Metrics Ventures: Estabelecimento do fundo do Bitcoin e perspectivas para um novo ciclo no mercado de criptomoedas

Autor: Metrics Ventures

1/ Seguindo a nossa perspectiva de abril, o preço do Bitcoin e dos ativos de risco globais definiu claramente um fundo este mês, e o Bitcoin tornou-se, pela primeira vez em anos, o ativo em dólares com melhor desempenho após a recuperação da crise de liquidez, o que é encorajador. Até a data de emissão deste relatório, o preço médio real do Bitcoin já ultrapassou a faixa de consolidação de março.

2/ No geral, após três meses de volume de negociação extremamente alto, o Bitcoin realmente entrou em um estado de escassez de oferta, com o volume de transações entre comprados e vendidos a permanecer sempre moderado. Do ponto de vista do sentimento do mercado, muitos traders estão vendendo a descoberto o mercado e altcoins, o que também se alinha com os juízos de topo feitos por muitos veteranos do setor de criptomoedas, baseados em teorias fundamentais de chips e hábitos de negociação relacionados ao sentimento.

3/As altcoins não precisam de muitas palavras. Embora algumas novas criptomoedas listadas e os antigos tokens controlados da SUI tenham tentado flutuações de preços, o desempenho geral ainda é insatisfatório. Antes que o aumento da liquidez e o pico de emoções cheguem, é difícil dizer que o efeito lucrativo retornará. Além disso, estamos vendo cada vez mais ativos relacionados a criptomoedas optarem por abraçar SPACs e várias outras formas de captação de liquidez em locais de negociação como a Nasdaq. É previsível que o caminho do fluxo de capital do próximo ciclo de liquidez já esteja passando por mudanças silenciosas, e os antigos altcoins existentes estão enfrentando desafios mais severos.

Análise e comentários sobre a situação geral do mercado e a tendência do mercado:

O mercado deste mês é considerado importante. Durante o processo de convergência da volatilidade após grandes flutuações, a relação de força entre os ativos frequentemente representa mudanças de tendência. A força do Bitcoin superou as expectativas de muitos participantes. No entanto, acreditamos que este período destaca algumas questões muito importantes: 1/ O Bitcoin ainda não enfrenta um problema de pressão de venda centralizada. Atualmente, a maior parte das vendas vem de moedas antigas e de capital flutuante de negociação. Portanto, o fim do ciclo deve ser baseado no esgotamento da liquidez e em um ponto de inflexão, o que está em desacordo com a tendência real da liquidez global atual.

2/ O relatório do primeiro trimestre da Micro Strategy em 2025 mostra um milagre na história do mercado de capitais, acreditamos que isso não é compreendido pelo mercado, para simplificar, a Micro Strategy no primeiro trimestre de 2025 através de emissão direta, emissão de títulos entregues, títulos conversíveis e outras formas de levantar US$ 7,7 bilhões, acima de US$ 4,4 bilhões no quarto trimestre de 2024, durante o mesmo período, a Micro Strategy se tornou um dos ativos de risco em dólares mais fortes no caso de um declínio acentuado nas ações dos EUA, e o volume de negócios está há muito tempo entre as dez principais ações dos EUA, o que é impressionante. O que é ainda mais surpreendente é que, a julgar pelos resultados, este é um bem-vindo em todo o mercado para reduzir participações e ações adicionais, o que pode ser chamado de um milagre na história do capital humano. O mercado subestima significativamente o financiamento real e o poder de compra das microestratégias, e o orgulho e o preconceito existentes trarão uma maior possibilidade de reversão emocional no futuro;

3/ Se antes, em 2024, achávamos que o poder de precificação estava apenas "mudando", neste momento, podemos concluir que a transferência do poder de precificação foi concluída, e a maioria dos antigos frameworks de análise do mercado de criptomoedas será eliminada. A pesquisa sobre as propriedades dos ativos, os ciclos do dólar e as regras de operação dos ativos será mais recompensada pelo mercado, e os caminhos de liquidez no mercado de criptomoedas também irão confirmar a conclusão anterior durante o próximo período de alta de emoções.

De um modo geral, somos muito otimistas quanto à tendência futura do BTC, o que se baseia, por um lado, na inevitabilidade do aumento da taxa de crescimento da liquidez, e, por outro, na divergência entre a tendência real e a compreensão dos participantes do mercado.

Quando se fala em "shanzhai", também acreditamos que o novo modelo operacional de shanzhai que está atualmente ligado ao mercado de ações dos EUA será o ponto focal do próximo ciclo de transbordamento emocional, merecendo a atenção de todos os concorrentes.

Por fim, vamos falar brevemente sobre nossa visão dos ativos em yuan. A transformação impressionante do yuan a partir de fundamentos irá, assim como o J-10CE brilhou no conflito entre Índia e Paquistão, aos poucos fazer com que o mundo todo reconheça que isso também irá gradualmente destacar os ativos em yuan em um novo canal de alta, com os fundos sendo constantemente elevados. A discrepância entre os preços aqui e os fundamentos é causada pela inércia de uma visão de baixa a longo prazo, e é precisamente a melhor faixa para posicionamento. O afrouxamento global já está em andamento, e o recente pronunciamento financeiro de alto nível é um sinal importante. Não se perca na confusão da série americana; os bancos centrais globais já fizeram, na verdade, suas escolhas.

De certa forma, o BTC na visão dos profissionais da indústria cripto é como as ações A na visão dos filhos da grande China. O que queremos dizer é que está precisamente ligado, usando um poema como nossa síntese do passado do mercado das duas grandes indústrias MVC e nossa perspectiva para o futuro:

Vermelho, laranja, amarelo, verde, azul, anil, violeta, quem segura a fita colorida dançando no céu?

Depois da chuva, o sol se inclina novamente, as montanhas estão cobertas de azul.

Naquela época, a batalha era intensa, com buracos de balas nas paredes da aldeia.

Decore estas montanhas, hoje estão ainda mais bonitas.