Explorar oportunidades de alto rendimento no protocolo Pendle

No atual mercado DeFi, uma oportunidade de investimento extremamente atraente está surgindo silenciosamente. Ao comprar YT-csUSDL através do protocolo Pendle, os investidores esperam alcançar um retorno de até 260% em menos de dois meses. Esta oportunidade surge da subavaliação severa do valor do YT (token de rendimento) pelo mercado.

Análise do conceito YT

YT é um dos mecanismos centrais do protocolo Pendle, representando o direito a receitas futuras de um ativo de rendimento. Quando csUSDL (uma stablecoin suportada por títulos) é tokenizada, ela é dividida em duas partes:

1. PT (token de capital): representa rendimento fixo, risco relativamente baixo
2. YT (token de rendimento): representa o direito a rendimentos futuros, com grande volatilidade mas frequentemente subestimado.

A particularidade do YT é que, além dos rendimentos básicos, os detentores também podem obter uma grande quantidade de pontos de airdrop, cujo valor muitas vezes é ignorado pelo mercado.

Análise das Oportunidades de Arbitragem Atuais

Suponha que você invista 1.000 dólares na compra de csUSDL YT com vencimento em 31 de julho de 2025:

• APY base: cerca de 4%
• APY implícito do mercado: cerca de 10%
• Preço atual do YT: cerca de 0,0143 dólares
• Unidade de compra: cerca de 70,130 unidades
• Ganhar pontos diariamente: 30 Coinshift Points

À primeira vista, parece que se está a comprar baixo rendimento a um preço elevado. Mas, na verdade, o maior valor está nos rendimentos de pontos que são ignorados. A questão central é: por que aceitar um retorno de 4%, em vez de garantir um rendimento de 10%? A resposta está em: os pontos são capital.

Cálculo do valor do airdrop

Após 55 dias:

• Total de pontos ganhos: 115,715,017
• Total de pontos previsto para o airdrop: 24,1 bilhões
• Suposição de proporção de airdrop: 5%
• Avaliação de listagem de token: 150 milhões de dólares

De acordo com esta estimativa, cada ponto tem um valor aproximado de 0,0000311 dólares.

Retorno total = Valor dos pontos (3,601.09 dólares) + Rendimento base (6 dólares) ≈ 3,607.09 dólares

Isto significa que foi alcançado um retorno sobre o investimento de 260,7% em menos de dois meses.

Estimativa conservadora e estratégia de alavancagem

Mesmo com uma redução de 50% na avaliação, ainda é possível alcançar uma taxa de retorno de cerca de 80%. Considerando que a avaliação mais recente de financiamento de uma determinada empresa é de 150 milhões de dólares, essa estimativa é razoável.

YT é um ativo de alta alavancagem, onde os investidores apenas precisam pagar 1,5% do preço em csUSDL para obter os seus rendimentos futuros. Isso significa:

• O aumento dos lucros será amplamente amplificado
• Obtenha um retorno de pontos multiplicados
• Pode sair de forma flexível a qualquer momento

Análise de Oportunidades de Mercado

Atualmente, a maioria dos usuários de DeFi tende a bloquear PT para obter rendimentos estáveis, o que leva à diminuição da taxa de rendimento implícita de YT, tornando o preço mais barato. Para os investidores que sabem analisar oportunidades de precificação errada, quanto mais baixo o preço de YT, maior o retorno potencial.

Conclusão

Esta estratégia oferece uma oportunidade rara para investidores em busca de altos retornos, permitindo obter ganhos significativos a curto prazo através de stablecoins. Não é adequada para investidores que buscam rendimentos estáveis e de baixo risco, mas sim para aqueles que compreendem os mecanismos de mercado e estão dispostos a assumir riscos razoáveis na alocação de capital.

No entanto, os investidores devem agir com cautela, realizar sua própria avaliação de riscos e alocar as posições de forma razoável. Assim que o mercado perceber esta oportunidade, o preço do YT pode subir rapidamente.