O modelo "loja à frente, fábrica atrás" no empreendedorismo Web3: Conformidade ou risco?

Nos últimos anos, um modelo conhecido como "loja na frente, fábrica atrás" tem gerado ampla atenção no círculo de startups Web3. Este modelo geralmente se refere ao estabelecimento de projetos ou empresas em Hong Kong, voltados para capital e regulamentação estrangeiros, enquanto em Shenzhen se organiza o desenvolvimento e algumas operações, a fim de aproveitar a forte capacidade de pesquisa e desenvolvimento tecnológico e os custos mais baixos. No entanto, este modelo é realmente conforme? Precisamos explorar essa questão mais a fundo.

Motivos da existência do modelo "Loja na frente, Fábrica atrás"

A emergência deste modo baseia-se principalmente em vários fatores:

1. A atenção regulatória não se concentra apenas em saber se o projeto serve diretamente os usuários locais, mas também inclui a localização da operação real do projeto, das decisões centrais e da gestão de fundos.

2. A equipe do projeto registou uma entidade legal no exterior e, através de meios técnicos, limitou os usuários dos serviços a usuários do exterior, aparentemente evitando as políticas de regulamentação da China.

3. Shenzhen, como base de desenvolvimento tecnológico, possui vantagens em custos, eficiência e tecnologia, contando com uma grande reserva de talentos em Web3.

4. Subcontratar o desenvolvimento subjacente para Shenzhen, semelhante ao modelo de "empresa estrangeira + desenvolvimento subcontratado no país" da indústria de internet tradicional.

Desafios e riscos potenciais

Apesar de o modelo "loja na frente, fábrica atrás" parecer ter alcançado uma clara divisão entre os negócios domésticos e internacionais, ainda existem múltiplos riscos potenciais:

1. O desenvolvimento técnico de projetos Web3, a iteração de produtos e a operação de negócios estão altamente acoplados, e a equipe técnica local pode inevitavelmente envolver-se em etapas sensíveis dos negócios.

2. As autoridades reguladoras estarão atentas à cadeia de controlo real do projeto, incluindo os direitos de operação central, os direitos de decisão sobre o fluxo de fundos e os direitos de gestão de dados dos usuários.

3. Se a gestão operacional diária do projeto, as decisões-chave e o tratamento de fundos ainda estiverem centralizados no território nacional, mesmo que registrados em Hong Kong, poderão ser considerados como uma forma de prestação de serviços financeiros ilegais.

4. A externalização de algumas atividades operacionais para equipes locais pode ser vista como uma falha em delinear claramente a cadeia operacional central.

5. A equipe técnica participa profundamente do design lógico do produto, o que pode confundir os limites entre a equipe interna e os serviços financeiros.

Sugestões para reduzir riscos

Para reduzir os riscos legais, as equipas de start-up Web3 devem ter em atenção os seguintes pontos ao adotar o modelo "loja na frente, fábrica atrás":

1. Cortar completamente a cadeia de controle central dentro e fora do país, garantindo que as funções-chave sejam realizadas de forma independente por entidades registradas no exterior.

2. Evitar a sobreposição entre as funções de desenvolvimento tecnológico e operação de produtos, definindo claramente o âmbito de trabalho da equipe técnica.

3. Estabelecer um firewall legal e de conformidade claro, estabelecendo mecanismos de isolamento claros nos contratos, na estrutura de pessoal e na cadeia de fluxo de fundos.

4. Antecipar a conformidade com os registros nos diferentes jurisdições judiciais, solicitar as licenças relacionadas, garantindo que as atividades de serviços financeiros operem dentro de um quadro de conformidade.

Conclusão

O modelo "frente loja, atrás fábrica" pode ser uma opção atual, mas não é a melhor solução a longo prazo. Com a regulamentação a tornar-se cada vez mais rigorosa, os riscos também aumentarão. Recomenda-se que os empreendedores chineses considerem a implementação verdadeira do modelo "internacionalização", levando o desenvolvimento tecnológico, a governança da empresa e a operação financeira para o exterior, e aceitando a gestão de conformidade das entidades reguladoras estrangeiras. Isso não só pode reduzir os riscos legais, mas também estabelecer uma base mais sólida para o desenvolvimento a longo prazo do projeto.