O que acontece quando uma ação é excluída da bolsa? Motivos, consequências e estratégias para investidores

8/4/2025, 8:27:15 AM
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Leituras rápidas
Uma empresa pode optar por retirar uma ação da bolsa voluntariamente por motivos estratégicos, ou, de forma involuntária, caso não cumpra os critérios de listagem definidos pela bolsa.

Prefácio

Quer esteja a iniciar-se nos investimentos ou seja um investidor experiente, a exclusão de ações da bolsa é sempre preocupante. Se as suas ações se tornam, de repente, impossíveis de negociar, arrisca-se a que o valor da sua carteira desça para zero. Além disso, pode sofrer uma perda imediata de liquidez.

O que é a Exclusão de Ações da Bolsa?

A exclusão de ações ocorre quando uma empresa é removida da bolsa onde está cotada, impedindo a negociação dessas ações nesse mercado. Isto pode acontecer de forma voluntária—a pedido da própria empresa—ou involuntária, por decisão da bolsa. Os procedimentos e as consequências destas duas situações são bastante distintos.

  • Exclusão Voluntária: A empresa decide abandonar a bolsa por iniciativa própria, devido a mudanças de estratégia, fusões, aquisições ou transição para capital fechado.
  • Exclusão Involuntária: A bolsa obriga à saída da empresa por incumprimento dos requisitos, como problemas financeiros, falta de transparência ou capital demasiado concentrado.

Razões Comuns para Exclusão de Ações

Existe a perceção de que a exclusão antecipa a falência da empresa, mas, na verdade, as causas podem ser variadas, tais como:

  • Relatórios financeiros que não cumprem os requisitos (prejuízos prolongados ou contabilidade pouco fiável)
  • Falta de divulgação de relatórios financeiros ou de informação relevante nos prazos previstos
  • Preço das ações, durante mais de 30 dias, abaixo do mínimo exigido para negociação (por exemplo, abaixo de $1 nas bolsas dos EUA)
  • Número insuficiente de acionistas ou concentração excessiva do capital
  • Privatização ou reestruturação, via fusão ou aquisição
  • Pedidos de insolvência ou processos judiciais relevantes

O que acontece depois da Exclusão de uma Ação?

  1. As transações são suspensas, mas a ação continua a existir.
    Quando uma ação é excluída de uma bolsa principal (como NYSE, NASDAQ ou TWSE), isso não significa que a empresa desaparece. Permanece legalmente como acionista, mantendo todos os direitos inerentes.
  2. As ações passam a negociar em mercados OTC ou em regime privado.
    Muitas empresas excluídas continuam a ser negociadas em mercados over-the-counter (OTC). Contudo, nestes mercados a liquidez é muito baixa, a volatilidade dos preços é elevada e é muito mais difícil concretizar transações.
  3. Os direitos dos acionistas subsistem, mas são mais difíceis de exercer.
    Se a empresa continuar a operar, pode manter direito a dividendos ou a parte dos ativos em liquidação. Porém, em caso de insolvência, os acionistas ordinários têm prioridade inferior face aos credores e aos acionistas preferenciais, tornando improvável recuperar o investimento.

Como Afeta a Exclusão de Bolsa os Investidores?

  • Os investimentos ficam bloqueados, dificultando a liquidação: O principal problema é a perda de liquidez. Sem acesso aos mercados OTC, poderá nem sequer conseguir vender.
  • Risco de o valor da carteira descer para zero: Muitos intermediários classificam as ações excluídas como sem valor, afetando gravemente o valor global da sua carteira.
  • Diminuição da transparência informativa: Os anúncios da empresa e as divulgações financeiras tornam-se muito mais raros, aumentando o risco nas decisões de investimento.
  • Impacto negativo no sentimento dos investidores: A venda precipitada pode provocar quedas abruptas nos preços, agravando a volatilidade e as perdas.

Como pode minimizar o risco de exclusão?

  1. Acompanhe os fundamentais e os comunicados da empresa, procurando sinais de alerta
    Fique atento a atrasos na divulgação de resultados, substituições frequentes na administração ou alertas financeiros repetidos.
  2. Evite penny stocks e empresas com prejuízos crónicos
    As ações com preços baixos ou prejuízos persistentes enfrentam maior risco de exclusão.
  3. Não concentre o investimento numa única ação
    Diversifique as suas posições por vários títulos.
  4. Consulte os alertas de risco das bolsas
    Entidades como a TWSE, a SEC dos EUA e a HKEX publicam listas de empresas sob risco de exclusão.

O que deve fazer depois da exclusão de uma ação?

  • Verifique se as suas ações migraram para OTC ou outra plataforma: Confirme com o seu intermediário se é possível prosseguir a negociação.
  • Acompanhe os anúncios da empresa e o processo de resolução: Informe-se se está em curso um processo de insolvência, privatização ou reestruturação.
  • Considere as implicações fiscais: Em algumas jurisdições, pode declarar ações excluídas como perdas de capital, reduzindo assim a carga fiscal.
  • Consulte o seu intermediário ou um consultor profissional: Certifique-se de que conhece os seus direitos e as eventuais soluções legais.

Para saber mais sobre Web3, registe-se em: https://www.gate.com/

Conclusão

Embora a exclusão de ações seja uma fonte de grande preocupação, é também uma oportunidade para rever as suas estratégias de gestão de risco. Invista em ações tradicionais ou em ativos digitais, a sobrevivência reside sempre na diversificação, na informação e na definição de pontos claros de realização de lucros e de corte de perdas. O sucesso no investimento não depende apenas de saber escolher os ativos certos—exige também resiliência perante o inesperado.

Autor: Allen
* As informações não se destinam a ser e não constituem aconselhamento financeiro ou qualquer outra recomendação de qualquer tipo oferecido ou endossado pela Gate.
* Este artigo não pode ser reproduzido, transmitido ou copiado sem fazer referência à Gate. A violação é uma violação da Lei de Direitos de Autor e pode estar sujeita a ações legais.

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