Expectativa de corte nas taxas de juros nos EUA aquece, Ethereum recebe Ponto ETF, o sentimento do mercado está gradualmente se aquecendo

Recentemente, os dados econômicos divulgados pelos Estados Unidos dissiparam as preocupações do mercado, e atualmente a probabilidade de cortes nas taxas de juros começando em setembro é de 100%. As ações norte-americanas estão fazendo a mudança de estilo como esperado, com os grandes papéis de tecnologia se desmoronando, enquanto as ações de pequena capitalização e os setores não tecnológicos estão tendo oportunidades de alta. Embora o mercado de criptomoedas em julho tenha sido bastante volátil devido ao sentimento, atualmente está se estabilizando. O ETF de Ponto de Ethereum foi listado para negociação, e embora a pressão de venda da Grayscale tenha causado alguma pressão sobre os preços no curto prazo, devido à velocidade da venda, essa pressão não deve durar muito.

No dia 25 de julho, os Estados Unidos divulgaram um crescimento da taxa anualizada do PIB do segundo trimestre de 2024 de 2,8%, superior à expectativa de 2,0%. O índice de preços PCE cresceu 2,6% no segundo trimestre, abaixo dos 3,4% do primeiro trimestre. O índice de preços PCE central, excluindo alimentos e energia, cresceu 2,9%, também abaixo do valor anterior de 3,7%. No entanto, o mercado parece não reconhecer completamente esses dados. No dia da divulgação dos dados, o mercado acionário dos EUA experimentou uma volatilidade intensa, com um intenso confronto entre os lados comprados e vendidos, tornando difícil para o mercado chegar a um consenso.

Na verdade, muitos investidores questionam a credibilidade dos dados econômicos divulgados pelas autoridades dos EUA. Tomando os dados de emprego como exemplo, o Departamento do Trabalho dos EUA, ao divulgar os dados mais recentes, fez uma grande revisão para baixo dos dados dos meses anteriores. Essa prática gerou várias especulações no mercado, com alguns acreditando que os dados econômicos podem estar a ser utilizados como uma ferramenta de controle de políticas.

O aumento contínuo das taxas de juro já teve um impacto evidente na economia americana. Atualmente, o mercado acredita amplamente que alguns dados económicos podem estar a criar condições para a redução das taxas. Esta expectativa teve, de facto, efeito: atualmente, o mercado prevê uma probabilidade de 100% de que as taxas comecem a ser reduzidas em setembro.

Esta situação extrema indica que o mercado já começou a ajustar a precificação das várias classes de ativos para o ciclo de redução das taxas de juros. A taxa de juro dos títulos do Tesouro de dez anos dos EUA apresenta uma tendência geral de queda, com os fundos a mudarem da aversão ao risco do ciclo de aumento das taxas para a reprecificação dos ativos no ciclo de redução das taxas.

A partir da recente tendência do índice Russell 2000 de pequenas empresas e do índice Nasdaq, pode-se ver que, no dia 11 de julho, quando o Nasdaq atingiu seu pico, foi também o dia em que o índice de pequenas empresas começou a subir. Nesse dia, os EUA divulgaram os últimos dados do CPI e o mercado captou rapidamente os sinais de alívio da inflação, acreditando-se amplamente que o corte de juros poderia começar em setembro. Em seguida, o capital rapidamente saiu das grandes empresas, o que resultou na desagregação dos grupos, e começou a fluir para as pequenas empresas. Essa mudança de estilo de "grande para pequeno" é razoável, pois durante um ciclo de corte de juros, o aumento da liquidez aumenta a especulação no mercado, e as pequenas empresas, em comparação com as grandes, têm uma volatilidade maior, tornando-as mais adequadas para a especulação.

Atualmente, duas das "Magnificent 7" (Apple, Microsoft, Alphabet, Tesla, Nvidia, Amazon, Meta) no mercado de ações dos EUA já divulgaram os resultados do segundo trimestre. Os resultados da Tesla ficaram abaixo das expectativas, enquanto o desempenho da Alphabet foi relativamente bom. O mercado está aguardando os relatórios de outras empresas, especialmente o relatório de desempenho da Apple em 1 de agosto. Se apenas a Nvidia se beneficiar no campo da IA, enquanto as outras empresas apresentarem desempenhos medianos, será difícil sustentar todo o mercado. Com a mudança nos estilos de investimento, o mercado de ações dos EUA pode enfrentar mais pressão de ajuste.

O mercado de criptomoedas em julho sofreu grandes oscilações devido a múltiplos fatores. O preço do Bitcoin caiu temporariamente abaixo de 54.000 dólares, depois superou os 70.000 dólares, e no final do mês recuou para cerca de 66.000 dólares. Recentemente, o índice de volatilidade do Bitcoin atingiu níveis elevados, indicando que o mercado está em uma fase de equilíbrio entre as forças compradoras e vendedoras.

O mercado Ethereum alcançou um momento importante este mês: no dia 23 de julho, horário do leste dos EUA, coincidia com o décimo aniversário da primeira venda pública do Ethereum, e o ETF de Ponto do Ethereum começou a ser negociado. No entanto, o desempenho do mercado foi bastante morno: no primeiro dia de negociação, houve um fluxo líquido de mais de 100 milhões de dólares, mas nos dias seguintes houve uma saída líquida contínua. Os produtos da Grayscale continuam a sair em grande quantidade, o que é semelhante à situação na época do lançamento do ETF de Ponto do Bitcoin.

No entanto, não há necessidade de se preocupar excessivamente com essa situação. Atualmente, a velocidade de venda do ETF da Grayscale é muito rápida, o que significa que a pressão de venda diminuirá rapidamente. A velocidade de lançamento do ETF de Ponto de Éter já provou que os ativos criptográficos estão sendo aceites pelo mercado tradicional a uma velocidade superior à esperada, e o futuro dos ativos criptográficos é promissor.

De um modo geral, o mercado em julho foi principalmente dominado pela emoção. O mercado de criptomoedas pode atualmente carecer de uma nova narrativa de mercado em alta, e, juntamente com a desvinculação das ações dos EUA, está numa fase bastante caótica, tornando-se assim mais suscetível à influência emocional.

No entanto, o mercado já digeriu basicamente essas emoções, apresentando uma tendência de recuperação em espiral, com o preço do Bitcoin a evoluir numa direção positiva. O ETF de Bitcoin em Ponto continua a ter entradas líquidas, refletindo que o medo do mercado não persistiu, indicando que uma maior movimentação pode estar prestes a chegar.

Apesar da incerteza nos mercados macroeconômicos e financeiros tradicionais, o mercado de ativos criptográficos demonstrou independência e resiliência, com potencial para desempenhar um papel cada vez mais importante em carteiras diversificadas, oferecendo novas oportunidades de crescimento para os investidores. Este mês, o preço do Bitcoin apresentou grande volatilidade, principalmente influenciado pelo sentimento do mercado, mas a tendência de longo prazo, representada pelo ETF de Ponto de Bitcoin, permanece inalterada. O lançamento do ETF de Ponto de Éter também trouxe nova vitalidade e estabilidade ao mercado. Embora o futuro do mercado de criptomoedas esteja repleto de desafios, também está cheio de esperanças.