Resolv: Inovação em moeda estável com Delta neutro em um modelo de três Tokens

Recentemente, o projeto de moeda estável Resolv, que gera rendimento de forma neutra na blockchain, completou uma rodada de financiamento semente de 10 milhões de dólares, sendo esse o primeiro financiamento público do projeto desde a sua fundação em 2023. Comparado a projetos semelhantes, o Resolv demonstrou pontos de inovação únicos, incluindo um modelo de rendimento mais distinto, mais fontes de rendimento na blockchain e uma economia de Token mais complexa.

Os três fundadores da Resolv têm formação em ciências e foram educados na Rússia. Comparado a outros projetos, a Resolv demonstra uma maior aceitação do ecossistema on-chain e compete por participação de mercado oferecendo taxas de retorno mais elevadas.

Na economia de tokens, a Resolv adotou um mecanismo de três tokens, que são a moeda estável USR, o RLP que é um token de seguro e também um token LP, e o token de governança $RESOLV. Entre eles, o USR e o RLP formam um sistema de tokens de dupla renda. Após os usuários depositarem USDC/USDT/ETH, teoricamente podem cunhar USR numa proporção de 1:1; esses ativos são principalmente armazenados em protocolos on-chain ou plataformas específicas, para reduzir o risco de perda de ativos devido à cobertura de exchanges centralizadas.

O design do Token RLP é destinado a cobrir os fundos que estão em hedge em bolsas centralizadas e oferecer um maior retorno. Teoricamente, o retorno anual do USR está entre 7% e 10%, enquanto o RLP está entre 20% e 30%, embora atualmente o retorno real ainda não tenha atingido os níveis esperados.

Em termos de fontes de rendimento, a Resolv abraça mais ativamente o ecossistema on-chain. Os rendimentos do projeto YBS geralmente vêm dos rendimentos inerentes de ativos geradores de juros como stETH, bem como das taxas de transação de contratos de hedge em exchanges centralizadas. Embora os rendimentos on-chain possam ser superiores aos hedges em exchanges centralizadas, a falta de liquidez continua a ser um problema significativo.

A Resolv introduz o RLP como mecanismo de seguro para lidar com a situação em que não é possível escapar totalmente dos exchanges off-chain e da USDC. Teoricamente, o USR será totalmente superemitido por ativos on-chain, com parte da emissão de ativos colaterais utilizada para custódia institucional e hedge off-chain. O RLP precisará "compensar" esses ganhos para manter a competitividade.

Comparado a outros projetos, o Resolv coloca mais receitas e fundos em cadeia, o que significa que é necessário enfrentar várias influências e riscos do portfólio em cadeia. Em um ambiente competitivo, equilibrar segurança e rentabilidade tornou-se um grande desafio.

Com o número crescente de projetos a entrar na pista YBS, como se destacar na frente de investidores não familiares tornará-se uma questão crucial. A combinação de USR e RLP pode ser vista como uma mistura de vários produtos inovadores, tentando superar os produtos existentes através de um design de mecanismo mais complexo.

No entanto, essa inovação também trouxe riscos mais elevados. Qualquer mecanismo de LP Token pode enfrentar o dilema de criar liquidez para a liquidez, e o mecanismo de seguro do RLP ainda não foi testado em condições de mercado extremas. No futuro, se a Resolv conseguirá passar com sucesso pela "maioridade" da moeda estável, ainda precisa ser validado pelo mercado.