Análise do mercado de criptomoedas em maio de 2025

1. Perspectiva Macroeconômica

Em maio de 2025, a macroeconomia dos Estados Unidos encontra-se em um ponto de virada crucial. A inflação continua a recuar, o mercado de trabalho mantém-se resiliente, a política monetária entra em um período de espera, e a política comercial traz novas incertezas, enquanto o lado fiscal afeta as expectativas do mercado através de operações semelhantes ao afrouxamento quantitativo e ajustes na classificação da dívida. Nesse contexto, o mercado de criptomoedas demonstra uma forte capacidade de resistência à pressão, e a estrutura global de ativos de risco pode estar prestes a passar por uma nova rodada de reavaliação.

tendência de inflação

A taxa anual do CPI ajustada sazonalmente em abril caiu para 2,3%, abaixo das expectativas do mercado, alcançando o nível mais baixo desde fevereiro de 2021, indicando que a pressão sobre os preços continua a diminuir. A taxa mensal do CPI ajustada sazonalmente ficou em 0,2%, também ligeiramente abaixo do esperado, com pouca força para uma recuperação da inflação no curto prazo. Ao mesmo tempo, o Departamento do Tesouro dos EUA iniciou uma operação de recompra de títulos do governo no valor de 40 bilhões de dólares, que o mercado vê amplamente como uma medida "semelhante ao QE", com o objetivo de liberar liquidez através da recompra de títulos já emitidos e realizar um novo ciclo de refinanciamento a baixas taxas de juros. Esta operação tornou-se uma força importante para sustentar os preços dos ativos de risco.

mercado de trabalho

Em abril de 2025, foram adicionados 177 mil empregos não agrícolas, superando amplamente as expectativas do mercado, refletindo a resiliência do mercado de trabalho. Este dado fornece uma base para manter uma postura de cautela em relação à política. A força contínua do emprego, por um lado, alivia as preocupações do mercado sobre uma recessão, e por outro lado, também diminui a probabilidade de cortes de juros que superem as expectativas várias vezes ao longo do ano.

política monetária dinâmica

O presidente da Reserva Federal afirmou que irá reavaliar a atual estrutura da política monetária e pode abandonar o mecanismo de "meta de inflação média". Ele destacou que os frequentes choques do lado da oferta estão mudando o ambiente de política tradicional, levando a uma maior atenção aos riscos de inflação estrutural. No futuro, a Reserva Federal pode estender o período de taxas de juros elevadas, ou até mesmo aumentar o balanço patrimonial para comprar títulos do governo de médio e longo prazo a fim de controlar a alta das taxas de juros a longo prazo. O tom da política será mais flexível, sem pressa em realizar cortes preventivos nas taxas de juros no curto prazo, e enfatizou que a direção da política de junho será determinada com base em dados como PCE, CPI e impactos tarifários.

Política comercial e perspetivas da economia global

No início de maio, as partes relevantes anunciaram que, a partir de 1 de junho, seriam aplicadas tarifas de 50% sobre produtos da União Europeia, que foram posteriormente adiadas para 9 de julho, mas a ameaça de altas tarifas já causou um impacto no sentimento do mercado. Dada a frequência das mudanças na política comercial anteriormente, a incerteza do mercado sobre o futuro caminho da política aumentou significativamente. No que diz respeito à China e aos EUA, o Banco Popular da China implementou uma combinação de "redução de reservas + corte de juros" em maio, liberando 1 trilhão de yuans em liquidez e reduzindo a taxa de política para 1,4%. Essa ação é vista como o início de um novo ciclo de afrouxamento, com as expectativas de melhora nas relações entre China e EUA aumentando, e a aversão ao risco também se elevando.

2. Visão Geral do Mercado de Criptomoedas

volume de negociação e taxa de crescimento diário

Até 27 de maio, o volume de negociação diário médio do mercado foi de 117,4 bilhões de dólares, um aumento de 15,8% em relação ao período anterior, mostrando que a atividade de capital continua a aumentar, e o mercado como um todo apresenta características de alta volatilidade. Durante este período, houve várias ocorrências de aumento superior a 50% no volume de negociação em um único dia. Entre os períodos de 6 a 12 de maio e de 21 a 22 de maio, o volume de negociação aumentou significativamente, com o volume diário ultrapassando 180 bilhões de dólares em alguns momentos, e durante este período, o preço do BTC ultrapassou 100 mil dólares e 110 mil dólares, com o sentimento otimista do mercado aumentando significativamente.

valor de mercado total e aumento diário

Até 27 de maio, o valor total de mercado de criptomoedas recuperou para 3,56 trilhões de dólares, um aumento de 17,0% em relação ao mês passado. Dentre eles, a participação de mercado do BTC é de 62,6%, enquanto a participação de mercado do ETH é de 9,6%, com este último aumentando 29,7% em relação ao período anterior, e a preferência de alocação de fundos para o ETH continua a aumentar. Desde 8 de maio, o valor de mercado subiu e ultrapassou 3,3 trilhões de dólares, e desde então tem subido de forma constante, com uma tendência clara de recuperação estrutural do mercado.

tokens populares lançados em maio

Entre os tokens populares lançados em maio, os projetos com fundo de capital de risco ainda dominam, incluindo o projeto do tipo Layer2 SOPH e B2. Além disso, o USD1, como uma das narrativas populares de maio, e os stablecoins USD1 e seus projetos associados, como B, Lista, Staketone, também receberam ampla atenção do mercado.

