Revisão do mercado de criptomoedas de 2024 e perspectivas para 2025

O ano de 2024 é um ano marcante na história das criptomoedas. Em torno de dois tópicos centrais, ETFs e as eleições nos EUA, com o Bitcoin como principal força motriz, a indústria cripto conseguiu alcançar grandes avanços. Empresas listadas, instituições financeiras tradicionais e até governos nacionais entraram no mercado, e o nível de mainstream e aceitação dos ativos criptográficos aumentou significativamente. Com a nova administração assumindo, o ambiente regulatório também está se tornando cada vez mais claro e flexível. A fusão mainstream, a diversificação de caminhos e a evolução regulatória tornaram-se o tema central da indústria cripto em 2024.

Revisão de 2024

Bitcoin atinge o pico

O Bitcoin é, sem dúvida, o protagonista central de 2024. A aprovação de ETFs e a demanda por reservas nacionais impulsionam o preço do Bitcoin a ultrapassar a marca de 100 mil dólares, marcando a transição do Bitcoin para além do mercado de criptomoedas, tornando-se um ativo reconhecido globalmente como proteção contra a inflação e meio de armazenamento de valor. O Bitcoin está avançando de ouro digital para moeda supranacional, e este experimento financeiro que começou com Satoshi Nakamoto alcançou uma vitória em sua fase.

O ecossistema do Bitcoin também se expandiu significativamente em 2024. Embora aplicações inovadoras como inscrições e runas tenham enfrentado altos e baixos, um ecossistema diversificado de Bitcoin já se formou. Aplicações como BTCFi, NFT, jogos e redes sociais continuam a se desenvolver, e o valor total de ativos bloqueados no DeFi do Bitcoin disparou de 300 milhões de dólares no início do ano para 6,755 bilhões de dólares, um crescimento de mais de 20 vezes ao longo do ano. Dentre elas, Babylon tornou-se o maior protocolo na blockchain do Bitcoin, com um valor de ativos bloqueados de 5,564 bilhões de dólares até 20 de dezembro, representando 82,37% do total.

O setor financeiro do Bitcoin, de forma ampla, apresenta um desempenho notável em 2024. As quotas do ETF de Bitcoin à vista cresceram significativamente, e a MicroStrategy, que foi incluída no índice Nasdaq 100, também está sendo amplamente imitada, refletindo a vantagem esmagadora do Bitcoin no domínio das finanças centralizadas.

O Ethereum enfrenta desafios

Em comparação, o Ethereum enfrenta desafios significativos em 2024. Seu desempenho é inferior ao de outros ativos, com captura de valor e atividade dos usuários em declínio, e a narrativa não é tão forte como antes. A "teoria do valor" tem causado muito sofrimento ao Ethereum. O slogan de renascimento do DeFi já se formou, mas, exceto pela onda de arbitragem de TVL gerada pelo staking, o investimento real é claramente insuficiente. No entanto, o surgimento do cavalo de batalha Hyperliquid no final do ano não só impactou as exchanges centralizadas, mas também soou a trombeta do contra-ataque para o DeFi.

Por outro lado, após a atualização Dencun, a competição no Layer 2 do Ethereum acelerou e continua a consumir a quota do mainnet, gerando um grande debate no mercado sobre o mecanismo do Ethereum, com constantes questionamentos. Até mesmo o rápido crescimento da Base levou o mercado a especular que o futuro do Ethereum pertence à Coinbase.

Solana forte ascensão

Solana vai emergir com força em 2024, formando um contraste nítido com o Ethereum. A partir do TVL, a quota de mercado do Ethereum nas blockchains públicas caiu de 58,38% no início do ano para 55,59%, enquanto a Solana subiu de um valor insignificante no início do ano para 6,9% no final do ano, tornando-se a segunda maior blockchain pública, além do Ethereum. O preço do SOL disparou de 6 dólares há 2 anos para cerca de 200 dólares, tendo subido mais de 100% apenas em 2024.

Com a sua vantagem única de baixo custo e alta eficiência, focando na liquidez essencial e apoiando-se na cultura Degen, a Solana tornou-se indiscutivelmente o rei dos MEMES, tornando-se o centro dos investidores de retalho em 2024. As taxas diárias de transação da Solana superaram várias vezes as da Ethereum, e o crescimento de novos desenvolvedores também ultrapassou a Ethereum, com uma tendência de superação evidente.

desempenho de outras blockchains

TON e SUI também se destacam em 2024. O Telegram, com 900 milhões de usuários, está a impulsionar o desenvolvimento dos jogos em cadeia, abrindo uma nova entrada de tráfego para o Web3, injetando uma forte dinâmica em um mercado que esteve adormecido por muito tempo. O TON finalmente passou da longa espera antes da explosão para um período de crescimento acelerado. Atualmente, o número total de usuários na cadeia do TON já ultrapassou 38 milhões, com um volume total de transações superior a 2,1 bilhões de dólares.

