ainda mais as expectativas de estagflação.
Olhando para o segundo semestre, o caminho das políticas ainda é altamente incerto. Os dados de emprego e inflação de julho serão a base crucial para a tomada de decisões. Se os dados confirmarem que a pressão inflacionária está sob controle, o Federal Reserve poderá reduzir as taxas de juros em setembro conforme o planejado; se a inflação superar as expectativas, o mercado poderá enfrentar o impacto de uma mudança de política. Cada decisão do Federal Reserve terá um impacto profundo na direção dos mercados globais.
Apesar dos dados económicos fracos, o mercado ainda se concentra nas expectativas de afrouxamento da política. Em junho de 2025, o mercado de ações dos EUA apresentou uma tendência geral de alta: o S&P 500 subiu 4,96% ao longo do mês, o Nasdaq subiu 5,93%, atingindo repetidamente novos máximos históricos.
As ações relacionadas com a encriptação apresentaram um desempenho especialmente notável. Uma empresa de stablecoin listou-se na NYSE a 5 de junho, com o preço das ações a disparar mais de 600%, tornando-se um dos IPOs de tecnologia financeira mais notáveis de 2025. As ações de outra plataforma de negociação de criptomoedas também tiveram um aumento mensal de 43%.
Por trás deste aumento, está a primeira legislação federal sobre a regulamentação de stablecoins aprovada pelo Senado dos Estados Unidos. Esta legislação estabelece um quadro regulatório para as stablecoins, clarifica os requisitos de reserva das entidades emissoras e proíbe stablecoins algorítmicas e stablecoins com pagamento de juros. As fortes expectativas do mercado sobre os "dividendos regulatórios" impulsionaram uma grande alta das ações relacionadas.
Vale a pena notar que, em 2025, o Bitcoin demonstrou uma forte resistência à queda em meio à turbulência do mercado, com uma redução significativa na volatilidade, refletindo o aumento da maturidade do mercado de criptomoedas após a participação institucional. A tendência das empresas de "embarque de ações para compra de moedas" reforçou ainda mais a lógica de correlação entre moedas e ações. Até abril de 2025, 228 empresas listadas globalmente possuíam um total de 820.000 Bitcoins, e algumas grandes empresas de tecnologia aumentaram sua participação em Bitcoins através de financiamento por meio de títulos conversíveis, incorporando ativos digitais à sua configuração estrutural de balanço patrimonial.
Olhando para a segunda metade do ano, se o projeto de lei de regulamentação das stablecoins for aprovado na Câmara dos Representantes e assinado como lei, isso marcará oficialmente o início de uma nova era de regulamentação das stablecoins. A conformidade pode acelerar a entrada de fundos institucionais, borrando ainda mais as fronteiras entre o mercado de ações tradicional e o mercado de criptomoedas, e as ações relacionadas a criptomoedas podem continuar a ter um desempenho forte.
Em junho, o preço do Bitcoin demonstrou resiliência em meio a uma situação complexa, gradualmente desvinculando-se de ativos de risco tradicionais. Pesquisas mostram que investidores institucionais continuam a aumentar suas participações através de canais como ETFs, e mudanças estruturais no mercado estão remodelando as características de volatilidade do Bitcoin. No primeiro semestre de 2025, o mercado de criptomoedas passou por uma profunda mudança de paradigma, com seu trajeto de desenvolvimento não mais dominado por simples sentimentos de mercado ou indicadores técnicos, mas apresentando uma nova vitalidade sob a sinergia de tecnologia, capital, regulamentação e ecologia.
A onda de institucionalização alcançou novas alturas, com o tamanho global dos ETFs de criptomoedas a ultrapassar 1,1 trilião de dólares. O nível de participação das instituições financeiras tradicionais aumentou significativamente, com alguns grandes bancos de investimento a começarem a oferecer serviços de empréstimos colateralizados em Bitcoin. A expectativa de uma mudança na política monetária da Reserva Federal está a injetar novas variáveis no mercado; dados históricos mostram que os ciclos de redução das taxas de juros da Reserva Federal geralmente acompanham um aumento significativo do Bitcoin.
Na área da regulamentação, a aprovação da lei sobre stablecoins nos Estados Unidos e a criação do sistema de licenciamento de stablecoins em Hong Kong estabeleceram uma estrutura de conformidade inicial para os ativos digitais. Além disso, há notícias de que o governo dos Estados Unidos está a trabalhar na construção de uma infraestrutura de reserva estratégica de bitcoin e tende a aumentar a sua participação em bitcoin de forma neutra em termos orçamentais.