3. Análise de dados em cadeia

BTC, ETH ETF fluxo de entrada e saída

Em maio, com vários países alcançando um acordo de suspensão faseada sobre políticas tarifárias, o sentimento do mercado melhorou significativamente, impulsionando o preço do Bitcoin a uma forte recuperação e atingindo um novo recorde histórico de $111,959. Até 28 de maio, o preço do Bitcoin aumentou de $94,212 para $108,969 durante o mês, com um aumento de aproximadamente 13,5%. Os fundos de ETF de Bitcoin à vista apresentaram uma tendência geral de entrada líquida, com um total acumulado de cerca de 5,77 bilhões de dólares em maio.

No âmbito do Ethereum, beneficiando-se das expectativas de atualização do Pectra e do abrandamento das políticas macroeconómicas, o aumento de preços foi mais significativo. Até 28 de maio, o ETH subiu de $1,794 no início do mês para $2,635, um aumento de 31,9%. O ETF de spot do Ethereum também atraiu fluxos de investimento, com entradas líquidas de cerca de 317 milhões de dólares em maio.

situação de entrada e saída de stablecoins

Em maio, com a suavização das políticas macroeconómicas, o mercado de criptomoedas sofreu uma grande correção. O mercado de stablecoins continuou a exibir um forte impulso de crescimento. Dentre eles, USDT, USDE e DAI foram os principais motores de crescimento deste mês, com o volume total de circulação de stablecoins aumentando cerca de 7,28 mil milhões de dólares.

4. Análise de preços das principais moedas

Análise de preço BTC

O Bitcoin está a lutar para se manter acima de $109,588, o que indica que a cada pequena correção há compradores a entrar. Já subiu durante sete semanas consecutivas, e se os compradores conseguirem manter esta tendência até à oitava semana, abrirá caminho para mais subidas. Os investidores institucionais estão a ver oportunidades a longo prazo e continuam a injetar fundos em produtos negociados em bolsa de Bitcoin.

Os touros estão a esforçar-se para impulsionar e manter o preço acima de $109,588. A média móvel ascendente e o RSI próximo da zona de sobrecompra indicam que a direção da resistência mais fácil é para cima. Se os compradores conseguirem empurrar o preço para $111,980, o par de negociação BTC/USDT pode disparar para $130,000.

No lado negativo, a EMA de 20 dias ($104,886) é o nível de suporte chave a ser observado. Se o preço cair e fechar abaixo da EMA de 20 dias, isso pode levar os investidores de curto prazo a realizarem lucros, resultando em uma queda do preço até o nível psicológico de $100,000.

análise de preços ETH

O Ethereum rebateu do EMA de 20 dias ($2,425) em 25 de maio, mostrando uma forte demanda em níveis de preços mais baixos. Os touros tentarão novamente romper a resistência em $2,738. Se forem bem-sucedidos, o par ETH/USDT poderá disparar para $3,000, embora os urso possam tentar impedir a alta perto de $2,850.

Se o preço recuar a partir do nível atual ou encontrar resistência e cair abaixo da EMA de 20 dias, isso indicará que o controle dos touros está a enfraquecer. Nesse caso, o preço poderá cair para $2,323 e depois para $2,111.

Análise de preços SOL

A Solana obteve suporte na EMA de 20 dias ($169) em 25 de maio, indicando que o sentimento do mercado ainda é positivo, com os traders comprando em correções leves. Os touros tentarão novamente romper a resistência de $188. Se tiver sucesso, o par de negociação SOL/USDT poderá disparar para $210 e poderá alcançar $220.

No entanto, o vendedor precisa que o preço caia abaixo da EMA de 20 dias para evitar mais aumentos. Após o preço cair abaixo deste nível de suporte, pode descer até a SMA de 50 dias ($151), que pode atuar como um forte suporte. Se houver um rebound a partir da SMA de 50 dias, isso pode levar o preço a oscilar entre $153 e $188 por um período.

5. Eventos em destaque deste mês

USD1 ecologia

Em meados de maio, com o preço do BTC ultrapassando o recorde histórico e a alta do USD1 após a sua listagem em uma plataforma de negociação, o projeto de ecossistema USD1 também começou a atrair a atenção do mercado. Até 28 de maio de 2025, a capitalização de mercado da stablecoin USD1 já havia ultrapassado 2,1 bilhões de dólares, tornando-se a sétima maior stablecoin. Embora o USD1 não apresente diferenças significativas em seu design de mecanismo em relação a outras stablecoins principais, sua principal vantagem reside no fato de ser emitida pela WLFI, liderada pela família Trump, sendo o primeiro projeto de stablecoin com endosse presidencial.

