Imaginar a nova narrativa dos jogos RWA+: Será que se tornará o motor deste bull run?

Um, o bull run chegou?

Se olharmos para o grande mercado de criptomoedas em novembro de 2025, daqui a dois anos, talvez nos surpreendamos ao descobrir que 23 de outubro de 2023 pode ter sido um marco típico para o início deste ciclo de bull run: em 24 horas, o BTC saltou de 30000U para 34000U. Muitos amigos que já estavam fortemente investidos em torno de 20000U estão radiantes: veja, eu disse que o bull do cripto viria! Outros amigos que ficaram de fora e estão indecisos continuam a afirmar com convicção: os dados atuais da blockchain não mostram a entrada de novos fundos, e a quantidade total de stablecoins ainda está em um vale, isso é um falso bull amplificado pelas notícias do ETF de Bitcoin, haverá uma correção!

O ponto de vista "O touro já chegou" é muito claro, os três grandes fatores positivos no futuro são suficientes para sustentar o bull run:

1. O ETF de Bitcoin acelera a entrada de fundos de instituições financeiras tradicionais;

2. O halving do Bitcoin em maio de 2024 fará com que o custo de mineração suba para mais de 28000;

3. Os EUA não aumentam as taxas de juros e até as reduzem;

Independent of whether it is a real bull or a fake bull, what I have been pondering is: to support a true bull run lasting at least 12 months, there must be a new narrative for the entire industry to evolve forward. Among the three favorable factors supporting the bull run, the first and the third are external forces, while the second is the four-year halving rule known to everyone on Earth since the publication of the BTC white paper. So what exactly are the new industry narratives that can support this round of the bull run? If one does not develop properly and relies solely on external information and policies, it is highly likely to be a fleeting moment.

Vamos dar uma olhada na trajetória de desenvolvimento do último bull run: começou no verão DeFi em julho de 2020, quando o Bitcoin começou a decolar a partir de cerca de 10000U. O DeFi é uma grande inovação no setor, utilizando contratos inteligentes para simular algumas funções do sistema financeiro do mundo real, permitindo empréstimos e rendimentos, transações descentralizadas, produtos derivados, entre outros; então, Elon Musk e outros influenciadores começaram a promover; em seguida, surgiram produtos aplicacionais de NFT e Gamefi 1.0, permitindo que muitos usuários iniciantes entrassem no mercado sem precisar aprender sobre o DEFI com barreiras de conhecimento, e ainda assim pudessem brincar e, o mais importante, enriquecer-se; por fim, houve a popularização do conceito de metaverso, com o Facebook mudando seu nome para Meta. O bull run atingiu seu pico em novembro de 2021, com o preço do Bitcoin chegando a 69000U.

II. A nova narrativa deste bull run

Viu? Pelo menos o Defi, NFT, Gamefi1.0 e o metaverso são quatro inovações que foram pontos de evolução da própria indústria cripto na última bull run. Quais serão os novos pontos de evolução desta bull run, ou seja, quais serão as novas narrativas que frequentemente mencionamos? Vamos resumir:

1. SocialFi descentralizado, um exemplo é o recente Friend.Tech que surgiu de forma notável;

2. Chain Game 2.0, é o chain game do web 2.5: ativos na blockchain, mas jogos centralizados, com foco em jogos altamente jogáveis, e depois explorando os ativos na blockchain.

3. RWA (Real World Asset), um enorme setor que pode conectar uma enorme quantidade de dinheiro antigo do WEB2 com a indústria de criptomoedas, e o Depin, mencionado repetidamente nos últimos dias no círculo de criptomoedas de HK, também é um dos setores RWA;

4. A ascensão do ecossistema do Bitcoin, afinal de contas, tanto no WEB2 quanto no WEB3, o BTC já é visto como um ativo de valor semelhante ao ouro, por que não podemos fazer algo em cima disso? O ouro na indústria financeira já consegue gerar diversos produtos derivados.

