A Estratégia de Bitcoin da Tether: De Reservas a um Planejamento Profundo em Infraestrutura

Na conferência de Bitcoin de 2025, o CEO da Tether, Paolo Ardoino, estava no centro do palco, diante de uma imagem do Wukong, e declarou: "Bitcoin é o meu Wukong, é nosso amigo." Embora esta frase pareça emocional, reflete profundamente o núcleo estratégico da Tether. Como a maior emissora de stablecoin do mundo, a Tether está assumindo uma postura de construtor, aprofundando-se em vários aspectos do ecossistema Bitcoin, desde a alocação de ativos de reserva até os negócios de mineração, desde investimentos ecológicos até a construção de infraestrutura, penetrando de forma abrangente no núcleo da nova ordem financeira global.

No entanto, a profunda participação da Tether no sistema do Bitcoin também gerou várias dúvidas e controvérsias. Algumas opiniões acreditam que a Tether, ao emitir continuamente USDT, está artificialmente elevando o preço do Bitcoin, criando uma "bolha fechada" que circula entre reservas de Bitcoin, suporte em ouro e emissão de USDT.

Estratégia de reserva de Bitcoin gera controvérsia

Desde maio de 2023, a Tether começou a destinar periodicamente até 15% do lucro operacional líquido realizado para a compra de Bitcoin. Até o primeiro trimestre de 2025, a Tether detinha Bitcoin no valor de aproximadamente 7,66 bilhões de dólares, um crescimento significativo em relação ao trimestre anterior. Ardoino revelou recentemente que a Tether atualmente possui mais de 100.000 Bitcoins e mais de 50 toneladas de ouro. Somente em 2024, o lucro líquido da Tether atingiu 13,7 bilhões de dólares, dos quais os investimentos em ouro e Bitcoin contribuíram com cerca de 5 bilhões de dólares em lucro.

No entanto, alguns especialistas da indústria questionam as práticas da Tether. Há opiniões que afirmam que a Tether é o único grande comprador no mercado de Bitcoin, elevando o preço do Bitcoin através da nova emissão de USDT e depois vendendo o excesso, enquanto compra dólares e ouro como reservas para provar sua legitimidade. Esse modelo é chamado de "casa de cartas definitiva" e, uma vez que a stablecoin enfrente regulamentação ou a demanda por Bitcoin se esgote, todo o sistema pode estar em risco de desestabilização.

Em abril deste ano, a Tether, em conjunto com outras instituições, lançou a empresa conjunta de investimento em criptomoedas Twenty One Capital, com o objetivo de criar uma plataforma de aquisição e gestão de ativos Bitcoin que abranja o mundo inteiro, com um tamanho total de 3 mil milhões de dólares. Isso é visto como uma estrutura de posicionamento da Tether em relação a uma empresa conhecida. Nesta transação de joint venture, a Tether detém 42,8% das ações da empresa conjunta e 51,7% dos direitos de voto, o que lhe confere o controle efetivo.

Os dados na blockchain mostram que as reservas de Bitcoin da Twenty One Capital provêm da Tether, que recentemente injetou mais de 37 mil BTC através de cinco transferências, no valor de quase 4 bilhões de dólares.

Estratégia Global de Mineração: Construção Própria e Investimento

A ambição da Tether vai muito além da reserva de ativos. Já em 2023, a Tether lançou um projeto de mineração de Bitcoin movido a energia renovável no Uruguai. Em seguida, participou do projeto de energia vulcânica em El Salvador, tornando-se uma força capital que impulsiona um dos maiores campos de mineração de Bitcoin geotérmica do mundo. A Tether continua a expandir seu mapa energético na América Latina, já investindo um total de 500 milhões de dólares em três países: Uruguai, Paraguai e El Salvador, para construir bases de mineração verticalmente integradas.

Além de construir suas próprias minas, a Tether também está expandindo ativamente seu mapa global de mineração através de investimentos e aquisições. Até agora, ela já adquiriu ações de várias empresas relacionadas à mineração, abrangendo desde a compra de chips, fabricação de servidores, construção de centros de dados até a hospedagem de poder computacional em nível corporativo. Este ano, a Tether anunciou ainda que irá implantar seu poder computacional na piscina de mineração OCEAN, promovendo a construção de infraestrutura de mineração de Bitcoin descentralizada, e planeja tornar seu software de mineração de Bitcoin de código aberto.

De acordo com as divulgações de Ardoino na conferência Bitcoin 2025, a Tether já investiu mais de 2 mil milhões de dólares no setor de energia e infraestrutura, com investimentos reais ainda maiores na mineração de Bitcoin. Espera-se que, até ao final deste ano, a Tether se torne o maior minerador de Bitcoin do mundo, previsão que abrange todas as empresas cotadas.

Layout de pilha completa: da tecnologia à cultura

A Tether está a avançar com a sua estratégia de pilha completa, expandindo continuamente as fronteiras e a influência do ecossistema Bitcoin.

Em termos técnicos, a Tether emite USDT na rede Bitcoin através de vários protocolos. No que diz respeito às ferramentas de carteira, a Tether AI lançou a carteira de auto-hospedagem WDK, que suporta nativamente Bitcoin e USDT, permitindo que empresas, aplicativos, sites e até agentes de IA se conectem, reduzindo a barreira de entrada para a infraestrutura financeira do Bitcoin. No que diz respeito ao ecossistema de pagamentos, a Tether doou para o projeto de código aberto BTC Pay Server, apoiando o desenvolvimento e otimização contínuos do seu processador de pagamentos cripto de código aberto.

No âmbito cultural e educacional, a Tether introduziu a imagem da marca Bitcoin na cultura dos estádios europeus através da organização de cimeiras, patrocínio a clubes de futebol, entre outras iniciativas. Ao mesmo tempo, o programa de educação da Tether estabeleceu parcerias com várias universidades em todo o mundo, promovendo a disseminação do conhecimento sobre Bitcoin e formando a próxima geração de nativos criptográficos.

Ardoino afirmou: "Para mim, o mais importante é contribuir para a construção de um ecossistema Bitcoin mais acessível, mais resiliente e mais útil. Se eu puder desempenhar um papel nas dimensões de infraestrutura, tecnologia e educação, isso já é suficiente. A história do Bitcoin nunca foi sobre uma única pessoa, mas sim sobre a dedicação de uma comunidade global a uma ideia - mesmo nos momentos difíceis, mesmo quando não é compreendida, devemos construir o futuro com determinação."