O ecossistema Aptos enfrenta o desafio da governança da inflação, a proposta AIP-119 gera intenso debate na comunidade

A comunidade Aptos tem estado em intenso debate recentemente devido a uma proposta que reduz os rendimentos de staking, a AIP-119. Esta proposta sugere uma redução gradual da taxa de recompensa por staking de cerca de 7% para 3,79% ao longo dos próximos três meses, a fim de aliviar a pressão inflacionária sobre o APT. Os apoiantes acreditam que esta é uma medida necessária para conter a inflação e ativar a liquidez ecossistêmica, enquanto os opositores temem que isso possa enfraquecer a base descentralizada da rede e até provocar uma fuga de capitais.

Os apoiantes da proposta apontam que a redução das recompensas de staking não só pode aliviar rapidamente a inflação da APT, mas também incentivar os usuários a investir fundos em outras atividades DeFi na blockchain, em vez de apenas depender do staking passivo. No entanto, as vozes de oposição não podem ser ignoradas. Alguns temem que uma redução acentuada das recompensas de staking possa ter um impacto severo sobre os validadores menores, podendo levar à sua saída da rede devido à impossibilidade de cobrir os custos operacionais, enfraquecendo indiretamente o grau de descentralização da Aptos.

Há análises que apontam que a taxa de rendimento de staking reduzida pode carecer de competitividade, parecendo menos atraente em comparação com cadeias como a Cosmos. Isso pode levar alguns investidores a transferir seus fundos para outras redes, afetando o TVL e a liquidez da Aptos. Ao mesmo tempo, uma taxa de rendimento de staking mais baixa também pode reduzir a atratividade dos protocolos DeFi da Aptos para os provedores de liquidez.

Na verdade, problemas de governança semelhantes são comuns em outras blockchains PoS. Por exemplo, a Solana anteriormente também havia proposto uma proposta semelhante, tentando controlar a inflação da rede ao reduzir a taxa de retorno dos validadores, mas foi finalmente rejeitada. Isso reflete o dilema de jogos de interesses na governança de blockchains públicas, especialmente mais proeminente no mecanismo PoS.

Comparação das estratégias de controle de inflação de várias blockchains PoS principais:

1. A Solana utiliza um modelo de inflação decrescente anuamente, com um valor inicial de 8%, diminuindo 15% ao ano, atualmente cerca de 4,58%. A proporção de staking é de cerca de 65%.

2. A Sui definiu um limite máximo de 10 mil milhões de SUI, a taxa de rendimento de staking é relativamente baixa (2,3% a 2,5%), e a taxa de staking é de aproximadamente 76,73%.

3. O rendimento do staking de Cosmos pode chegar a 14,26%, com uma taxa de staking de cerca de 59%, mas o preço do token ATOM continua a cair.

4. O Ethereum implementou a deflação através da transformação PoS e da destruição de taxas base, mas não resultou em um aumento significativo no preço do token.

Atualmente, nenhuma blockchain PoS conseguiu resolver perfeitamente o equilíbrio entre a taxa de inflação e o nível de participação na rede. Para a Aptos, ao considerar a "restrição" através do AIP-119, também é necessário ponderar seu impacto potencial na ecologia dos validadores e na descentralização da rede.

Em vez de cortar radicalmente as recompensas, a Aptos na fase atual pode se concentrar mais em como aumentar a atividade da rede e atrair projetos de qualidade, a fim de construir um ecossistema próspero e sustentável. Isso pode ser a chave para sustentar o valor a longo prazo do APT. Afinal, o TVL atual da Aptos é de apenas 1,1 bilhões de dólares, ocupando a 11ª posição entre as blockchains públicas, e os dados gerais ainda têm espaço para melhoria. O número total de validadores na rede é de 149, com 495 nós completos, e esses números também não são muito altos.

Em suma, a Aptos enfrenta um dilema entre cortes e fontes abertas na governança da inflação. Encontrar um ponto de equilíbrio entre o controle da inflação e a manutenção da vitalidade da rede será o desafio chave para o desenvolvimento futuro da Aptos.