O chefe de pesquisa de ativos digitais de um banco previu que o preço-alvo do Bitcoin no final de 2025 será de 200 mil dólares. A lógica dominante por trás deste ciclo de mercado mudou de uma correlação com ativos de risco para um impulso de fluxo de fundos diversificado. O Bitcoin está se tornando uma ferramenta de alocação para a retirada de fundos dos ativos norte-americanos, refletindo mudanças na alocação de capital global e nas tendências macroeconômicas.
Atualmente, o preço do Bitcoin mantém-se na faixa alta de 100-120 mil dólares. Olhando para o segundo semestre, com a possibilidade de o Federal Reserve reduzir as taxas de juros, a contínua adoção de criptomoedas pelas empresas e a clarificação das políticas regulatórias, espera-se que o mercado de criptomoedas entre em um novo período de desenvolvimento estável. O segundo semestre de 2025 pode muito bem ser um ponto de viragem histórico na profunda fusão entre o sistema financeiro tradicional e o ecossistema de moedas digitais.
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Novo padrão do mercado de criptomoedas em 2025: regulamentação, embarque de instituições e novos máximos do Bitcoin
Perspectivas de médio prazo para o mercado de criptomoedas em 2025: regulamentação, embarque institucional e novas tendências
No primeiro semestre de 2025, os mercados financeiros globais enfrentam muitos desafios. A expectativa de redução das taxas de juros pelo Federal Reserve foi adiada e a situação geopolítica está turbulenta, o que levou à fraca performance da maioria dos ativos. No entanto, o mercado de criptomoedas demonstrou uma resiliência impressionante, com os ativos digitais liderados pelo Bitcoin não apenas subindo contra a tendência, mas também apresentando um novo padrão de desenvolvimento.
A economia dos Estados Unidos apresenta uma tendência de "aterragem suave", com o mercado de trabalho mantendo-se relativamente estável. Em maio, o emprego não agrícola aumentou em 139 mil pessoas, a taxa de desemprego foi de 4,2% e os salários cresceram 3,9% em relação ao ano anterior. A pressão inflacionária diminuiu, com o CPI núcleo em junho a subir 2,7% em relação ao ano anterior, ligeiramente abaixo do valor anterior. O mercado prevê geralmente que o Federal Reserve começará a reduzir as taxas de juros em setembro e não em julho.
No entanto, o risco de desaceleração do crescimento econômico e pressão inflacionária está a aumentar. Um grande banco de investimento reduziu a previsão de crescimento do PIB dos EUA para 2025 de 2% para 1,3%, alertando que a política de tarifas pode aumentar a inflação e reprimir o crescimento, colocando a economia em uma situação de "estagflação". Dentro do Federal Reserve, existem divergências sobre o caminho de redução das taxas de juros, refletindo a contradição entre inflação e crescimento.
O impacto retardado das tarifas é uma variável chave. O presidente da Reserva Federal apontou que a transmissão das tarifas para os preços pode se manifestar nos próximos meses, e os dados de inflação de junho a agosto podem mostrar um "aumento significativo". Se a inflação rebentar, a Reserva Federal pode ser forçada a adiar o corte de juros, ou até mesmo suspender o ciclo de afrouxamento, reforçando ainda mais as expectativas de estagflação.
Olhando para o segundo semestre, o caminho das políticas ainda é altamente incerto. Os dados de emprego e inflação de julho serão a base crucial para a tomada de decisões. Se os dados confirmarem que a pressão inflacionária está sob controle, o Federal Reserve poderá reduzir as taxas de juros em setembro conforme o planejado; se a inflação superar as expectativas, o mercado poderá enfrentar o impacto de uma mudança de política. Cada decisão do Federal Reserve terá um impacto profundo na direção dos mercados globais.
Apesar dos dados económicos fracos, o mercado ainda se concentra nas expectativas de afrouxamento da política. Em junho de 2025, o mercado de ações dos EUA apresentou uma tendência geral de alta: o S&P 500 subiu 4,96% ao longo do mês, o Nasdaq subiu 5,93%, atingindo repetidamente novos máximos históricos.
As ações relacionadas com a encriptação apresentaram um desempenho especialmente notável. Uma empresa de stablecoin listou-se na NYSE a 5 de junho, com o preço das ações a disparar mais de 600%, tornando-se um dos IPOs de tecnologia financeira mais notáveis de 2025. As ações de outra plataforma de negociação de criptomoedas também tiveram um aumento mensal de 43%.