Hoje vamos focar no terceiro ponto RWA, porque sempre senti que RWA é a narrativa de extensão do motor Defi da última corrida de touros. Pensem bem, DEFI é apenas um monte de moedas virtuais geradas por código, que depois são utilizadas através de contratos inteligentes, simulando o sistema financeiro real. É como crianças brincando de casinha, com papai e mamãe, panelas e pratos, arroz e óleo, MAS, isso tem algum impacto no mundo real? Não! Atualmente, entre as moedas virtuais, além do BTC que tem um certo consenso no mundo WEB2, as outras moedas parecem ser ar para as pessoas de fora, então qual é o sentido de um monte de operações complicadas baseadas em ar?

Então, isso significa que o Defi não tem sentido? De forma alguma! Pode-se dizer que a DEFI que começou durante a última bull run é apenas a primeira metade dessa nova narrativa; ela estabeleceu o espaço de participação, as regras e a direção, assim como se você for preparar um banquete completo, a DEFI já preparou a cozinha, os utensílios e os chefs, agora só falta a comida para que se possa começar a cozinhar. Por isso, entendo que RWA é a segunda metade do DEFI, assim como as duas partes de "A Jornada ao Oeste", "A Caixa de Luz da Lua" e "O Casamento do Grande Santo"; ambas devem ser vistas em conjunto para serem verdadeiramente maravilhosas.

Três, como manusear RWA

O que são RWA? A sigla significa Real World Asset, e a tradução completa é "tokenização de ativos do mundo real". Correspondendo a ativos do mundo real, os RWA também podem ser classificados com base no tipo de ativo subjacente, em ativos tangíveis e intangíveis. Os ativos tangíveis incluem principalmente imóveis, commodities e obras de arte; os ativos intangíveis incluem títulos, ações e créditos de carbono. Como os RWA são baseados em ativos do mundo real, é necessário um processo de operação fora da cadeia que garanta a titularidade e a avaliação de valor através de apoio legal, seguido pela tokenização através de protocolos DeFi e circulação no mercado em cadeia, ao mesmo tempo que os oráculos monitoram as mudanças de valor dos ativos fora da cadeia.

Na verdade, já existem alguns casos práticos de aplicação de RWA. As stablecoins que usamos com frequência (USDT, USDC, etc.) são RWA. Por exemplo, o "Ilha de Satoshi" de ativos físicos e os RWA de títulos do Tesouro americanos, que são os mais populares este ano, são exemplos de emissão de tokens em blockchain suportados por ativos físicos. Na verdade, a ideia do ETF de Bitcoin é uma RWA financeira reversa, onde os fundos do WEB2 precisam participar do investimento em Bitcoin por meio de um produto financeiro ETF em conformidade; enquanto os RWA de títulos do Tesouro americanos permitem que os fundos do WEB3 participem do investimento em títulos do Tesouro sem a necessidade de retirar capital, obtendo um retorno de cerca de 5% ao ano.

A onda de STOs em 2018 foi uma tentativa inicial do RWA, durante a qual surgiu um grupo de iniciativas que buscavam tornar ativos tradicionais conformes e integrá-los na blockchain. Também surgiram vários projetos de startups Web3 com esse objetivo, como tZERO, Polymath, Aspen, entre outros, além de algumas tentativas de casos, como Aspen REIT, Resolute.Fund, Fundament Group, etc. No entanto, devido a questões como o ambiente do mercado, ciclos econômicos e regulamentações, o mercado de STOs não se desenvolveu tão suavemente como se imaginava.

Atualmente, a forma mais comum de RWA é bastante simples, que é através de uma tokenização semelhante à securitização, permitindo que o capital do mundo cripto (como várias stablecoins) possa ter a propriedade ou o direito aos rendimentos de ativos físicos ou financeiros do mundo real. Esta é uma relação de correspondência simples e a propriedade ainda está sujeita às limitações das leis do mundo real. Se quisermos diversificar as maneiras de usar RWA e permitir que mais usuários participem, ainda precisamos criar cenários de aplicação que ofereçam uma melhor experiência para RWA; acreditamos que isso terá um desempenho destacado nesta ronda de bull run, podendo ser definido como a infraestrutura de aplicações básicas de RWA.

Imagine, if in a game scenario similar to "Monopoly" or "The Sims", you enter a stock exchange, connect your wallet, and can actually use the game tokens or U in your wallet to purchase Tesla stocks, then enjoy the benefits that Musk gives you. Or when we go on a virtual tour of a city through gamified scenarios, we can conveniently purchase REITs shares of the city's landmark buildings and become one of the investors in physical assets. Isn't that great? Of course, we are only considering the user product experience here; as for the legal regulations and how to connect to the real securities sector, that requires a skilled project team.