SUI então vence completamente com o aumento, a linguagem Move e a blockchain estão se desenvolvendo rapidamente, com múltiplas abordagens em hardware, protocolos e airdrops, e as perspectivas são promissoras. Em comparação, a blockchain Aptos, que estava em operação no mesmo período, embora tenha apresentado um desempenho de preço relativamente fraco, é mais favorecida pelo capital tradicional, tendo estabelecido com sucesso parcerias com instituições como BlackRock, Franklin Templeton e Libre em 2024, e sua conformidade pode oferecer oportunidades na nova rodada de ciclos RWA e BTCFI.

MEME热潮

Do ponto de vista da aplicação, o MEME é o principal motor do mercado em 2024. A ascensão do MEME marca uma mudança na dinâmica do mercado, com os tokens de VC a perderem popularidade e a liquidez excessiva a direcionar-se para áreas de maior equidade e lucro. O significado do MEME também está em constante expansão, passando de um mero objeto de especulação para se tornar um representante das finanças culturais, "tudo pode ser MEME" está a acontecer na realidade.

Apesar de, em termos de capitalização de mercado, o MEME representar menos de 3% das 300 principais criptomoedas (, excluindo stablecoins ), seu volume de negociação continua a ocupar uma fatia de 6-7%, tendo recentemente atingido 11%, sendo a principal pista com maior liquidez concentrada. Em 2024, o MEME ocupou 30,67% da atenção dos investidores, ficando em primeiro lugar entre todas as pistas. Projetos MEME como pré-venda de captação, tokens de celebridades, batalha de zoológicos, PolitFi e AI tornaram-se repetidamente o foco da indústria.

A infraestrutura em torno do MEME também está em constante aprimoramento. A plataforma de lançamento justa Pump.fun surgiu, não apenas reformulando o panorama do MEME, mas também se tornando uma das aplicações mais lucrativas e bem-sucedidas de 2024. Em novembro, Pump.fun tornou-se "o primeiro protocolo Solana da história a ter uma receita mensal superior a 100 milhões de dólares". Até 22 de dezembro, Pump.fun acumulou uma receita superior a 320 milhões de dólares, com um total de cerca de 4,93 milhões de tokens implantados.

IA e a fusão com o Web3

No final de 2024, com os grandes modelos a fazer a transição de tecnologia para aplicação, a IA ressurgiu no campo do Web3 como um cavalo de Troia do ano. O MEME foi o primeiro a acionar esta tendência, e o Truth Terminal trouxe projetos de explosão como GOAT, ACT e Fartcoin, desencadeando uma onda de aplicações de Agentes de IA. Atualmente, quase todas as instituições principais estão otimistas em relação aos Agentes de IA, acreditando que têm potencial para se tornarem outra pista fenomenal após o DeFi.

Apesar de a fusão profunda entre AI e encriptação ainda ser relativamente limitada, a infraestrutura ainda precisa ser aperfeiçoada, e as aplicações estão mais concentradas em MEME, Bot e outras superficialidades, os novos campos geralmente contêm enormes oportunidades, e o modelo de investimento em criptomoedas cibernéticas é promissor.

desenvolvimento do PayFi

Como uma ponte entre as finanças tradicionais e o Web3, o PayFi está a ter um rápido desenvolvimento em 2024. As stablecoins e os RWA são exemplos típicos disso. As stablecoins não só estão a crescer rapidamente no espaço de encriptação, mas também estão a começar a ter um lugar no mercado global de pagamentos e remessas. As regiões da África, América Latina e Europa Oriental estão a contornar os sistemas bancários tradicionais, adotando diretamente as stablecoins para liquidações de transações, com um crescimento anual superior a 40%.

Atualmente, o valor dos stablecoins em circulação ultrapassa os 210 mil milhões de dólares, muito acima dos níveis de milhares de milhões de dólares em 2020. Mais de 20 milhões de endereços realizam transações de stablecoins na blockchain pública a cada mês. Apenas no primeiro semestre de 2024, o valor de liquidação dos stablecoins ultrapassou os 2,6 trilhões de dólares. A Ethena é o projeto de stablecoin com melhor desempenho em 2024, gerando uma onda de stablecoins com rendimento, sendo também a principal fonte de receita da AAVE este ano.

O RWA foi completamente explosivo após o anúncio da BlackRock, com um aumento de menos de 20 bilhões de dólares há 3 anos para 14 bilhões de dólares em 2024, abrangendo vários campos, incluindo empréstimos, imóveis, stablecoins e títulos. Vale ressaltar que, devido à conexão com o sistema financeiro tradicional, o PayFi é também a pista Web3 mais favorecida por órgãos governamentais, como Hong Kong, que já listou stablecoins e RWA como áreas prioritárias para desenvolvimento em 2025.

Perspetiva para 2025

Perspectivando 2025, com o novo governo a abrir uma nova era de encriptação, instituições com forte poder de capital estão prontas para agir. Várias instituições já publicaram relatórios de previsão de mercado para 2025.

previsão de preços

A grande maioria das instituições mantém uma atitude otimista em relação ao valor do Bitcoin, com um intervalo de pico previsto entre 150.000 a 200.000 dólares por 6 instituições. A VanEck e a Dragonfly preveem que o Bitcoin atingirá 150.000 dólares, enquanto a Presto Research, a Bitwise e a Bitcoin Suisse esperam 200.000 dólares. Se considerarmos fatores de reserva estratégica, a Unstoppable Domains e a Bitwise até sugeriram previsões de 500.000 dólares ou mais.

