A Minha Ação de Dividendos Mais Inteligente para Comprar Hoje

Pontos Chave

• As empresas que geram receitas recorrentes fiáveis são as ações de dividendos mais confiáveis.
• Os investidores precisam conseguir distinguir entre o pessimismo do mercado e as verdadeiras ameaças ao fluxo de caixa de um pagador de dividendos.
• As ações da PepsiCo estão negociando bem abaixo do seu pico de meados de 2023 devido a notícias preocupantes sobre os lucros, mas as operações do gigante de bebidas e snacks permanecem resilientes.
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Os investidores que procuram dentro do setor de bens de consumo essenciais uma ação de dividendo de qualidade frequentemente escolhem Coca-Cola (NYSE: KO). E compreensivelmente. Não só as marcas do maior nome da indústria de bebidas estão bem estabelecidas, mas o seu histórico de dividendos fala por si. Não só a empresa fez seus pagamentos trimestrais como um relógio durante décadas, como também aumentou seus pagamentos anuais por 63 anos consecutivos.

Se eu fosse investir $1,000 em uma ação de dividendos hoje, no entanto, não seria a Coca-Cola. Eu optaria pela rival PepsiCo (NASDAQ: PEP), apesar de suas recentes dificuldades. Na minha opinião, os problemas que enfrenta são apenas desafios de curto prazo que criaram uma fantástica oportunidade de compra a longo prazo. Eles também aumentaram o rendimento de dividendos das ações da PepsiCo a um nível que é simplesmente bom demais para deixar passar.

O mesmo, mas (muito) diferente

À primeira vista, essas duas empresas de bebidas parecem tão semelhantes que podem até parecer intercambiáveis. A Coca-Cola é, claro, a marca de refrigerante mais popular do mundo, mas a Pepsi não fica muito atrás. A The Coca-Cola Company também possui Sprite, sucos Minute Maid, chá Gold Peak e vários outros, enquanto Mountain Dew e Gatorade fazem parte da família PepsiCo.

Apesar de todas as suas semelhanças, essas duas empresas são mais diferentes do que semelhantes.

Veja, a PepsiCo também possui a subsidiária de salgadinhos Frito-Lay, o nome por trás das batatas fritas Lay's, Fritos, Doritos, Cheetos e mais. Ela também possui a Quaker Oats, dando-lhe uma presença em outros corredores do seu supermercado.

No entanto, essa não é a maior diferença entre essas duas organizações. Talvez mais notável seja que, enquanto a Coca-Cola depende predominantemente de engarrafadores terceirizados para produzir e distribuir suas bebidas, a PepsiCo possui e opera a maioria de suas instalações de produção. No total, possui quase 20 propriedades espalhadas pela maior parte do mundo que abastecem sua cadeia de distribuição.

Esta diferença estrutural acaba por ser uma questão bastante importante.

Forçados a evoluir e melhorar

Qualquer pessoa que tenha acompanhado a PepsiCo nos últimos anos quase certamente sabe que as ações têm caído desde meados de 2023. O que pode não ter sido imediatamente óbvio, no entanto, é o porquê.

A história continua. Há uma razão, no entanto. Embora a taxa de inflação estivesse, nesse ponto, reduzida a níveis toleráveis novamente graças às medidas agressivas do Fed, os preços não estavam realmente a cair, e os impactos persistentes da alta inflação de 2022 passaram de irritantes a problemáticos. Os custos mais elevados de - bem, de tudo - representaram um desafio para a PepsiCo que a Coca-Cola não enfrentou. Foram os engarrafadores parceiros da Coca-Cola que suportaram o peso do aumento dos custos de produção, mas a PepsiCo é o seu próprio engarrafador. Como resultado, os custos crescentes em um aspecto do negócio que já era relativamente caro continuaram a reduzir as margens de lucro da empresa.