Por trás deste aumento, está a primeira legislação federal sobre a regulamentação de stablecoins aprovada pelo Senado dos Estados Unidos. Esta legislação estabelece um quadro regulatório para as stablecoins, clarifica os requisitos de reserva das entidades emissoras e proíbe stablecoins algorítmicas e stablecoins com pagamento de juros. As fortes expectativas do mercado sobre os "dividendos regulatórios" impulsionaram uma grande alta das ações relacionadas.
Vale a pena notar que, em 2025, o Bitcoin demonstrou uma forte resistência à queda em meio à turbulência do mercado, com uma redução significativa na volatilidade, refletindo o aumento da maturidade do mercado de criptomoedas após a participação institucional. A tendência das empresas de "embarque de ações para compra de moedas" reforçou ainda mais a lógica de correlação entre moedas e ações. Até abril de 2025, 228 empresas listadas globalmente possuíam um total de 820.000 Bitcoins, e algumas grandes empresas de tecnologia aumentaram sua participação em Bitcoins através de financiamento por meio de títulos conversíveis, incorporando ativos digitais à sua configuração estrutural de balanço patrimonial.
Olhando para a segunda metade do ano, se o projeto de lei de regulamentação das stablecoins for aprovado na Câmara dos Representantes e assinado como lei, isso marcará oficialmente o início de uma nova era de regulamentação das stablecoins. A conformidade pode acelerar a entrada de fundos institucionais, borrando ainda mais as fronteiras entre o mercado de ações tradicional e o mercado de criptomoedas, e as ações relacionadas a criptomoedas podem continuar a ter um desempenho forte.
Em junho, o preço do Bitcoin demonstrou resiliência em meio a uma situação complexa, gradualmente desvinculando-se de ativos de risco tradicionais. Pesquisas mostram que investidores institucionais continuam a aumentar suas participações através de canais como ETFs, e mudanças estruturais no mercado estão remodelando as características de volatilidade do Bitcoin. No primeiro semestre de 2025, o mercado de criptomoedas passou por uma profunda mudança de paradigma, com seu trajeto de desenvolvimento não mais dominado por simples sentimentos de mercado ou indicadores técnicos, mas apresentando uma nova vitalidade sob a sinergia de tecnologia, capital, regulamentação e ecologia.
A onda de institucionalização alcançou novas alturas, com o tamanho global dos ETFs de criptomoedas a ultrapassar 1,1 trilião de dólares. O nível de participação das instituições financeiras tradicionais aumentou significativamente, com alguns grandes bancos de investimento a começarem a oferecer serviços de empréstimos colateralizados em Bitcoin. A expectativa de uma mudança na política monetária da Reserva Federal está a injetar novas variáveis no mercado; dados históricos mostram que os ciclos de redução das taxas de juros da Reserva Federal geralmente acompanham um aumento significativo do Bitcoin.
Na área da regulamentação, a aprovação da lei sobre stablecoins nos Estados Unidos e a criação do sistema de licenciamento de stablecoins em Hong Kong estabeleceram uma estrutura de conformidade inicial para os ativos digitais. Além disso, há notícias de que o governo dos Estados Unidos está a trabalhar na construção de uma infraestrutura de reserva estratégica de bitcoin e tende a aumentar a sua participação em bitcoin de forma neutra em termos orçamentais.
O chefe de pesquisa de ativos digitais de um banco previu que o preço-alvo do Bitcoin no final de 2025 será de 200 mil dólares. A lógica dominante por trás deste ciclo de mercado mudou de uma correlação com ativos de risco para um impulso de fluxo de fundos diversificado. O Bitcoin está se tornando uma ferramenta de alocação para a retirada de fundos dos ativos norte-americanos, refletindo mudanças na alocação de capital global e nas tendências macroeconômicas.
Atualmente, o preço do Bitcoin mantém-se na faixa alta de 100-120 mil dólares. Olhando para o segundo semestre, com a possibilidade de o Federal Reserve reduzir as taxas de juros, a contínua adoção de criptomoedas pelas empresas e a clarificação das políticas regulatórias, espera-se que o mercado de criptomoedas entre em um novo período de desenvolvimento estável. O segundo semestre de 2025 pode muito bem ser um ponto de viragem histórico na profunda fusão entre o sistema financeiro tradicional e o ecossistema de moedas digitais.