Empréstimos na cadeia: o próximo passo da especulação para a utilidade

Os protocolos de empréstimos na cadeia, como uma parte importante das finanças na internet, têm o objetivo de fornecer canais de acesso a fundos justos para usuários em todo o mundo, sem restrições geográficas. Este modelo ajuda a construir mercados de capitais mais justos e eficientes, promovendo assim o crescimento econômico.

Embora o potencial de empréstimos na cadeia seja enorme, atualmente os principais usuários ainda estão concentrados no setor de criptomoedas, e a maioria dos usos está limitada a negociações especulativas. Isso limita grandemente sua cobertura de mercado. Este artigo irá explorar como expandir gradualmente a base de usuários, fazendo a transição para cenários de empréstimos mais produtivos, enquanto enfrenta os desafios que podem surgir.

O estado atual do empréstimo na cadeia

Em apenas alguns anos, o mercado de empréstimos na cadeia evoluiu da fase conceitual para vários protocolos testados pelo mercado, passando por várias oscilações drásticas sem gerar inadimplências. Até o momento, esses protocolos atraíram um total de 43,7 bilhões de dólares em depósitos e concederam 18,6 bilhões de dólares em empréstimos não pagos.

Atualmente, as principais fontes de demanda para protocolos de empréstimo na cadeia incluem:

• Negociação especulativa: investidores em criptomoedas utilizam alavancagem para comprar mais ativos criptográficos
• Obtenção de liquidez: os investidores obtêm liquidez de ativos criptográficos através de empréstimos, evitando o imposto sobre ganhos de capital.
• Empréstimo relâmpago de arbitragem: empréstimos de muito curto prazo, utilizados para aproveitar desequilíbrios temporários de preços no mercado para arbitragem

Essas aplicações servem principalmente os usuários de criptomoedas, focando na especulação. No entanto, a visão do empréstimo na cadeia vai muito além disso.

Em comparação com o total global de dívida não paga de 320 trilhões de dólares, ou o total de empréstimos de famílias e empresas não financeiras de 120 trilhões de dólares, os 18,6 bilhões de dólares em empréstimos não pagos dos protocolos de empréstimo na cadeia representam apenas uma parte insignificante.

À medida que o empréstimo na cadeia se transforma gradualmente para usos de capital mais produtivos (, como financiamento de pequenas empresas, empréstimos para compra de automóveis ou imóveis ), espera-se que seu tamanho de mercado cresça em várias ordens de magnitude.

O futuro do empréstimo na cadeia

Para aumentar a utilidade do empréstimo na cadeia, são necessárias duas melhorias-chave:

1. Ampliar o alcance dos ativos de colateral

Atualmente, apenas um pequeno número de ativos criptográficos pode ser usado como colateral, o que limita significativamente o número de potenciais mutuários. Além disso, para compensar a alta volatilidade dos ativos criptográficos, a maioria dos empréstimos na cadeia exige uma taxa de colateralização de até 2 vezes ou mais, o que suprime ainda mais a demanda por empréstimos.

Expandir o alcance dos ativos de colateral aceitáveis não só pode atrair mais investidores a usar os seus portfólios para empréstimos, mas também pode aumentar a capacidade de empréstimo do protocolo de empréstimo na cadeia.

2. Impulsionar empréstimos com colaterais extremamente baixos

Atualmente, a maioria dos protocolos de empréstimo na cadeia utiliza o modelo de supercolateralização (, onde o valor dos ativos colaterais que o mutuário deve fornecer é superior ao montante do empréstimo ). Este modelo resulta em uma eficiência de utilização de capital baixa, tornando muitos cenários de aplicação prática (, como o financiamento de pequenas empresas ), difíceis de serem realizados.

Ao adotar empréstimos com colaterais extremamente baixos, os empréstimos na cadeia podem abranger um grupo de mutuários mais amplo, aumentando ainda mais a sua utilidade.

A dificuldade de implementação das melhorias mencionadas varia, algumas são relativamente fáceis de implementar, enquanto outras apresentam novos desafios. No entanto, o processo de otimização pode avançar gradualmente, do mais fácil para o mais difícil.

Além disso, o empréstimo a taxa fixa é uma característica importante no desenvolvimento do empréstimo na cadeia, no entanto, este problema pode ser resolvido por meio de terceiros que assumem o risco de taxa de juros do mutuário (, como através de swaps de taxa de juros ou acordos personalizados entre as partes envolvidas ).

