Buy the rumor série: A expectativa de melhoria no ambiente regulatório aumenta, o setor de ETH Staking pode se tornar o maior beneficiário

Recentemente, com o forte retorno de Trump, o mercado começou a especular sobre a possível renúncia do presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Gary Gensler. Com a expectativa de uma melhoria no ambiente regulatório, a zona de Staking ETH pode muito provavelmente se tornar a área que mais se beneficia diretamente, sendo que o projeto líder Lido tem a perspectiva de se desvincular do atual estado de preços deprimidos.

Dilemas regulatórios enfrentados pela Lido: Caso Samuels

Lido é o projeto líder na área de staking de ETH, ajudando os usuários a participar do PoS do Ethereum e a obter rendimentos através de serviços de tecnologia não custódia, reduzindo a barreira técnica e o limite de 32 ETH de capital. O projeto arrecadou um total de 170 milhões de dólares em três rodadas de financiamento. Com a vantagem de ser o primeiro, a quota de mercado da Lido tem permanecido em cerca de 30% a longo prazo, e atualmente mantém uma participação de 27%, mostrando que a demanda por seus serviços ainda é forte.

No entanto, um processo judicial no final de 2023 mudou a tendência de preços da Lido. Em 17 de dezembro de 2023, Andrew Samuels processou o Lido DAO no Tribunal Federal do Distrito Norte da Califórnia, acusando-o de vender LDO tokens ao público de forma não registrada, violando a Lei de Valores Mobiliários de 1933. O processo também envolve os principais investidores da Lido, incluindo várias conhecidas instituições de capital de risco.

O progresso do caso passou por vários pontos-chave:

1. Em janeiro de 2024, as instituições relevantes começaram a receber intimações do tribunal.
2. A primeira audiência sobre a moção será realizada a 28 de março, e o resultado do julgamento será determinado a 10 de abril, com o caso sendo substancialmente aceito.
3. No dia 28 de maio, a equipa de advogados do autor anunciou uma moção de julgamento à revelia contra a Lido DAO.
4. No dia 27 de junho, o tribunal decidiu aprovar a moção, exigindo que o Lido DAO respondesse dentro de 14 dias.
5. No dia 2 de julho, o Lido DAO contratou um advogado através de uma proposta da comunidade, solicitando um fundo de 200 mil DAI.

Além disso, em 28 de junho de 2024, a SEC processou a Consensys Software Inc., acusando-a de realizar a emissão e venda de valores mobiliários não registrados por meio do serviço MetaMask Staking. A SEC descreveu claramente o stETH emitido pela Lido para os usuários como um valor mobiliário na ação judicial.

Essas pressões regulatórias levaram tanto investidores institucionais quanto de varejo a uma atitude de aversão ao risco, tornando-se o fator central que pressiona o preço do LDO. Se o resultado do julgamento for desfavorável, o Lido DAO pode enfrentar multas significativas, o que pode ter um impacto significativo no preço do LDO.

Controvérsia sobre as propriedades de segurança do stETH

Se stETH pertence ou não a valores mobiliários tornou-se uma questão chave. Os EUA normalmente utilizam o "teste Howey" para determinar se um ativo é considerado um valor mobiliário, que inclui quatro critérios principais: investimento de dinheiro, empreendimento comum, expectativa de lucros e esforços de terceiros.

No entanto, a indústria de criptomoedas tem opiniões diferentes sobre isso. Por exemplo, uma plataforma de negociação acredita que o negócio de Staking de ETH não atende aos quatro elementos do teste Howey, com razões que incluem:

1. Os usuários mantêm a plena propriedade dos ativos, não existindo comportamento de investimento.
2. A staking é realizada através de uma rede descentralizada e contratos inteligentes, não sendo uma empresa de gestão conjunta.
3. As recompensas de staking são semelhantes a rendimentos do trabalho, e não a retornos de investimento.
4. O prestador de serviços apenas fornece suporte técnico, não ações de gestão.

Razões para prestar atenção ao desenvolvimento futuro do Lido

1. A atual baixa dos preços é principalmente causada pela pressão regulatória, existindo fatores subjetivos, e o aspecto técnico encontra-se num ponto baixo.
2. ETH foi definido como mercadoria, o espaço de discussão relacionado é bastante amplo.
3. Após a aprovação do ETF de ETH, os recursos relacionados podem ajudar a impulsionar as vendas. Rumores na indústria sugerem que permitir que o ETF de ETH forneça rendimentos de staking indiretos aos compradores pode aumentar significativamente sua atratividade.
4. O custo de resolução do caso Samuels é relativamente baixo, com impacto limitado.

Em suma, com a possibilidade de melhoria do ambiente regulatório, o futuro desenvolvimento da Lido merece uma atenção cuidadosa. Neste período especial, a zona de Staking ETH pode se tornar a maior beneficiária.