crvUSD enfrenta pressão de desanexo: fundador propõe ajustar a taxa de juros

Recentemente, após o GHO da Aave, o crvUSD da Curve também apresentou uma ligeira desvinculação. Para lidar com esta situação, o fundador da Curve propôs uma proposta destinada a aumentar a taxa de juros base do crvUSD, com o objetivo de estabilizar seu preço em 1 USD.

Os dados mostram que, na última semana, o preço mais baixo do crvUSD foi de cerca de 0,99 USD, e atualmente já subiu para 0,996 USD. Como uma stablecoin com ancoragem suave ao dólar, a volatilidade do preço do crvUSD despertou a atenção do mercado. Quando o preço está acima de 1 USD, os arbitragistas tomam emprestado crvUSD e vendem-no no mercado; enquanto quando o preço está abaixo de 1 USD, embora algumas pessoas comprem esperando uma recuperação, a eficácia dessa prática ainda não é certa. Se não for possível manter uma expectativa de preço estável, os usuários podem ficar preocupados em manter essa stablecoin a longo prazo.

Para resolver este problema, os fundadores propuseram no fórum de governança um plano para ajustar o multiplicador da taxa de juros de todos os mercados crvUSD. O cerne da proposta é incentivar os usuários a reembolsar empréstimos, aumentando a taxa de juros base, ajudando assim o crvUSD a sair do atual estado de desanexação de cerca de 0,5%.

Especificamente, a proposta sugere aumentar a taxa de juros base do mercado de ETH e BTC não apostados de 5,8% para 11%, enquanto a taxa de juros base para ETH apostado aumenta de 8,6% para 15%. Este ajuste terá um impacto significativo nas taxas de juros reais de empréstimo, por exemplo, a taxa de juros de empréstimo de ETH pode aumentar de 6,97% para 13,2%, enquanto a taxa de juros de empréstimo de wstETH pode subir de 11,3% para 19,7%.

É importante notar que o crvUSD adota um mecanismo de taxa de juros dinâmica, onde a taxa final não depende apenas da taxa base, mas também do desempenho do preço do crvUSD e da proporção de dívida do PegKeeper. Espera-se que, após a implementação da proposta, a pressão de altas taxas de juros incentive os usuários de empréstimos a comprarem crvUSD para pagar suas dívidas, o que levará a um aumento do preço do crvUSD. Com a recuperação do preço, a pressão de aumento da taxa de juros causada pela desvinculação diminuirá, e o PegKeeper pode começar a gerar dívida, resultando em uma diminuição da taxa de juros de empréstimos do crvUSD.

PegKeeper, como um contrato especializado na criação e absorção da dívida crvUSD, desempenha um papel importante na manutenção do preço atrelado. Ele permite a negociação de crvUSD com stablecoins populares como USDC, USDT, TUSD e DAI. Quando a quantidade de crvUSD no pool é insuficiente, o PegKeeper irá criar crvUSD; caso contrário, fará a recompra e destruição. Esse mecanismo não só ajuda na estabilização do preço, mas também pode gerar lucros através da compra baixa e venda alta.

Atualmente, a proposta foi votada na Curve DAO, obtendo uma taxa de apoio de 100%. Com a entrada em vigor da proposta, a taxa de juros para o empréstimo de crvUSD com wstETH como colateral subiu para 19,94%, o que pode incentivar alguns usuários a pagar seus empréstimos. No entanto, se essa medida conseguirá estabilizar o preço do crvUSD a longo prazo, se a dívida do PegKeeper aumentará, levando a uma nova queda na taxa de juros, e como essas operações afetarão a aplicação do crvUSD, ainda precisa ser observado.