Para outras criptomoedas, a VanEck, a Bitwise e a Presto Research fizeram previsões, acreditando que o ETH alcançará 6000-7000 dólares, o Solana entre 500-750 dólares e o SUI poderá subir até 10 dólares. A Presto e a Forbes preveem que o valor total do mercado de criptomoedas atingirá 7,5-8 trilhões de dólares, enquanto a Bitcoin Suisse espera que o valor total das pequenas criptomoedas cresça 5 vezes.

ambiente macroeconômico

Quase todas as instituições preveem que a economia dos EUA alcançará um pouso suave em 2025, com um ambiente macroeconômico favorável e a regulamentação de encriptação também se tornando mais flexível. Mais de 5 instituições têm uma perspectiva positiva sobre a reserva estratégica de Bitcoin, acreditando que pelo menos um país soberano e várias empresas listadas irão incluir Bitcoin em suas reservas. O fluxo contínuo de fundos para ETFs tornou-se um consenso geral.

pista chave

Stablecoins, ativos tokenizados e IA são as áreas de maior interesse para as instituições.

No que diz respeito às stablecoins, a VanEck prevê que o volume de liquidação atinja 300 mil milhões de dólares em 2025, a Bitwise espera que o tamanho chegue a 400 mil milhões de dólares, e a Blockworks Mippo é ainda mais otimista, apresentando uma estimativa de 450 mil milhões de dólares. A A16z acredita que as empresas aceitarão mais pagamentos em stablecoins, e a Coinbase também apontou que as stablecoins podem tornar-se a próxima aplicação de killer das criptomoedas.

No que diz respeito aos ativos tokenizados, A16z, VanEck, Coinbase, Bitwise, Bitcoin Suisse e Framework expressaram otimismo. A A16z prevê que, à medida que os custos da infraestrutura blockchain diminuírem, a tokenização de ativos não tradicionais se tornará uma nova fonte de receita. VanEck e Bitwise esperam que o valor dos títulos tokenizados ultrapasse os 50 mil milhões de dólares. A Messari acredita que, com a queda das taxas de juro, os títulos do tesouro tokenizados podem enfrentar resistência, mas os fundos ociosos em cadeia podem ganhar mais preferência.

Na área de IA, a A16z mantém uma visão altamente otimista sobre a combinação de IA e encriptação, prevendo que a capacidade de agentes autónomos de IA será significativamente aumentada, permitindo que a inteligência artificial tenha carteiras exclusivas para realizar ações de forma autônoma. A Coinbase também acredita que agentes de IA equipados com carteiras de encriptação serão o campo mais disruptivo na vanguarda. A VanEck prevê que as atividades em cadeia de agentes de IA ultrapassarão 1.000.000, enquanto a Robot Ventures acredita que o valor de mercado total dos tokens relacionados a agentes de IA crescerá pelo menos 5 vezes.

Bitwise e Defiprime destacaram os principais cenários de aplicação, com o primeiro acreditando que o Agente de IA irá liderar a explosão dos MEME, enquanto o segundo considera que o DeFi é a principal área de fusão profunda. A Messari apresentou três direções concretas: novos cassinos de IA, tecnologia blockchain para ajuste fino de pequenos modelos especializados, e a combinação de Agentes de IA com MEME.

Outros aspectos, a YBB prevê que o renascimento do DeFi se tornará a principal tendência em 2025, a Robot Ventures acredita que haverá uma onda de integração de cadeias de aplicativos e L2, a Messari prevê que a maioria dos protocolos de infraestrutura adotará a tecnologia ZK, e a VanEck e a Bitcoin Suisse estão otimistas com o renascimento dos NFTs, entre outros.

Conclusão

Apesar de as previsões das várias instituições serem ligeiramente diferentes, existe uma atitude otimista e positiva em relação a 2025, com expectativas de que tanto os preços, como o ecossistema e a adoção mainstream continuem a subir.

Espera-se que no primeiro trimestre de 2025 haja uma intensa onda de políticas favoráveis. A valorização dos preços das moedas principais já se tornou inevitável, e o mercado de criptomoedas continuará a diferenciar-se, com projetos mais conformes a regulamentações a atraírem mais facilmente o interesse dos investidores.

Do ponto de vista da indústria, embora as blockchains tradicionais ainda tenham vantagem, o impacto das novas blockchains é inevitável. A captura de valor e a narrativa do Ethereum continuarão a fermentar, e a entrada de capital externo pode aliviar a pressão. A escalabilidade técnica e a abstração de contas serão importantes avanços para o Ethereum. A Solana ainda tem impulso de crescimento com o apoio de capital, mas depende excessivamente dos MEMEs, o que representa um risco. Novas blockchains como Monad e Berachain também se juntarão.