Liquidez fragmentada: o desafio chave que o ecossistema de encriptação enfrenta

O campo da encriptação já fez progressos significativos na melhoria da capacidade de processamento de transações. Novas redes de blockchain e sidechains oferecem aos usuários uma experiência de transação mais rápida e a um custo mais baixo. No entanto, um problema central está se tornando cada vez mais evidente: a fragmentação da Liquidez — capital e usuários dispersos em uma rede de blockchain em constante expansão.

Recentemente, um artigo de blog destacou como o sucesso da expansão pode levar a desafios de coordenação inesperados. Devido ao grande número de blockchains, cada uma carregando um valor significativo, os participantes precisam lidar diariamente com problemas frequentes de operações cross-chain, troca de tokens e mudança de carteiras.

Esses desafios não se limitam a um ecossistema específico, mas afetam quase todas as redes de blockchain. Mesmo a mais avançada nova blockchain pode se tornar uma "ilha" de Liquidez difícil de interconectar.

Impacto real da fragmentação

A dispersão de liquidez significa que comerciantes, investidores ou aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) não podem aproveitar um único "pool" de ativos. Em vez disso, cada blockchain ou sidechain mantém sua própria liquidez independente. Para os usuários que desejam comprar tokens ou usar uma plataforma de empréstimo específica, esse isolamento traz diversos inconvenientes.

Para utilizadores com habilidades técnicas mais fracas, o processo de mudar de rede, criar carteiras dedicadas e pagar várias taxas de transação está longe de ser fluido. A liquidez limitada em cada pool independente também pode resultar em maiores diferenças de preço e deslizamento de transação.

Muitos usuários transferem fundos entre diferentes cadeias através de pontes cross-chain, mas essas pontes frequentemente se tornam alvos de ataques, levantando preocupações de segurança. Se o processo de transferência de liquidez for excessivamente complexo ou o risco for muito alto, o DeFi terá dificuldade em alcançar a adoção mainstream. Ao mesmo tempo, os projetos são forçados a serem implementados em várias redes para evitar serem eliminados do mercado.

Alguns observadores estão preocupados que a fragmentação possa forçar os usuários a retornar a um pequeno número de cadeias de endereços dominantes ou a bolsas centralizadas, o que vai contra a ideia de descentralização promovida pela ascensão da blockchain.

Soluções existentes e suas limitações

A indústria já propôs algumas soluções para enfrentar este desafio. As pontes entre cadeias e os ativos embalados conseguiram uma interoperabilidade básica, mas a experiência do usuário ainda não é suficientemente fluida. Os agregadores entre cadeias podem rotear tokens através de uma série de trocas, mas geralmente não integram a liquidez subjacente, apenas ajudam os usuários a navegar.

Ao mesmo tempo, alguns ecossistemas implementaram interoperabilidade dentro de sua estrutura, embora ainda sejam áreas relativamente independentes no mais amplo domínio da encriptação.

A raiz do problema é que: cada cadeia se considera uma entidade única. Qualquer nova cadeia ou sub-rede deve ser "inserida" na camada subjacente para realmente unificar a Liquidez. Caso contrário, isso apenas aumentará outro domínio de Liquidez que o usuário deve descobrir e conectar. Como as blockchains, pontes e agregadores se veem mutuamente como concorrentes, isso leva a um isolamento deliberado e agrava a fragmentação, tornando esse desafio ainda mais complexo.

Integração de Liquidez da Camada Base

A integração da camada base resolve o problema da fragmentação da Liquidez, incorporando diretamente as funções de ponte e roteamento na infraestrutura central da cadeia. Essa abordagem aparece em certos protocolos de blockchain e estruturas dedicadas, vendo a interoperabilidade como um elemento fundamental e não como uma funcionalidade adicional opcional.

Os nós de validadores gerenciam automaticamente as conexões entre cadeias, permitindo que novas cadeias ou redes laterais possam ser lançadas imediatamente e acessem uma liquidez mais ampla do ecossistema. Isso reduz a dependência de pontes de terceiros, que muitas vezes trazem riscos de segurança e problemas de experiência do usuário.

Os desafios enfrentados por uma conhecida blockchain em relação às soluções de camada 2 (L2) heterogêneas destacam a importância da integração. Diferentes participantes — a blockchain como camada de liquidação, o L2 focado na execução, e vários serviços de ponte — têm suas próprias motivações, resultando em liquidez dispersa.

A atenção a esta questão enfatiza a necessidade de um design mais coeso. O modelo de camada base integrado reúne esses componentes na sua publicação, garantindo que os fundos possam fluir livremente, sem forçar os usuários a alternar entre várias carteiras, soluções de ponte ou agregadores.

O mecanismo de roteamento integrado também integra a transferência de ativos, simulando um pool de Liquidez unificado em segundo plano. Ao capturar uma pequena parte do fluxo total de Liquidez em vez de cobrar a cada transação dos usuários, esses protocolos reduzem a fricção e incentivam o fluxo de capital em toda a rede. Os desenvolvedores que implantam novas blockchains podem acessar imediatamente a base de Liquidez compartilhada, enquanto os usuários finais podem evitar o uso de várias ferramentas ou enfrentar custos inesperados.

Esta ênfase na integração ajuda a manter uma experiência sem costura, mesmo com mais redes em operação.

Problemas que vão além de um único ecossistema

Apesar de algumas discussões se concentrarem em soluções de escalabilidade para blockchains específicas, a fragmentação é um problema geral que atravessa ecossistemas. Independentemente de o projeto estar construído em uma cadeia compatível com uma máquina virtual específica, em plataformas baseadas em WebAssembly ou em outras plataformas, a fragmentação ocorre sempre que a Liquidez é isolada.

À medida que mais protocolos exploram soluções de camada base - incorporando a interoperabilidade automática em seu design de cadeia - espera-se que as redes futuras não dividam ainda mais o capital, mas sim contribuam para a unificação do capital.

Um princípio claro emergiu: sem conectividade, a largura de banda é sem significado.

Os usuários não precisam se preocupar com L1, L2 ou sidechains. Eles apenas desejam acesso sem interrupções a aplicativos descentralizados (DApps), jogos e serviços financeiros. Se a experiência de usar a nova cadeia for semelhante à de operar em uma rede familiar, os usuários aceitarão mais facilmente.

Rumo a um futuro unificado e de Liquidez

A atenção da comunidade de encriptação ao volume de transações revela uma paradoxo inesperado: quanto mais cadeias criamos para aumentar a velocidade, mais dispersas se tornam as vantagens do ecossistema, sendo que essa vantagem reside na sua liquidez compartilhada. Cada nova cadeia destinada a aumentar a capacidade cria mais um pool de capital isolado.

Construir a interoperabilidade diretamente na infraestrutura da blockchain oferece um caminho claro para resolver esse desafio. Quando os protocolos tratam automaticamente das conexões entre cadeias e roteiam os ativos de forma eficaz, os desenvolvedores podem escalar sem dispersar sua base de usuários ou capital. O sucesso desse modelo vem da medição e melhoria da fluidez com que o valor circula por todo o ecossistema.

A base técnica para este método já existe atualmente. Devemos implementar essas medidas de forma séria e prestar atenção à segurança e à experiência do usuário.