A empresa teve um aumento de 3% no lucro líquido em 2023 e um grande aumento de 57% na receita no Q1 de 2024. O negócio de poder de computação de IA tem um futuro promissor.

Resumo

A empresa divulgou o relatório anual de 2023 e o relatório do primeiro trimestre de 2024. Em 2023, a receita totalizou 770 milhões de yuan, um aumento de 0,1% em relação ao ano anterior, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 80 milhões de yuan, um aumento de 3%, enquanto o lucro líquido atribuível à empresa-mãe, descontadas as receitas e despesas não recorrentes, foi de 70 milhões de yuan, um aumento de 19%. No primeiro trimestre de 2024, a receita totalizou 260 milhões de yuan, um aumento de 57%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 40 milhões de yuan, um aumento de 130%, enquanto o lucro líquido atribuível à empresa-mãe, descontadas as receitas e despesas não recorrentes, foi de 40 milhões de yuan, um aumento de 148%.

Desempenho de negócios em 2023

A composição dos negócios para o ano de 2023 é a seguinte:

• Negócio de visualização de rede: receita de 380 milhões de yuan, uma queda de 9% em relação ao ano anterior. A principal razão é que alguns projetos ainda não alcançaram o ponto de reconhecimento de receita no ano de 2023. No entanto, a empresa ganhou importantes projetos em 2023, com a quota de contratos aumentando ano a ano, e a situação dos pedidos é boa, mantendo-se otimista quanto ao crescimento da receita em 2024. A margem bruta desse negócio atingiu 64%, um aumento de 8 pontos percentuais em relação ao ano anterior, principalmente devido ao aumento da proporção de receita de projetos personalizados, o que melhorou a rentabilidade do negócio.

• Negócios da plataforma de sistema inteligente: receita de 3,9 bilhões de yuans, um aumento de 13% em relação ao ano anterior, margem bruta de 29%, um aumento de 0,6 pontos percentuais em relação ao ano anterior. O crescimento deste negócio foi principalmente beneficiado pela estabilização da cadeia de suprimentos e pela ativação de novas bases de fabricação e serviços inteligentes, entre outros fatores, com a proporção de produtos de alta margem bruta a aumentar, promovendo uma leve melhoria na rentabilidade de todo o negócio.

Situação do pedido

O passivo contratual para o ano de 2023 atingiu 540 milhões de yuan, uma variação de 4121% em relação ao número do final do período anterior de 13 milhões, principalmente devido ao recebimento de pagamentos contratuais antecipados dos clientes. Isso indica uma forte demanda a montante, com a empresa tendo um bom número de pedidos em mãos, garantindo uma receita forte no futuro. O aumento significativo do passivo contratual é principalmente causado pelo rápido crescimento da demanda por novos negócios de poder computacional. A empresa já construiu, em conjunto com seus parceiros, um centro de poder computacional de inteligência artificial em Qianhai, Shenzhen, para fornecer recursos de poder de AI, agendamento de poder, validação de treinamento e outros serviços profissionais para a Grande Baía de Guangdong-Hong Kong-Macau.

Desempenho do primeiro trimestre de 2024

A margem bruta do primeiro trimestre de 2024 foi de 35%, uma redução de 11 pontos percentuais em relação ao total de 2023. Até o final do primeiro trimestre, a dívida contratual da empresa era de 480 milhões, uma diminuição de 60 milhões em relação ao final de 2023. Isso pode ser uma confirmação lateral da contribuição de receita do novo negócio de capacidade de computação no primeiro trimestre. Espera-se que, à medida que a demanda por capacidade de computação cresça gradualmente, os pedidos do novo negócio comecem a ser efetivamente concretizados, e a terceira curva de crescimento da empresa oficialmente entre em um período de ouro de expansão.

Perspectivas de Investimento

A empresa, como um excelente fornecedor nacional de plataformas de visualização de rede e sistemas inteligentes, está pronta para lançar seus produtos e tecnologias. No futuro, com o aumento da demanda por poder computacional de IA e a crescente importância dos elementos de dados, a empresa espera alcançar um crescimento acelerado. Espera-se que a receita operacional da empresa em 2024-2026 seja de 1,3/1,8/2,3 bilhões de yuans, e o lucro líquido atribuível à controladora seja de 250/330/420 milhões de yuans.

Aviso de risco

Risco de competição no mercado, risco de demanda a jusante afetada por políticas, risco de cadeia de suprimentos.