Blockchain no mundo: de Algoritmo Stablecoin à inovação em Finanças Descentralizadas

As moedas estáveis baseadas em algoritmo no campo da blockchain estão a gerar uma ampla atenção. Muitas pessoas acreditam que podem realizar a missão que o Bitcoin não conseguiu cumprir: uma moeda global completamente descentralizada e auto-regulável. A origem desta ideia, além de uma compreensão insuficiente da blockchain e das moedas, deve-se também à introdução de novos operadores recursivos pelas moedas estáveis baseadas em algoritmo.

O operador recursivo refere-se a um cálculo em que o estado anterior é usado como entrada e repetidamente gera o próximo estado durante as transformações contínuas de contratos inteligentes. No ambiente Blockchain, a transparência dos dados e o design em série dos contratos inteligentes formam uma série temporal, e o tratamento recursivo de operações semelhantes pode levar a estruturas não lineares, até mesmo a efeitos de série geométrica. Essa característica intensa de feedback positivo está altamente alinhada com a propriedade de auto-reforço dos jogos em cadeia.

No entanto, a simples recursão de séries temporais não é ideal, pois a informação do próximo momento é completamente determinada pelo momento anterior. Vale a pena prestar atenção à combinação do operador recursivo com outros elementos, introduzindo novas informações no processo de mudança de estado. Essas novas informações refletem propriedades de jogo, sendo imprevisíveis, mas ao mesmo tempo influenciadas pelo operador recursivo, formando certas expectativas comuns. Esse operador composto é chamado de operador de recursão múltipla.

Tomando como exemplo uma moeda estável baseada em algoritmos simples, o operador de preços gera o preço Pt, enquanto a quantidade total Mt é expandida como um operador de recursão múltipla. Mt é uma função de Pt, e Pt+1 depende de Mt, estabelecendo assim uma relação recursiva indireta entre Mt+1 e Mt. Com a colaboração do operador de preços, forma-se um feedback negativo periódico, aproximando-se gradualmente da estabilidade de preços. Esta concepção baseia-se no equilíbrio da curva de oferta e demanda, mas devido ao processo de jogo que ocorre no mercado secundário, a precisão não é alta, resultando em um processo de transmissão lento e dificuldade em alcançar um equilíbrio estável.

Os operadores recursivos não só podem fornecer feedback negativo, mas também feedback positivo. O mecanismo de recompra em certos sistemas é um exemplo típico, ao reduzir a oferta no mercado para impulsionar o aumento de preços, melhorando assim o desempenho, atendendo a mais demandas, gerando mais lucros e aumentando a recompra, formando um ciclo virtuoso. Este método simples e direto, com propriedades anti-Markov, pode ser mais apreciado por desenvolvedores de protocolos em blockchain.

Do ponto de vista puramente matemático, não está claro se os operadores recursivos podem construir propriedades de curto período estáveis. Assim, as moedas estáveis construídas com base em operadores recursivos têm dificuldade em se convergir para uma estrutura estável. Em particular, as Algoritmo Stablecoins, ao alterar a quantidade total, afetam indiretamente a relação oferta-demanda, com uma transmissão mais lenta, o que resulta em mais condições restritivas para alcançar um equilíbrio estável, tornando mais difícil realizar seus objetivos.

No operador de recursão múltipla, a etapa de introdução de novas informações é crucial. As propriedades gerais de equilíbrio da blockchain realmente facilitam a introdução de mais informações, que têm uma certa incerteza sob a estrutura de jogo, mas são estruturais. Essas informações, combinadas com o operador de recursão, estabelecem uma expectativa geral, gerando facilmente uma ilusão de estabilidade. Se não for baseada em uma análise rigorosa da teoria dos jogos, é difícil compreender completamente as propriedades de equilíbrio geral, o que pode levar a resultados opostos ao esperado.

Ao projetar Finanças Descentralizadas, deve-se analisar cuidadosamente o mecanismo de transmissão de informações dos operadores recursivos, evitando ser previsto e controlado. No futuro, pode haver mais variáveis combinadas com operadores recursivos, especialmente parâmetros que refletem a dificuldade do jogo de todo o mercado, uma área de operadores não lineares que vale a pena explorar em profundidade. Em suma, os operadores recursivos trouxeram novas possibilidades para o mundo Blockchain, mas sua aplicação e desenvolvimento ainda precisam de cautela e pesquisa aprofundada.