A inflação nos EUA subiu moderadamente para 2,7% em junho, com a inflação subjacente ainda persistente.

Os dados de inflação dos EUA em junho mostraram uma tendência de recuperação moderada, com o CPI geral subindo 0,3% em relação ao mês anterior e uma taxa de crescimento anual de 2,7%, atingindo o nível mais alto em quatro meses, mas ainda dentro das expectativas do mercado.

O núcleo do índice CPI, após excluir os preços voláteis de alimentos e energia, aumentou 0,2% em relação ao mês anterior, com uma taxa anual subindo para 2,9%, de acordo com as expectativas.

Anteriormente, a taxa de inflação manteve uma tendência de queda ao longo do ano, com a taxa anual do IPC geral em 3% em janeiro. Embora houvesse preocupações de que a guerra comercial de Trump aumentaria os preços, nos meses seguintes o aumento da taxa de inflação foi gradualmente desacelerando. A política de tarifas é um fator de influência chave Embora os dados de junho não tenham um impacto consistente nos preços em vários setores, há indícios de que as tarifas estão a aumentar os dados globais. Devido à política de tarifas adicionais do governo Trump, os preços das roupas subiram 0,4% em junho, enquanto os produtos para o lar registaram um aumento significativo de 1%; Os preços de carros novos e usados caíram 0,3% e 0,7%, respetivamente, refletindo as diferenças na capacidade de transmissão da pressão de custos entre diferentes setores.

Média do CPI de todas as cidades dos EUA | Fonte: Departamento do Trabalho dos EUA Os custos de habitação continuam a ser o principal impulsionador, embora tenham subido apenas 0,2% em relação ao mês anterior, a variação homóloga atinge os 3,8%, continuando a suportar o nível geral de preços. O economista da Allianz Trade, Dan North, apontou que os dados atuais ainda não refletem completamente o impacto das tarifas, mas a transferência de custos é apenas uma questão de tempo. Essa diferenciação estrutural coloca os formuladores de políticas em um ambiente de decisão mais complexo, especialmente quando os preços da energia aumentam 0,9% e os custos dos serviços de saúde sobem 0,6%, enquanto os salários reais ajustados pela inflação caem 0,1% em relação ao mês anterior. Esses dados evidenciam que o poder de compra dos consumidores está enfrentando novos desafios. Divisões de políticas e seu impacto nos mercados financeiros O presidente Trump já se pronunciou várias vezes nas redes sociais, exigindo fortemente que o Fed reduza imediatamente as taxas de juro em 3 pontos percentuais, e afirmou que essa medida poderia economizar trilhões de dólares em gastos por ano. No entanto, o Fed claramente mantém a sua determinação política, e o mercado espera amplamente que mantenha as taxas inalteradas na reunião de julho, com a possibilidade de uma modesta redução de 25 pontos base só sendo implementada em setembro.

Essa divergência de políticas decorre do julgamento radicalmente diferente das partes sobre a situação econômica. A Casa Branca acredita que as tarifas não exacerbaram a inflação, e que o nível atual de inflação oferece espaço suficiente para cortes de juros, podendo implementar uma estratégia de cortes imediatamente; enquanto o Federal Reserve acredita que a situação atual da economia dos EUA é suficientemente forte para esperar e observar o impacto das tarifas sobre a inflação antes de tomar ações de corte de juros. É digno de nota que os mercados financeiros reagiram de forma relativamente calma a este relatório de inflação, com os futuros do mercado de ações e os rendimentos dos títulos do governo a apresentarem oscilações limitadas, refletindo que os investidores já digeriram a incerteza sobre o caminho da inflação. Conclusão: Em suma, por trás destes dados que parecem estáveis, existem sinais de importantes mudanças. Se nos próximos meses o efeito da tarifa sobre os preços se tornar mais evidente, o atual nível de inflação de 2,7% pode ser apenas o início de um novo ciclo de aumento de preços. Essa mudança potencial também forçará o Federal Reserve a fazer escolhas de política mais difíceis entre controlar a inflação e manter o crescimento econômico, e se haverá cortes nas taxas em setembro se tornará um ponto-chave para observar sua orientação política. #CPI # tarifa #expectativa de corte de juros