A gestão compensou parcialmente esse impacto aumentando os preços, para constar. Mas não todo ele. De fato, começando em meados do ano passado, as receitas da PepsiCo começaram a ficar regularmente abaixo das estimativas, enquanto os lucros do primeiro trimestre ficaram aquém das expectativas mornas. Embora as vendas de bebidas pelo menos tenham se mantido estáveis após os aumentos de preços, os consumidores estavam um pouco hesitantes em pagar preços mais altos por batatas fritas, e em grande parte relutaram nos aumentos de preços dos produtos Quaker Oats.

O resultado final foi que as margens de lucro da PepsiCo estão estabilizando-se abaixo dos níveis pré-pandemia, em vez de continuarem a recuperar. Os investidores têm considerado este obstáculo nas ações há alguns anos.

Receita PEP (TTM) dados da YCharts. O pior desta tempestade, no entanto, pode estar no retrovisor.

O atual caso otimista da Pepsi baseia-se em mais do que apenas o dividendo

Não é exatamente emocionante. Mas, a gestão da PepsiCo está a prever um aumento de um dígito baixo nas receitas em 2025. A comunidade de analistas concorda e espera que este crescimento acelere nos dois anos seguintes. Espera-se que o crescimento dos lucros seja proporcional durante este período.

Fonte de dados: StockAnalysis.com. Gráfico do autor. A questão é que esse crescimento é provável por uma série de razões.

Uma dessas razões é o fato de que -- embora os preços e os custos ainda estejam subindo -- a inflação está em grande parte sob controle. Em maio, a taxa de inflação anualizada dos Estados Unidos estava em 2,4%, um valor aceitável. Ao mesmo tempo, embora o Bureau of Economic Analysis relate que as rendas nos EUA sofreram uma pequena, mas inesperada queda naquele mesmo mês, as rendas estavam crescendo gradualmente na maioria dos meses anteriores, acompanhando os gastos o suficiente para permitir que as taxas de poupança continuassem subindo. Isso é pelo menos uma pista de saúde econômica, sublinhada pela expectativa da Deloitte para um crescimento do PIB doméstico de 1,4% para todo o ano de 2025, apesar da contração do PIB de 0,5% no Q1.

Entretanto, o Fundo Monetário Internacional acredita que o resto do mundo irá, na verdade, reportar um crescimento do PIB melhor em 2025 do que os Estados Unidos.

Então, o que isso significa em termos práticos? É um impulso que torna mais fácil para os consumidores justificarem gastar um pouco mais de dinheiro em snacks e bebidas -- uma confiança que não tem sido exatamente sólida nos últimos trimestres.

Vale a pena notar que a PepsiCo está finalmente a pensar nas coisas que realmente impulsionam ou desencorajam a compra dos seus produtos. Numa recente conferência para investidores, por exemplo, a gestão falou sobre questões como o tamanho das embalagens, a eficiência operacional e o lanche saudável de uma forma perspicaz que faltava a essas discussões há algum tempo.

Quanto ao dividendo, isso nunca esteve realmente em perigo. Os investidores estavam, em grande parte, apenas precificando as modestas dificuldades de receita e as igualmente modestas dificuldades de lucro. Mesmo o lucro pressionado do ano passado de $6,95 por ação foi mais do que suficiente para cobrir seu pagamento total de dividendo do ano de $5,33 -- um dividendo, aliás, que a administração aumentou por 53 anos consecutivos, sem fim à vista para a sequência. A vantagem de mergulhar na ação agora é simplesmente que, após sua queda excessiva de 31% em relação ao pico de 2023, seu rendimento de dividendo projetado subiu para mais de 4,3%, em comparação com o rendimento projetado atual da Coca-Cola de menos de 3%.

Claro, estas duas empresas são diferentes, mas não são suficientemente diferentes para justificar esse grau de diferença nos seus rendimentos. O facto de a PepsiCo estar pronta para oferecer uma recuperação que produza uma apreciação de capital significativa simplesmente adoça o proverbial pote.

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James Brumley tem posições na Coca-Cola. O Motley Fool não tem posição em nenhuma das ações mencionadas. O Motley Fool tem uma política de divulgação.

A Minha Ação de Dividendos Mais Inteligente para Comprar Hoje foi originalmente publicada por The Motley Fool

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