A narrativa principal em torno do USD1 atualmente gira em torno de "apoio presidencial + setor RWA + expectativas sobre a legislação de stablecoins". A WLFI posiciona oficialmente o USD1 principalmente para usuários institucionais, enquanto para investidores de varejo, participar dos projetos do ecossistema USD1 representa uma oportunidade de benefício melhor. Recentemente, o preço de vários tokens relacionados a parceiros do USD1, como Buildon, Lista DAO, StakeStone, Haedal e Cookie, subiu drasticamente, impulsionando o mercado a abraçar fortemente o conceito "WLFI+USD1". Se a legislação de stablecoins nos Estados Unidos for aprovada com sucesso, o USD1, como um projeto de stablecoin apoiado pessoalmente pelo presidente, e os projetos com os quais colabora profundamente, devem ocupar uma posição ainda mais importante no futuro do ecossistema de encriptação.

Acredite que você pode se tornar uma nova potência na plataforma MEME

Até 28 de maio, o token central da plataforma Believe, o Launchcoin, subiu de $0,014 no início do mês para um máximo de $0,36, com uma capitalização de mercado que chegou a quase 310 milhões de dólares, tornando-se uma das MEME coins com maior valorização recentemente. A plataforma foi criada por Ben Pasternak e tem como foco o conceito de "ativação social de ativos", onde os usuários apenas precisam publicar tweets nas redes sociais contendo $TICKER e @launchcoin para ativar automaticamente a emissão de tokens.

Com o mecanismo inovador de emissão de moedas e a explosão do Launchcoin, a atividade da plataforma Believe aumentou rapidamente, com moedas como Dupe e Goonc acompanhando a alta, fazendo com que a quantidade de novas moedas emitidas pela plataforma saltasse para o terceiro lugar na plataforma MEME. No entanto, após o lançamento do token $YAPPER, que recebeu apoio excessivo da equipe oficial do Believe, houve uma queda de mais de 66%, gerando FUD na comunidade e uma brusca queda na popularidade do ecossistema. Até 28 de maio, a Believe havia emitido mais de 27.000 tokens, com um valor de mercado total de cerca de 290 milhões de dólares, dos quais o Launchcoin contribuiu com quase 63%, representando cerca de 72% do volume total de transações do ecossistema. Pode-se ver que a popularidade do token da plataforma depende fortemente do desempenho de mercado do LAUNCHCOIN. No entanto, esse token da plataforma foi criticado por carecer de dividendos e cenários de aplicação prática, gerando grandes dúvidas na comunidade sobre sua sustentabilidade a longo prazo. Uma vez que a popularidade do mercado se torne difícil de manter, a confiança dos investidores pode rapidamente diminuir, resultando em riscos de corrida.

No geral, a atual plataforma do mercado de criptomoedas MEME é altamente homogênea. Embora a Believe tenha simplificado o processo de emissão de moedas através de plataformas sociais, não alterou a lógica de emissão de MEME. Se conseguirá manter a popularidade no futuro dependerá de sua capacidade de continuar a inovar ou criar projetos que realmente tenham efeito de riqueza.

6. Perspectivas para o próximo mês

progresso da aprovação da lei das moedas estáveis

Este mês, o projeto de lei sobre stablecoins "GENIUS" foi aprovado por 69 votos a favor e 31 contra, entrando no processo de revisão. Com a rápida progressão dos projetos de lei sobre stablecoins na Câmara dos Representantes e no Senado, os dois partidos alcançaram um consenso raro sobre a regulamentação de ativos encriptação, e o projeto de lei pode ter a possibilidade de concluir o processo legislativo no Q4 de 2024.

O núcleo do projeto de lei "GENIUS" inclui restrições de elegibilidade para emissão, requisitos de reservas, obrigações de conformidade, proteção do usuário e aplicabilidade internacional. O projeto de lei estipula que apenas instituições financeiras específicas podem emitir stablecoins de pagamento, e todas as stablecoins devem ser 100% suportadas por ativos de alta liquidez, com um rigoroso isolamento dos ativos dos clientes. Os emissores devem divulgar mensalmente a situação das reservas, aceitar auditorias de contadores registrados e os executivos seniores são legalmente responsáveis pela veracidade das informações. Ao mesmo tempo, os emissores devem estabelecer um sistema completo de conformidade contra lavagem de dinheiro e sanções, e registrar e monitorar as atividades de transação. O projeto de lei também impõe restrições a emissores no exterior e grandes empresas de tecnologia, exigindo que sigam os mesmos padrões regulatórios dos EUA, para prevenir riscos sistêmicos e monopólios de mercado. Em termos de proteção ao consumidor, os detentores de tokens têm direito a preferência na liquidação em caso de falência da instituição emissora, e é proibido que os oficiais participem na emissão de stablecoins durante seu mandato.