Ampliar o alcance dos ativos de garantia

Comparado a outras classes de ativos globais, o valor total de mercado das criptomoedas é de apenas 3 trilhões de dólares, representando apenas uma pequena parte dos ativos financeiros globais. Assim, limitar o escopo das garantias a alguns ativos criptográficos restringe significativamente o crescimento do empréstimo na cadeia.

Combinar a tokenização de ativos com empréstimos na cadeia, permitindo que os investidores utilizem de forma mais eficaz todo o seu portfólio de investimentos para empréstimos, e não apenas uma pequena parte dos ativos criptográficos, ampliando assim o alcance dos potenciais mutuários.

O primeiro passo para expandir o alcance dos ativos colateralizados pode começar com ativos de alta liquidez e negociação frequente, como ações, fundos do mercado monetário e obrigações, (. A longo prazo, a expansão para ativos físicos de menor liquidez, como a propriedade tokenizada, ) oferecerá um enorme potencial de crescimento.

No final, o empréstimo na cadeia pode evoluir para o ponto de hipotecar propriedades para obter financiamento, ou seja, a concessão de empréstimos, a compra de propriedades e o depósito de propriedades em um contrato de empréstimo como garantia podem ser concluídos de forma atômica em um único bloco. Da mesma forma, as empresas também podem financiar através de contratos de empréstimo, por exemplo, adquirindo equipamentos de fábrica e ao mesmo tempo depositando-os como garantia no contrato.

(# Promover empréstimos com garantia de baixo valor

Atualmente, a maioria dos protocolos de empréstimo na cadeia utiliza o modelo de sobrecolateralização, o que resulta em uma baixa eficiência na utilização de capital, dificultando a realização de muitos cenários de aplicação prática.

No setor de criptomoedas, a demanda inicial por empréstimos com baixa garantia pode vir de formadores de mercado e outras instituições nativas de criptomoedas. No entanto, as primeiras tentativas de empréstimos descentralizados com baixa garantia geralmente lidaram com a lógica de empréstimos fora da cadeia ou acabaram se voltando para um modelo de sobrecolateralização.

Fora da indústria de criptomoedas, o empréstimo com garantias de baixo valor já é amplamente aplicado em empréstimos pessoais e comerciais. A maior oportunidade de crescimento dos produtos de empréstimo na cadeia reside em mercados que os bancos tradicionais não conseguem cobrir de forma eficaz, como:

1. Mercado de empréstimos pessoais: Nos últimos anos, a quota de instituições de crédito não tradicionais no mercado de empréstimos pessoais de baixo montante tem aumentado continuamente, especialmente entre os grupos de baixa e média renda. O empréstimo na cadeia pode ser uma extensão natural desta tendência, oferecendo aos consumidores taxas de juros mais competitivas.

2. Financiamento de pequenas empresas: devido ao montante reduzido dos empréstimos, os grandes bancos muitas vezes não estão dispostos a conceder empréstimos a pequenas empresas, seja para a expansão dos negócios ou para capital de giro. O empréstimo na cadeia pode preencher essa lacuna, oferecendo canais de financiamento mais convenientes e eficientes.

![Do especulador ao prático: qual é o próximo passo no mercado de empréstimos na cadeia?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57be333401afc5ea7d970eecc691b7a4.webp###

Desafios a serem resolvidos

Apesar de as duas melhorias acima ampliarem significativamente o potencial de usuários de empréstimos na cadeia e apoiarem mais aplicações financeiras eficientes, elas também introduzem uma série de novos desafios, incluindo:

1. Lidar com posições de dívida apoiadas por ativos não líquidos
2. Problemas de liquidação de ativos garantidos fisicamente
3. Determinação do prémio de risco
4. Modelo de risco de crédito descentralizado

Outros desafios incluem a privacidade na cadeia, ajustar os parâmetros de risco à medida que a piscina de colateral se expande, conformidade regulatória e a facilidade em utilizar os ganhos emprestados para utilidade no mundo real.

Conclusão

Nos últimos anos, os protocolos de empréstimo na cadeia estabeleceram uma base sólida, mas ainda não conseguiram realizar todo o seu potencial.

A próxima fase do empréstimo na cadeia será ainda mais emocionante: os protocolos irão gradualmente transitar de cenários predominantemente nativos em criptomoedas e especulativos para aplicações financeiras mais eficientes e relacionadas com o mundo real.

No final, o empréstimo na cadeia ajudará a eliminar a desigualdade financeira, permitindo que todas as empresas e indivíduos, independentemente de onde estejam, tenham acesso igual ao capital. Este será um objetivo que vale a pena lutar!