Na verdade, a configuração básica de RWA descrita acima, de uma forma ampla, pode ser considerada uma parte do metaverso, mas é mais robusta em termos de segurança e de conexão com o WEB2, portanto, precisa ser destacada como uma nova narrativa. Atualmente, parece que a RWA com cenários de jogos deve conseguir atrair mais usuários, pois não só permite que os jogadores do WEB3 conectem os tokens em suas carteiras ao mundo real, mas também permite que os jogadores do WEB2 experimentem as singularidades dos produtos do WEB3: não é necessário completar tantos assinaturas de documentos no mundo real, basta conectar a carteira; as participações detidas são sempre refletidas na blockchain e podem ser negociadas a qualquer momento.

Então a questão é: como podemos permitir que os jogadores do Web2 entrem mais facilmente no Web3 e reconheçam as novas mecânicas de jogo do RWA+? Podemos pensar sobre isso: quando um usuário do Web2, que está no mundo real, deseja entrar no mundo virtual do RWA+Web3 ou até mesmo na forma embrionária do metaverso, que tipo de dificuldades eles enfrentarão e quais serão suas demandas internas?

Primeiro, eles ficarão confusos com as informações do Web3 que nunca tiveram contato antes, como blockchain pública, carteiras, DeFi e outros conhecimentos básicos. À primeira vista, parece simples e claro, mas é profundo e complicado, e aprender parece um emaranhado de fios, sem saber como começar. Depois, eles serão atraídos por vários projetos e modelos inovadores do Web3, vendo os mitos de enriquecimento rápido, sempre ansiosos para entrar na ação, mas com medo de se tornarem "cebolas" e ficarem sem nada, então procuram pessoas para perguntar, esperando aprender a verdadeira sabedoria do investimento em Web3 ou encontrar conselhos de investimento confiáveis. Além disso, eles esperam encontrar uma verdadeira experiência de jogo agradável no mundo virtual do Web3, e ainda mais, desejam que a alta identidade do mundo virtual se estenda ao mundo real, para que possam participar de algumas atividades de alto nível com um senso de ritual, alcançando uma fusão completa entre o online e o offline.

A imaginação acima parece demasiado boa para ser verdade, mas é, de facto, o desejo mais puro e básico na mente da maioria dos jogadores que transitam do Web2 para o Web3. Então, existem produtos ou jogos no mercado que possam atender ou parcialmente atender a essas necessidades? Fizemos uma busca no mercado e encontramos os seguintes casos para referência.

Quatro, o caso do jogo RWA+

1. DeFi Kingdom

Quer aprender sobre Web3, mas acha que ler artigos, estudar white papers e fazer pesquisas de desktop é muito chato? Existe, de fato, um produto que permite aprender sobre Web3 enquanto joga? Há realmente um projeto assim, o DeFi Kingdom é um deles.

DeFi Kingdom é um produto da última bull run, um jogo Play2Earn baseado na blockchain Harmony. Mas não é apenas um jogo, é também um Dex, um mercado de NFTs. Todo o mapa do jogo pode ser visto como a visualização e gamificação das funções de Dex e NFTs. Por exemplo, nos Gardens, os jogadores podem fornecer LP através do Druid e receber recompensas em tokens Jewel. No Marketplace, os usuários podem comprar o token principal do jogo, Jewel, e fazer staking no banco Jeweler para obter tokens xJewel e desfrutar de uma série de direitos e privilégios de governança no projeto, participando das votações. Os jogadores também podem usar o Trader para realizar trocas entre tokens Jewel, tokens Harmony, stablecoins e outras criptomoedas populares.

Outra parte do jogo é baseada na jogabilidade de NFTs de heróis, incluindo caixas surpresa de heróis, completar missões para ganhar recompensas, batalhas PVP, entre outras. Os usuários podem comprar ou alugar heróis na taverna e gerar heróis descendentes através da reprodução. Os heróis possuem diferentes atributos como linhagem, profissão, raridade e valores de habilidade, enquanto