Progresso na legislação sobre moeda estável dos EUA, mas ainda enfrenta múltiplos desafios

Na manhã de 20 de maio, horário de Pequim, o Senado dos EUA aprovou a moção para encerrar o debate sobre o projeto de lei GENIUS Act de moeda estável, com 66 votos a favor e 32 contra. Embora o projeto de lei em si ainda não tenha sido aprovado, este resultado elimina obstáculos faseados para a legislação final. O próximo passo do projeto GENIUS será entrar em debate e processo de emenda no Senado.

Desde que o projeto de lei foi oficialmente introduzido em 4 de fevereiro, o texto passou por várias alterações. A nova versão adicionou mais disposições sobre a prevenção da lavagem de dinheiro, proteção do consumidor e custódia, ao mesmo tempo que impôs condições restritivas para as gigantes da tecnologia emitirem moedas estáveis. O processo de avanço do projeto de lei também demonstrou o jogo crucial entre legisladores de ambos os partidos sobre a questão das moedas estáveis.

No início deste ano, o presidente dos Estados Unidos declarou publicamente que o quadro regulatório para as moedas estáveis e instituições de mercado deverá ser apresentado antes do recesso do Congresso em agosto. Se este importante projeto de lei for finalmente aprovado, será a primeira legislação federal sobre moedas estáveis nos Estados Unidos, e seu impacto não deve ser subestimado.

Conteúdo central da proposta de lei e alterações

O conteúdo principal do Ato GENIUS inclui:

1. Definir a moeda estável como um ativo digital utilizado para pagamento ou liquidação, exigindo que seja totalmente suportada por reservas de dólares ou outros ativos de alta liquidez na proporção de 1:1.

2. Estabelecer um procedimento claro para a solicitação de licenças de emissão, introduzir um "quadro regulatório duplo" que permita aos emissores escolherem registrar-se a nível estadual ou federal.

3. Exigir que os emissores de moeda estável mantenham uma relação de reserva de 1:1, utilizando ativos de alta liquidez como reservas, e realizar uma certificação mensal.

4. O emissor deve divulgar publicamente os ativos de reserva e a política de resgate.

5. Classificar os emissores de moeda estável como instituições financeiras sob a Lei de Sigilo Bancário deve cumprir com obrigações abrangentes de combate à lavagem de dinheiro.

6. Estabelecer que os detentores de moeda estável têm prioridade em receber compensação em caso de falência do emissor.

7. Esclarecer que o pagamento em moeda estável não é considerado como valores mobiliários, bens ou empresas de investimento.

A nova versão também introduziu o "Comitê de Revisão da Certificação de Moedas Estáveis", responsável por avaliar se os regimes regulatórios de cada estado estão em conformidade com os padrões federais. Além disso, a legislação estabelece condições para emissoras estrangeiras de moedas estáveis que operam nos Estados Unidos e exige que as empresas de tecnologia implementem rigorosas medidas de controle de risco financeiro e proteção de dados dos consumidores antes de entrar no mercado de moedas estáveis.

Processo legislativo e pontos de controvérsia

Após a aprovação da moção para encerrar o debate no Senado, o Ato GENIUS entrará na fase de debate e modificação abrangente, seguida de uma votação na Câmara dos Representantes. Se ambos os órgãos legislativos aprovarem o projeto de lei, ele ainda precisará da assinatura do presidente para se tornar oficialmente uma lei.

Durante o processo de avanço, os parlamentares têm controvérsias sobre certos termos. Alguns senadores democratas acreditam que o projeto de lei ainda apresenta lacunas em áreas como combate à lavagem de dinheiro, segurança nacional e mecanismos de responsabilização. Outro foco é a possibilidade de gigantes da tecnologia emitirem sua própria moeda estável.

Além disso, os interesses envolvidos em certos projetos também geraram controvérsia. No final, os senadores de ambos os partidos chegaram a um consenso sobre a questão e removeram as disposições específicas para determinados projetos de criptomoeda. A versão revisada da proposta de lei foca mais na regulamentação de todo o setor das moedas estáveis, em vez de se dirigir a projetos individuais.

Impactos potenciais e desafios futuros

Se o GENIUS Act se tornar lei, terá um impacto profundo no mercado de moeda estável. Poderá impulsionar a consolidação do setor, aumentar a confiança do consumidor e atrair investidores institucionais. No entanto, as novas regulamentações podem estabelecer mais barreiras para empresas de tecnologia não financeiras emitirem moeda estável.

Apesar de o projeto de lei ter avançado, ainda enfrenta alguns desafios. Por exemplo, a questão dos interesses de certos projetos de criptomoeda continua a ser um problema não resolvido. Segundo a versão mais recente tornada pública, o projeto de lei não limita claramente a participação de certas pessoas em projetos de criptomoeda, uma lacuna que pode se tornar um foco de debate no futuro.

O Secretário do Tesouro dos EUA já alertou que a falta de uma estrutura regulatória federal unificada pode levar ao desenvolvimento de moedas estáveis em um quadro regulatório fragmentado entre os estados, o que é desfavorável para os EUA manterem sua posição de liderança global e pode empurrar a inovação em ativos digitais para o exterior.

No geral, o projeto de lei GENIUS Act sobre moedas estáveis, embora ainda não tenha sido oficialmente assinado como lei, o sucesso da moção para encerrar o debate pavimenta o caminho para a legislação. Se passar com sucesso, este projeto não apenas se tornará a primeira estrutura regulatória de moeda estável a nível federal nos Estados Unidos, mas também pode remodelar todo o panorama do mercado de moedas estáveis.